內控視角下企業股權投資的風險管理對策

史雪花

（寶雞西北有色七一七總隊有限公司，陜西 寶雞 721000）

針對長期股權投資的特殊性，股權投資的風險管理和內部控制應位于投資的首要位置。企業應對股權投資的風險進行有效識別、評估、預警、應對，將可能影響投資效率的潛在事件和不利因素控制在公司可承受的范圍內，而這個過程需用內部控制的手段支撐。內部控制是企業為實現其經營目標，保護資產的安全完整，保證會計信息資料的正確可靠而采取的一系列方法和措施，將風險控制在可控范圍內，內部控制的有效實施又有賴于風險管理的技術方法。可見，風險管理和內部控制是相輔相成、協調統一的。

一、企業股權投資的風險概述

1.股權投資的內部風險

企業欲進行股權投資，即使對投資市場進行多次調研，但由于調研人員的認知以及調研時的環境各不相同，得出的結果也會存在差異。在股權持有期間，對項目的跟蹤與監督要做到及時嚴謹，否則將無法察覺被投資企業的舞弊行為。會計人員的專業素質、會計核算方式以及對稅務政策的理解不當，不但會給企業造成損失，也會對會計使用者產生誤導。在股權投資處置方面，若對回報率低下的股權投資處理不及時，或處理股權時沒有按照既定的審批制度和追責制度，隨意性大，可能會導致處置階段的舞弊行為，這些都會給企業造成進一步的損失。

2.股權投資的外部風險

由于國家對市場的宏觀調控，一些相關的法律體系和政策會隨時發生變化，這些變化可能會給相關的企業股權投資帶來風險。隨著科技的高速發展，人們的生活方式發生了很大的變化，消費者的消費心理和消費方式也發生了巨大的變化，這些變化會使很多企業跟不上時代的步伐。

3.股權投資的市場風險

首先要對被投資企業的運營情況、運營能力、在市場上所處的地位了如指掌，同時對國際市場的大趨勢也要有大致的了解；其次要調研消費者的真實需求，市場主力軍的資金動向，競爭者及其主要產品、替代品的情況，以及稅收政策和利率、匯率的變化等。在市場競爭愈發激烈的當代，稍有不謹慎就會有投資失敗的風險。

二、企業股權投資風險的影響因素

1.股權管理方面的因素

企業管理人員及工作人員素質參差不齊，勞動積極性各不相同，通常達不到通力協作。市場的瞬息萬變，可能會使調研人員所了解的情況滯后于變化，使決策者所做出的決策并不是最客觀、最科學的。同時，由于被投資企業的故意隱瞞，對被投資企業的跟蹤與監督失去了實際意義，無法真正全面掌握被投資企業的生產經營情況。會計人員對企業股權投資的入賬價值的確定，持有期間的核算方法，減值的計提，股權退出的核算順序與過程，都和稅法有密切關聯。此外，還有股權退出時的舞弊行為等，這些都可能成為企業的風險。

2.市場方面的因素

企業的產品價值，受市場的影響，部分產品還會受到國家的宏觀調控，企業只能對整個的市場做基本的了解，卻對市場價格的走向無法控制。由于科技快速的發展，人們的生活方式發生了翻天覆地的變化，這種變化帶起了部分企業蓬勃發展，同時也使很多企業受到重創。這些市場方面的影響給企業股權投資決策帶來了困難。

3.外部影響因素

外部因素主要是國家相關法律機制與體系以及國家相關政策的改變。國家為保證國民經濟的健康、穩定發展，從大局出發，會適當調整相關法律及政策，這也同時給部分企業帶來了無可避免地危機。

三、內部控制視角下加強企業股權投資風險管理的對策

1.加強股權投資的信息化管理

企業應進行信息管理系統的建設。從短期看，企業付出了額外的投資，但著眼長期即提升了企業管理效率，又降低了企業管理成本。企業應借助信息平臺將股權投資所進行的市場調研、投資決策、跟蹤管理、股權處置等，以及目標企業的行業信息、法人信息、產品與技術、市場行情、生產經營、財務狀況、審計報告、擔保、企業文化等各個環節集成起來，打破信息孤島，將整個投資過程連通，即可相互支持，又能彼此補充，即可達到融合，又能相互制約，真正做到信息和資源的共享。管理層借助信息系統，完整地看到投資過程、進度、成果、不足等，以便作出更好的決策。

2.確保投資決策的科學性及合理性

股權投資金額大、回收期長，決策層應根據公司的實際情況及投資目標和規劃來合理安排公司資金的投放結構，否則會給企業帶來巨大的風險。企業應設立決策部門，健全決策權責，詳細記錄決策過程。決策時要全員參與，相互制約，集體審批，集體負責。決策部門根據調查人員的實時考察報告，結合企業的經營戰略和抵御投資風險能力及市場動向和趨勢，全面分析競爭優勢，反復比較可行項目，不斷調整投資規劃，選取優質項目。對確定的投資項目要寫詳盡的投資報告，對投資規模、預期收益等重要指標，通過數據展現該項目的優缺點。上報董事會或股東會，開會集體通過。

3.對投資項目的跟進管理

公司按照董事會或股東會批準的投資方案，與被投資方簽訂投資合同或協議，明確出資時間、金額、方式、比例，雙方的權利義務和違約責任。在企業股權持有過程中，可以委派專人進駐被投資企業，參與財務管理和生產經營，關注其財務狀況、經營成果和現金流量是否存在異常。要定期提交被投資企業的財務報表、工作報告，實時了解被投資企業的項目進度、研發等重大事項，及時發現經營風險、舞弊現象及隱含的風險，掌控企業整體狀況。經常對被投資企業的收益進行同期對照、比較，分析其變化的原因，及時上報處理。督促被投資企業進行年度審計，出具審計報告。每年應對被投資企業進行投資質量分析，對發現的異常指標進行上報，按照批復采取相應的應對措施。

4.加強財務管理及稅收籌劃

財務人員是財務管理的執行者，加強財務管理首先提高財務人員的綜合素質，要從提高財務人員的文化素質、業務素質、職業道德水平和法制觀念四方面入手。企業應當樹立財務人員在經營管理中的重要地位，轉變對財務人員報賬型、事后型的看法，為財務人員提供更大的發展空間。要鼓勵財務人員參加職稱考試，讓實踐和理論結合，會使財務人員的素養得到飛躍。要結合實際工作情況加強財務人員綜合考核，獎優罰劣。應定期組織財務人員的培訓與討論活動，及時學習會計準則及財稅更新的知識，不斷完善會計核算機制。

會計人員要嚴格按照《企業會計準則》的規定，對股權投資使用正確合理的會計處理方法，保證會計信息真實、可靠、準確、完整。要定期向上級匯報股權投資進度、投資金額、持股比例等。準確確定股權的投資成本，尤其是特殊的長期股權投資成本，例如：以非貨幣性資產投資的初始入賬價值、約定以未來被投資公司盈利的實際情況追加的補償款或退回的成本等。股權投資成本對未來股權轉讓時應納企業所得稅會產生很大影響。居民企業間的分紅是免稅項目，應嚴格按照稅務要求完整收集相關資料，隨時接受稅務機關的稽查。在股權轉讓時可先進行分紅再進行轉讓，合理減少稅負。當然，在合理保護企業利益的同時，按時、足額納稅是每個企業應盡的責任和義務。按時編制財務報告，及時上報管理層以使其了解被投資企業的財務狀況，掌握企業的整體運營情況。所有會計檔案由專人按照會計檔案管理規則妥善保管。企業內部審計部門應定期對公司財務進行內審，以保證會計核算的準確、完整。

5.股權投資的退出

企業對背離企業戰略發展、逐漸失去投資價值的投資項目應進行處理。投資管理人員需寫一份詳盡的退股報告，報告中應有具體的投資項目、投資時間、投資金額、投資比例、投資項目失敗的具體數據和原因、給企業造成已知和未知的損失有哪些以及股權處理的方式等。上層管理人員對報告要提出自己的書面意見并上報股東會或董事會做出最終決議。企業為減小退股損失和舞弊現象，可聘請有職業資格的第三方機構，進行長期股權投資的處理。

6.建立完善的檔案管理機制

完整的檔案可供企業隨時查閱，即可總結經驗，又可預測經濟前景。在揭露責任事故、打擊經濟犯罪、解決經濟糾紛、進行各項獎勵時，也可做到有據可查，避免相互推諉。公司應對股權投資包括市場調研、項目分析、投資決策、項目跟蹤、股權退出等各個環節所發生的相關資料，要做到處理及時、收集齊全、整理科學。聲像資料應用文字標明對象、時間、地點、中心內容和制作者。有關股權投資的股東會或董事會的會議紀要，出資證明、權益證書等常用資料進行妥善保管，制定一套完善的檔案出入手續，對資料的借出和復印嚴格按要求執行和歸檔。要定期對資料的保管狀況進行全面清點盤查，做好記錄，發現問題及時匯報，采取適當的措施保護檔案的安全性和完整性。

7.建立責任追究及獎勵制度

企業應明確市場信息調查人員、決策人員、跟蹤人員、財務人員的工作職責及獎罰制度，建立一套清晰量化的標準，促使各部人員各司其職、信息共享、貫穿連通，使投資的過程成為一個整體，共同努力，使企業的股權投資收到理想的收益。對各環節出現的重大疏漏和違反投資管理規定給企業造成經濟損失的，要按企業制度追究各流程人員的責任。

四、結語

長期股權投資在給企業帶來豐厚回報的同時，現金的大量流出也會給企業資金周轉和正常經營帶來許多風險。因此，要依據公司實際情況，審慎投資、加強長期股權投資內部控制體系。本文結合實際工作經驗，從內部控制視角對股權投資從調查、決策、持有、退出、核算這五個主要方面著手進行風險管理，以保證股權投資能達到預計的收益率，促進企業獲得長遠的發展。