建筑企業EPC總承包項目財務風險管理研究

湯維谷

（江蘇金領建設發展有限公司，江蘇 泰州 225300）

一、EPC模式下新增財務風險的原因

（一）EPC模式發包人轉移增加了財務風險

與傳統方式相比，EPC模式的一個顯著特點是發包人將工程建設的大部分風險轉移給總承包人，其中包括涉及的財務風險。傳統的建筑業工程承發包實施方式是發包人將工程項目的設計、采購和施工等，通過招投標等形式分別平行發包給不同的設計單位、供應商和施工單位。這種方式于發包人而言，不利于總體投資控制，承擔了工程建設的大部分風險并需協調大量的龐雜事項。在EPC模式下，發包人把工程項目的設計、采購、施工等全部委托給工程總承包人負責組織實施，希望通過總承包人的專業優勢化解工程實施風險和提高項目效益；建筑企業作為總承包人被賦予了更多的創造價值和獲取利潤的機會，在融合設計、采購、施工各環節的基礎上，通過加強協調和合理優化組織施工，能降低成本并提高綜合收益。

（二）EPC模式實施過程中帶來了新的財務風險

EPC模式目前有以下幾種常見的實施方式：一是總承包人同時具有設計、施工資質和實力，設計和施工的大部分工作由總承包人自己完成，只實行少量分包；二是總承包人僅具有設計、施工其中一項資質，自身資質內的大部分工作由總承包人自己完成，其他工作實行分包；三是聯合體總承包模式，即由具有設計和施工資質的不同單位組成投標聯合體，中標后聯合體成員共同與發包人簽訂承包合同，各自資質內的大部分工作由各承包人自己完成，少部分工作實行分包。

中小規模的建筑企業，一般不具備較強的設計能力，大多采用單一主體總承包后設計分包或聯合體模式參與EPC工程項目投標，中標成為總承包人后，單一主體總承包模式下將設計和少部分施工項目進行分包；聯合體總承包模式下設計由聯合體其他成員負責實施，只將少部分施工項目分包。無論哪種總承包模式，中小規模的建筑企業都將涉及相對陌生的工程設計領域，設計分包和聯合體運作，會帶來一定程度的財務管理風險。

二、EPC模式下財務管理主要風險點分析

（一）不可預見的自然力作用及相關因素

在工程建設中不可預見且無法合理防范的自然力作用風險較為常見，如不可抗力、地下隱蔽情況等，在EPC模式中這些風險要由承包人承擔。相應風險一旦發生，一般都會引起工程費用的大幅增加和工期延誤，造成較大的財務損失。在其他模式中承包人可以向業主索賠，而在EPC模式中索賠權不復存在，這無疑大大增加了承包人的財務風險。此外，工程建設中因工期安排時間過緊、突發事件及不可控因素影響，導致工程節點誤期后通常情況下業主都會給予罰款處罰，此類罰款如無累計上限，也會導致承包人可能承擔高額罰款財務風險。

（二）固定總價計價方式和成本控制影響

與其他模式的總價合同相比，EPC合同更接近于固定總價合同。EPC模式所適用的工程項目一般規模都比較大、工期比較長，且具有相當的技術復雜性，很容易發生工程項目分部分項清單內價格調整情況。遇價格上漲范圍廣且幅度較大時，因是固定總價合同，如未事前約定，發包人一般不會同意承包人的調價要求，最終只能由承包人承擔相應的財務風險。此外，施工的組織管理和成本控制于建筑企業而言是工程項目成敗的關鍵，尤其是瀝青、石料等主要材料，受市場的影響價格波動較大，如施工組織管理和相應成本控制不到位，都可能導致預期效益不能實現的財務風險。

（三）面臨資金不能及時回籠的風險

在EPC模式中，因工程量大、工期長等特點，工程項目資金是否有可靠保證，應作為重要關注點，否則業主一旦資金短缺甚至資金鏈斷裂，將產生難以想象的嚴重后果，工程項目成為“爛尾工程”將是必然結果，承包人的損失將十分巨大。EPC合同中工程款支付可以按月、按季進行，也可以按階段支付（即按工程進度節點支付）。對承包人來說，過程中付款的數額和及時回籠尤為重要，否則將面臨過度墊資加大財務風險。此外，工程項目中農民工工資保障資金優先安排落實并及時支付到位，也須重點關注，否則將面臨資信下調和行政處罰等相關財務風險。

（四）可能承擔違約連帶償付責任的財務風險

在工程單一主體總承包和聯合體總承包模式下，分包現象比較普遍，除執行不得非法轉包、分包規定外，各獨立主體（單一主體或聯合體各方）對外簽訂合同和分包業務時，如不明確各自的責任和義務，不輔以相應的監管約束措施，總承包人都有可能承擔連帶責任，增加合同履約財務風險。

（五）“營改增”后總承包單位可能存在的涉稅財務風險

EPC工程項目的多個環節，“營改增”后增值稅率有高有低，差別較大，如不加以明確，可能承擔較高稅負；開票時點的選擇，直接影響納稅義務的產生，設計不當會導致現金流提前流出；進項稅的多少，直接影響稅額的繳納，這些環節如把控不到位，都可能帶來相應的財務風險。

三、EPC模式下財務管理主要風險點化解規避措施

（一）優化風險應對策略

承包人在招投標時應仔細審核業主要求，進行綜合分析和評價，在報價中以合理估價的方式增加適當的風險費，用以抵消今后可能發生的風險損失。中標后通過購買工程一切險、意外險等商業保險方式，化解轉移可能發生的風險責任。承包人中標后在合同工期既定的情況下（一般不好更改），應積極與發包人協商，盡力爭取允許工期調整延長的特殊情形約定，并對因特殊原因確實無法避免而發生工期延誤等情形下的罰款，設定累計最高限額，以此化解降低可能的高額罰款財務風險。

（二）細化成本管控措施

承包人在訂立合同時應注意避免“任何情況下都不能進行價格調整”之類的約定，盡力向業主爭取明確可以變動調整的特殊情形，在研判主要材料價格走勢的基礎上，要有針對性地設置相關允許調差的條款，防控材料價格波動較大等不確定風險。此外，EPC模式下總承包單位應加強施工組織，提升項目管理水平，嚴控分包成本和材料采購成本。可從優化施工方案、合理選擇勞務分包和專業分包合作單位、制定最節儉的機械租賃計劃和材料物資采購計劃等方面，落實切實可行措施。需重點關注工程施工過程中的土方儲備、混合料生產用料的可靠來源保障、耗用主要材料的比價采購等重點環節，必要時對主要材料價格和供貨主要來源加以鎖定，在條件允許的情況下適當增加經濟性物資儲存能力。

（三）完善資金平衡方案

承包人應事前開展較為深入細致的摸底調查，重點審核業主資金是否充沛可靠，一般情況下政府機構、國有企業的付款能力較強。在合同支付條款的約定上，應多爭取預付款和工程進度款，以保證工程按進度用款，避免承包人墊資過多，增加利息負擔和資金風險。在市場競爭加劇的現實情況下，為保護承包人的利益，雙方在付款條款既定的基礎上，應明確業主遲付款約束措施，如約定違約金和加計利息等。此外，針對農民工工資，應按國家相關管理規定，在合同中明確相關保障措施和具體資金安排，要求業主按約定時間節點付款，由建筑企業按發放管理程序及時支付。為保證項目建設順利實施，承包人應制定項目需求資金整體平衡方案，在預計資金回籠和編排資金安排計劃時要留有余地，一旦發生資金不能及時回籠情形，應事先預備相應的應急方案。

（四）慎重選擇合作單位

總承包人應加強分包管理，選擇有資質、有實力的分包方，實行合同備案和履約監管措施，建立分包工程款支付與分包方合同履行情況掛鉤協同機制。選擇有經驗、有實力、信譽良好的單位合作，組成聯合體共同參與工程總承包項目，聯合體各方應與發包人共同簽訂工程總承包合同，在合同中明確各自承擔的分工范圍內的職責和義務，對聯合體一方與第三方簽訂合同，明確其他方不承擔連帶責任等條款，可規避可能發生的相關財務風險。

（五）加強稅務籌劃管理

EPC模式下總承包單位需協調業主對合同價款進行拆分，在合同中分別列示工程設計、設備采購和工程施工的價款和相應稅率，聯合體總承包下亦是如此，避免被稅務部門認定為混合銷售從而按高稅率納稅。開具發票時間應盡可能接近收款時點，盡量減輕在未收到工程款情況下納稅給現金流帶來的不利影響。在分包和材料供應單位的選擇上，應重點選擇進項稅額高的一般納稅人企業，從而降低稅負，控制相關風險。

四、結束語

工程建設中面臨的不確定性因素本身就較多，相應帶來的各種風險特別是財務風險在不斷變化，具體到每個建筑企業也不完全相同，須視具體情況具體對待。但不管出現何種情形，建筑企業均須加強對各類財務風險的事前分析、事中控制和事后總結，針對可能存在的風險逐項落實應對措施。隨著工程建設的逐步規范和風險防范措施的進一步完善，EPC總承包模式在工程建設領域的發展將會持續并逐步與國際接軌。