基于互聯網金融的廣西中小微企業融資風險及防范策略研究

王珍珍 劉忠萍

摘要：互聯網金融的發展為創新更多符合廣西中小微企業需求的融資模式提供了基礎，然而每一種新的融資模式仍然存在風險，若能為這些風險尋找到適宜的防范措施，則可使廣西中小微企業的融資支持具有可持續性。文章首先簡要闡述了互聯網金融背景下廣西可創新和選擇的融資模式，然后在分析各種融資模式風險的基礎上，提出相對應的風險防范措施。

關鍵詞：互聯網金融;中小微企業;風險防范

引言

有效解決中小微企業的融資問題，有利于中小微企業充分釋放發展潛力和活力，進而促進地方經濟高質量發展。據中國中小企業年鑒（2019）資料顯示，截至2018年底，廣西共有中小微企業67.4萬戶，從業人員485.98萬人。作為擁有眾多中小微企業的西部地區之一，近幾年廣西也采取了系列政策措施緩解本地區中小微企業的融資壓力，包括不斷優化金融機構對中小微企業的融資服務水平，引導金融機構將更多資金投放到中小微企業，以提高中小微企業的銀行貸款獲得率;進一步完善政府性融資擔保機構，不斷擴大擔保規模，中小微企業融資增信得到一定程度改善，融資成本也有所下降;開展中小微企業應收賬款融資服務，在政府、金融機構以及供應鏈核心企業的共同參與下，一定程度上也解決了中小微企業融資時抵押品價值低甚至沒有抵押品的約束問題;積極扶持、培育上市后備企業，力求在股權融資上實現突破。經過廣西政府和社會各界的共同努力，在一定范圍內使中小微企業融資困境得到緩解，但面對如此龐大數量的中小微企業的融資需求，還必須探索覆蓋面更廣、受益企業更多且符合時代特征的融資模式，以更好地提高中小微企業的融資可得率。互聯網金融的發展為創新更多符合廣西中小微企業需求的融資模式提供了基礎，然而，每一種新的融資模式都還會存在各種各樣的風險，而對這些風險進行分析，進而尋找出風險防范機制，積極主動的發揮各市場主體在風險防范過程中的作用，才能使互聯網金融支持廣西中小微企業融資具有可持續性。

一、基于互聯網金融的廣西中小微企業融資模式選擇概述

廣西政府、監管部門以及金融機構等為緩解中小微企業融資做出了很大的努力，也取得了不少成效。具體表現為中小微企業貸款增速較快，高于其他各項貸款;積極推動“專精特新”中小企業進入上市后備企業庫;為中小微企業發行債券融資提供培訓、扶持以及通過建立風險補償機制引導融資擔保機構提高對中小微企業的增信服務等。然而，這些措施仍然無法滿足眾多廣西中小微企業的融資需求，為此，結合互聯網金融的發展背景、廣西產業結構特點以及中小微企業融資現狀，筆者認為廣西可以從以下四個方面創新中小微企業融資模式，提高融資覆蓋率，即開展基于大數據的信用貸款模式、創新實行企業——銀行點對點融資模式、合理采用股權眾籌融資模式以及完善基于區塊鏈的供應鏈融資模式。

信用貸款模式和供應鏈融資模式與廣西以第三產業貢獻率最高的產業結構特點緊密相關，可有效解決中小微企業抵押擔保物不足的融資限制;企業——銀行點對點融資模式可快速將廣西中小微企業的融資需求與具有可貸資金的商業銀行進行對接、匹配、交易，可有效解決中小微企業融資過程中由于信息不對稱、信息滯后而難以獲得商業銀行貸款的問題，同時提高了融資業務辦理的效率，簡化了流程，降低了服務成本;而股權眾籌融資模式則能夠在中小微企業受限于企業業績、資產等因素，無法在短時間內滿足上市條件，進而導致上市后備企業不足的情況下，通過出讓部分股權比例來籌集企業發展所需要的資金，提高廣西中小微企業直接融資的比重。

二、基于互聯網金融的廣西中小微企業融資風險分析

（一）基于大數據的信用貸款模式風險分析

在基于大數據的信用貸款模式中，各服務于廣西中小微企業融資的機構應打破“信息孤島”，實現信息互通，此時商業銀行便可適時采用大數據技術識別并采集關于中小微企業運營、工商、稅務等方面的數據和信息，并對數據進行清洗和分析，從而可以快速地判斷是否對某一家中小微企業進行授信以及決定授信額度的多少，有利于篩選出更多符合條件的中小微企業，擴大中小微企業銀行貸款的獲得率。大數據技術在商業銀行信用貸款中能夠較好發揮作用，在國家要求擴大對中小微企業信貸支持的背景下，從貸前防范的角度有效降低了風險。然而，該種融資模式中，商業銀行仍然面臨著大數據技術無法消除的風險，主要包括兩個方面：一是行業風險，盡管通過大數據技術可以在貸前盡可能的篩選出相對優質、信用風險較小的中小微企業，但是中小微企業本身的經營與行業發展聯系密切，一旦行業鏈條上出現不可測的風險因素，首先受影響的便是抗風險能力較弱的中小微企業，而其經營的穩定性直接影響了其還款能力，信用風險在貸中、貸后階段才會表現出來;二是處置風險，即便不是因為行業的因素，中小微企業的運營也無法像大型優質企業一般，具有穩健的運營狀態，它們可能會由于企業管理人員經驗不足、對市場預判不夠等因素使自己陷入難以持續經營的境地，而中小微企業輕資產的特點便使得商業銀行無法通過處置該企業資產獲得補償，尤其廣西中小微企業多集中于第三產業，這一風險將會更加普遍。

（二）企業——銀行點對點融資模式風險分析

企業——銀行點對點融資模式一般通過專門的融資服務平臺來實現，體現了中小微企業與銀行之間的雙向選擇。廣西也可以通過建立這樣的融資服務平臺來擴寬銀企雙方獲取信息的渠道并實現資金供需快速匹配，一方面，商業銀行可以將自己的貸款產品展示到平臺，中小微企業可以快速選擇與自己融資需求匹配的貸款產品，包括貸款金額、貸款期限和貸款利率等;另一方面，中小微企業可以將自己的項目展示到平臺，向滿足自身需求條件的所有商業銀行發出貸款要約，商業銀行根據中小微企業項目的性質、資金需求、風險大小等給予是否貸款的回復。該模式高效地實現了商業銀行和中小微企業之間的融資供需對接，且線上辦理的方式還能節約時間，簡化流程。但該種模式對于商業銀行而言可能會存在欺詐風險，因為在地方政府鼓勵大力發展信用貸款以彌補抵押貸款不足的條件下，該種模式下商業銀行判斷是否放貸的依據主要是中小微企業的項目合同，此時如果中小微企業提供的項目合同是與政府部門或者事業單位等簽署的合同，或者獲得政府或者事業單位等項目中標的文件，商業銀行即可快速放貸;但如果中小微企業提供的是與其他企業或者個人簽署的合同或者協議，則商業銀行無法判斷該協議或者合同的真實性，不排除中小微企業為了獲得銀行信貸資金，與其他企業串通偽造合同或者協議，這樣帶來的結果是資金使用去向無法監測，可能會用在生產經營之外，從而給商業銀行帶來較大的損失。

（三）股權眾籌融資模式風險分析

股權眾籌融資模式可以在短時間內提高廣西中小微企業的直接融資比重，尤其對于部分處在初創期、具有優質項目的廣西中小微企業有較大吸引力。股權眾籌融資一般通過眾籌平臺、采取“領投+跟投”的方式來進行，經過國家前幾年對眾籌平臺的整頓，目前還在經營的眾籌融資平臺一般較為規范。但即使這樣，在股權眾籌融資模式帶來中小微融資促進的同時，對于資金提供方即投資者而言，仍然存在較大的企業經營風險。股權眾籌融資可以吸收社會閑散資金，投資者的盈虧水平與企業經營狀況掛鉤是一個共識，但由于股權眾籌融資投資門檻較低，很多普通投資者均不具備專業的投資判斷能力，他們無法從企業給出的信息中有效判斷企業的發展潛力及企業項目的可行性和合理性，且由于存在信息不對稱，融資企業可能只公開了對自己融資有利的信息，而將對自己不利的信息隱去，這些都會導致缺乏投資判斷的投資者選擇了與自己風險承受能力不匹配的項目，從而在項目運營過程中遭受損失時會難以接受，利用股權眾籌融資的企業如果普遍經營失敗，則有可能影響整個融資環境，越來越少的投資者會不再選擇投資。

三、基于互聯網金融的廣西中小微企業融資風險防范策略

（一）基于大數據的信用貸款模式風險防范

基于上述分析，商業銀行在創新使用基于大數據的信用貸款模式增強對中小微企業的融資支持時，首先要注意信用貸款發放的行業分散性，即哪怕大數據分析出來的相對優質的中小微企業均集中在某一行業，其他行業的中小微企業資質更一般，也應該考慮選擇關聯性較弱的多個行業的相對優質企業進行信用貸款的發放，這樣帶來的結果是即使某一行業由于市場環境變化等帶來經營重創，也因其他關聯性較弱行業不受影響而將中小微企業的信用風險有效降低，同時，即使在同一行業中，商業銀行信用貸款還要考慮不同企業所處的生命周期，應將信用貸款有側重的分散發放到處于成長期、成熟期等不同階段的中小微企業。其次，商業銀行應該創新中小微企業信用貸款風險處置機制，如要求中小微企業購買相應的貸款保險，一旦出現信用貸款風險，由承保保險公司承擔償付責任，或者貸后進行訴訟并要求訴前保全等，商業銀行還應在符合國家相關規定的條件下，委托專業機構對出現信用貸款風險的中小微企業進行清收，盡可能降低風險發生后造成的損失。

（二）企業——銀行點對點融資模式風險防范

為避免企業——銀行點對點融資模式中的欺詐風險，針對無法判斷真實性的項目合同或者協議，商業銀行可從以下三個方面進行防范：一是商業銀行可以要求中小微企業在融資過程中提供融資擔?；蛘哔徺I貸款保險，將欺詐風險轉移給融資擔保機構或保險公司;二是商業銀行可利用大數據和信貸風險分析模型，對需要融資的中小微企業進行評價、分類，若是首次在該行申請貸款，則仍要花費人力、物力收集其工商、稅務以及經營信息，做出是否放貸的判斷;若是多次在該行申請貸款，且前期信譽較優，則可以通過歷史數據做出判斷;三是商業銀行可以參考區塊鏈技術中的智能合約，通過設置條件的方式來監測資金的使用去向，如果資金流向項目合同無關的賬戶，則啟動凍結命令，盡可能保證資金用在指定的用途，從而降低貸款損失的可能性。

（三）股權眾籌融資模式風險防范

為保證股權眾籌融資模式可以有效被廣西中小微企業采用，保障投資者的利益，增強融資的可持續性，政府、監管部門就要對需要融資的中小微企業進行科學而有效的監管，包括要求融資企業進行完善的信息披露，包括披露工商、稅務、海關等各管理部門確認后的信息以及必須要披露而可能對融資企業不利的信息等;相關的審計部門等第三方監督機構要制定科學、合理的監督機制，讓投資者盡可能了解融資企業的經營狀況和發展潛力，保障其知情權，讓其選擇與自己風險承受能力相當的企業項目進行投資，以避免正常的項目虧損演變為社會事件。

（四）基于區塊鏈的供應鏈融資模式風險防范

區塊鏈技術的開發投資大，目前能真正落地使用于供應鏈融資的平臺主要是國家外匯管理局的跨境區塊鏈平臺，平臺上的各類融資產品還處在探索、試點階段，交易規模有限。因此，若采用該種融資模式，首先要解決區塊鏈技術的融入問題，其次針對前述原始交易數據真實性的風險問題，還應該輔之以大數據技術，如通過大數據技術分析供應商與核心企業之間的交易情況，進而將偽造原始交易信息的可能性降到最低。

結束語

融資風險是否得到有效防范決定了中小微企業融資的可持續性。當前的融資模式無法滿足廣西眾多中小微企業的融資需求，在互聯網金融快速發展的背景下，可探索基于大數據的信用貸款模式、企業——銀行點對點融資模式、股權眾籌融資模式以及基于區塊鏈的供應鏈融資模式，這些融資模式若能夠有效防范運作過程中的各類風險，則可以較好的提高中小微企業的融資獲得率，擴大融資覆蓋面，從而促進廣西中小微企業高質量發展。

參考文獻

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基金項目：基于互聯網金融的廣西中小微企業融資模式研究（2018年度廣西高校中青年教師基礎能力提升項目2018KY0883）