大學生創業財務體系的知識設計與構建

俞凱蘭 王向華 洪小娟

1.南京郵電大學管理學院； 2.南京郵電大學審計處

經過多年的實踐，創業教育已構建出較為完善的生態體系，多形態多渠道創業互動已成為目前主流的發展方向。在這之中，如何將專業知識、技術才能與產品商業化、滿足人們需求成功對接，資金無疑扮演著重要的資源調配的中介角色。財務管理知識則為這一過程更好的實現構建了理論基礎。

一、大學生創業財務體系的知識范圍

傳統的財務管理知識在規避風險的基礎上，保證合理的現金流，關注資金的使用效率，通過考查資金在企業內部各功能部門的流通情況，確保資金的良性循環。課程主要是面向財會專業的人才或者是經管類人才開設的，所授內容廣，知識點多，需要學生有會計學的學習基礎。

大學生創業財務的教學應根據創業不同階段所面臨的實際問題，來配套對應的財務管理知識內容。創業財務的知識，有別于傳統的財務管理知識，體現在授課對象、授課內容、授課目標及要求學生對相關財務知識的掌握程度有所不同。

大學生創業財務的授課對象是以大學理工類專業技術人才為主；授課內容是以圍繞創業各階段資金融通為主，還涉及初創企業發展所需的各方面財務知識；授課目標是教會有創業意向的學生會看、能懂財務報表，了解企業各時期的資金需求，能夠在創建企業不同的階段應用不同的融資渠道，懂得資本運作的方法，能夠避免各種陷阱。

二、大學生創業財務體系的知識構成

（一）創業啟動期資金的估算與籌備

創業啟動時期的理工類學生更多的是擁有核心的技術理念，部分學生還能展示出根據創新技術做出的原型產品。在籌辦企業的階段，應指導學生列出資金使用計劃并考慮資金籌措的問題，即要讓他們有估算創業資金的意識，根據實際狀況列出資金需求清單，包括：固定資產投資（生產設備、辦公場所等）和流動資金（雇員工資、原材料等），能夠很清楚的根據創業初期追求的目標而估算初期的資本投入規模。在此基礎上，確定資本的來源，同時想辦法開源節流。例如，可加入一些面向起步階段企業的眾創空間，不但能夠解決的辦公場所問題，而且能節省大筆租金費用和水電辦公費用[1]。做好最初的創業資金預算，估算出創立企業必不可少的資金和資金的到位與支出情況的安排。

這一時期的財務預算工作尤其需要關注的是資金的來源與到位狀況，即資金的多少是自籌，多少是依賴融資或其他方式。資金籌措工作則可以依據由易到難的順序逐步解決。

首先，爭取創業資金。近幾年，各級政府對大學生創業給與了充分的支持，配套出臺了很多優惠政策，除了直接的資金支持，特別是在融資方面給與了符合政策條件的大學生最大的支持。除了能享受相應的貸款金額和優惠的貸款利息，在抵押條件，辦理流程方面也能獲得極大的便利。因此，大學生創業融資的首選是讀懂政策，選擇適合自己的資金來源與融資產品。在選擇銀行的時候，最好選擇那些對小微企業有扶持政策的銀行。這類銀行免抵押、免擔保的商業貸款不但能以簡潔的流程為創業學生獲取急需資金，也能夠為大學生在創業期初節省一筆相當可觀的融資成本。

其次，可選擇有規模、有經驗的加速器或孵化器。現在很多創新孵化器，不但提供場地，而且有政府及大型企業的資金與資源的支持，能夠幫助初創企業進行天使輪和A輪的融資[1]。也就是說，孵化器將這些初創企業與其他利益相關者聯系起來[2-3]，促使初創企業形成自身的財務支持網絡。孵化器在初創企業和風險投資之間牽線搭橋，促成彼此的認識與合作；在不同的風投之間也存在信息溝通的橋梁，這種溝通是資金、機會流動的渠道，能夠使得整個創業生態達到最佳狀態；孵化器還會增加孵化中的初創企業彼此的會面機會，幫助他們尋求有吸引力的合作伙伴，增進初創企業的歸屬感與自信心[4]。想要獲取孵化器的青睞，得展現出自身擁有創業潛力的某些關鍵信號，而這些關鍵信號來自于企業業績漂亮的財報、專利技術、管理團隊等。

（二）初創企業發展期的財務報表與預測

當創業學生們經過一番艱難的資金籌措過程，成立了正常運轉，持續經營的小微企業的時候，財務目標就會與創立初期相比發生改變，需要根據企業現有的發展狀況，確定未來的發展目標，從而確立新的財務計劃。創業的大學生需要在讀懂財務報表的基礎上，運用各類財務工具把盈利目標、資產效率、現金流等各項問題納入到企業的財務規劃中來。

基于上一階段的努力，企業發展完成了一些里程碑式的指標，可以說原有的計劃已不適合下一步的發展需求，所以創業學生應該要依據實際情況去修訂目標，制定新的業績指標。如果創業學生擁有行業領先的專業技術，定位是力爭行業第一，那么占有絕對的市場份額所對應的財務指標應絕對優于整體行業指標，比如，遙遙領先的營業收入、行業頂尖的運營團隊、上下游絕對領先的資源使用權等；如果把目標設為行業領先，與之對應的則是部分指標優于行業總體，各項指標增長率要大于行業平均水平；而對于大多數成立1年左右的初創企業來說，他們最基本的目標是保證企業的持續經營，在這種狀況下，企業財務指標以求穩，能接近行業平均為目標，如若暫時不能，則以不低于自身企業上年情況為好，尤其是營業收入與利潤總額指標不能低于上年。

有了目標，接下來重新制定業績指標，這時創業學生們需要對自身情況有足夠的了解。因此，首先應了解的是自身企業的運營狀況。但有時這種了解并不全面，沒法了解企業的發展處于行業的何種層次。如果從財報上看到企業每年的銷售額增長10%，但與行業20%的增長相比，體現的是完全不同的分析結果[5]。所以光了解自身企業還不夠，創業學生還需要對照一個參考標準，這個標準一般參考行業平均指標。對于同一行業的代表性數據，我們可以從創業板與科創板公司的年報獲取。讀懂并理順這些具有代表性的業務類似的企業財報，如同通過一面鏡子，初步的了解到財務指標的大致走向與發展變化。同時作為一種可參考的標準，創業學生也可以預計到企業在各個發展的關鍵節點，努力使主要的財務指標去達到標準。

因此整個創業財務體系很重要的就是教會學生對于財務數據、各項財務報表進行系統性評判，而不是獨立的看待，這樣能夠找出差距所在并確定進一步優化的方向。通過財務分析為新公司制定發展計劃提供資料與支撐，通過設定某些關鍵的財務指標來推進創業里程碑的實現。

這一時期的財務預算，應該主要關注的是生產經營預算，即為了達到必須的營業收入，所必需的營業成本與管理成本，以及根據生產經營預算編制的籌資預算。這時為了確保健康的現金流，保持資金鏈，應更多地去考慮直接融資問題。初創企業可以直接同一些風險投資、創投企業進行合作。風險投資會依據初創企業的網絡資源（比如：初創企業與上下游供應鏈穩定的合作關系）、技術優勢（比如：擁有專利技術，或者依托大學實驗室的技術支持），以及創業者自身的實力等，去評判投資與否，投資的金額、期限與方式等細節。在此階段，創業大學生需要清楚的了解這種融資方式的利與弊，權衡融資的得與失，綜合考慮所需的融資金額與企業生產經營是否相符；也可以優先選擇明股實債的融資方式，以確保創業團隊的股權不會在期初就被大幅稀釋；簽訂協議的過程中更是需要有專業的法律專家牢牢把關，避免落進融資陷阱當中。同時，大學生的創業企業不僅應該考慮資金，更重要的是在生產經營方面得到服務與扶持，借力打通上下游的服務關系，想辦法融入關系網，從而快速打開市場、融入產業鏈。

（三）創業后期對外投資問題的考慮

在初創企業經過3-5年的市場考驗之后，生存的難度系數雖然大幅降低，但更多的新生問題也會不斷隨之而來，因此公司的戰略應繼續結合當時的情況進行適當調整。

創業企業若想要繼續保持和擴大原有主業的優勢，可選擇向上下游發展，投資整合銷售渠道，打通產業鏈，解決現有市場開拓面不足，原材料供給問題[6]；當原有主營業務發展受限，發展遇到瓶頸，或者市場發生變化，企業則需要開發新產品和新業務，拓展經營范圍，尋求新的增長點；或者公司按照既有的發展戰略布局與步調，整頓公司資源，優化組織結構，通過并購同行企業，擴大市場輻射范圍，贏取規模經濟。不管企業選擇哪種發展戰略，通常都會尋求合作與并購，為企業注入新的能量，構造技術壁壘、核心原料壁壘，穩固銷售渠道，以提升企業競爭力的方法達成利潤最大化的目標。

在財務管理上，應考慮實際的戰略需求，攜手志同道合的投資團隊進行相關的資本運作，對于公司戰略同步做出財務規劃。資本運作的方案需要進行科學的評估，確立各參與主體，評估標的資產價值，制定階段性盈利目標，設計投資組合方式與資金支付方式，計算現有資金是否充足等，并在整個運作過程中加強管理，每一階段需嚴格按計劃進行實施。如果創業學生對資本運作沒有實際的參與經驗，則應聘請專業人士，在各項細節處進行把關，使得整個運作過程的風險處于可控狀態，避免陷入資本陷阱中反而拖累原有業務的正常開展。

另一方面，通過創業企業的資本運作，企業不但在業務范圍上實現有效的拓展，壯大了自身的規模，提高企業的估值水平與價值；而且每一次的資本運作都能為企業帶來融資經驗的提升，融資網絡的拓展，也利于企業在今后的發展中吸引更多的投資者。

三、大學生創業財務體系的教學方法

由于授課對象主要面向有創業意向的理工類人才，因此純理論的授課必定是枯燥的，對于不懂管理類、會計類知識的理工類創新人才來說，要想盡快的幫助他們獲取財務管理知識的有效途徑就是案例教學法。

案例教學法需要授課教師從案例庫中找出創業各階段典型的企業財務案例，組建創業財務案例集，案例的選擇應集中在科技型小微企業集中的行業，特別要包含近期活躍的人工智能、區塊鏈、大數據等方面，不但要選擇各式成功的案例，還要有真實的失敗案例讓學生從中汲取教訓，留給學生思考當初什么樣的決策才會是正確的。這其中比較典型的案例可由授課教師作為范例進行講解，以幫助學生迅速了解知識點的運用場景與使用后的效用情況。當然很多創業案例最初的設計目的是服務于社會大眾[7]，這些創新理念是暖人心的[5]，創造的不僅僅是經濟價值還有無法估量的社會價值，因此，這門課程在幫助創業學生獲取創業經濟價值的同時，還要引導他們回饋大眾，造福社會，使得創新技術商業化過程中更多的具有社會使命。

結合前期財務知識和典型案例的學習，一些較為特殊情況的案例，則可作為課堂討論讓學生分組進行。在討論中給予學生充分的思維拓展，在針對性的應用專題中組織學生們進行自主學習和小組交流，為今后的團隊合作打下基礎，在探討中辨析利弊，對問題的認識更全面徹底，做到理性決策。授課教師對各組學生的決策進行點評，在理解和尊重學生討論結果的基礎上，給與學生更多啟發，將學生的思維引向更高的層次。

四、結語

創業財務教學體系目前還處于不斷的實踐探索中，需要更多的專業教師以及有創業意愿的學生參與其中，以創業各階段所需的財務管理知識為教學主線，通過交流、討論這樣的互動教學形式，拓展思維，探索更多的解決方案。除了前面提到的各項知識點，還要給予學生精細化的財務工作理念[8]，配合信息化管理，不斷挖掘財務管理在創業過程中的廣度和深度，實現企業動態、過程化的追蹤管理，使得高校尖端科技的商業化過程更平穩，更有保障。