資本市場發展現狀及改革路徑探究

王帥

摘 要：目前我國資本市場，無論是在總量方面，還是在活躍度方面，都已經成為了市場發展中不可或缺的重要力量。在這一背景下，資本市場面臨著諸多的機遇和挑戰。本文主要探討新時期資本市場發展的現狀以及未來的改革路徑。

關鍵詞：資本市場;現狀;改革

一、資本市場發展現狀

在當前的資本市場運營和發展過程當中，圍繞主板市場、中小板市場創業板市場等諸多領域都取得了不錯的成績，特別是，我國主板市場已經成為了資本市場中最重要的組成部分。主板市場在國民經濟發展中扮演著重要的晴雨表的角色。所以，優化主板市場的發展體系，不僅有助于資本市場的穩定，也有助于整個市場的發展。除此之外，在中小板市場以及創業板市場發展方面我國也呈現出較好的發展態勢。隨著多層次資本市場內容體系的不斷擴大，資本市場監管體系等諸多方面也呈現出越來越大的壓力與挑戰。

二、資本市場發展中存在的問題

在資本市場向前推進當中，圍繞資本市場的相關制度以及上市標準等方面還存在著一些不足，其主要體現在以下幾個方面。

首先，場外市場制度有待完善。在進行資本市場運營和發展過程當中，資本市場在相關的掛牌公司數量方面呈現出上升態勢，但是，在新三板市場卻不同程度地存在著僵尸股。這對于整體的市場穩定以及資本融資功能的提升帶來了負面影響，由此導致了劃分板塊以及信息披露等諸多層面的不足。所以，在今后的資本市場完善與發展過程當中，還應該圍繞場外市場監管方面進行必要的提升。

其次，上市方式單一。我國大部分企業只能采用IPO方式或者借殼ST企業的方式上市。IPO方式與ST借殼方式各有優缺點，而發達資本主義國家擁有老股發行等多樣化上市方式。在進行資本市場運營和發展過程當中，我國很多企業是借助借殼的方式來進行上市。這有其內在的考慮，但是，由于上市方式單一，在一定層面上影響和制約了我國國內企業積極參與上市的動力，也無法實現企業的多元化需求。基于此，在今后的資本市場運營和發展過程當中，還應該進一步地拓寬上市的方式，滿足新時期資本市場的發展需求。

再次，上市標準體系有待優化。在當前的資本市場積極進入股票市場當中上市，其所面臨的主要考驗是自身的標準是否符合證券法以及公司法的相關要求，但是，圍繞國際相關的發展慣例以及發展趨勢，在上市標準的具體制定以及上市標準的嚴格劃分方面不夠細致和準確。這一點也影響了未來的資本市場的融合與發展。

最后，資本市場溝通互動機制有待完善。在進行資本市場的運作過程當中，不僅需要考慮國內資本市場的發展，還需要立足于全球進行資本市場資源的統籌與規劃，但是，從目前來看，由于受到諸多因素的影響，國內市場尤其是國內資本市場在與國際市場的對接與融合中還存在的一些局限性。這種局限性在一定層面上影響和制約了資本市場的長效化發展。基于此，在今后的資本市場綜合運營和統籌規劃中，還應該完善資本市場的互動與溝通機制，實現雙贏。

總之，從以上的分析中可以看出，當前的資本市場融合發展過程當中，圍繞相關的市場監管以及上市標準和上市方式等方面依然存在一些不足。這些不足不僅影響了資本市場的穩定，也影響了整個宏觀經濟的統籌與優化。基于此，需要在今后的資本市場運營發展中進行相關的優化與改革。

三、資本市場優化改革路徑

隨著資本市場在國內市場經濟發展中所具有作用的不斷凸顯，如何優化資本市場，滿足新時期市場經濟的穩健發展需求已經作為一個重要的議題，提上了議事日程。本文在借鑒相關研究成果基礎上，立足于國內資本市場發展現狀，嘗試從以下幾個方面提出具體的改革路徑建議。

首先，大力發展多層次資本市場。根據我國多層次資本市場的現狀，上海和深圳交易所是最為典型的多層次資本市場基礎。政府相關部門可以通過一定手段調整市場上為大中型企業服務的業務內容。資本市場的多層次化在一定層面上有助于風險的轉移以及風險的預警。所以，在今后的資本市場發展過程當中，應該基于不同階段、不同類型結合企業的發展實際，對資本市場平臺進一步的進行融合打造。通過這種多元層次的資本市場的發展，調整現有的資本市場布局中所存在的不足。尤其是，借助主板市場的勢在必行來進行相關交易所的合理重組和分工，滿足新時期資本市場的發展需求。政府應該在資本市場的多層次發展中，進一步地強化自身的服務理念，做大做強相關的頂層設計，實現資本市場的保駕護航目標。在進行資本市場的標準以及資本市場的上市門檻的優化中，應該圍繞我國資本市場運營的趨勢與特點在多樣化以及定制化方面進行深入探討。

其次，規范場外交易市場。在今后的資本市場發展過程當中，場外市場對于多層次發展有著極為重要的影響和意義。為了更好地滿足新時期資本市場的改革目標實現需求，一方面，應該為場外市場的交易發展提供必要的渠道和發展的路徑。通過這種方式來促進交易方式的合理化以及市場的流動性需求。另一方面，還應該在相關的交易主體的產權培育以及產權市場的內部建設方面進行系統的完善。借助企業自身經營管理水平的發展需求來實現整體的資本市場的轉型與升級。在進行資本市場的多層次發展中，應該圍繞資本市場、資本產品的創新發展進行相關的政策支持體系的完善。借助相關政策的出臺來實現資本市場的轉型與升級。

再次，強化監管體系。在資本市場做大做強的過程當中，不僅需要注重資本市場自身的容量，還應該注重資本市場與整個市場風險之間的銜接和應對。尤其是，隨著國內外市場經濟中不穩定因素的不斷增加，資本市場自身在風險預警方面的能力也面臨著諸多挑戰。在這一背景下，應該不斷地轉變傳統的資本市場的監管理念和體系，將主動靠近作為重要的監管實施方案。對于可能出現的諸多風險環節進行嚴格把關，最大限度地發揮出科技在資本市場法律監管以及資本金融風險預警方面所具有的作用。借助大數據平臺，科學統籌資本市場發展趨勢，整合市場資源，滿足新時期資本市場的全面提升需求。在今后的資本市場綜合監管體系的完善中，還應該強化法律層面的監管。尤其是，借助法律體系的完善，杜絕由于制度體系的不完善而產生的相關的監管漏洞。通過監管體系的完善來實現綜合保障。

最后，強化國際國內合作。當前的資本市場運營和發展過程當中，資本市場其所具有的流動性在一定層面上已經成為全球性的問題。為了更好地聚焦國內市場資本發展的穩定性，滿足資本全球化發展需求，在今后的國內資本市場綜合優化與調整中，還應該進一步的搭建國內資本市場與國外資本市場的溝通與互動機制。借助共同經驗的分享以及相關風險的預警來共同搭建良好的資本市場運營環境，滿足資本市場的發展需求。

結語

在今后的資本市場運營和發展過程當中，為了更好地實現資本市場的穩健發展要求，還應該在資本市場發展的多層次資本市場的交易的安全性以及監管體系和合作力度方面進行完善。只有這樣，我國的資本市場才能夠在現有基礎上獲得更大水平的提升。

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