經合組織倡議如何幫助我們預測ESG趨勢

Covid-19 大流行期間，經合組織的倡議側重于創造一個更強大、更富彈性的國際社會，一個更加公平、更具包容性的社會，以及一個更清潔、更綠色的世界。要做到這一點，它需要指導全球稅制改革;縮小收入，性別，年齡和種族方面的數字鴻溝，以獲取健康和教育;以及保護和改善生物多樣性環境，以支持2-1.5攝氏度的世界。公司和投資者有條件為這一愿景做出貢獻并從中受益

2021年是經濟合作與發展組織（OECD）成立60周年。它接替了1948年成立的歐洲經濟合作組織（OEEC），負責二戰后歐洲的重建。多年來，經合組織推出了許多前瞻性舉措，例如：

污染者付費原則（PPP）于1972年被采納為一項分配污染控制成本的經濟原則，在氣候變化成為主流經濟和社會問題近40年前。

《個人資料私隱及跨境流動保障指引》于1980年推出。它的八項原則包括數據收集、數據質量、目的規范、使用限制、安全性、透明度、問責制，仍然是世界各地隱私條例和人工智能（A.I.）原則的支柱。

《跨國企業準則》于1976年首次通過，修訂后的《負責任的商業行為準則》得到了投資者和公司的頻繁引用。這些文件為跨國公司如何運作提供了一個框架，涵蓋了從供應鏈管理到利用國家聯絡點（NCP）處理申訴等問題。

許多環境、社會和治理（ESG）參與趨勢源自這些指導文件。由于經合組織，這些期望可以轉化為積極變革的具體行動——這些文件為企業利益相關者提供了路線圖。

在Covid-19大流行期間，經合組織的倡議側重于創造一個更強大、更富彈性的國際社會，一個更加公平、更具包容性的社會，以及一個更清潔、更綠色的世界。要做到這一點，它需要指導全球稅制改革;縮小收入，性別，年齡和種族方面的數字鴻溝，以獲取健康和教育;以及保護和改善生物多樣性環境，以支持2-1.5攝氏度的世界。

本文涵蓋全球經濟伙伴關系，以及它們是如何在企業和投資者的參與下取得進展的。我們討論在當前經濟和社會環境中發現的風險和機遇，以及如何利用協作平臺和材料為所有人建設一個更美好的未來。公司和投資者有條件為這一愿景做出貢獻并從中受益，進一步來說：

公司應采取第一性原則思維方法來確定其戰略重點和競爭優勢;了解需要什么樣的數據和關鍵績效指標（KPI）來講述其為利益相關者創造長期價值的有說服力的循證故事，并積極創建和維護管理信息系統;通過發展董事會和不同業務職能部門的參與能力，為利益相關者建立強有力的參與機制。

投資者應該致力于相關的行業倡議，如凈零聯盟，以證明其以負責任的方式部署資本的能力;展示管理和參與如何為推動價值創造的投資決策提供見解;以及制定公司治理原則，為公司設定環境、社會和治理（ESG）期望且反映這些期望的投票政策，并充分披露其投票決定和參與成功率。

更強大、更具彈性的社區

為了建立一個強大而有彈性的社會，我們必須從國內生產總值（GDP）的視角超越傳統的經濟活動衡量標準，把人民的福祉放在首位。這一點尤其明顯，因為在Covid-19危機期間，心理健康是員工福祉的中心。2013年《衡量主觀幸福感的準則》就收集和使用主觀幸福感的舉措提供了建議。經合組織推出了美好生活指數（BLI），這是一個互動工具，鼓勵人們在線參與，表達自己對改善生活的看法。

幸福只有在基本需求得到滿足時才有可能。這場危機幫助我們認識到，我們依賴包括電子商務在內的數字工具，以滿足Covid-19期間的基本需求。在為電子商務和貿易創造公平競爭環境時，全球稅收規則需要改變。現行的國家稅收規則是為傳統商業模式設計的，適用于公司總部，而不是商品和服務的消費地。許多公司都在數字化，這一趨勢因Covid-19而加劇。全球稅收體系需要建立共識與合作。

多年來，經合組織一直敦促在全球稅收方面采取合作行動。隨著全球對話的推進，一些國家宣布了臨時措施。例如，印度從2020年4月開始對電子商務征收2%的稅、擴大了自2016年以來實行的“均等化”稅，因為跨國電子商務公司能夠進入國內市場而無需為收入或利潤繳稅。引入平等征稅（及其以后的擴展）是根據經合組織BEPS（基礎侵蝕和利潤轉移）行動計劃的建議進行的。預計在達成全球共識時單方面措施有望取消。去年12月，中國證監會科技監管局局長姚前對跨國平臺企業征收數字稅做了一些評論;中國財政部原副部長朱光耀也發表講話，認為數字稅收的研究、制定及實施問題是在宏觀框架下推動數字經濟發展需要研究的政策性問題之一，此外還要關注數據安全等普遍規則制定、數字貨幣問題、反壟斷問題等。

另一個需要緊急關注的稅務問題是雇員在國外工作時的稅務影響。現行的公司稅制度對那些不在合同雇傭地工作的員工設置了限制。在Covid-19期間，更多在“原籍”工作的員工在探親時要遵守隔離要求。盡管他們中的許多人樂于在酒店或獨立公寓“隔離期間工作”，但這對公司來說卻成了一場企業稅務噩夢。由于法律和稅收的不確定性，許多企業禁止員工出國探親。

為了確保彼此分開一年后渴望與家人團聚的員工的健康，在隔離期間，應該針對在國外工作的員工制定協調的公司稅收政策。這可以被納入經合組織的“未來工作倡議”中，該倡議著眼于技術、全球化和其他大趨勢如何推動勞動力市場方面變革帶來的政策影響。以上是在考慮公司的人力資本管理能力時要評估的重要課題。

《負責任投資原則》（PRI）成立了一個投資者工作組，負責處理稅務問題，并發布了指南和投資者期望。公司應關注不斷變化的全球稅收形勢，并積極與其法律顧問和投資者合作管理這些風險。稅收戰略的透明度方面，詳細報告與稅收有關的風險和各國的活動似乎要求很高，但在不斷變化的全球稅收形勢和加強監管監督的情況下，透明度是一種行之有效的方法，有助于贏得所有利益攸關方的信任。

一個更加公平和包容的社會

2008年全球金融危機房價暴跌時，收入最低的群體失去了住房和工作;中產家庭的投資組合價值大幅下降，而股市的V形反彈提振了高階層財富。從那時起，不平等現象不斷加劇。根據聯合國《2020年世界社會報告》，全球70%以上的人口的不平等正在加劇，加劇了分裂和社會不穩定的風險。

科技可以成為增長的引擎，為醫療保健、教育、通信和生產力方面提供新的可能性;同時它帶來了挑戰，奪走現有的工作機會，擴大獲得基本商品和服務（如保健和教育）的不平等機會。Covid-19以我們意想不到的方式加速了數字醫療或醫療保健的發展（圖1）。例如，在大流行之前，只有少數國家擁有關于流感檢測結果或臨床就診的國家實驗室檢測的實時數據。現在，根據經合組織國家代表團的非正式調查，有83%的受訪者認為Covid-19導致了更及時的數據收集。這意味著，雖然我們可以從更好的信息中獲益，以指導我們的行動和抗擊流行病，但數字化也帶來了一些漏洞，例如根據個人數據的收集、存儲和使用方式，以及數據主體是否有權控制其使用，更加需要保護數據隱私和安全。

經合組織于2020年11月發表了題為《增強衛生人力資源能力：充分利用數字革命的戰略》報告，以滿足加快醫療服務數字化轉型的需要，使其更公平、更具包容性。從概念開發到執行，許多公司在運營中采用了隱私設計或安全設計的理念，但這些流程需要定期更新以反映新的概念、實踐、數據和期望。在《關于對人工智能（A.I.）的負責任使用和數據治理的投資者期望》中，我闡述了投資者在分析這些領域的公司時應考慮的關鍵原則和方法。《可信的人工智能框架》旨在幫助公司制定數字化和人工智能戰略，通過公司文化、道德、運營、風險管理、戰略和業務發展的協調一致，來建立利益相關者的信心。它也是投資者就這些問題與公司互動的一種分析工具。

當要在社會中實現更公正、更具包容性的結果時，可以期望公司展示出他們為縮小性別和種族差異所做的有意識的努力（圖2）。許多機構投資者在每年第四季度公布其公司治理原則和投票指南，以為公司來年的年度股東大會做準備。投資者越來越傾向于通過投票表達他們對多元化和包容性問題的關注。例如，貝萊德、法通和聯邦愛馬仕等資產管理公司都明確表示，打算在2021年的投票中考慮種族多樣性。有些投票是針對董事會主席的，而有些則是針對其他董事的，具體取決于他們的職責和影響范圍，例如董事提名和審計。隨著投資者尋求更細致的人員細分信息，不僅包括董事會或高管人員的性別和種族構成，還包括高管人員的1級和2級領導層。公司應準備好通過隨時可用的數據來支持他們的目標和取得的進展，以表明他們對一個更公平和更具包容性的社會的承諾。

更清潔、更綠色的環境

資本的力量和在投資價值鏈中的影響力體現在投資者的承諾上，例如2019年9月宣布的凈零資產所有者聯盟和2020年12月宣布的凈零資產管理者聯盟。資產所有者決定資產管理人必須遵守哪些投資指令才能贏得業務。

在過去的15個月里，主要資產所有者的全球投資授權提高了門檻。許多資產所有者要求其資產管理公司投資的目標必須證明有能力滿足《巴黎協定》，即與工業化前水平相比，將全球變暖控制在遠低于2攝氏度（最好是1.5攝氏度）的水平。我們還看到了更多旨在解決生物多樣性和促進循環經濟的具體任務。

中國公告到2060年實現碳中和具有特殊意義，因為中國向低碳經濟轉型的過程中面臨巨大挑戰，然而在2020年8月中石油宣布到2050年實現凈零承諾，這讓許多投資者感到驚喜。

經合組織敦促各國考慮綠色和包容性復蘇，并利用政府刺激方案加快向低排放經濟過渡。其中包括創造綠色就業機會和建設有助于減少排放的可持續基礎設施。它通過可比數據跟蹤市場進展。例如，圖3比較了全球人均二氧化碳排放量。截至2018年，中國人均排放量為6.7噸，美國為14.9噸。圖4列出了各國在履行《巴黎協定》方面取得的進展。

2020年9月經合組織發表的政策文件強調了生物多樣性對人類生命的重要性，以及為什么生物多樣性喪失是傳染病的一個關鍵驅動因素。預計各國政府將維持和加強有關土地使用、野生動物貿易和污染的法規，促進生物多樣性保護、可持續利用和恢復方面的工作;通過改革有害生物多樣性的補貼，為生物多樣性的損失提供補償，并擴大對生物多樣性的經濟獎勵。

公司需要了解其供應鏈，并加強其負責任的采購政策和流程，以應對這些變化。他們需要專業知識來參與政策討論，并適應不斷發展的新需求。在土地征用、商業交易之前，需要加強盡職調查，以確保與生物多樣性和氣候相關的潛在風險（包括急性和慢性物理風險）得到解決。在我的職業生涯中，我遇到過這樣的公司：盡職調查不足會帶來意想不到的負債，從而導致財務和品牌損失，甚至在收購企業或資產后的10到20年內。

氣候行動100+是一項為期五年的倡議，由545名投資者（涉及54萬億美元）牽頭，旨在吸引167個具有系統重要性的溫室氣體排放者以及全球經濟32個市場中的其他公司。這些公司有巨大機會推動清潔能源轉型，幫助實現《巴黎協定》的目標。它于2020年12月發布了《2020年進展報告》。54%的重點參與公司已宣布在2020年實現凈零排放或凈零碳排放。下一步是調整資本支出，尋求過渡財政，為工人和社區制定公正的過渡計劃，并制定臨時實施目標，這意味著一項艱苦工作的開始。當務之急是制定新的披露指標，以評估公司的會計實踐和相關披露是否反映了對于一系列可能的氣候情景相關的過渡風險的考慮。

那些行動不力的公司可能會發現自己甚至被排除在可投資領域的首屏之外，因為他們無法說服投資者，其與《巴黎協議》保持一致。在2021年，公司應準備接受投資者對其氣候和生物多樣性戰略的更多審查，撥出資源參與政策和行業討論，并將氣候因素納入所有業務職能。氣候行動100+將制作更多的全球部門脫碳白皮書，以提供指導這些行動的建議，如2020年12月出版的《投資者對亞洲電力公司的期望》。

在本文中，我們討論了經合組織如何走出全球危機，成為建立共識、合作和制定政策的平臺。它采用第一性原則的思維方式，分解復雜的社會經濟問題，逐一加以解決。自2000年代中期以來，出現了更多的協作平臺，其中一些由投資者推動，例如PRI和氣候行動100+，以支持企業和社會的積極變化。隨著我們從應對氣候變化和社會不公的承諾階段，過渡到所有業務職能需要更徹底整合的實施階段，將需要更多的參與。道路且長，但我們有許多合作者和合作伙伴一路支持和相互學習。

本文作者周尚頤博士（Christine Chow）是倫敦經濟學院（LSE）法院和投資委員會成員，國際公司治理網絡（ICGN）董事會成員，英國人工智能全黨議會小組（APPG）數據治理工作組成員，香港科學技術大學（2014—2016）的金融學兼職教授。周尚頤博士被評為倫敦金融城最具靈感的30位女性之一;2020年她以年度（亞洲）投資管理領袖的身份獲得《金融月刊》金融女性獎。本文中表達的觀點是個人觀點，不代表作者可能以專業或個人身份與之相關的個人、機構或組織的觀點，除非明確說明