為什么香港財富家族是影響力投資的開拓者

趙建勛

可持續和影響力投資在家庭拯救地球方面的作用已慢慢成為西方思想的前沿，但亞洲的家庭多年來已經將理論付諸實踐，以求生存。

Geoffroy Dedieu在社會責任投資（SRI）＼環境、社會和公司治理（ESG）以及超富裕家庭影響力投資方面擁有十多年的經驗。他是一位經驗豐富的單一家族辦公室經理，曾在歐洲和亞洲設立和重組家族辦公室、私募基金和家族投資控股。

作為FamilyOfficeHK（香港政府專門與家族辦公室合作的機構）歐洲家族辦公室的負責人，Dedieu幫助家族進行治理流程、家族章程和沖突解決。

Dedieu表示，在亞洲，家族在影響力投資方面處于領先地位，他們正在推動其他金融服務業向前發展。我認為這是超高凈值家庭為投資和財富管理的范式轉變做出貢獻的機會。長期以來，香港家庭尤其是開拓者。

如今，當亞洲的家庭定義他們的價值觀和衍生目標時，他們自然會觸及聯合國17個可持續發展目標（SDG）中的幾個。甚至在2015年宣布可持續發展目標之前就是這種情況。例如，活躍于香港青年保護和教育領域的家庭基金會，幾十年來一直在影響目標4和5。

自全球金融危機以來，亞洲的家族企業一直在升級其治理流程。這也導致了ESG原則和SDG的采用。許多上市和非上市家族企業現在都發布可持續發展報告，其中詳細描述了可持續投資的過程和進展。

亞洲家族辦公室正在更新其投資政策聲明或投資指南，以將聯合國負責任投資原則（PRI）也包括在內。

可持續/影響力投資是否達到或超出預期

ESG標準與績效之間的相關性尚無定論，但不可否認的是，ESG和影響力投資可以衡量、管理并因此降低風險。家庭投資跨代;風險與回報同樣重要。社會責任投資和ESG已將長期風險置于家庭的投資風險雷達上。

在性能方面，現階段嘗試確定相關性并不容易，他們將繼續受到爭議。我們將需要幾年更清晰、更嚴格的監管，例如歐盟可持續活動分類法，以便獲得有用的ESG統計數據。

例如，我們不能假設ESG和績效之間的任何關系或相關性都是線性的。15多年前的研究模型表明，應該存在最佳水平曲線。我們甚至沒有必要的可靠數據來證明最佳水平可能是多少。

在香港，證券及期貨事務監察委員會今年發布了ESG指引，這將提高對ESG的興趣并影響投資目標。亞洲的大多數家族辦公室已經采用了PRI和ESG準則。但我同意當前的數據不可靠。目前的數據主要是解釋性的，并基于每個經理對什么是可持續或影響力投資的看法。目前的數據是不可靠和主觀的。經過3-5年的嚴格分類，也許我們會開始獲得可靠的數據。

話雖如此，家族辦公室和私人基金有動力進行自下而上的研究。在任何情況下，研究證券的傳統股票分析師都應將ESG納入其分析，因為這些都是重要的風險因素，尤其是在亞洲前沿市場。如果不考慮業務的可持續性，就無法分析EM/FM安全性。我對家庭的建議是：在他們取得進展時使用數據庫，但也要做好自己的功課。亞洲家庭的碳足跡對其投資策略有何影響

亞洲的家族企業和家族辦公室很可能不僅會關注其二氧化碳足跡，還會關注溫室氣體（GHG）足跡。看起來生物多樣性足跡也將成為一項關鍵措施。在商業方面，該地區的許多家族企業已經采用了IS0 14000系列規范，其中包括溫室氣體、水等的足跡計算。

從2022年起，香港市民將按重量收取家居垃圾處理費。我們必須將垃圾分為11個不同的類別。當您必須為生產的每公斤垃圾付費時，考慮到我們的影響會更快！

多代家庭如何利用影響力投資來改善關系

對于亞洲的家族企業來說，ESG是一個短期到中期的彈性問題，即生存。亞洲的許多前沿市場正面臨直接威脅企業生存的環境變化。這是亞洲創業家族的緊迫性。

在私人方面，亞洲家庭幾個世紀以來一直在“回歸社會”。我們在香港擁有一些亞洲最古老的基金會。在我們地區，慈善事業是超級富豪家庭結構的一部分，亞洲的財富和社會差距比歐洲面臨更大的挑戰，但適應能力和改變的意愿是驚人的，這為影響力投資提供了取得成果的巨大機會。

對家庭動態的研究表明，最重要的是進行建設性的、結構化的對話。家庭憲章或憲法通常包含有關家庭會議和促進對話以創建多代對話的完整部分。

ESG和影響力是家族辦公室、財富管理公司和資產管理公司面臨的最大挑戰。它們是具有重大影響的百年主題。但與此同時，他們為家庭提供了最令人生畏的談話主題。