企業環境責任的價值研究

肖怡婷 李余曉璐（江西科技學院）

■ 引言

近年來，由生態環境惡化帶來的問題逐年增加，我國作為發展中國家，面臨著許多由環境問題帶來的挑戰，我國的發展理念也由“先發展，再治理”轉變為“綠水青山就是金山銀山”。而我國目前面對的環境問題中，企業生產經營所帶來的環境問題占了很大的比重。我國為促進企業自覺履行在經營生產過程中的環境保護責任，制定了一系列系統的、由上至下的環境規制措施，此外，還對企業提出了環境信息披露要求，并將在2020年進一步完善。隨著環境監管措施的逐步實施，上市公司的環境責任績效也逐年提高，越來越多的公司強調尊重環境責任，并逐步加強環境信息的披露。然而，企業的環境責任并不局限于遵守國家規定。許多研究表明，企業積極履行環境責任也有助于改善其財務業績。

■ 企業履行環境責任對企業財務績效的影響

（一）企業對利益相關者的吸引力

一直以來，利益相關者都是企業一些重要資源的來源，因此利益相關者對企業格外重要。例如優質的供應商能給企業提供稀缺的原材料，企業可以以此生產出更具有競爭力的商品，幫助企業獲取更高的市場份額。具有創造力的員工不僅能為企業的發展注入活力，也能為企業提供優質的人脈資源。具有高水平社會治理績效的企業，特別是環境治理績效的公司能夠獲得更多的財務資源。所以，企業可以將積極履行環境責任作為獲取優質利益相關者的途徑。

積極履行社會責任與環境責任，能夠幫助企業吸引更優質的求職者，這能夠提升企業的優質人才儲備量，從而提升企業的競爭優勢。企業的利益相關者通常會根據對企業的已有感知來作出相應的判斷。顧客會根據對企業的已有感知來決定是否購買這個企業的產品，求職者會根據對這個企業的已有感知來判斷是否來這家公司任職，在投資者做投資決策的過程中，這種已有感知也會起到一定的作用，而這種已有感知的來源就是企業形象。

企業形象的定義是“利益相關者對企業屬性的一種感知”。利益相關者會通過他們對企業形象的感知來對企業進行評估，一個企業如果有良好的企業形象，自然會提高企業的吸引力。而企業如果不注重履行環境義務而出現了因生產經營而造成環境污染的不當行為，并且被媒體曝光，這對于企業來說就是會明顯損害企業形象的。而當企業面臨這種丑聞時，企業已有的企業形象可能會成為一把雙刃劍，通常來說，以往企業形象越好的企業，在遭受這種危機時受到的創傷越大，因為利益相關者會應為企業辜負了自己的信任而備感失望。

企業價值的提升會受到企業重視環境責任的積極影響,也就是說，企業對環境保護的投入越多，越有利于企業提升形象。從公司治理的角度來說,企業的環保行為越是優質，資本市場對企業的接納度就越高，企業面臨的阻礙就越少,而優質的環保行為也有利于提高消費者與投資者的正面認知，而這種正面認知帶來的就是企業形象的提升。只有一點在成長型企業的身上尤為明顯，那就是環境責任和企業價值間的關系是明顯的正相關關系,公司積極推進環境責任提升了形象。利益相關者理論認為，環境責任的分擔與公司的價值正相關，因而提高了公司的競爭力。

（二）企業聲譽

眾多研究驗證了企業環境責任的履責活動與企業財務績效間的正相關關系。這種無形資產的表現與其財務業績之間存在促進關系，公司在取得寶貴的無形資產以完成其問責。這類無形資產增加了企業的競爭力并促進了財務效益。這種無形資產就是企業的聲譽。企業積極履行環保責任能夠幫助企業建立良好的企業聲譽。企業如果能夠積極出色的履行自己的環境責任，他們也會有更多的意愿去披露企業的環境信息，而這些信息的披露能夠使企業的經營活動更加透明化，這些優質的企業環境信息也能夠幫助企業與其利益相關者間建立良好的合作關系。

此外，企業積極履行社會責任能夠幫助企業提高其信息透明度，而信息透明度高的企業，通常會有較高的社會曝光度，而公眾獲取信息的主要途徑是媒體,在企業環境責任與企業價值的關系中是存在中介作用的。這是因為,媒體對輿論導向有相當大的影響，對環境責任的報道和宣傳也會加強公眾的環保意識，從而增強公眾的環保意識，在這種渲染下，社會必然會更加歡迎積極履行社會責任的企業，所以，企業環境責任表現的不同將為他們帶來不同的經濟回報，也就是說，企業積極履行環境責任將提高企業的聲譽，而企業聲譽的提高能夠為企業帶來財務績效的提高。

相反,如果企業拒不履行其應當履行的環境責任，那么被媒體公之于眾后，將會引發社會討論，引起公眾的關注，從而降低企業價值。為了避免這種情況，保持良好的品牌形象，企業將積極履行環境責任，并獲得更積極的媒體關注。積極的媒體關注傾向將增強利益相關者對投資這家企業抱有的信心。大多數投資者也會更愿意投資者樂于履行自身有環境義務的公司。然而，消費者更有可能購買得到積極媒體關注的公司產品。利用這些資源的企業加強了自身的環境責任行為，形成了一個良性循環，企業價值迅速上升。

因此,企業履行環境責任，既是對自身能力和自身責任承諾的體現，也能在行業中發揮引領作用，廣受媒體關注，從而提升企業形象的體現。保護生態環境，減少污染和能源消耗，增加投資者向企業投資的可能性，同時帶來企業業績和社會形象，即企業價值上升。

■ 企業環境責任對社會的價值

企業積極履行環境責任的價值是雙重的，一方面，可以積極響應我國的生態環境保護張略。另一方面，正如之前所說的，可以提升企業的財務績效。正如日本著名環境學家巖崎所說，“21世紀的環境破壞是由市場導向的工業，以利潤最大化的資本邏輯造成的”。近期以來，在西方開發的企業尋求經濟利益，為降低生產成本，絲毫不考慮生態環境。在我國，根據環衛局的資料，80%以上的污染來自企業，特別是煤、化學品、冶金學、建筑材料、紙張、染色和紡織品等行業。競爭的市場規則是“零和游戲”企業作為“理性的經濟學家”，會在最大程度上追求利益最大化,所以于他們而言，生態環境的惡化可能遠沒有利潤的提升重要。所以，在這種競爭環境中，能夠積極履行自身環境責任的企業也必定能夠得到企業的聲譽與吸引力的提升。

■ 結論

企業環境責任與企業價值之間存在積極聯系，這意味著企業環境責任的積極履行可能會提高公司價值。換句話說，企業承擔的社會責任越大，媒體的關注度越高。企業的吸引力和聲譽在企業環境責任對公司價值的影響中起到了中介作用。也就是說，企業通過履行環境責任能夠增強企業的聲譽與盈利，能增加企業的價值，故所有企業都應該重視環境責任的價值。