汽車行業的財務風險與控制研究

金萍

摘 要：汽車制造業一直以來是我國的支柱產業之一。經過多年的高速增長，汽車行業的產銷量已經位居世界第一。但是，近年來汽車的銷量增速放緩已成為事實，傳統汽車行業的競爭在不斷加劇。同時，新能源汽車逐步興起，已成為未來發展的趨勢。在如此復雜與激烈的競爭條件下，企業的風險管理能力就顯得非常重要，尤其是自身的財務風險管理。本文針對汽車行業的特點，分析汽車行業常見的一些財務風險點，針對這些風險點，提出了一些建議方案。

關鍵詞：汽車制造業;財務風險;風險控制

中圖分類號：F23 ? ? 文獻標識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.25.036

我國的汽車制造業已經進入到一個復雜、多元化的市場環境。一方面，乘用車市場自2018年開始，已經連續三年處于下跌中。另一方面，新能源車的崛起也使汽車行業進入了更多元化，更難以預測的領域。據數據統計，截至2020年10月，新能源車已連續4個月實現正增長，而且連續4次刷新同期歷史記錄。顯而易見，市場行情的變化與新能源車的加入，給企業發展帶來了新的機遇，也帶來了更大的挑戰。傳統的汽車行業會面臨更加劇烈的競爭，企業的運營風險也在增大。在此情況下，企業的風險管理能力尤其是財務風險如果不能適應市場的這種變化，就會出現嚴重的財務危機，被市場所淘汰。所以，研究探索財務的風險管理與控制，對于企業的健康發展有著重要的現實意義。

1 外部政策風險

汽車保有量的增加，交通的擁堵，環境的惡化日益成為城市管理者關注的問題。傳統汽車的動力來源于化石能源的燃燒，而燃燒后的汽車尾氣是導致大氣污染與溫室效應的主要原因之一。世界各國為了應對環境的變化，對汽車產業制定了更加嚴格的行業標準與要求。

截至2017年底，全國機動車保有量已達到3.1億輛，其中汽車2.17億輛;預計未來汽車保有量仍將以每年2000多萬輛的速度增加。高速增長帶來的機動車污染物排放量居高不下，四項污染物排放量達到4000多萬噸，已成為大氣污染的重要來源。為了解決高速增長帶來的環境污染問題，國務院在今年出臺了最嚴的國六排放法規。同樣，歐盟的排放新規歐6d ISC-FCM也將在2021年1月1日生效。新法規的實施，必將導致落后產品的滯銷與淘汰，行業的整個產業鏈都會受到非常大的沖擊。

與此同時，綠色動力，節能減排的新能源車受到國家政策的大力扶持。政府鼓勵購買并使用新能源汽車，購買新能源汽車可以享受一定的財政補貼，購車用戶還可以享受到一些其他獎勵等。新能源車的銷量增長會對擠壓傳統汽車的銷售，企業經營的難度增加，也給財務管理帶來巨大的挑戰。

2 盈利能力降低風險

盈利能力反映了公司資本的增值能力，是企業發展壯大的基礎。營業利潤是公司繼續發展的動力也是投資者獲取投資收益的來源。受制于汽車銷量的持續多年的低迷，再加上全行業人工，原材料價格上漲等因素，導致汽車企業生產成本提高，凈利潤不斷降低。國家統計局數據顯示，2015年-2018年，全年汽車制造業利潤總額分別為6071億元、6677億元、6833億元和6091億元。由于2018年的汽車銷量負增長，導致汽車制造業利潤總額同比負增長10.9%。而在2019年，雖然我國汽車產銷量蟬聯世界第一，但是產銷量與行業主要經濟效益指標均為負增長，利潤總額同比下降15.9%。

3 籌資風險

籌資風險是公司的負債率增加導致公司償債能力下降的風險，償債能力是指企業償還到期債務（包含本金及利息）的能力。能否及時償還到期債務，是反映企業財務狀況好壞的重要標志。汽車制造業作為一個重資產行業，在資金短缺時會進行債務融資，一方面能緩解企業的資金壓力與資金成本，另一方面由于提高了財務杠桿，增加了財務風險。在目前汽車行業下行的情況下，高的財務杠桿對企業的正常運營影響較大，研究其風險的管控也顯得尤為重要。

據統計數據，在2018年整車上市公司債務總額攀升至11570億元創下史負債總額新高后，2019年有所回落，降至11189億元，但相比其他行業的負債率水平，仍然偏高。各企業的負債表現也出現了明顯的分化，有的企業負債率快速攀升的，也有已經意識到了風險而在有逐漸收縮。研究表明，國內汽車行業63.01%的上市公司資產負債率對企業的經營業績呈負向影響，其資金流動性差，過高的負債率會嚴重影響到企業的償債能力。因此，合理控制企業的負債率，確定比較優化的資產負債比例，保證負債資金的流動質量是企業平穩運行的基礎。

4 營運風險

營運能力是企業資金周轉能力的體現。一般情況下，體現一個公司的營運能力的財務指標主要有應收賬款周轉率，存貨周轉率，總資產周轉率等。如果公司的運營能力較強，表明公司的資產流動性較好，不良資產占比低，盈利能力強勁，企業的發展比較健康。反之，公司的運營能力較弱，說明資金的流動性較差，不能較好地滿足企業發展的需求，對企業的發展不利，公司的財務風險增加。

數據顯示，我國汽車制造業應收賬款逐年增長，2018年中國汽車制造業應收賬款為14156億元，較2017年增加了984億元;2019年中國汽車制造業應收賬款為14186億元，較2018年增加了30億元。同時，中國汽車制造業存貨在2015-2018年逐年增加，2018年中國汽車制造業存貨為7690億元，較2017年增加了475億元，2019年中國汽車制造業存貨為7298億元，較2018年減少了393億元。

可以看出，全行業的應收賬款有增加明顯，應收賬款占用了企業的資金，造成資金的浪費，企業的資產流動性變差，加大了企業運營的風險。行業的存貨同樣也是逐年增加也反映了說明汽車行業的銷量低迷，庫存積壓，企業的變現能力差，嚴重影響企業的發展。

5 財務風險控制的建議