國有企業融資風險與創新路徑研究

巫小林

摘 要：國有企業是我國國民經濟的支柱，在進行融資的過程當中還存在著較多的風險，一旦這些風險被激發，則會對企業內部資金的正常運轉產生嚴重影響。因此，本文就國有企業內部融資風險情況進行仔細分析，并從中探究出一些創新渠道，希望能夠促進我國國有企業經濟的進一步發展。

關鍵詞：國有企業;融資風險;創新路徑

為了進一步推動我國企業的不斷進步，與時代發展同步，在新的社會經濟大環境下，也對企業發展提出了更高的要求。這就要使得我國國有企業不斷提高自身的融資能力，為以后的資金運作打下堅實的基礎，確保經濟活動在資金充足的情況下有條不紊的展開，同時也是企業發展時期所要重視的主要問題。本文在對國有企業融資風險的實際情況進行了初步的了解，在此基礎之上提出了一些改革措施，希望對企業的可持續發展提供幫助。

一、國有企業融資現狀

目前，我國的社會經濟已經開始進入新常態，各個產業和各個領域都面臨著升級和轉型的新局勢，在這種情況下，我國的國有企業融資難的問題就逐步的顯現出來。首先，基于新常態的大經濟背景之下，我國的經濟發展腳步開始放慢，并且對經濟結構進行改革和優化，使得企業的成本不斷提高，面臨著更加嚴峻的市場考驗和較大的壓力，在很大程度上導致企業的利潤率呈現出下降的趨勢，從《中國企業經營者問卷調查報告》中可以看出，35%的企業經營者都出現了資金鏈緊張的問題。其次，國企的融資條件較為單一，具有約束性，融資路徑也較窄，出現了融資貴、融資難的問題，為其發展帶來了較大的困難，使企業停滯不前。在以往的融資過程當中，首要選擇就是銀行，這就使得融資路徑較為單一，缺乏多元化的融資渠道，再加上國家對金融行業的大力整頓，限制了私人投資進入融資市場的權利，使得融投資渠道變窄，投資方式也長期的處于單一狀態。

二、國有企業融資風險

（一）負債規模較大

基于我國目前國有企業的融資情況和存在的風險系數來分析，企業的負債規模相對較大。在國有企業實際發展時，需要擁有充足的資金作為相關活動順利展開的保障，因此，這就使得企業的內部要進行融資，與其他企業或是相關融資機構進行合作，進而導致國有企業內部出現負債的情況，這是十分普遍的現象。我國國內的國有企業負債率超過了80%，致使其出現“小財政、大城建”的情況。

（二）治理結構不完善

治理結構不健全的情況在我國國有企業的融資活動中是較為常見的，同時也是一個重要的風險。在大多數的企業內部都缺乏對相關融資管理體系的改革和整頓，在融資時沒有專業性的人員進行指導和管理，經常會出現一些不符合規定的情況出現，徇私舞弊更是屢見不鮮，結果就是企業在融資活動中作出與自身實際情況不符的判斷和決定，加大了融資的風險，提高了風險系數。國有企業主營業務盈利能力缺失也在很大程度上使得融資的風險加大。少數的國有企業把融資作為企業發展的一個重要方法和手段，但是融資后并沒有對主營業務進行發展擴大。所以，大多數企業缺乏足夠的現金流和優質的資產，一旦融資出現問題，就會出現資金鏈斷開，對企業后期的發展有著直接的影響。

（三）融資方式和渠道較為單一

從我國目前國有企業現有的發展情況來看，資金的流向過分依賴決策者的判斷，而決策者一般都會把企業大部分的資金投放在產品的研發當中。因此，在面臨企業風險的時候，就會使得調動的資金嚴重不足。所以，就會導致企業投資形式結構較為單一。在市場競爭中或是時刻變化的市場環境當中，不能采取有效的融資渠道，在很大程度上縮小了向融資和借貸的渠道，導致企業的融資領域更加狹窄和單一化。

三、國有企業融資創新渠道

（一）引入新的融資方式和手段

政府、國有企業和其他的民營企業之間建立的合作的關系所形成新的融資方式稱為PPP融資模式。基于這種模式之下，國有企業可以與民營企業進行充分的合作。在合作期間，雙方共同承擔融資風險和融資責任。這種方式可以對風險進行更好的管理，對所取得的成果也可以進行良好的分配，加強了國有企業與民營企業的合作與交流，使得國有企業的融資風險系數大大降低，同時，在一定程度上也促進了民營企業的不斷進步，實現了二者的雙贏。從國有企業的實際發展狀況出發，把已經完工建設項目的交給民營企業管理，由民營企業向國有企業支付一定的費用，全權負責項目后期的運營與管理工作，項目所有的收益歸民營企業所有，這種方式稱為TOT模式。不但可以讓國有企業與民營企業實現雙贏，還大大降低了國有企業內部融資的風險系數，促進了民營企業的快速發展和進步，一舉兩得。

（二）健全治理機構和風險預防機制

國有企業在進行融資時，若是沒有一個相對完善的管理系統，會在很大程度上對企業的正常融資工作運作產生影響，也會大大提高融資管理人員在融資工作中出現違規操作的頻率。所以，國有企業要加強對融資管理人員的培訓力度，并進定期的考核，加大管理力度，定期為相關的管理員進行培訓，使其對融資活動有一個更加深刻的理解和認識，這也在一定程度上有效避免發判斷失誤情況的發生。除此之外，要提高對員工的管理強度，明確責任制度，促進其融資水平和能力的提升，保證企業可以引進與其自身實際情況相符的融資模式。另外，國有企業的內部也要積極聘請一些專業性、綜合性較強的的先進人才，提高管理者自身的融資能力，使其企業內部的融資更加的專業化，為融資工作的順利展開打造一個良好的氛圍，提高它的綜合服務能力，這樣才會從源頭上防止融資風險的出現。

（三）提高資本的科技運作力度

一個企業在建設和發展時期，要不斷充實自身的實力，提高創新能力與水平，加強產品的研發力度，使得產業、學校、科研機構可以協調發展，建立提高企業創造力的產品研發體系。企業的相關管理者要樹立全局觀念，并站在科學的角度進行規范化觀念，對科學技術對企業經濟效益與融資風險產生的作用與影響有一個全面的了解與認識，不斷完善相關技術人才的培養機制，提高技術人員的創新能力和水平。對培養方式的科學化與多樣化要給予高度的重視，可以為企業的發展和技術的研發奠定強大的人才支持。除此之外，企業自身還要對現存的技術進行創新和優化，積極引進先進科學技術和理論知識，在此基礎之上進行創新和充分利用，進而形成可以幫助企業降低融資風險的核心技術。

（四）拓寬和創新融資渠道

國有企業要不斷地對融資渠道進行拓展，可以是直接融資，也可以是間接融資。比如，融資租賃、債券融資、股權融資、銀行信貸等途徑，使融資的渠道呈現出多樣化。其中，企業把一部分的所有權進行出讓，來獲得一些新的發展資金的金融服務是股權融資，它有著股權利益分配靈活、風險易分散以及較好的穩定性的特點。企業的債券融資主要有項目債券、收益債券、浮動利率債券以及定期債券等，發行主體不具有局限性，不只是局限于股份公司，而且，融資的成本較低，風險系數低，在使用上的約束性也少，在政策上的受限程度也較低。但是，它自身也有缺點，它有著固定的到期日并要進行定期的利息支付。目前，我國的資本市場出現了明顯的“重股輕債”情況，這與成熟的國際資本市場是相反的，基于這種情況下，要想促進債券市場的健康可持續發展，就要對其進行不斷的創新和優化。

四、結束語

綜上所述，融資管理是當代企業管理的一個關鍵組成環節，有利于國有企業建立現代化的產權制度，提高自身的核心競爭力和市場競爭力，為起國有企業的深化改革與轉型奠定了良好的基礎。從目前的國有企業融資情況來看，政府正在對融資平臺進行不斷地規劃和完善，致力為國有企業營造一個良好的發展空間，提供了更多的資金支持。拓寬融資渠道，規避融資風險和陷阱，促進國有企業的良好發展。

參考文獻：

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