城鎮居民家庭資產優化配置研究

帥易青

（宿遷學院，江蘇 宿遷 223800）

隨著我國經濟快速發展，綜合國力不斷增強，居民家庭收入不斷提高，中等以上收入人群大幅度增加，家庭資產在社會資產中的占比顯著提升[1]。家庭資產的安全性、穩定性直接關系到經濟穩定和社會穩定，因此，對于居民家庭資產優化配置研究更加受到重視和關注。

一、家庭資產優化配置研究的意義

（一）家庭資產的優化配置是經濟增長和產業結構調整的需求

我國經濟正在從粗放型向注重提高生產力和生產效率的高效型轉變，2019年我國經濟增速達到6.1%，名義GDP產值達990865億元人民幣，成為名副其實的世界第二大經濟體，占全球經濟比重超過10%，隨著整個國民生產總值的不斷提高，我國居民家庭收入水平也快速提高，按15億人口計算，人均GDP為6.608萬元人民幣，根據2019年統計數據顯示，人均可支配收入超過3萬元，約為人均GDP的45%，比2018年度增長8.9%。

我國家庭資產的聚集趨勢為房產，隨著時間的推移，家庭資產不斷積累，但房產在家庭資產中的占比基本持平，到2019年底，我國家庭資產中房產占比接近80%，而美國同期為35%左右。隨著國家房地產政策的不斷調整，以及房產稅的試點運行，對居民家庭資產配置將產生較大的影響，研究和引導家庭資產的合理配置顯得更加重要。

經濟轉型期的家庭資產配置多元化成為必然的趨勢，家庭資產優化配置的目的就是在達成家庭資產期望保值增值的情況下，風險降到最低水平。低風險、穩收益是家庭資產配置的基本原則，在經濟轉型期，國家的產業政策和稅收政策都會隨著經濟體制改革的不斷深化而不斷調整、優化，處于不同收入階層的家庭資產配置也應該形成與之相協同的配置調整。合理、穩健、積極的家庭資產配置對于穩步推進產業結構調整具有重要意義。

（二）家庭資產的安全、穩定是社會穩定的基礎

家庭是社會的細胞，是社會穩定的基礎，家庭資產的穩定是家庭穩定的重要因素，由此凸顯對家庭資產優化配置研究的重要性[2]。根據中國人民銀行調查統計司對2018年度中國城鎮居民家庭資產負債情況統計顯示，中國城鎮居民家庭資產以實物資產為主，金融資產為輔，戶均金融資產占家庭總資產20%左右，城鎮居民家庭資產配置相對比較單一，顯示出資產配置的隱性風險問題就是房產作為固定資產配置，受國家政策、城市人口結構等影響較大，這種資產最大的缺點是變現和流動性較弱，對國家金融政策的反應比較滯后，存在一定的流通風險。因此，研究均衡合理的家庭資產配置對于家庭資產的安全和社會的穩定發展具有極其重要的意義。

（三）家庭資產配置的合理性是金融市場穩定的需求

家庭資產是社會資產的重要組成部分，隨著我國經濟的飛速發展，我國人均年收入水平持續增加，家庭資產在社會資產中的占比也快速升高，根據中國銀行統計司的統計，截止到2019年底，我國城鎮居民家庭資產平均值已經超過300萬，家庭資產已經是社會經濟發展的重要源動力，是社會經濟發展的重要組成部分。研究、解決家庭資產的配置途徑、方式，以及家庭資產配置的穩定性、安全性，進一步推動和促進家庭資產投資的主動性、積極性是金融市場穩定發展的迫切要求[3]。

二、我國居民家庭資產配置現狀及分析

我國居民的家庭資產主要包括固定資產和金融資產，家庭持有的固定資產主要為房產；金融資產主要包括現金，儲蓄，有價證券（股票，債券及基金等）及保險等，我國居民對于家庭資產配置的敏感性普遍不高，對于國家經濟政策的關注度普遍不強，在家庭資產配置中形成了以房產為主，存款為輔的家庭資產配置特點，與歐美及日本等發達國家相比較，中國居民的家庭資產配置中房產和存款的配置占比較高。

（一）房產是我國家庭資產配置的主要固定資產

我國居民家庭持有的房產包括兩類：自住性房產和投資性房產；其中自住性住房為剛需，其價值主要體現在本身的使用價值；投資性房產屬于投資性固定資產，包括出租、轉賣、經營等。隨著我國經濟水平的快速提高，人們對于生活環境的要求也不斷提高，對于改善型住房的要求不斷增加，特別是地段好、環境好、配套齊全的住宅，尤其受到人們的青睞，這類住房也具有了較大的升值空間，對于自由資金充裕的家庭，不再將房產簡單看作是居住，而是把房產作為一種低風險、高收益的投資，把房產用于出租、轉賣等等，從而獲得投資收益，但是這種投資受國家房地產政策、金融貸款政策及稅收政策影響較大。

（二）存款是我國居民家庭配置的主要金融資產

我國居民的家庭金融資產主要包括現金，儲蓄，有價證券（股票，債券及基金等）及保險等。隨著我國經濟水平的快速發展，居民收入水平的不斷提高，居民家庭金融資產的占比不斷增加。隨著金融產品的不斷創新，相關金融政策的不斷完善，家庭金融資產的配置也出現多方向、多層次發展的趨勢，呈現出以存款為主，基金、股票、債券、外匯、保險等多種形式并存的局面[4]。

由于社會保障、就業壓力、投資途徑等因素，造成我國居民的金融資產配置中存款比重最大，與美國居民的金融資產配置相比，我國居民的資產配置思路和方式都不同，這種配置方式可以保證資金的相對安全，比較穩定，但是這種方式也存在不少弊端，一是金融資產集中于銀行，對于銀行的風險增加，對于放貸的準確性要求提高，二是使得資產使用的中間成本增加；三是對于國家產業結構調整的反應速度減慢。

從有利于國家金融體系發展出發，對于家庭金融資產結構的優化配置尤其重要，必須不斷創新金融，健全金融制度，規范金融行為，發展安全、穩定的金融市場[5]，推動家庭金融資產配置的多元化化，降低家庭資產風險，確保經濟和社會的穩定。

三、家庭資產配置的影響因素

（一）地區經濟發展水平及社會人口分布狀況是家庭資產配置的社會基礎

我國是一個地緣遼闊的多民族國家，受地理位置、資源、基礎條件等因素的影響，造成我國經濟發展不平衡，其表現為西部地區與東部沿海地區經濟發展差距較大，東、中、西部發展不平衡，城鄉之間經濟發展不平衡現象，隨著國家政策扶持力度的加大，這種差距正在逐漸縮小。從家庭資產配置角度看，東部沿海地區居民對于家庭資產配置的參與度更高，家庭資產配置的活躍性更強，家庭資產配置也更合理。

我國在2000年就已經進入老齡化社會，老齡人口不斷增加，約占全球老齡人口的20%，形成養老的家庭和社會雙重壓力。養老的經濟基礎是家庭資產和社會保障，其中家庭資產是養老最客觀、最現實的基礎。

（二）國家政策調控能力及社會經濟發展狀況是家庭資產配置的源動力

國家政策的穩定程度和國民經濟的發展水平，對于家庭資產的配置起著非常重要的作用，國家政策穩定性決定家庭收入穩定期望的信心指數，國家政策的穩定時期也是家庭資產配置的活躍時期，家庭資產的配置相對穩定；國家政策的大幅度調整時期，也是家庭資產配置的波動時期。國民經濟的發展水平也是家庭資產配置的重要影響因素，發展水平越高，家庭資產社會占比越高，家庭資產配置的合理性越好，家庭資產受社會資本影響特性也更加顯著。

（三）社會保障的可靠性是家庭資產配置的信心基礎

社會保障對于家庭資產的配置影響主要體現在保障的信心方面，完善的社會保障可以降低家庭對于未來的不確定性顧慮，增強家庭資產配置的信心，從而降低儲蓄性存款，提升家庭資產對于風險投資的參與度，根據標準普爾家庭資產配置顯示，理想的家庭資產配置是家庭基礎保障（包括生存需求、疾病預防、養老等）資產占家庭資產的30%，風險投資占30%，穩健資產占40%，由此可見，家庭資產配置的信心基礎是社會保障，這種信心的強弱程度取決于社會基礎保障的穩定程度。

（四）家庭成員受教育程度是家庭資產配置的人文條件

家庭成員受教育程度除了學歷教育外，還包括家庭成員的金融教育和金融素養，家庭成員受教育程度越高，對于國家經濟政策，尤其是金融政策的關注度越高，金融知識掌握越多，對于金融活動的參與度也越高[6]。研究表明，農村家庭的家庭資產配置結構隨社會經濟發展的變化程度最小，雖然家庭收入大幅度提高，但是資產配置的主要方式還是儲蓄。城市家庭，尤其是接受過高等教育的城市家庭，隨著社會的發展家庭資產的配置相對改變較大，家庭資產的配置形式趨于豐富，活躍度較高，參與度較強。

四、我國居民家庭資產優化配置策略

（一）發展實體經濟，提高就業率，增加家庭收入

建立現代化經濟體系，夯實邁向社會主義現代化強國的經濟基礎，加快完善社會主義市場經濟體制，努力發展我國實體經濟，為我國居民創造優質的就業條件，從而達到穩就業、促小康，穩定提高家庭收入，為家庭資產的優化配置提供堅強的經濟基礎。

（二）加強家庭資產優化配置的宣傳教育，形成家庭資產優化配置的社會化理念

家庭資產配置的理念關系到資產的配置總量、配置方式、配置比例、風險因子，實際上每種配置方式都會存在與之對應的宏觀風險因子存在，比如我國居民在家庭資產配置中占比最大的房產，這種配置方式主要目的是對抗通脹的社會環境風險因子，而弱化了對于稅收、利率等因素對于這一資產配置方式的影響。家庭資產優化配置的宣傳教育就是要用科學的、系統的、生動的方式，采用老百姓喜聞樂見的形式，讓居民準確理解國家政策，其中包括經濟政策、經濟法規、產業結構調整趨勢、供給側改革的方向等，形成家庭資產優化配置的社會化理念。隨著我國的人口結構變化和國民經濟結構的調整，家庭資產結構已經發生很大變化，由于我國對于家庭資產管理的知識教育相對較少，居民的家庭資產配置理念沒有跟上社會和經濟發展的步伐，對于居民金融理念和金融知識的宣傳和教育顯得尤為迫切[7]。國家、社會應該從多方面、多層次對居民進行家庭資產優化配置的教育、宣傳，從而改變人們盲目從眾的單一化家庭資產配置理念，建立起更加科學、更加合理、更加優質的多元化家庭資產配置新理念。

（三）深化改革，鼓勵創新，提供多途徑配置選擇

隨著國民經濟的發展，居民對于家庭資產配置的需求將越來越強烈，國家需要不斷深化改革，開拓創新，為家庭資產配置提供多途徑、多形式的配置選擇，引導家庭資金配置到社會產業中去，從而形成資金的良性循環。隨著居民收入的增加，如何讓居民手里的錢活起來成為擺在我們面前的客觀問題，伴隨互聯網技術的飛速發展，互聯網金融這種新興的金融業務模式應運而生，實現互聯網企業與金融機構的深度融合，對金融產品種類、業務范圍、組織形式和服務方式等方面均會產生深刻影響。不斷深化金融改革，促進金融創新發展，擴大金融業對內對外開放，構建多層次金融體系，有利于提升金融服務質量和效率。充分利用互聯網金融等先進技術，開發出更加先進的、安全的、高效的家庭資產配置產品，是滿足居民家庭資產配置要求的重要手段。

（四）健全法制，強化征信體系建設，確保資產配置的安全穩定

銀行、證券、保險是金融業傳統的“三駕馬車”，也是我國居民家庭資產配置的主要金融產品來源，如何保證金融產品的配置安全，關系到千家萬戶，對于相關金融法律、法規的制定和執行提出了更高的要求。建立健全的金融制度，完善可靠的金融監督體系，強化金融征信管理是促進家庭資產配置穩健合理、可持續發展的有力手段。對于那些損害國家、集體和個人利益的行為，除了要受到社會道德譴責，同時也應該受到國家法律的制裁，并與企業和個人征信相聯系，確保家庭資產優化配置的安全穩定。

五、結束語

家庭資產配置的均衡、合理、安全、穩定關系到社會經濟和國家金融體系的穩定，關系到經濟轉型能否順利進行。隨著家庭資產總量的不斷擴大，對于家庭資產配置的方式需求、制度需求、知識需求、法律需求、征信需求提出了更高的要求。國家層面需要不斷深化金融體制改革，創新金融投資手段，制定相關金融法律、法規，完善金融監督措施，確保家庭資產配置的安全、穩定，加強資產配置的宣傳和教育，增強居民參與資產配置活動的主動性和積極性；家庭層面需要增強家庭資產優化配置管理意識，增強資產管理的知識儲備，關注社會經濟政策變化，多層次、多方位對家庭資產進行優化配置管理，使家庭資產配置達到均衡、穩定，從而進一步推動社會經濟的穩定發展。