證券投資中的風險及規避分析

胡霞

（招商證券股份有限公司北海市北海大道證券營業部，廣西 北海 536000）

證券投資的風險性問題是長期存在的，但是不僅局限在投資者上，金融機構也存在著很大的風險，這是工作人員在從業中要面臨的重要問題。證券投資作為金融手段之一，其在國家經濟建設中發揮了非常重要的作用，但是受全球經濟環境的影響，近年來的證券投資市場存在著較大的波動，所以每一個國家在證券投資上都面臨著非常嚴峻的風險，而金融風波又很容易導致金融市場出現多米諾骨牌效應，這通常是因為不重視金融風險導致的。伴隨著經濟發展水平的提升，證券的種類也在增加，所以結合當前我國證券市場的實際情況，做好證券投資中風險的分析與規避，對加強證券公司的風險防控，降低投資者的投資風險等作用重大。

一、證券投資的風險分析

證券投資是在市場經濟發展之下形成的，是指企業在達到一定的生產規模之后利用更多的資金助推自己走上上市的道路而發行的一種融資方式，所以證券投資就是投資者對某企業發行股票、基金進行買進或者賣出的一個經濟性行為。投資者在買進與賣出過程中會賺取一定的差價，但這是企業融資的重要方式之一必然存在一定的風險。

從當前我國證券交易市場的基本情況來看，主要的風險來自企業經營狀態的不利方面，證券的發行企業經常會因為公司的經營管理不良出現違約的風險性問題，還有一些是證券市場中的利率風險問題以及投資者自身的因素等等。比如，在投資過程中投資者對證券市場行情分析不準確，盲目跟風等都是存在風險的。而證券投資種類的增多風險也隨之增加，比如我國的天同基金公司推出了180指數基金，模擬的是180指數，并對此進行組合，其風險與180指數相比幾乎是0.這主要是因為兩種甚至多種風險會進行相互抵消，而且其受自身獨立性因素的影響是非常大的，也會因為某種因素造成價格出現反方向的運動。所以分散化的投資方式也會因為資金的規模以及成本約束產生影響，并無法完全對風險進行規避，詳見圖一。

圖一 證券種類與風險之間的關系

（一）政府部門在證券投資監管上的不力

在金融法律監管上對于證券投資有明確地規定，但是在具體的實施過程中還是存在監管體系不健全，相關法律落實不到位等情況。比如，在關于證券投資的監管上具體的法律條文十分地寬泛，對于政府的具體職責并不明晰，導致很多政策和規定在證券投資市場當中沒有得到很好地運用。比如，已經制定的關于證券投資的風險防控方式以及管理辦法，在執行過程中缺乏有效性，法律約束價值喪失等。此外，政府部門對于證券投資市場的不法行為缺乏行之有效的監管，這是最大的風險，而投資者消息不對稱以及沒有準確獲取投資信息等，也在很大程度上增加了投資者的投資風險。

（二）證券投資者非理性投資

近年來我國市場經濟發展勢頭良好，證券投資市場雖然具有一定的波動性，但是整體的發展速度是很快的，證券投資者都想要抓住機遇投資，所以證券投資的類型和品種也不斷地增多，高利潤和高回報型的證券十分受投資者的歡迎。但是當前我國證券投資市場當中對于證券投資具有專業性了解的人員并不多，很多投資者都是憑直覺做投資，或者聽取投資顧問的建議，但是這個顧問對于行業的分析并不精準，這種非理性與盲目性的投資所面臨的風險是非常大的。正是由于這種情況無法徹底規避，所以很多不法分子會乘虛而入，從中獲取暴利，投資者則面臨較大的財產損失。

（三）證券市場管理人員道德水平有待提升

證券投資市場在不斷地發展過程中已經成為一個巨大且穩定的行業，越來越多的人員從事到證券投資市場當中來，而證券投資市場的發展也需要大量的人才。但是從目前我國證券投資市場的人員構成情況來看，證券管理者的專業技能以及職業素養有待提升，在具體的投資指導中很多工作人員存在過分隨意的問題，對投資人員進行盲目性的指導，直接地影響到了投資者的獲益情況。而證券投資市場中管理人員的道德問題，還包括證券發行公司經營管理不善，無法按照約定比例給予投資者回報，從而增加了消費者的投資風險，所以對于這一問題要進行嚴格地監管，采取信用評級的方式提升證券管理人員的信用水平和工作質量。

二、證券投資風險防控與管理的目標

證券投資當中風險防控與管理目標的實現是核心性的內容，但是目標在具體的實現過程中受很多因素的影響，具體體現在以下兩個方面。

（一）風險控制目標

風險控制是在損失發生之前實施的管控目標，也就是證券投資之前為了避免風險的產生或者其他的不良后果而制定的管控目標，要盡全力地將風險控制相應地范圍之內。首先，經濟性目標。在證券投資過程中采取成本最小，方法最佳的方式對成本進行降低，利用最合理的經濟方式將所產生的損失降到最低，以獲取最大佳的風險防范效果；其次，恐懼和憂慮心理的降低。證券投資本身就是風險性事件，所產生的后果比較嚴重，影響也相對深遠，所以證券投資風險會給人們的心理帶來恐懼感和壓迫感，在損失前制定嚴格的管理目標，可以減少這些不可控的心理因素對投資者所產生的消極影響，給投資者提供心理上的慰藉；最后，決策者個人偏好和主觀上判斷對于投資的影響。從微觀經濟學的角度出發，決策者在面對風險時所呈現出的態度是不同的，主要分為風險偏好型、風險中立型以及風險回避型。投資者所呈現出的風險態度不同，所產生的收益和效用也是不同的，所以決策者要對風險效用函數進行分析，之后建立風險管理目標，盡可能地做好風險管控工作。

（二）損失控制目標

證券投資活動具有復雜性、多變性以及動態化運動的特征，所以即使加大了風險管控的范圍，強化了風險防范的措施，但是也無法從本質上規避風險的發生。因此，要對證券投資的風險進行控制就需要對損失控制目標進行制定，在無法對風險進行規避的情況之下，通過風險轉移、風險保值以及對沖等方法將風險控制在相應地范圍之內。首先，維持生存。在證券投資發生了風險之后，維持生存是最基本的管理目標，只要在風險發生后可以生存下去才會有重生的機會；其次，確保投資活動的正常運行。在發生了風險之后要對投資活動以及資金募集等進行恢復；最后，全面履行對投資人以及社會的權益，盡可能地消除投資風險所產生的不良影響，重新建立起企業在公眾心中的良好形象。

三、證券投資風險規避措施

從上述的分析中可以看出，資產組合的方式是無法對系統性風險問題進行規避和控制的，所以可以利用降低非系統性風險的方法，對收益損失的問題進行降低，以此通過規避風險的手段獲取更多的經濟效益。

（一）對證券投資市場的規章制度進行完善，強化監管力度

在證券投資市場當中缺乏有效的監管是證券市場運行中最大的危機，在證券公司運營過程中需要及時發布最新信息，保證投資者的權益，但是很多公司為了保證投資效果有意地隱瞞信息，甚至發布虛假信息，很容易導致投資人員出現虛判的情況，進而給投資帶來不良影響。因此，建立完善的證券投資市場管理制度，通過宏觀調控的方式對證券投資市場做好監督和管理，有利于降低惡意操作的消極影響，避免不法分子鉆法律空子，確保證券投資市場監管工作有法可依。

此外，對于證券的發行要加強監督監管，利用信用監管系統對法律制度的落實情況進行查驗，提升證券發行的準入門檻，從源頭上把握好證券發行質量關。在市場中處理好矛盾雙方的關系，均衡利益各方，滿足投資者以及證券公司在利益上的需求。而強化監管，還需要充分地意識到行業自律組織的重要性，加強內部監督和管控，營造更加公正和透明的投資市場。

（二）強化投資者的風險意識，對證券投資的收益和損失進行合理性地看待

在復雜的金融市場環境之下，任何投資人員都必須要意識到投資的風險性，并對風險可能會產生的危害以及如何對風險進行規避等進行合理地看待。

首先，在投資之前要樹立風險意識，對風險所產生的危害性進行預估，形成理性的投資思維，對投資的時效性以及合理性等進行科學的看待，避免盲目跟投以及過分追漲等，在投資重化工時刻地保持清醒的頭腦。

其次，證券投資企業要在全社會范圍內營造良好的投資氛圍，對群眾進行理性地宣傳，對相關工作人員的專業技能以及道德規范等進行再教育，保證工作人員掌握最新的證券投資監管方法，盡全力保障投資者的合法權益。

（三）加大對證券管理者的管理

證券行業的不斷發展從業人員不斷地增多，但是具有專業知識和能力的從業人員還在少數，這對于證券市場的穩定運行產生了一定的不良影響，所以強化證券管理者的管理是至關重要的。證券公司要做好工作人員的管理工作，在專業技能提升的基礎上強化道德素質建設，強化證券公司的人才儲備，只有自身強大了才能夠抵抗更多的風險，才能夠保證整個證券市場的穩健運行。

四、結束語

在對證券投資市場分析中可以看出，證券投資過程所面臨的風險是很多的，所應用的風險防范與控制手段需要在社會實踐當中經過驗證，而有效地提升自身規避風險的能力可以進一步地降低證券投資當中的風險，盡最大可能地保證投資人的權益。