基于現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的企業(yè)資金管理研究
——以A企業(yè)為例

張旭鴿

（特賽亞（寧波）機(jī)械制造有限公司，浙江 寧波 315040）

在企業(yè)管理中不但包含生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，也有非直接生產(chǎn)管理，比如資金管理。現(xiàn)金流預(yù)測(cè)是資金管理的重要一環(huán)，是對(duì)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流做出詳實(shí)的預(yù)測(cè)分析，找出企業(yè)預(yù)測(cè)期內(nèi)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)可能出現(xiàn)的不利影響，采取多種手段或方案，有針對(duì)性的解決，并規(guī)劃出合理有效的資金流轉(zhuǎn)使用方案，以保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的平穩(wěn)健康，使企業(yè)資金的使用效益達(dá)到最大化。

一、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)對(duì)企業(yè)資金管理的重要性

（一）現(xiàn)金流預(yù)測(cè)具有前瞻性，能有效預(yù)防企業(yè)的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)管理會(huì)計(jì)上稱“現(xiàn)金為王”，也常聽(tīng)到有企業(yè)盈利非常好，但因資金鏈斷裂而破產(chǎn)，這些足以說(shuō)明資金管理的重要性。在企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，現(xiàn)金流自始至終貫穿其中，有進(jìn)有出。現(xiàn)金流對(duì)于企業(yè)就像是血液對(duì)于人體一樣，必不可少，一旦出現(xiàn)流量不足或者斷流，就會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，甚至破產(chǎn)。所以，提前做好現(xiàn)金流預(yù)測(cè)，做好資金的合理規(guī)劃及分析管控，對(duì)可能出現(xiàn)的資金不足，提前做好籌融資方案，在需要資金時(shí)，讓資金及時(shí)到位，避免使企業(yè)陷入資金風(fēng)險(xiǎn)的可能。

（二）現(xiàn)金流預(yù)測(cè)可優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理質(zhì)量

常以收入、利潤(rùn)來(lái)判斷一個(gè)企業(yè)的好壞，其實(shí)這是不夠全面的。如果一個(gè)企業(yè)，有非常可觀的收入和利潤(rùn)，但這些收益都被積壓在應(yīng)收款上而無(wú)法變現(xiàn)，那么這個(gè)收益的質(zhì)量是要打折扣的。一方面，資金是有時(shí)間價(jià)值的；另一方面，應(yīng)收賬款到期能否全部回籠，也是不確定的，一旦長(zhǎng)時(shí)間收不回來(lái)，就有可能形成壞賬損失。

（三）現(xiàn)金流預(yù)測(cè)有利于企業(yè)強(qiáng)化資金監(jiān)管

企業(yè)從現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)可以監(jiān)管后期的預(yù)測(cè)期內(nèi)，現(xiàn)金流的流入、流出是否依照前期的預(yù)測(cè)來(lái)執(zhí)行？執(zhí)行過(guò)程結(jié)束后，分析實(shí)際與預(yù)測(cè)的差異，看是什么原因造成的，可以如何彌補(bǔ)，并及時(shí)反饋，為以后的資金管理提供經(jīng)驗(yàn)，提升企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力。

二、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的主要方法

（一）現(xiàn)金收支法

是從企業(yè)預(yù)測(cè)期的銷售預(yù)算，應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款等的回款及其他可流入的現(xiàn)金來(lái)預(yù)測(cè)出企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金流入。同時(shí)根據(jù)銷售預(yù)算，預(yù)測(cè)出企業(yè)的生產(chǎn)成本預(yù)算、費(fèi)用預(yù)算、項(xiàng)目預(yù)算、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)預(yù)算等現(xiàn)金流出。最后計(jì)算出當(dāng)期企業(yè)的現(xiàn)金余缺。這一方法簡(jiǎn)便、直觀、脈絡(luò)清晰，便于企業(yè)操作。

（二）凈收益調(diào)整法

從企業(yè)的會(huì)計(jì)稅前凈利潤(rùn)出發(fā)，將會(huì)計(jì)利潤(rùn)中的實(shí)際未有現(xiàn)金流量進(jìn)出的項(xiàng)目予以調(diào)整，使其變換為以現(xiàn)金流是否轉(zhuǎn)移來(lái)計(jì)量的收付實(shí)現(xiàn)制下的收益（現(xiàn)金凈流量）。這一方法可以反映出企業(yè)的利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的關(guān)系，但比較籠統(tǒng)，不能清晰地反映出企業(yè)現(xiàn)金流量的來(lái)龍去脈。

（三）科學(xué)預(yù)測(cè)法

企業(yè)根據(jù)一些科學(xué)的計(jì)算方法來(lái)推算出預(yù)測(cè)期的現(xiàn)金流量，比如回歸分析法、指數(shù)平滑法等。這一方法計(jì)算也相對(duì)比較簡(jiǎn)便，但有一定的局限性。它要求企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模增長(zhǎng)平穩(wěn)，有一定的規(guī)律可循，它是基于企業(yè)歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)行預(yù)測(cè)的。

三、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)在A企業(yè)資金管理中的應(yīng)用

（一）A企業(yè)概況

A企業(yè)是一家汽車零配件制造廠，主要生產(chǎn)汽車空調(diào)系統(tǒng)里的制冷設(shè)備。目前正處于發(fā)展階段。企業(yè)產(chǎn)品既有內(nèi)銷，也有外銷。隨著企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)越發(fā)覺(jué)得資金方面始終對(duì)企業(yè)有制約，為此，年初，企業(yè)高層決定需要加強(qiáng)資金方面管理，并合理安排使用資金。首先從今年的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)做起。預(yù)測(cè)企業(yè)當(dāng)年的銷售量為60萬(wàn)臺(tái)，金額35000萬(wàn)元。企業(yè)的客戶有三檔，第一檔為大客戶群，10多家客戶，占企業(yè)50%的銷售，信用期普遍為90天（常有逾期）；第二檔為一般長(zhǎng)期客戶群，占企業(yè)45%的銷售，信用期普遍為75天（偶爾逾期）；第三檔為零散客戶，一般為發(fā)貨前預(yù)收款。企業(yè)供應(yīng)商政策為材料供應(yīng)商的付款期一般為60天，費(fèi)用等為當(dāng)月結(jié)算。

（二）A企業(yè)采用現(xiàn)金收支法編制現(xiàn)金流預(yù)測(cè)

第一步，先根據(jù)A企業(yè)的銷售預(yù)算，再結(jié)合上年度的應(yīng)收賬款余額編制當(dāng)年的應(yīng)收款產(chǎn)生的現(xiàn)金流入預(yù)測(cè)，再加上當(dāng)年其他項(xiàng)會(huì)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，最后預(yù)測(cè)當(dāng)年現(xiàn)金流入金額為38000。

第二步，根據(jù)銷售預(yù)測(cè)數(shù)量，編制當(dāng)年的生產(chǎn)成本預(yù)算及采購(gòu)預(yù)算（采購(gòu)預(yù)算還要結(jié)合期初的存貨庫(kù)存狀況），計(jì)算出當(dāng)年的材料采購(gòu)支出現(xiàn)金流27400萬(wàn)元。生產(chǎn)成本預(yù)算中還包含有直接人工、直接制造費(fèi)用，這兩項(xiàng)預(yù)計(jì)支出為5500萬(wàn)元。其他運(yùn)營(yíng)費(fèi)用預(yù)計(jì)2930萬(wàn)元。

第三步，預(yù)計(jì)增加一條新的生產(chǎn)流水線，項(xiàng)目預(yù)計(jì)支出1500萬(wàn)元。

第四步，計(jì)算當(dāng)期的預(yù)測(cè)現(xiàn)金凈流量（企業(yè)期初的現(xiàn)金余額為600）600+35000-27400-5500-2930-1500=-1730萬(wàn)元，即現(xiàn)金流缺口為1730萬(wàn)元。

根據(jù)A企業(yè)的預(yù)測(cè)現(xiàn)金流表來(lái)看，預(yù)測(cè)期的現(xiàn)金缺口1730萬(wàn)元，企業(yè)就要根據(jù)其狀況考慮融資渠道及方案。企業(yè)選擇融資的原則是支出盡可能少的融資成本來(lái)達(dá)到融資的要求。企業(yè)既可以運(yùn)用金融工具，比如銀行承兌匯票、應(yīng)收款抵押等向金融機(jī)構(gòu)融資，也可以發(fā)行股票，債券籌資。

（三）A企業(yè)資金管理存在的問(wèn)題及改進(jìn)建議

1．現(xiàn)金流入預(yù)測(cè)與實(shí)際有較大偏差

A企業(yè)剛開(kāi)始進(jìn)行現(xiàn)金流預(yù)算編制，比較粗糙。企業(yè)的銷售量預(yù)測(cè)量不夠準(zhǔn)確，再者時(shí)間跨度也較長(zhǎng)，不確定性太多，也導(dǎo)致在執(zhí)行時(shí)有偏離預(yù)測(cè)的狀況出現(xiàn)。在執(zhí)行過(guò)程中，經(jīng)驗(yàn)不足，管理上也不夠到位，都造成了偏差的出現(xiàn)。建議更加明細(xì)的針對(duì)不同狀況的現(xiàn)金流入與支出進(jìn)行分開(kāi)列示，并進(jìn)行季度或者半年度的滾動(dòng)預(yù)測(cè)，以便修正因不確定因素導(dǎo)致的差異出現(xiàn)。

2．應(yīng)收賬款的回收有較大誤差

A企業(yè)應(yīng)收賬款主要被積壓在第一客戶群。對(duì)此客戶群，客戶量少，但其的銷售占企業(yè)銷售的一半，幾乎是影響著企業(yè)的命脈線，A企業(yè)話語(yǔ)權(quán)處理弱勢(shì)地位，客戶的自己的回款狀況影響著A企業(yè)的回款計(jì)劃。針對(duì)此類客戶，企業(yè)要對(duì)其應(yīng)收款進(jìn)行細(xì)化，尋找出逾期的原因，加強(qiáng)與客戶溝通，協(xié)商，找出收回貨款的突破口；對(duì)于第二類客戶群，企業(yè)對(duì)那些偶爾逾期的客戶做一個(gè)調(diào)查，看看什么原因?qū)е逻@些客戶會(huì)出現(xiàn)逾期狀況，采取一些對(duì)應(yīng)措施來(lái)催收，加快資金流入。A企業(yè)也可以擴(kuò)大第三類客戶群，即開(kāi)發(fā)新的市場(chǎng)，新的客戶。一般對(duì)于新客戶，在初期，都會(huì)采用預(yù)收貨款的形式，這樣也會(huì)增加現(xiàn)金的流入。

3．應(yīng)付賬款信用期過(guò)短

A企業(yè)的供應(yīng)商僅為60天，遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于應(yīng)收賬款的信用期，這也是造成企業(yè)現(xiàn)金流短缺的因素。因?yàn)椋髽I(yè)在采購(gòu)貨物后60天后，要支付供應(yīng)商貨款，但此時(shí)企業(yè)的收款還沒(méi)收回來(lái)，企業(yè)要在銷售后90天或者更長(zhǎng)時(shí)間才能收回貨款，這樣就要求企業(yè)要將資金先墊付出去，并且銷售量越大，采購(gòu)量也就越大，那么產(chǎn)生時(shí)間差的墊付資金量就越大，企業(yè)資金壓力就越大。所以，A企業(yè)可以要求采購(gòu)部跟供應(yīng)商再進(jìn)行談判，盡量將付款信用期拉長(zhǎng)，或者匹配收款信用期來(lái)減輕企業(yè)的資金壓力。

4．資金管理力度不夠到位

A企業(yè)剛開(kāi)始實(shí)行資金管理工作，很多地方還不夠到位，在執(zhí)行過(guò)程中，一些付款沒(méi)有按計(jì)劃走，比如，購(gòu)買一批新的樣品試制材料，技術(shù)部為了提前完成任務(wù)，而提前讓將此批材料購(gòu)入，這樣就導(dǎo)致支付貨款也被提前，打亂了原來(lái)的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量余額，從而影響到企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)一些風(fēng)險(xiǎn)。

資金管理作為企業(yè)管理的一部分，也會(huì)涉及企業(yè)的各個(gè)層面，所以要實(shí)行好資金管理，還是需要做到以下方面：

首先，要有高層領(lǐng)導(dǎo)支持、要有一套完整的組織體系來(lái)保障資金管理工作的有效實(shí)施、要建立明確，詳細(xì)的責(zé)任制度并落實(shí)到相關(guān)責(zé)任人身上，過(guò)程中不能互相推諉并責(zé)權(quán)利相結(jié)合、加強(qiáng)全員培訓(xùn)，特別是公司各管理層領(lǐng)導(dǎo)，讓他們認(rèn)識(shí)到資金管對(duì)企業(yè)的重要性，在執(zhí)行過(guò)程中能嚴(yán)格要求，按計(jì)劃走，不隨意提前或者滯后。

其次，一個(gè)企業(yè)的發(fā)展會(huì)經(jīng)歷不同的階段，企業(yè)在不同的階段，企業(yè)的現(xiàn)金流會(huì)有不同的特點(diǎn)，一般而言，企業(yè)的發(fā)展會(huì)經(jīng)歷初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期。處于初創(chuàng)期的企業(yè)，主要以現(xiàn)金支出為主，需要投入資金的地方非常多，需要大量的資金支持，很容易出現(xiàn)管理失誤及投資風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也非常高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也非常弱。這時(shí)企業(yè)一般會(huì)采用較低風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益性籌資戰(zhàn)略來(lái)增加現(xiàn)金流入。處于發(fā)展期的企業(yè)，企業(yè)已有正常的營(yíng)業(yè)收入及現(xiàn)金流入，但隨著企業(yè)市場(chǎng)的擴(kuò)展，企業(yè)需要增加更多的投資來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。但經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流入不足以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所需要或者擴(kuò)展需要，仍處于入不敷出階段。企業(yè)有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這時(shí)企業(yè)應(yīng)該采取穩(wěn)固發(fā)展型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，可根據(jù)資金缺口大小，時(shí)間長(zhǎng)短，選用合適的籌資渠道取得資金。處于成熟階段的企業(yè)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)已上規(guī)模，相對(duì)也比較穩(wěn)定，現(xiàn)金流相對(duì)比較充足。企業(yè)也有強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此時(shí)，尋找多元化的項(xiàng)目投資機(jī)會(huì)，使企業(yè)盈余出來(lái)的現(xiàn)金能獲取更大的利潤(rùn)，及為下一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)，是企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

四、結(jié)束語(yǔ)

資金是企業(yè)存在的基礎(chǔ)，資金管理是企業(yè)管理的重要組成，現(xiàn)金流是資金管理的“牛鼻子”，科學(xué)合理地進(jìn)行現(xiàn)金分配及現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)，可以使企業(yè)達(dá)到事半功倍的效果。企業(yè)一定要抓牢這個(gè)牛鼻子，使企業(yè)在健康、有效的道路上行走。在資金管理過(guò)程中，既要編制預(yù)測(cè)，也要監(jiān)控執(zhí)行，還要進(jìn)行事后分析，并對(duì)資金管理的有效性進(jìn)行評(píng)估，修正，加速資金周圍效率，提高資金使用效率，使之真正起到助企業(yè)一筆之力，達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化及減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。