概倫電子：高毛利業(yè)務(wù)縮減　專利數(shù)不及同行

王柄根

上海概倫電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“概倫電子”）是一家提供大規(guī)模高精度集成電路仿真、高端半導(dǎo)體器件建模、半導(dǎo)體參數(shù)測(cè)試解決方案的廠商，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為向客戶提供被全球領(lǐng)先集成電路設(shè)計(jì)和制造企業(yè)長(zhǎng)期廣泛驗(yàn)證和使用的EDA產(chǎn)品及解決方案，主要產(chǎn)品及服務(wù)包括制造類EDA工具、設(shè)計(jì)類EDA工具、半導(dǎo)體器件特性測(cè)試儀器和半導(dǎo)體工程服務(wù)等。主要客戶包括臺(tái)積電、三星電子、SK海力士、美光科技、聯(lián)電、中芯國(guó)際等。

2021年上半年，概倫電子遞交招股書(shū)，申請(qǐng)登陸科創(chuàng)板，并擬募資約12.10億元用于建模及仿真系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、設(shè)計(jì)工藝協(xié)同優(yōu)化和存儲(chǔ)EDA流程解決方案建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、戰(zhàn)略投資與并購(gòu)整合項(xiàng)目建設(shè)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

目前，概倫電子已成功過(guò)會(huì)。但《股市動(dòng)態(tài)分析》在研讀其招股書(shū)后，發(fā)現(xiàn)一些問(wèn)題仍待解決：首先公司高毛利率業(yè)務(wù)“EDA工具授權(quán)”營(yíng)收占比持續(xù)下滑，其余兩項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率也不穩(wěn)定，整體毛利率或受到拖累;此外公司專利權(quán)數(shù)量遠(yuǎn)不及同行業(yè)對(duì)手，后期競(jìng)爭(zhēng)壓力不可小覷。

2018年至2020年，概倫電子主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為96.99%、95.86%、89.81%，水平較高但持續(xù)下降，進(jìn)一步觀察可知，這主要是由于概倫電子高毛利率業(yè)務(wù)占比降低所致。

招股書(shū)顯示，概倫電子EDA工具授權(quán)業(yè)務(wù)因無(wú)對(duì)應(yīng)成本，毛利率最高且穩(wěn)定，達(dá)到了100%，但收入占比持續(xù)縮水，從2018年的84.69%降至2020年的69.22%;半導(dǎo)體期間特性測(cè)試儀器銷售業(yè)務(wù)毛利率不穩(wěn)定，2020年較2019年有明顯下降，但其營(yíng)收占比持續(xù)增長(zhǎng);此外，半導(dǎo)體工程服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率也出現(xiàn)了明顯下滑。（見(jiàn)表一）

概倫電子在招股書(shū)中表示，EDA工具授權(quán)業(yè)務(wù)客戶關(guān)系穩(wěn)定，訂單量穩(wěn)步增加，這與營(yíng)收占比持續(xù)降低的表現(xiàn)頗為矛盾。而這是否是出于公司主動(dòng)戰(zhàn)略調(diào)整？若非如此，是否表明公司該業(yè)務(wù)市場(chǎng)價(jià)值在降低？同時(shí)，公司另外兩大業(yè)務(wù)半導(dǎo)體器件特性測(cè)試儀器銷售業(yè)務(wù)、半導(dǎo)體工程服務(wù)業(yè)務(wù)，一個(gè)毛利率起伏不定，另一個(gè)顯著下降，未來(lái)公司整體毛利率是否會(huì)持續(xù)下滑？

對(duì)于上述問(wèn)題，概倫電子回復(fù)稱， 2018年至2020年，公司共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利4962.78萬(wàn)元、6202.25萬(wàn)元、12302.32萬(wàn)元，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，毛利也持續(xù)增長(zhǎng)。而在毛利率變動(dòng)方面，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)主要受業(yè)務(wù)占比變動(dòng)及各業(yè)務(wù)細(xì)分毛利率變動(dòng)影響。公司毛利率波動(dòng)符合行業(yè)規(guī)律及公司業(yè)務(wù)調(diào)整，且主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。未來(lái)公司也將持續(xù)加大研發(fā)投入、不斷推出新版本、新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步穩(wěn)固公司可持續(xù)發(fā)展能力及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

相比華大九天、廣立微等同類型企業(yè)，概倫電子的研發(fā)實(shí)力稍顯不足。其中華大九天在營(yíng)收規(guī)模、研發(fā)專利數(shù)上明顯高過(guò)概倫電子，廣立微也與概倫電子勢(shì)均力敵（見(jiàn)表二），眾多對(duì)手一旦上市，獲得更多資金支持，或會(huì)對(duì)概倫電子EDA工具授權(quán)業(yè)務(wù)造成更大競(jìng)爭(zhēng)壓力。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice

此外招股書(shū)等資料顯示，概倫電子實(shí)控人劉志宏曾在2003年至2010年擔(dān)任鏗騰電子全球副總裁，此外總裁楊廉峰、副總裁徐懿、研發(fā)副總裁馬玉濤和方君在2006年前后曾分別在鏗騰電子擔(dān)任高級(jí)產(chǎn)品工程師、市場(chǎng)副總裁、高級(jí)工程師和軟件工程師。

但2006年起至今，公司實(shí)控人劉志宏還創(chuàng)辦了另一家同類型企業(yè)ProPlus，擔(dān)任創(chuàng)始人、董事一職。換言之，2006年至2010年間實(shí)控人劉志宏同時(shí)擔(dān)任了兩家同業(yè)企業(yè)要職。

值得注意的是，ProPlus是概倫電子關(guān)聯(lián)企業(yè)。2019年P(guān)roPlus曾將其13項(xiàng)美國(guó)專利及1 項(xiàng)正在申請(qǐng)中的美國(guó)專利轉(zhuǎn)移登記至概倫電子。截止2020年末，概倫電子合計(jì)擁有19項(xiàng)發(fā)明專利和35 項(xiàng)軟件著作權(quán)，而其中70%均為上述轉(zhuǎn)讓專利。

有法律界人士表示，在職期間在外設(shè)立同業(yè)公司明顯違反競(jìng)業(yè)協(xié)議，相關(guān)專利技術(shù)產(chǎn)權(quán)歸屬需要進(jìn)一步明細(xì)。那么，概倫電子目前所擁有的專利是否有通過(guò)ProPlus來(lái)騰挪鏗騰電子的技術(shù)？權(quán)屬又是否存在糾紛隱患呢？

對(duì)此概倫電子回復(fù)稱，公司是一家具備國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的EDA企業(yè)，近年來(lái)，公司積極轉(zhuǎn)變銷售模式，從以經(jīng)銷模式為主逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐灾变N模式為主，逐步擴(kuò)大公司營(yíng)業(yè)收入。同時(shí)，2019年末公司并購(gòu)了博達(dá)微，在增加公司營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)也豐富了公司產(chǎn)品類型，提升了公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。

公司圍繞核心技術(shù)，已在全球范圍內(nèi)儲(chǔ)備了豐富的技術(shù)秘密。經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)投入，公司已完成從技術(shù)到產(chǎn)品的成功轉(zhuǎn)化，并憑借產(chǎn)品性能和可靠的質(zhì)量受到全球領(lǐng)先半導(dǎo)體廠商的認(rèn)可和使用。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司軟件、專利使用權(quán)、軟件著作權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)不存在瑕疵、糾紛和潛在糾紛;不存在主要資產(chǎn)、核心技術(shù)、商標(biāo)的重大權(quán)屬糾紛。