商業匯票在供應鏈金融中的創新應用與政策建議

李瑩

摘 要：供應鏈金融在我國飛速發展，在一定程度上解決了中小企業的融資難、融資貴問題，商業匯票應用與供應鏈金融相結合的發展更將為中小企業的發展注入新的血液。本文主要探討了商業匯票在供應鏈中的創新應用，最終提出了一些建議。

關鍵詞：商業匯票;供應鏈金融;創新;政策

一、商業匯票概述

（一）商業匯票的概念

商業匯票，是指由付款人或承兌申請人簽發，由承兌人承兌，并于到期日向收款人或被背書人支付款項的一種票據。商業匯票，通俗一點解釋就是，現在我需要向你支付一筆款項，但是不當即支付，給你出具一個支付憑證，你可以用這個支付憑證在指定的時間向指定的對象獲取資金。商業匯票根據承兌付款人的不同可以分為兩大類，即：商業承兌匯票和銀行承兌匯票。商業承兌匯票是由非銀行的承兌人進行實際付款的，而銀行承兌匯票顧名思義則是由銀行作為承兌人進行付款。

（二）商業匯票的功能

商業匯票在早期僅是支付結算工具，由于它的可背書流轉，隨著經濟金融的發展，利用票據進行融資的需求越來越多，票據作為融資工具的功能日益凸顯。所以，商業匯票的主要功能有以下三類：（1）商業匯票可以結算支付。當企業需要支付貨款又不希望立即支付現金時，它可以通過簽發商業匯票的形式延期支付結算。（2）商業匯票可以清算流通。當匯票的持有者需要支付債務時，只需要在票據的背面寫明受讓的給債權人，即可以利用匯票背書流轉性償還債務，代替貨幣流通使用。（3）商業匯票可進行融資。企業或金融機構以自身信用作擔保，對匯票進行承兌后，匯票即通過金融機構或二級市場進行變現，最終達到融資目的。

（三）供應鏈金融

供應鏈金融通過整合物流、貨流、資金流等信息，以企業特定銷售收入或者貿易所產生的未來現金流作為直接還款來源，運用貿易本身自償性來緩釋風險，具有整合鏈上信息反哺企業信用的優勢，有助于緩解商業銀行與企業之間信息不對稱的狀況，對于解決中小企業因資信不足，抵押、擔保資源匱乏等導致的融資難題具有重要意義。

供應鏈金融有三個突出特點。一是服務對象是整個產業鏈。供應鏈金融打破了過去銀行針對單一企業主體授信的模式，為供應鏈企業提供從原料供應、產品生產到銷售等整體金融服務方案。二是服務內容多元化。供應鏈金融為鏈上企業提供的服務不是單一的，而是從特定供應鏈需求入手，定制多元化的綜合金融服務。三是服務范圍以貿易融資為主線。供應鏈金融主要服務于鏈上企業的商品或服務貿易，需要借助于期限短、額度靈活、可流通、易變現、抵質押等一系列特性的金融工具。這些特點使供應鏈金融可以為鏈上企業提供多元化的綜合金融服務，在金融工具的選擇上也傾向于具備多重功能的載體。

（四）商業匯票與供應鏈金融的關系

供應鏈通常由一個核心企業和依托于該核心企業伴生的上下游廠商構成。在供應鏈中，作為核心企業通常信用等級較高，獲得金融機構融資的能力較強，但核心企業通常并不“缺錢”，因為它對于上游要求延期付款，對于下游要求預付貨款。而處于上下游的企業，自身資信較低，難以獲得金融機構融資，但由于需要延期收款或預付貨款融資需求迫切。

而作為一個供應鏈生態圈，圈內各方互相依存，“一榮俱榮、一損俱損”。國家希望金融機構能夠通過金融創新將核心企業的高等級信用傳導到其上下游，實現對上下游中小微企業的融資支持。

商業匯票可以廣泛的應用于供應鏈中的各方，可以通過票據產品的創新，有效利用核心企業信用，為中小企業的融資提供增信或融資便利，解決供應鏈生態圈中地位差異、融資需求錯位等現實狀況。

（五）商業匯票在供應鏈金融中的作用

商業匯票在供應鏈金融中的功能十分廣泛，包括結算支付、清償債務、投資融資等等多種功能，可以說商業匯票是供應鏈金融的天然優質載體。從企業的角度來看，在供應鏈金融中使用商業票據的有兩個優勢，一是比起預付款或應收賬款等融資模式，商業匯票更具靈活性和流動性，能夠快速有效地將供應鏈企業資金盤活，還可以節約企業資金成本，提高資金使用效率。其次，相比于存貨等需要第三方保管和認證的融資工具，商業匯票節省了存貨占用和使用的成本，大大緩解了企業財務壓力。站在銀行的角度上看，商業匯票的優勢也很明顯，商業匯票不會占用銀行貸款規模，不占用或低占用經濟資本。因此，供應鏈金融中的商業匯票應用，可以有效地緩解企業的各種融資難融資貴問題，商業匯票用于供應鏈金融的融資作用巨大。

二、商業匯票在供應鏈金融中的創新應用模式分析

（一）商業匯票在供應鏈金融中的創新應用背景介紹

近年來，我國經濟進入了高質量發展階段，但是金融機構傳統的信貸觀念尚未轉變，對于抵押物少、抵押率低的大多數中小微、民營企業，仍然面臨著融資貴、融資難等問題，傳統的抵押貸款、質押貸款不能滿足中小微企業的融資需求。為解決以上問題，2017年國務院發布了《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》，中國人民銀行2020年第19號公告明確了商業承兌匯票信息披露和商業承兌匯票貼現、質押、保證要求，為商業匯票在供應鏈金融中的創新應用創造了良好的政策大環境。商業匯票為供應鏈金融的融資提供了新的思路方法。

（二）商業匯票在供應鏈金融中的創新應用

1、商業匯票在供應鏈金融中應用場景的創新

近兩年，在上海票據交易所的主導下，商業匯票創新不斷發展。2018年上海票交所創新性地建立了供應鏈票據平臺，通過對接中企云鏈、簡單匯等符合條件的供應鏈平臺，使供應鏈平臺從單純的供應鏈撮合交易平臺延伸發展可以為企業提供出票、承兌、背書、質押、擔保、貼現、存款、交易、到期處理、信息服務等商業匯票全生命周期的電子化服務的票據流轉平臺。平臺上開出的供應鏈票據可以支持單張票據的等分化，一張供應鏈票據的最小拆分單位可以小到0.01元，可以有效解決企業大票換小票的難題，支付流通性比傳統電子商業匯票更加高效靈活。

2、商業匯票在供應鏈金融中支付模式的創新

供應鏈企業的結算支付方式比較簡單，多為傳統方式的現金支付。由于缺乏線上商業匯票支付工具，大多數企業的票據支付都是采用線下背書流轉等方式，線下操作，步驟繁瑣、效率低、安全性不高。上海票交所創造性地開發出供應鏈票據支付產品——“票付通”產品。“票付通”是上交所將互聯網屬性賦予商業匯票支付交易的新探究，填補了互聯網平臺上商業匯票的支付空白，拓展商業匯票的應用場景與服務領域。發展“票付通產品”，有利于將小微平臺和中小民營企業手中的優質票據盤活，進一步盤活整個供應鏈金融，助力實體經濟的發展。

“票付通”新型票據支付模式，允許企業使用互聯網化的票據支付。“票付通”提供三種支付方式，包括已持票據、新開票據、票據與資金合并支付，再加上票據支付更正異常處理方式，互聯網平臺票據支付選項大大增多，完善了平臺企業商業匯票支付的體驗感，提供了現金支付之外的另一種支付方式，可以幫助企業盤活票據資產，讓企業資金流轉起來，緩解供應鏈金融的融資問題。“票付通”類似于我們常用的第三方平臺支付，可以視為供應鏈金融中的“電子商票支付寶”。

三、我國商業匯票在供應鏈金融應用中的問題

（一）商業匯票在供應鏈金融中應用發展的法律制度有待加強

經濟不斷發展，商業匯票的融資交易功能也在日益地增強，與此同時，由于商業匯票相關的法律制度建設較為落后，與商業匯票在供應鏈金融中快速應用發展的速度不匹配，落后的制度嚴重制約了商業匯票在供應鏈金融中的創新應用。例如，《票據法》等相關制度，都是主要集中涉及票據支付結算功能，商業匯票中與投資融資相關的制度與規范嚴重缺失，涉及電子商業匯票創新應用的更是沒有，影響商業匯票在供應鏈金融中的創新應用，無法發揮更好效力。

（二）供應鏈金融發展不足，制約了商業匯票在供應鏈金融中的作用

我國一些銀行機構或大型企業在供應鏈金融服務方面開展了不少探索實踐，但供應鏈金融發展缺乏系統性，整體處于分散發展、自建平臺的狀態，銀企平臺間信息互通非常有限。受限于產融信息交互的局限性，國內商業銀行發展供應鏈金融業務通常以“單點式銷”為主，商業匯票服務供應鏈企業缺乏充分的外部環境。

（三）商業匯票用于供應鏈金融中的風險防控能力不足

在我國，商業匯票的交易市場一直都是在自發發展的。供應鏈金融的發展，企業通過貿易構成了一個大的供應鏈網絡，這個網絡錯綜復雜，關聯性高，供應鏈中鏈商業交易數目龐大，相互之間依賴程度增加，內部抗風險能力降低。無論供應鏈的哪個環節有問題，都會將風險快速傳至整個供應鏈。綜上所述，在當前背景下，經濟下行壓力較大，供應鏈金融服務水平不高，技術手段不完善，商業匯票用于供應鏈金融的風險防控還有待提高。

（四）紙質票據存在較大操作風險，限制了商業匯票在供應鏈企業間的流轉使用

商業匯票在供應鏈中通常需要經過多次背書流轉，由于紙票容易被偽造、變造，收票企業存在誤收“克隆票據”、變造票據、瑕疵票據的潛在風險。此外，使用紙票支付貨款需要交付實物票據，不及電子化支付手段便捷，在供應鏈企業中的流轉和使用不夠便利。日本在20世紀70年代中期曾大量采用紙票作為供應鏈金融的主要工具，但后來由于紙票風險不斷暴露，流轉成本較高，商業匯票在供應鏈金融中的使用率大幅下降。

四、商業匯票在供應鏈金融中的創新應用與政策建議

（一）完善商業匯票在供應鏈金融中應用的相關法律制度

完善票據市場制度體系，為商業匯票支持供應鏈企業發展創造更好的制度環境。在法律法規層面，盡管《票據交易管理辦法》和票交所業務規則對票據市場制度體系進行了有效補充和完善，但票據制度體系仍存在一些制約市場發展的因素。如2004年已頒布《電子簽名法》，但電子商業匯票、電子背書等創新設計的法律效力仍有待確認。有必要完善修訂相關的法律法規制度，例如修改《票據法》等，明確票據除紙質票據和支付結算功能外的交易和投融資功能，確立電子商業匯票和法律地位，完善背書的相關規范，制定供應鏈金融票據授信和融資的規則條例。通過制定規范來降規避票據業務中的常見風險，如信用風險等，為商業匯票的創新應用創造更加完善的制度環境，以更好的支持供應鏈金融的發展。對此，建議盡快修訂《票據法》等法律法規，明確電子票據等創新設計的法律效力，以適應票據業務電子化的發展趨勢;引導多元化主體合規參與票據交易;理順供應鏈金融場景下票據授信業務的規則，降低風險資本占用。

（二）加強商業匯票應收賬款融資，完善風險管理

可以建立商業匯票相關承兌人及出票人等的信用等級分類，通過引入社會征信服務機構，對所有商業匯票的承兌人、出票人、保證人的兌付履約行為進行公開評級，通過評級對不同等級的承兌人可給予不同的審核機制和融資便利。同時，匯集所有票據行為人的交易大數據，在一定程度上增加對商業匯票的承兌人、出票人、保證人的兌付履約行為向票據人提供充分的、客觀的資信信息披露。通過以上信用評級和資信信息披露，降低商業匯票中的信用風險，提高票據交易的安全便捷性。

（三）加強商業匯票應收賬款的監管

除了要加強商業匯票在供應鏈金融中應用的風險防控之外，還要加強外部的監管效力，對商業匯票應收賬款進行實時監測。監管政策支持商業匯票更好地服務供應鏈企業。2016年12月，原銀監會印發《關于穩步開展企業集團財務公司延伸產業鏈金融服務試點工作有關事項的通知》，明確財務公司可試點服務“一頭在外”（即產業鏈交易雙方中一方為集團成員單位，另一方為成員單位的集團外直接交易對手）的票據貼現業務，出票人為集團成員單位且承兌人為集團成員單位或財務公司的“一頭在外”票據貼現業務不受直接交易對手限制。這項政策提升了商業匯票在集團內外部的流動性，可以促進財務公司通過商業匯票更好地服務集團供應鏈上下游企業。同時還要在做好企業評級的基礎上，加快做好票據評級，此外，還可以利用票據交易所平臺中的數據，通過大數據審查交易主體，分析交易主體的承兌量、利率等。評估票據市場的承兌情況，評估主要機構的市場參與度，將各類相關數據進行整合分析，以綜合評估商業匯票等級，還要隨時做好動態監測。加強商業匯票應收賬款的監管，有利于商業匯票在供應鏈金融中更好發揮融資作用。

（四）為加大對違規票據當事人的處罰力度

提出要實行三項制度：（1）建立通報制度。加強對票據市場秩序的監管力度，要求人民銀行各分支行加強現場檢查，及時向轄內各金融機構通報惡意貼現的企業名單和故意壓票、拖延支付的承兌銀行名單。對違規的轄區外承兌銀行，人民銀行總行將通報全國。（2）實行退出交易制度。對違規辦理承兌、貼現的金融機構，以及故意壓票、拖延支付的承兌銀行，一經查實，要視情節輕重，責令其暫停或停辦承兌、貼現業務，人民銀行要暫?；蛲＾k對其再貼現。（3）實行責任追究制度。金融機構承兌、貼現不具有貿易背景的商業匯票，除責令承兌銀行無條件付款外，還要依據《金融違法行為處罰辦法》第十四條規定處以罰款，并責成該金融機構對直接負責的高級管理人員、其他直接負責的主管人員和直接責任人員，給予紀律處分。

五、結論

商業匯票應用與供應鏈金融，為供應鏈融資提供了新的方式方法。本文詳細介紹了商業匯票的內涵與作用，敘述了商業匯票和供應鏈金融之間的關聯，在此基礎上提出了商業匯票在供應鏈金融中的創新應用，并探討了其中存在的一些問題，最終提出了相應的解決策略，希望對商業匯票在供應鏈金融中的創新應用有一定的啟發。

參考文獻：

[1]劉婷.商業匯票在供應鏈金融中的創新應用與政策建議[J].經濟研究導刊，2020，{4}（29）：93-94.

[2]于光明.淺談商業匯票在供應鏈金融中的作用與風險[J].經濟視野，2020（22）：26-27.

[3]李鑫.如何破解互聯網供應鏈金融困局——以票據電子化推進互聯網供應鏈金融發展的兩個設想[J].當代金融家，2015（8）：112-113.