中小企業財務報表分析中的問題研究

朱學軍

摘 要：財務報表分析主要是利用資產負債表、利潤表和現金流量表來對企業的財務狀況、經營成果和現金流量進行分析和研究。財務報表分析的內容是對企業的財務狀況和經營成果的總結，又為經濟預測和決策提供科學可靠的依據。本文以DC公司為例，利用比率分析法來分析企業近幾年的財務報表，通過對償債能力、營運能力、盈利能力進行分析，發現DC公司存在的一些問題，并針對問題提出切實可行的建議，為中小企業可持續發展指明方向。

關鍵詞：中小企業;財務報表分析;問題;建議

中圖分類號：F276.3? 文獻標識碼：A? 文章編號：1673-260X（2022）02-0078-05

引言

要想了解一個企業的財務情況，首先就要對企業進行財務分析，因此對企業的財務進行客觀分析，對于了解企業的財務和運營狀況有著重要的意義，一方面可以幫助投資者根據財務分析報告做出正確的投資決策，另一方面，也有助于企業認識到自身發展過程中的不足，并及時完善和補充。

1 財務報表分析概念和意義

1.1 財務報表分析的概念

財務報表分析就是通過搜集、整理企業財務報告中的有關數據，并結合其他有關信息，對企業的財務狀況、經營成果和現金流量進行綜合的比較，為財務會計報告使用者做出正確的投資管理決策提供了基礎和必要條件。

1.2 財務報表分析的意義

通過財務報表的分析，企業的經營者可以正確認識到企業的償債能力、營運能力和盈利能力以及現金流量等情況，能夠全面的了解企業的現狀，揭示企業未來存在的風險和報酬，為建立健全合理的激勵機制提供了幫助。

2 公司簡介及主要財務報表分析

2.1 DC公司概述

DC生物科技有限公司其總部位于寧波，注冊資產6000萬元，下屬深圳、北京、西藏、煙臺等城市。本文以DC公司為例，是我盟首家用高科技深加工冬蟲夏草的企業。公司集研發、培育加工于一體化，利用高分子提煉技術，將冬蟲夏草加工成易于食用的保健品，可以改進人類膳食結構，引導一種健康的生活方式。

以下將重點對該公司三張主要財務報表進行分析，對各項有關的數據進行了聯系和對比，并進行分析和總結。

2.2 主要財務報表分析

2.2.1 資產負債表分析

資產負債表，體現了企業在一定的時期內運營過程中的綜合情況，通過這些數據可以看出企業的總體負債情況以及企業運營過程中的資源利用情況。由表1可以看出，公司2018—2020年總資產不斷增加，而且增長幅度不斷擴大，說明公司目前的經濟實力在不斷地擴大;三年來負債總額不斷減少，至去年負債極度下滑，說明公司自身經濟實力正在穩步提升，揭示了公司通過負債下降來減少對資產的投資;股東權益三年變化趨于穩定并保持在10%左右。

資產總額，不僅包含了流動資產、非流動資產，還包含了企業的知識產權等無形資產，此外，企業運營過程中所依賴的現金流同樣被計入資產總額，通過對資產總額的分析，可以看出企業的整體運營規模以及企業未來的發展前景等。

由表2數據可知，公司的總資產在2018-2020年呈現了一個上升的趨勢，且增長水平趨于穩定，這表明企業的規模在不斷的擴大，經濟實力和競爭實力也在不斷的增強。公司的貨幣資金近三年呈現了上升的趨勢，說明公司的償債能力以及支付能力處于不斷的變化中，但總的來說公司的償債能力和支付能力還是不錯的。近三年DC公司的應收賬款金額明顯減少，主要是由于銷售額下降。應收賬款的影響因素主要體現在：（1）應收賬款占用過多會導致本企業的應收賬款不斷的增加，企業雖然具有非常好的經營業績和盈利指標，但卻會經常出現有利潤、沒有資金的賬面情況。（2）使企業的經營周期加長，增加了機會成本。短期借款通常是時間期限在1年以下的借款（含1年），借款形式通常為銀行貸款和其他金融機構融資等籌資方式，短期借款的頻率和金額能夠有效反映企業的生產情況和資金規模。由數據可知，DC公司的短期借款逐年下降，借款力度變小，負債減小，這樣減少公司財務風險。應付賬款是企業采購原材料時應付的貨款，通常企業會進行定期結算，因此應付賬款從實質上來講也是一種短期的負債形式，企業應付賬款的比例以及額度，也反映了企業經營過程中的信用情況以及資金的狀況。該公司應付賬款近三年來總體呈下降的趨勢。說明企業的負債一直在減少同時也說明了企業良好的信譽。未分配利潤是在一定時期內不對該部分利潤進行分配，用于企業的擴大規模再生產或者企業運營的其他方面，后期可以進行利潤分配或者彌補虧損。該公司未分配利潤整體呈上升趨勢。說明留待以后年度處理的利潤增多。

2.2.2 利潤表分析

由表3可知，該公司三年來主營業務收入和凈利潤都是先下降后上升，但營業利潤呈上升的趨勢，一方面是由于該公司在產品銷售環節對收入有所提升，另一方面，是該公司對經銷商的賒銷制度進行了一個調整，使得經營性現金流大幅度的增長，這樣能夠有效地降低財務費用。

該公司的營業利潤在逐年的增加，增加幅度也非常大，這樣企業就會有足夠的利潤來繼續擴大企業的發展。利潤總額就是人們通常所說的盈利，它是衡量企業經營業績的重要指標。表3可知，該公司近三年來利潤總額呈先下降后上升的趨勢，說明企業2019年經營狀況不穩定，但是2020年比2018年增長了不少，說明企業盈利利潤還是比較樂觀的。主營業務收入指企業主要經營業務的收入，對于公司而言，其主營業務主要是為生物制品產品的生產和營銷。表3顯示，公司的主營業務收入先下降后上升，說明企業的經營和獲利能力不穩定，但2020年馬上回升而且比2018年還要高，企業應該推出更優化的營銷策略方案，使公司獲取利潤的能力達到穩定并逐步提高的狀態。

2.2.3 現金流量表分析

通過現金流量表能夠客觀地反映企業在生產運營過程中現金的流向以及現金的規模，一方面能夠有效反映企業生產運營情況，另一方面，現金的流入流出也和企業的盈利、負債以及經營活動息息相關。

從表4可知，公司的現金流入主要是經營活動產生的現金流入，說明了可能會增加企業的財務費用，但總體來說企業的現金流入量在逐年減少，說明公司的生產經營規模沒有擴大。該公司的現金流出主要是經營活動和籌資活動產生的現金流出。雖然投資活動產生的現金流出不穩定但是籌資活動給企業提供了資金的保障，因此總的現金流出量在逐年的減少，說明公司今年沒有過度投資。

3 DC公司財務比率分析

3.1 償債能力分析

資產負債率可以衡量企業的負債水平以及風險程度。由上表數據可知，公司的資產負債率在逐年的升高，但不能完全排除不存在風險的可能，企業應該提高重視度。同時資產負債率的高低會直接影響企業的償債能力和舉債的難易程度。

一般情況流動比率越高，反映企業在短期內償還債務的能力就越強，流動負債減少的可能性就會越大。由表5可知，該公司與參照企業相比，2020年和2019年比參照企業普遍高0.1%左右，但2018年比參照企業低了0.5%，說明2018年公司資產的流動性較弱，且低于同行業水平。速動比率是對流動資產中扣除了變現能力較差的存貨以及無法變現的待攤費用以后的反映，故能更好地反映企業的短期償債能力。表5表明，該公司與參照企業的速動比率相比，2019年與參照企業不相上下，2018年公司速動比率比參照企業低0.6%，說明2018年公司償債能力較弱，到2020年時償債能力有所上升，說明2020年公司在短期內償還債務的能力較中，流動負債會稍有減少。

權益乘數也是最常用的財務杠桿比率之一。是資產總額與權益之間的比率，既債務多少，與償債能力有關;表5顯示，公司的權益乘數在逐年的升高，表明該公司的償債能力和盈利能力在相互的促進相互的影響。同時通過表可以看出2020年的財務風險偏高，已經高于同行業的參照企業，公司領導人應該對盈利水平提高重視度，但也不能完全忽視風險的存在。

3.2 盈利能力分析

銷售毛利率有利于銷售收入和銷售成本水平的比較分析。由表6可知，公司的毛利率普遍高于參照企業，但是，近三年的毛利率仍然處于逐漸降低趨勢，與同行業相比存在著競爭，同時也預示著公司的產品盈利能力稍有下降。公司的凈利率逐年升高，對其參照企業凈利率在逐年減少而言，經營情況還是比較樂觀的。與參照企業相比，公司的營業利潤率呈現上升的趨勢，但與參照企業相比，該公司獲取利潤的能力遠不如參照公司，說明該公司獲取利潤的能力在同行業中處于較低水平。該公司的凈資產收益率比參照企業低，說明企業獲取利潤的能力也較弱。綜合以上數據可以看出，行業間競爭激烈，毛利逐年下降，行業的發展處于基本穩定狀態。綜上所述，公司的盈利能力處于中等水平，在行業中也是處于正常水平。

3.3 營運能力分析

由表7可知，與參照企業相比，公司的應收賬款周轉率遠遠低于參照企業，說明企業的周轉速度較慢。公司近幾年的周轉率也呈下降又小幅度上升的趨勢，說明該企業催收賬款的速度再逐漸的恢復，資產的流動能力也先變弱又加強，企業營運能力先變弱再變強。企業的財務風險較小，但風險未來的變化不容完全忽視。

表7顯示，與參照企業相比，該公司的存貨周轉率水平較低，且周轉速度較慢，企業的銷售能力弱，但同近三年相比，企業的存貨周轉率整體呈上升的趨勢。該公司的流動資產周轉率遠遠低于參照企業，說明該公司在同行業中不具有資金流動方面的優勢。固定資產周轉率是企業的營業收入與平均固定資產凈值的比率。表7可以看到，公司的周轉率遠低于參照企業的周轉率，表明公司固定資產利用的效率比較低，獲取利潤的能力較弱。公司的總資產周轉率低于同行業的參照企業，這也是公司未在行業中成為領軍人物的主要劣勢，不具有強大的市場競爭力。企業應加快周轉速度，增強其變現能力，加強對資金的利用效率。

4 DC公司存在的問題

4.1 債務風險高，容易發生財務危機

從短期償債能力方面來看，公司的短期到期償債能力較強。流動比率和速動比率都在逐年的增加，流動負債會稍有減少，但也不能完全忽視風險的存在，同時16年的財務風險已經高于同行業水平，公司領導應該重視盈利水平對企業帶來的影響。

公司的資產負債率已經接近50%，作為長期償債能力的重要指標他的高低直接決定了該公司的償債能力和貸款的難易程度，企業應該在長期償債能力方面予以重視。除此之外，權益乘數也是償債能力和盈利能力的綜合體現，是負債率的另一種表現形式因此公司領導應該高度重視。

4.2 盈利的能力差，營業成本較高

由數據可以看出公司的毛利率在逐年的降低，但凈利率在小幅度上升，營業利潤率和凈資產收益率也都在小幅度的上升，尤其是營業利潤2020年增加了0.8%，但與其參照企業相比相差很遠，獲利的能力在同行業中也處于中等的地位。

當前公司采用的存貨管理方式仍然沿用的是傳統的人工統計控制的方式，完全是根據過往的經驗進行分類，同時根據這些經驗設定一個基準線，一旦庫存的數量低于這個基準線采購部門就會進行相應的采購同時進行相應的生產計劃。在公司內部，倉儲的歸類相當混亂，對重要的物料也缺乏管理，物料的入庫和出庫完全依靠的是人工手動記賬的方式，這就往往會造成企業物料遺失的現象，且遺失后最終無法找到責任人。容易出錯的同時工作效率也無法提高。

4.3 流動資產周轉率低，利用率差

公司流動資產周轉率遠低于同行業的其他企業，且周轉速度較慢，但與同行企業周轉率相比，公司的周轉率水平比較低，企業的周轉速度也較慢，銷售能力也比較弱。總的來說該公司流動資產周轉率遠遠低于參照企業的周轉率，說明該公司在同行業中不具有資金流動方面的優勢。

4.4 固定資產的利用率低，獲取利潤的能力較差

該公司的周轉率遠遠低于參照企業的固定資產周轉率，表明該公司固定資產的利用效率較低，獲取利潤的能力也較弱。該公司每年的總資產周轉率低于同行業參照企業的1.8%左右，這也是公司未在行業中成為領軍人物的主要劣勢，不具有強大的市場競爭力。企業應加快其周轉速度，增強其變現能力，加強對資金的利用效率。

5 針對DC公司存在問題的建議

5.1 優化企業的資本負債結構，規避債務風險

對于公司目前存在的債務風險，可以從兩方面進行防范。第一，企業領導人應該對貸款的控制力度嚴格審核，層層把關;第二，尋找更可靠的融資渠道方式，比如大型上市企業，企業可以與其建立客戶關系，該公司為其提供產品，上市公司將其閑置的剩余部分資本投資給該公司并達到雙贏。

5.2 加強對存貨的管理，將存貨按標準進行分類

對于該公司存在的流動資產周轉率低，企業應該減少原材料、在產品和產成品上的資金占壓，是企業在流動資產管理中的首要問題。在倉儲的管理方面，企業可以通過對物資的成本、數量或者品種進行綜合的考量，在確定完物資量化的標準以后，再按照這些標準將存貨進行一一分類，通常將其分為ABC三種類型。

5.3 建立存貨盤點制度，定期進行盤點

管理人員專業素質的缺乏會使得該公司很難準確的確定庫存數量。同時人員知識結構的不合理也會使其在對庫存盤點過程中習慣單憑主觀的經驗進行判斷，而不是運用科學的方法對存貨進行盤點。企業應該經常組織相關工作人員進行專業的培訓，通過培訓提高自己的業務能力，綜合運用科學合理的方法來確定存貨的庫存數量。

5.4 加速資金周轉，提高利用率

對于公司流動資產周轉率低，周轉速度較慢，企業應該組織專門的人員對應收賬款進行回收管理，對超過規定期限的賬款企業應加大催收賬款的力度，采取不同的措施將其強行收回，還可以采取讓利、出售等不同方式將應收賬款進行變現，同時提高銷售收入，降低流動資產，加快企業資金的周轉速度。

5.5 采用租賃固定資產的方式

對于DC公司固定資產利用率低的問題，企業可采用租賃形式。租賃固定資產可以保持DC公司的現金或營運資本，還可以促使DC公司及時對設備更新換代，避免陳舊過時帶來的風險。通過租賃，DC公司可以分期將資產的成本（包括土地和資產的殘值）計入費用，帶來納稅利益，而且某些租賃方式可實現資產負債表外融資，有利于企業的發展。

6 結論

通過以上分析可以看出，該公司的中長期償債能力較為薄弱，但是營運能力方面和盈利能力方面比較強，顯然該企業已經步入了成熟期，但是該企業的產品仍然在逐步成長的過程中，因此，企業未來的發展還是很樂觀很值得期待的，總體而言，該企業的財務狀況基本向好的方向發展，但仍需時刻注意該公司財務風險的防范和規避。

收稿日期：2021-10-22

3831501908267