XM集團盈利能力提升策略分析

邵慧敏 王紫陽 劉麗娟

摘 要：隨著全球經濟的迅猛發展，企業之間的競爭愈發激烈，而盈利能力作為企業競爭力中的核心要素值得研究與探討。本文以XM集團為研究對象，以因素分析法對XM集團的盈利能力進行系統分析，根據其近三年財報相關數據，找出影響盈利能力的主要原因，并根據原因提出提升策略，從而提高XM集團的盈利能力。

關鍵詞：盈利能力;XM集團;因素分析法;提升策略

XM科技有限責任公司成立于2010年3月，是一家專注于智能硬件和電子產品研發的全球化移動互聯網企業，同時也是一家專注于高端智能手機、互聯網電視及智能家居生態鏈建設的創新型科技企業。致力于讓全球每個人都能享受科技帶來的美好生活。近幾年，物聯網發展迅速，XM集團也在這期間進行了轉型，正在從一家傳統的硬件公司向高科技互聯網公司轉變。

一、資本經營的盈利能力

1.影響資本經營盈利能力的因素以及因素分析

根據表1的資料可見，XM集團凈資產收益率先下降后上升，分別為19%、12.35%、16.46%，2019年凈資產收益率比2018年降低了6.65%，這主要是因為XM集團總資產報酬率下降了4.51%，2020年總資產報酬率比2019年上升了3.84%，與此同時，凈資產收益率同比增長4.11%。

2.現金流量指標對資本經營盈利能力的補充

從表2可以看出，XM集團近三年的凈資產現金回收率呈增長趨勢，2020年與2019年相比有所降低，但與2018年相比仍然是上升的，表明XM集團的盈利能力的增長較為穩定且盈利質量得到大幅度的改善。

XM集團近三年經營活動產生的現金凈流量與凈利潤之比呈上升趨勢，表明XM集團盈利質量得到改善，2018年該比率是負數，說明XM集團在該年的現金收入還沒有全部回籠，收益質量比較低，2019年和2020年的盈利現金比率都高于1，則XM集團的盈利能力得到了一定程度的改善。

二、資產經營盈利能力

1.影響資產經營盈利能力的因素以及因素分析

（1）分析對象=7.15%-11.66%=-4.15%

因素分析：

總資產周轉率變動的影響=（1.25-1.49）*7.84%=-1.88%

銷售息稅前利潤率變動的影響=（5.71%-7.84%）*1.25=-2.66%

（2）分析對象=10.99%-7.15%=3.84%

因素分析：

總資產周轉率變動的影響=（1.12-1.25）*5.71%=-0.74%

銷售息稅前利潤率變動的影響=（9.78%-5.71%）*1.12= 4.56%

分析結果顯示，XM集團2019年總資產報酬率比2018年降低了4.51%，主要是XM集團銷售息稅前利潤率降低導致的，它使總資產報酬率降低了2.66%;總資產周轉率的降低導致總資產報酬率降低1.88%。2020年總資產報酬率比2019年上升了3.84%，主要原因是銷售息稅前利潤率的上升使總資產報酬率提高了4.56%，總資產周轉率的降低使總資產報酬率下降了0.74%。

2.現金流量指標對資產經營盈利能力的補充

近三年來，該公司全部資產現金回收率呈上升趨勢，雖然2020年有所降低，但相對2018年來說仍然是上升的，主要是說明公司盈利能力質量有較大改善。

三、商品經營盈利能力

1.收入利潤率分析

從上表相關數據的計算結果可以看出，XM集團2019年除了營業收入毛利率有小幅上升，其他幾項利潤率均略有下滑，營業收入毛利率從2018年的12.69%上漲到了13.87%，營業收入利潤率從8.31%下降到了6.23%，總收入利潤率從7.22%下降到5.77%，銷售凈利潤率從7.71%下降到了4.91%，銷售息稅前利潤率從7.84%下降到了5.71%。2020年各個利潤率均都有一定幅度的增長，這些表明XM集團的盈利質量在提高。

2.成本利潤率分析

由表7的數據計算結果可知，與2018年相比，XM集團2019年的各項成本費用利潤率都略有下降，運營成本利潤率和運營費用利潤率分別下降2.28%和1.66%，各項成本費用總利潤率和各項成本費用凈利潤率分別下降1.66%和2.45%。但2020年與2019年比，各項成本費用利潤率都有一定程度的增長，營業成本利潤率和營業費用利潤率分別上升為2.45%和1.98%，各項成本費用利潤率和各項成本費用凈利潤分別上升2.90%和3.39%，說明了XM集團的盈利能力有所增強，盈利質量得到改善。

3.現金流量指標對商品經營盈利能力的補充

近三年來，XM集團銷售獲現比率呈上升趨勢，說明XM集團通過銷售獲取現金的能力有所加強，但因為銷售獲現比率較低，在銷售中仍有部分現金沒有收回，可能存在貨款收取不及時，造成貨款成為壞賬損失，收款能力較弱。

四、XM集團盈利能力存在的問題

1.銷售凈利率過低

銷售凈利率表達的意思是每完成一定數額的貨物銷售，獲得的銷售收入，能帶給企業的凈利潤的多少。銷售凈利率的指數越大，說明企業經營管理的水平越好，通過銷售得到的收益越多，進而證明企業的盈利水平越高，銷售凈利率的適宜水平為20%～30%。XM集團近三年的銷售凈利率分別為7.71%、4.91%、8.26%，雖然呈上升趨勢，但上升幅度較小，對比正常水平來說，銷售凈利率還是過低，因此XM集團盈利能力還需要加強。

2.總資產盈利能力過低

總資產報酬率能反映出企業資產的運用效率高低，從而反映出企業的資產盈利能力的大小。總資產回報率越高意味著企業對資產的利用狀況越好，盈利能力越強，總資產回報率越低則說明企業的盈利能力有待提高。XM集團在2018年至2020年間，總資產報酬率分別為11.66%、7.15%、10.99%，呈現上升趨勢，但仍然較低，說明XM集團發展的趨勢不夠穩定，資產的運用效率較低，雖然盈利能力正在改善，但還不夠穩定。

3.應收賬款增加

應收賬款反映企業資金運轉效率的高低，企業應收賬款管理不當，企業的資金運轉效率低，獲利能力減弱，企業的壞賬會失去流動性，從而導致企業穩定的發展。從以上內容可以看出，XM集團應收賬款近三年呈現增長趨勢，2018年至2020年分別為55.98億元、69.49億元和101.61億元，但銷售獲現比率較低，可能會因為賒銷導致信用風險。應收賬款增加可能是因為企業為了擴大銷售，加強企業在市場中的競爭力，或者是因為企業自身對應收賬款的控制經驗缺乏。

五、提升XM集團盈利能力的策略

1.提高銷售凈利率

銷售凈利率主要與銷售收入、成本費用、其他利潤有關。提高銷售凈利率的方法有：第一，擴大銷售收入。不斷開發能夠吸引顧客消費的新產品，開拓符合消費者需求的新市場，激發消費者的消費欲望，從而使銷售收入增加。第二，降低成本費用。建立健全合理的成本管理制度;對企業成本的核算要精確;監控企業在運行過程中產生的費用，及時發現問題并提出解決問題的方法。第三，提高其他利潤。

2.提高總資產報酬率

影響企業總資產的收益狀況的主要因素是資產周轉率，想要提高總資產報酬率就要加速資產的周轉速度，在總資產中，存貨所占比率較高，就會因為存貨過剩而影響企業資金的周轉率還會導致倉庫管理費和貨物保險等額外成本的增加，所以企業必須重視對存貨的管理，提高占總資產比重較大的資產的運用能力。保險的費用也對該指標存在一定的影響，如果沒有處理好，就會對企業的資產報酬率產生影響，從而對獲取盈利的能力產生影響。綜上所述，企業可以通過對影響資產報酬率的因素進行分析，從而找出提高企業盈利能力的對策。

3.加強應收賬款控制，提高應收賬款周轉速度

為客戶建立檔案，根據客戶的信用程度，劃分客戶信用等級，以信用等級為依據設置賒購的金額范圍，對應收賬款進行一定程度的壓縮，把壞賬損失的程度盡可能縮小，規避企業經營管理中的風險;建立合理的應收賬款的制度，對銷售人員進行心理學培訓，讓銷售人員能最大程度地掌握客戶心理，在與客戶談判的過程中，化被動為主動，極大限度地收回貨款。根據員工對應收賬款的回收做出貢獻的程度派發福利，讓員工對工作保持高度的熱情。在簽訂合約時注明收款日期，極大限度地收回貨款。

注釋：

利息支出按財務費用計算。

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作者簡介：邵慧敏，女，云南師范大學經濟與管理學院，教授，碩士生導師，從事績效評估研究;王紫陽，男，云南師范大學泛亞商學院2020級會計專業碩士研究生，從事財務會計研究;通訊作者：劉麗娟，女，云南師范大學經濟與管理學院2017級會計專業學生，從事財務會計研究