上市銀行金融創(chuàng)新對(duì)盈利能力的影響研究

姚雨薇

（青海民族大學(xué)，青海 西寧 810006）

一、引言

全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及中國(guó)金融領(lǐng)域開(kāi)發(fā)程度的不斷擴(kuò)大勢(shì)必會(huì)引起銀行業(yè)的快速發(fā)展以及競(jìng)爭(zhēng)壓力的增大，傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)不能使銀行在發(fā)展中取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，亟須各銀行去找尋非同質(zhì)化的產(chǎn)品與服務(wù)，這就促使銀行紛紛開(kāi)始進(jìn)行金融產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新，研發(fā)出具有自身優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)的產(chǎn)品。近些年來(lái)，第三方支付快速發(fā)展逐漸對(duì)銀行地位產(chǎn)生沖擊，占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)份額，銀行僅僅依靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展來(lái)維持在金融市場(chǎng)中的主體地位已行不通。再者，金融科技的發(fā)展以及互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，利率市場(chǎng)化的快速發(fā)展也進(jìn)一步加速了金融創(chuàng)新。銀行應(yīng)當(dāng)調(diào)整盈利模式，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)以及人工智能等，在金融科技方面提升自身創(chuàng)新能力。

如何順應(yīng)金融環(huán)境的變化，進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，從而提升自身在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)成為商業(yè)銀行的研究重點(diǎn)。近年來(lái)，中國(guó)中間業(yè)務(wù)快速發(fā)展，但與國(guó)外銀行相比仍存在著較大差距。中國(guó)金融創(chuàng)新起步較晚，金融原創(chuàng)產(chǎn)品少，創(chuàng)新服務(wù)質(zhì)量參差不齊；而國(guó)外銀行中間業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展到較為成熟的階段。金融創(chuàng)新在多大程度上影響銀行盈利能力的發(fā)展，這具有一定的研究?jī)r(jià)值。因此，本文選擇了不同類(lèi)型的銀行作為研究樣本，收集相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，得出相應(yīng)結(jié)論啟示。這能夠使商業(yè)銀行更好地進(jìn)行產(chǎn)品及服務(wù)的改進(jìn)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及進(jìn)行金融創(chuàng)新，從而幫助商業(yè)銀行提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，提升盈利能力。

二、文獻(xiàn)述評(píng)

（一）國(guó)外文獻(xiàn)綜述

在1912年，熊皮特首次提出“Innovation”即創(chuàng)新的相關(guān)概念。他提出的創(chuàng)新理論是現(xiàn)代理論發(fā)展的重要依據(jù)，金融創(chuàng)新是企業(yè)乃至社會(huì)快速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。Camels和Romijn于2003年提出了不同企業(yè)對(duì)創(chuàng)新能力的重視程度應(yīng)有所不同，若企業(yè)重點(diǎn)在于占領(lǐng)市場(chǎng)以及占據(jù)盡可能多的市場(chǎng)份額，那么新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)與發(fā)展就應(yīng)該成為企業(yè)創(chuàng)新的重點(diǎn)。Bruno和Hancesca(2009)對(duì)意大利和英國(guó)的上市銀行2005年至2007年間的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)相較于其他企業(yè)創(chuàng)新，商業(yè)銀行的創(chuàng)新領(lǐng)域集中于金融產(chǎn)品，并且大型銀行具有更強(qiáng)的創(chuàng)新動(dòng)力。Meierrieks.D等人（2014）研究了1993年至2008年16年間51個(gè)國(guó)家金融方面的發(fā)展情況和創(chuàng)新動(dòng)力的影響，得出了當(dāng)金融發(fā)展到一個(gè)相對(duì)較高的水平后，企業(yè)進(jìn)行金融創(chuàng)新相關(guān)活動(dòng)的動(dòng)力就會(huì)增強(qiáng)。

（二）國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述

中國(guó)金融的發(fā)展一直處于穩(wěn)步進(jìn)行的狀況。王志軍（2007）考察了美國(guó)銀行業(yè)發(fā)展中獲得最大盈利的20世紀(jì)90年代，這段時(shí)期恰恰是美國(guó)大力發(fā)展非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的時(shí)期，銀行的非利息收入急劇增長(zhǎng)從而使得銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。朱盈盈（2011）認(rèn)為，商業(yè)銀行的創(chuàng)新行為可以在信用卡業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)、電子銀行業(yè)務(wù)等一系列業(yè)務(wù)中體現(xiàn)，這些業(yè)務(wù)可獲取手續(xù)費(fèi)及傭金收入，因此商業(yè)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新的水平程度可以用非利息收入占比來(lái)進(jìn)行測(cè)度。朱明星（2013）認(rèn)為，創(chuàng)新是一種經(jīng)濟(jì)行為，由于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)追求營(yíng)利性，因此進(jìn)行金融創(chuàng)新的行為是為了獲取更大的盈利收入。他使用了中間業(yè)務(wù)收入作為解釋變量對(duì)商業(yè)銀行創(chuàng)新對(duì)盈利能力的影響做了實(shí)證研究，得到了顯著正相關(guān)的實(shí)證結(jié)果。李文紅（2017）則從金融科技角度出發(fā)進(jìn)行探究，認(rèn)為金融科技創(chuàng)新的發(fā)展提高了金融運(yùn)行效率，降低成本費(fèi)用，還能夠進(jìn)一步監(jiān)控與管理金融風(fēng)險(xiǎn)，增加銀行業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

三、指標(biāo)選取及說(shuō)明

（一）銀行盈利能力代理指標(biāo)

本研究的被解釋變量是上市銀行的盈利能力，其他論文中常用ROE和ROA作為盈利能力指標(biāo)，本文使用資產(chǎn)收益率（ROA）作為被解釋變量。該指標(biāo)作為資產(chǎn)和收益的連接變量，衡量了商業(yè)銀行的凈利潤(rùn)創(chuàng)造能力。計(jì)算方式為凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額，凈資產(chǎn)收益率越高表明盈利能力越強(qiáng)。

（二）銀行金融創(chuàng)新代理變量

上市商業(yè)銀行有多種金融創(chuàng)新的方式，近年來(lái)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，而中間業(yè)務(wù)開(kāi)展情況通常用非利息收入進(jìn)行衡量。其他學(xué)者在論文中常使用非利息收入占營(yíng)業(yè)總收入的比重來(lái)衡量上市商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力，本文遵循權(quán)飛過(guò)、王曉芳（2016）的研究代理變量設(shè)定方式，將非利息收入占營(yíng)業(yè)收入的比重（NIR）作為解釋變量。

（三）控制變量

商業(yè)銀行的盈利能力除了受創(chuàng)新能力的影響外，還受到其他因素的作用影響。為了分析其他因素帶來(lái)的影響，本文根據(jù)邢天才、劉忠璐等人的研究成果，引入成本收入比（CTI）、存貸比（LTD）、不良貸款率（BLR）以及資本充足率（CAR）等變量作為控制變量進(jìn)行研究（見(jiàn)表1）。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

四、模型構(gòu)建

本文進(jìn)行的實(shí)證研究數(shù)據(jù)包含了16家上市銀行從2011年至2019年的數(shù)據(jù)，建立面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，基于所收集的面板數(shù)據(jù)，建立下述模型：

ROAit=β0+β1NIRit+β2BLRit+β3CTIit+β4CARit+β5LTDit+ε

為了減少數(shù)據(jù)之間異方差以及多重共線性的影響來(lái)增加模型的穩(wěn)定性，對(duì)模型兩邊同時(shí)進(jìn)行對(duì)數(shù)處理，建立以下對(duì)數(shù)模型：

LN(ROA)it=β0+β1LN(NIR)it+β2LN(BLR)it+β3LN(CTI)it+β4LN(CAR)it+β5LN(LTD)it+ε

（一）單位根檢驗(yàn)

進(jìn)行單位根檢驗(yàn)來(lái)防止序列非平穩(wěn)和出現(xiàn)偽回歸，對(duì)全體樣本組進(jìn)行ADF、LLC一階差分檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。單位根檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)除了不良貸款率（BLR）平穩(wěn)外，其余變量幾乎均不平穩(wěn)。而對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行一階差分后均通過(guò)了檢驗(yàn)，說(shuō)明這些數(shù)據(jù)都是平穩(wěn)的。

表2 全體銀行樣本組單位根檢驗(yàn)

（二）協(xié)整檢驗(yàn)

當(dāng)通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)后，進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)來(lái)進(jìn)一步判斷各變量之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。本文采用Kao檢驗(yàn)來(lái)進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。三個(gè)樣本組的Kao檢驗(yàn)均在5%的顯著性水平通過(guò)了協(xié)整檢驗(yàn)，即非利息收入占比對(duì)資產(chǎn)收益率的影響存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整影響。

表3 各樣本組協(xié)整檢驗(yàn)

（三）F檢驗(yàn)與Hausman檢驗(yàn)

進(jìn)行F檢驗(yàn)來(lái)判斷應(yīng)該選取混合回歸模型還是固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。三個(gè)研究樣本組的P值均為0.0000，即均通過(guò)了1%的顯著性水平下的檢驗(yàn)。故應(yīng)該拒絕原假設(shè)，選擇固定效應(yīng)模型。進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)來(lái)判斷應(yīng)該選取固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行回歸。國(guó)有銀行的樣本數(shù)量較少不適合建立隨機(jī)效應(yīng)模型，故不進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)；全體銀行樣本組P值為0.0003，非國(guó)有股份制銀行樣組的P值為0.0104，兩個(gè)樣本組的Hausman檢驗(yàn)P值均小于0.05，即均通過(guò)了5%的顯著性水平下的檢驗(yàn)，故應(yīng)該拒絕原假設(shè)，選擇固定效應(yīng)模型。基于上述兩個(gè)檢驗(yàn)得到的結(jié)果，可以得出對(duì)于全體上市銀行樣本組以及非國(guó)有股份制銀行樣本組應(yīng)當(dāng)建立固定效應(yīng)模型。國(guó)有銀行樣本組F檢驗(yàn)結(jié)果顯示應(yīng)當(dāng)建立固定效應(yīng)模型，為了方便所得回歸結(jié)果的相互比較以及綜合考慮各種影響因素，本文對(duì)三組樣本組均建立時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)模型進(jìn)行研究。

五、實(shí)證分析

（一）模型回歸結(jié)果

本文選取的銀行樣本總資產(chǎn)規(guī)模占整個(gè)銀行金融機(jī)構(gòu)的絕大比例，可近似使用這些樣本衡量中國(guó)商業(yè)銀行的整體情況。使用Eviews7.2軟件建立時(shí)點(diǎn)固定效應(yīng)模型，對(duì)不同類(lèi)型銀行樣本組分別回歸，回歸結(jié)果整理表4。

表4 各樣本組回歸結(jié)果

（二）回歸結(jié)果分析

從整體上看，上述三個(gè)回歸模型R-squared值均達(dá)到了65%以上，模型的擬合程度較優(yōu)。F統(tǒng)計(jì)量均在1%水平下顯著，即三個(gè)模型的解釋變量均能較好地解釋被解釋變量。實(shí)證結(jié)果表明，在全體銀行樣本組中，中國(guó)商業(yè)銀行創(chuàng)新對(duì)盈利能力具有顯著的正向影響。并且，這種影響對(duì)非國(guó)有股份制銀行的影響更為顯著，不同類(lèi)型的商業(yè)銀行樣本組所得到的回歸結(jié)果具有一定的差異性。

1.金融創(chuàng)新對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響。在所有銀行樣本組中，非利息收入占比NIR對(duì)資產(chǎn)收益率產(chǎn)生了正向影響，且這種影響通過(guò)了1%的顯著性水平，影響程度較為顯著。觀察變量系數(shù)可以看出，金融創(chuàng)新代理指標(biāo)系數(shù)為0.093，即影響程度較大，商業(yè)銀行可以通過(guò)金融創(chuàng)新這一方式優(yōu)化商業(yè)銀行的盈利水平。對(duì)于區(qū)分類(lèi)型的各類(lèi)商業(yè)銀行來(lái)看，金融創(chuàng)新對(duì)所有類(lèi)型銀行的盈利能力均呈正向影響，但這種影響對(duì)非國(guó)有股份制銀行在1%的水平下顯著，而對(duì)于國(guó)有銀行卻不存在顯著影響。

2.各控制變量對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響。（1）不良貸款率BLR，由所得模型可以看出，不良貸款率對(duì)商業(yè)銀行的盈利水平體現(xiàn)負(fù)相關(guān)影響，且這種影響作用在5%的顯著水平下顯著，不良貸款率對(duì)非國(guó)有股份制銀行盈利能力的影響程度最大。（2)成本收入比CTI，模型的成本收入比指標(biāo)系數(shù)為負(fù)，說(shuō)明當(dāng)商業(yè)銀行對(duì)成本費(fèi)用的控制能力增強(qiáng)或?qū)Y產(chǎn)的利用效率提高，會(huì)促進(jìn)商業(yè)銀行盈利能力的提升。國(guó)有銀行的系數(shù)的絕對(duì)值明顯高于非國(guó)有股份制銀行，這說(shuō)明國(guó)有銀行對(duì)成本費(fèi)用具有更強(qiáng)的控制能力。（3）資本充足率CAR，無(wú)論是對(duì)國(guó)有銀行還是非國(guó)有股份制商業(yè)銀行，資本充足率的提高都顯著地提高商業(yè)銀行的盈利能力，且這種影響對(duì)于國(guó)有銀行更強(qiáng)。（4）存貸比LTD，存貸比的提高對(duì)商業(yè)銀行盈利能力均呈現(xiàn)負(fù)向影響，且這種影響只對(duì)國(guó)有銀行顯著。

六、結(jié)論與啟示

根據(jù)本文得到的實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析，可得出下列相關(guān)結(jié)論與啟示：

（一）商業(yè)銀行提升創(chuàng)新能力有助于提高商業(yè)銀行盈利能力

在銀行業(yè)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，各銀行都紛紛適應(yīng)社會(huì)發(fā)展與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)要求，著力發(fā)展創(chuàng)新能力。而銀行提供的差異化服務(wù)以及產(chǎn)品能夠幫助不斷吸引招攬新客戶，帶來(lái)更多的現(xiàn)金流，帶來(lái)的現(xiàn)金流又可以進(jìn)一步為銀行的業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)與發(fā)展提供現(xiàn)金流，從而幫助商業(yè)銀行更好地提升盈利水平。

（二）不同類(lèi)型的商業(yè)銀行金融創(chuàng)新對(duì)盈利能力的影響程度不同

單以非國(guó)有股份制商業(yè)銀行作為樣本組，得到的金融創(chuàng)新對(duì)于盈利能力的正向影響十分顯著，且影響程度較大。而單以國(guó)有商業(yè)銀行作為研究對(duì)象卻發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新對(duì)盈利的影響水平并不顯著，因此可以得出金融創(chuàng)新對(duì)于不同類(lèi)型的商業(yè)銀行盈利能力具有不同程度的影響，創(chuàng)新對(duì)國(guó)有股份制商業(yè)銀行存在更為顯著的影響。造成這種現(xiàn)象的原因可能為國(guó)有銀行規(guī)模大、客戶資源多，傳統(tǒng)的利差收入帶來(lái)了較高額的凈利潤(rùn)，因此相對(duì)于非國(guó)有股份制銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)力相對(duì)不足。

（三）金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)并未成為商業(yè)銀行主要盈利途徑

從各上市銀行公布的年報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)仍是商業(yè)銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)收入中70%以上都是來(lái)自利息收入，且影響程度高于非利息收入。隨著存款利率的不斷下調(diào)以及金融產(chǎn)品的逐漸豐富化，銀行吸收存款逐漸困難，對(duì)中間業(yè)務(wù)的重視成為新趨勢(shì)。

（四）商業(yè)銀行金融創(chuàng)新程度應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配

金融創(chuàng)新在為企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的同時(shí)也會(huì)帶來(lái)成本費(fèi)用的增加以及金融風(fēng)險(xiǎn)的加劇，當(dāng)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱時(shí)，一味地進(jìn)行金融創(chuàng)新會(huì)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)著力找到自身的創(chuàng)新優(yōu)點(diǎn)，專(zhuān)業(yè)部門(mén)根據(jù)自身實(shí)際情況制定差異化策略穩(wěn)步發(fā)展。監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)當(dāng)更加有針對(duì)性地進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防控。