探討國有企業資本運作與融資的風險及策略

許建華

摘要：現階段，國有企業創新改革迅猛推進。在新時代的發展背景下，國有企業改革面臨大量新的風險與挑戰。與此同時，市場環境競爭日益激烈，就國有企業的發展而言，如果想要在市場環境中占據一席之地，實現有效拓展，其企業內部管理控制改革極為迫切。在新的市場環境下，需要對企業經營中可能存在的風險進行有效防范，為業務經營持續發展奠定基礎，并以此優化國有企業整體管理水平，實現其發展效益提升。基于此，本文以國有企業資本運作與融資風險防控為主題展開討論，首先從四個方面闡述國有企業資本運作管理意義，然后指出現階段國有企業資本運作與融資風險表現和產生原因，最后結合存在風險誘發原因提出強化國有企業資本運作與融資風險防控策略。為相關企業資本運作與融資風險防控工作質量、效率提升提供參考，促使企業持續發展。

關鍵詞：國有企業;資本運作;融資風險;防范策略

隨著改革的發展，我國國有企業部門逐漸重視開展資本的整合、重組等工作。其工作能夠謀求企業資本優勢的最大化發揮，讓企業融資與資本合理運作在復雜的市場環境中占據有利地位。在后金融時代的今天，國有企業要利用自身優勢以及有利的市場發展環境，緊緊把握全球經濟復蘇的機會和資本市場發展的機遇，進行企業進一步改革和實現新一輪的發展。國有企業根據自身發展情況利用資本市場進行有效融資，能夠把握國內市場先機，于企業戰略發展高度，加快國有企業金融現代化的步伐，進一步提高企業的競爭力。在當今市場情況下，國有企業只有把握好內部資金運作工作，合理規避融資風險，才能于金融體系逐步完善的大環境下走在世界企業發展的前沿。

一、國有企業資本運作管理意義

強化國有企業資本運作管理重要意義主要表現在以下四方面：首先，強化國有企業資本運作管理能夠有效提升產權管理成效，提升清晰化。就國有企業來說，其自身性質較為特殊。在資本運營中受到政府保護，所以政府對其的監督管理力度較大。國有企業積極探索行之有效的管理運行模式，根據我國相關政策強化資本全面管理控制，對產權關系有效梳理，按照實際情況優化調整企業內部產權結構，從而確保國有企業獨立性。降低非國有資本進入國有企業門檻，提升綜合發展的實力。同時有效配置產權，有利于促進我國產權市場進一步完善，為經濟社會持續發展提供動力[1-2]。其次，強化國有企業內部的資本運營管理也是對國有企業業務結構的優化。資金管控盲目性作為國企資本運用管理中的一大難題也亟待科學的資源配置策略進行優化。如若能夠根據國有企業實際發展情況以及企業的戰略發展目標進行有效調度，則能實現科學配置資本，實現企業高效能發展。而反之，倘若資本運營時未能對資源配置進行科學管控，則容易造成大量資金用于和國有企業經營業務無關環節中、范圍中，導致國有企業發展方向出現偏差。并且，國有企業管理若偏離戰略發展目標，則無法結合市場實際需求拓展業務。因此積極探索科學、有效的資本管理模式，方可實現資源的有效配置，提升利用效能，引導國有企業有條不紊地完全戰略發展目標，并有利于引導其將發展重點放在主營業務方面，實現新突破，探索新發展方向與道路。最后，國有企業資本運營管理對科學調控也是提高企業財務管理綜合效能的一項重要措施。有利于國有企業內部資產的持續提升優化。財務管理職能深刻影響國企的資本運營職能。在企業財務管理工作中進行財務重組亦能拓展財務空間，提升企業資本運轉流暢度。因此，強化資本運作管理，能夠使得國有企業發展結構、模式不斷改善，并倒逼財務管理根據實際達到管理精細化，發現財務管理相關工作中存在問題與風險，提升資本運作的效能，將資產盤活，促使國有企業持續發展。

二、現階段國有企業資本運作與融資風險表現和產生原因

目前我國國有企業對資本運作、融資管理進行大量探索，并取得一定成效，但因為實踐經驗不足，國有企業在改革中對于資本運作與融資管理仍然存在諸多風險，主要表現在以下幾方面：

（一）決策風險

國有企業多實行由上至下的金字塔管理模式。其上層領導及管理層管理意志對下層調控具有壟斷式影響。因此，其管理層的管理前瞻性極為重要。但因為相關人員綜合能力存在差異，對于權力的分配存在失衡情況，造成開展資本投資決策時經常因為受個人意識影響，沒有全面展開集體決策，對國有企業運營效能提升產生影響，增加經營風險。

（二）管理風險

國有企業資本運作和融資管理均需要強化管理。因為資本運作方式多種多樣，國有企業能夠按照實際情況選擇托管、合并、并購、增發等方式，國有企業需要在管理中根據自身實際情況積極探索、綜合分析，從而明確可行模式。但因為國有企業搜自身體制約束，管理模式較為固化單一，造成資本運作通常傾重于并購重組模式，整合管理，該模式產生局限性，對國有企業資產規模擴大和價值提升產生不利影響。

（三）流動風險

企業的資本運作方式于市場環境中并非一成不變。國有企業在資本運作與融資管理中應當開展科學性系統性的動態管控。但現階段國有企業資本運作形式科學習性不足，股權融資權重較少，而債務融資權重大，對債務籌資片面關注，對完善科學性資本結構的形成產生一定的影響，并易造成償債風險，提升流動風險。

（四）整合風險

另外，國有企業資本運作與融資管理還存在整合的風險性。首先，由上文所訴，國有企業上層管理層于下層存在權力斷層與壟斷。而在一般國企實行決策時又缺少專業團隊的指導，其決定由上層意志完全把握。管理層對下面組織環節的工作流程了解并不全面。容易與下級形成整合管理理念、運營和環境、管理模式方向上沖突，難以形成發展合力，對國有企業資本整合優勢發揮產生影響。同時，國有企業資本運作和融資管理面臨財務管理問題，帶來更多風險，例如成本風險、審計風險。

造成國有企業資本運作與融資管理存在諸多風險的主要因素表現在兩方面：第一，國有企業對自身資本運作管理重視程度不足，有關發展決策規劃性缺失。國有企業在改革發展時應當強化科學決策，重視戰略規劃設計，把資本運作與融資管理從戰略角度統籌安排與實施，確保其順著正確方向發展。但實際操作中缺少戰略目光，管理重視不足，對資本運作管理成效產生影響。第二，管理模式較為落后。資本運營與融資管理時應當注重理念創新，完善相關制度，提升風險防控。而國有企業對于融資管理模式多元化探索較為保守，對于風險防控、監督機制的實施存在大量閑置因素，難以實現融資配置管理效能提升。

三、強化國有企業資本運作與融資風險防控策略

為實現國有企業資本運作與融資風險防控相關工作的有效開展，提升質量和效率，為國有企業持續發展夯實基礎，提升經濟效益，應當針對存在問題采取相應的整改對策，主要包括以下幾點：

（一）加強管理，提高決策水平

國有企業上級領導層對企業資金運作與融資決策具有重要的決策影響力。因此國企領導層的意識水平要不斷更新提升。首先，國企領導要加強對資金運作與企業融資工作的重視程度，將國企資本運作工作放在企業長期發展的戰略目標里。只有上級領導發揮先鋒模范帶頭作用，才能上行下效，帶領全體員工做好國企資金運作優化工作。另外，企業應當以資金融資、財務管理為核心積極尋求全新發展模式，對基礎管理機制加以不斷完善，強化基礎管理控制，夯實基礎，保證規范運行。因此，需要對國有企業資本管控制度進行構建完善，對企業內部控制權責具體要求明確，對各項工作流程細化，全面細致、統籌部署財務管理各環節相關工作，以預算管理為基礎創新探索，實行全面、全過程預算管理體制，確保國有企業主營業務持續開展的同時降低不必要的資金浪費，加強經營成本管控。另外，建立健全科學決策機制并貫徹落實，開展資本運作與融資管理時應當積極根據“三重一大”決策有關制度執行，針對重大決策應當引導內部職工積極發表建議和意見，并給予重視，抽出足夠的時間調研分析，站在戰略發展角度統籌管理，對法人治理結構加以優化，積極探索投資主體多元管理模式，以董事會為核心的管理機制明確權責，尋求完善的現代化企業管理模式，為企業決策形成專業思維導向、管理機制，提升國有企業資本運作管理效能。

（二）加強規劃，探索融資模式

首先，國有企業應當積極學習新事物、新理念與新方法，并從戰略發展角度研究分析國有企業資本運作與融資管理新方法，打破常規，對于資本運作與融資管理理念的學習應當和國外相關領域企業積極合作交流，借鑒先進理念與技術方法，進而實現資本運作與融資風險防控科學規劃與建設，提升新理念應用效果。另外，應當根據市場的發展形式設計多元化融資模式。國有企業需要整合優化資產結構，根據國有企業增值保值強化內部資源盤點，動態使用、科學調配，初始國有企業收益最大限度提升。

（三）加強財務管理專業人才培養

國有企業應當從持續發展角度開展高素質、高技能水平、綜合型專業人才培養教育工作，對于財務管理人員競聘，應當適當提高門檻，提升福利待遇促使更多的高素質資本管理、融資管理人才前往企業就職。對于現有職工，應當開展全面的專業技術、政策、方法培訓，以資本運作與融資風險管控為主題定期開展培訓工作，并展開專題調研與探索，及時發現國有企業資本運作與融資管理中潛在風險和問題，提升管理成效。另外，國有企業需要以風險管控為核心積極構建風險防控管理體系，做好事前、事中以及事后風險跟進和管理控制，第一時間發現企業在資本運作與融資管理中存在風險，對關鍵環節、節點潛在風險積極跟進。同時，隨著科學技術的不斷發展，國有企業應當積極應用信息化技術開展財務管理工作，構建信息化平臺，以預算指標為重點跟進各類資金，對各類、各筆費用的支持情況動態分析與研究，切實提升管理水平。

（四）宏觀調控，提升風險管控能力

通過宏觀調控可以輔助國有企業全面優化產業結構，進而實現企業資本運作與融資風險管控能力提升。例如，在宏觀調控背景下，我國部分國有企業當前所實行經濟制度和落后的產業模式均被推至新高度，當產業升級成功便能夠極大提升國有企業市場競爭力，并將劣勢企業逐漸從市場環境中淘汰，從思維視域和現實需求層面促使國有企業資本運作效率提升至新臺階。

（五）加快人才培養策略，提高融企業資能力

如今，人才資源已經成為一個企業乃至一個國家發展與壯大的根本因素。高質量人才隊伍的培養能夠成為國有企業緊跟市場發展動向，適應市場需求規避風險的一大保障。國企要在當前復雜的市場環境與激烈的國際環境中實現企業拓展，更要重視轉變和改革企業的資產運作方式。但這些具體的操作與具有前瞻性的戰略規劃，僅依靠企業領導層意志決斷是遠遠不夠的。企業融資與風險管理管理工作必須依靠專業人才與部門進行決策，只有專業人士，才能以強大的經驗基礎和專業能力應對具有高風險與挑戰性的市場環境決策。因此，除了對國有企業領導團隊素質進行提高，擴大企業具有融資知識的專業人才隊伍也極為迫切。因此，國有企業首先要人才隊伍進行規劃，完善企業內部人力管理資源的機制。人力資源部門根據企業發展戰略，進行專業性人才隊伍的擴大。在人力資源規劃之中，劃分部分費用用于專業融資人才的聘請，做到專業性人才對口。除了人才外聘的提升企業融資專業性渠道，企業還要對內部的員工進行知識培訓，全面提升企業內部人才素養。讓下級員工了解基本的資本運作知識，并在工作中規范自身行為，為企業規避風險。

（六）企業內部實施規范化、系統化的考核制度

規范企業內部員工工作行為需要配合科學化、系統化的考核制度。做到管理與激勵并行，激發企業員工的工作動力，避免員工“當一天和尚撞一天鐘”的低效能工作。在考核方面企業要多維度、全方位的進行人才考核。除了企業員工的個人業務能力和工作技能考核。其職業道德水平考察和適崗能力考核也是極為重要的一項。這方面的考核能夠考察國企員工的職業操守，規范員工的職業行為。全方位的對員工進行考核評價，并配合相應獎罰制度，做到有獎有罰，約束與激勵并行。在此種運作下，國有企業內部員工和資本運作專職人員的職業素質能夠逐漸提升，不僅能促進員工工作能力的提高，也有利于公司規避發展風險，提升國有企業的行業競爭力。科學化、系統化的企業監督體系是企業資本高效能運作的重要保障。完備的監督機制能有效監督和掌握資本運作專員的動向，規范工作行為，提升企業資本運作實效。且健全的資本監督體系能夠讓企業內部員工的職責劃分更明確，當在企業資本運作與融資方面出現問題時，立馬有相應的責任人去進行解決，而非部門之間的責任相互推諉，或者是復雜冗長的反饋流程降低問題處理效率。規范系統的監督體系與考核制度能夠規范員工責任，建立良好的信息反饋渠道。讓資本運作和融資信息部門可以在第一時間收到問題信息反饋并進行高效解決。資本運作監督機制的高效轉動能夠為企業的運轉加注動力。企業的融資能力也會比原來有所提升。資本運作與企業融資規劃實施過程作為極為復雜與重要性的企業決策，只有具有高度專業性人才管理機制去配合才能保障企業決策在復雜的市場環境中不偏航，在融資配股或并購中提高企業的管理能力和決策水平。因此要高度重視國企內部強員工素質加強與資本運作監督工作二者并舉。

四、結束語

綜上所述，國有企業經營管理中資本運作與融資管理屬于必要環節，企業上層領導和管理人員需要對資本運作和融資管理加以充分的重視，加強方法策略創新運用。為實現資本運作與融資管理相關工作的有效開展應當根據國有企業具體運營情況完善治理架構，并對內部機制、財務管理制度優化完善，對國有企業資本結構加以優化，強化國有企業信用和社會地位，借助宏觀調控方式強化國有企業作用，促使國有企業資本運作與融資管理工作順利開展，促使國有資產增值保值。

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