數(shù)字金融發(fā)展的現(xiàn)狀分析

韓梅

摘? ?要：數(shù)字金融是數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要環(huán)節(jié)，備受金融行業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和科技領(lǐng)域的關(guān)注。數(shù)字金融行業(yè)利用數(shù)字技術(shù)重塑了金融商業(yè)模式，形成了大數(shù)據(jù)風(fēng)控、智能投顧、移動(dòng)支付等多種新興金融服務(wù)模式，擴(kuò)大了金融服務(wù)覆蓋面，優(yōu)化了服務(wù)流程，提高了服務(wù)效率，降低了交易成本。但數(shù)字金融在蓬勃發(fā)展的同時(shí)，出現(xiàn)了數(shù)據(jù)壟斷、監(jiān)管套利以及數(shù)據(jù)濫用等諸多問題，給相關(guān)部門的監(jiān)管提出了新的要求。

關(guān)鍵詞：數(shù)字金融;發(fā)展;現(xiàn)狀;建議

中圖分類號(hào)：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2022）11-0113-03

數(shù)字金融行業(yè)利用數(shù)字技術(shù)重塑了金融商業(yè)模式，把以往各自封閉的體系打碎并進(jìn)行了數(shù)字化穿透，推動(dòng)了風(fēng)控、營(yíng)銷、支付和客服等金融業(yè)務(wù)的各大核心流程向更高效的模式演進(jìn)，形成了大數(shù)據(jù)風(fēng)控、智能投顧、移動(dòng)支付和智能客服等多種新興金融服務(wù)模式，擴(kuò)大了服務(wù)覆蓋面，優(yōu)化了服務(wù)流程，提高了效率，降低了交易成本。但在數(shù)字金融在蓬勃發(fā)展的同時(shí)，也出現(xiàn)數(shù)據(jù)壟斷、監(jiān)管套利以及數(shù)據(jù)濫用等諸多問題，給監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了新要求。因此，促進(jìn)數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)更健康的發(fā)展，是當(dāng)前亟須解決的問題。

一、數(shù)字金融概述

（一）數(shù)字金融的內(nèi)涵

1.定義

數(shù)字金融是一種全新的金融生態(tài)鏈，是指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與科技企業(yè)利用數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)融資、支付、投資和其他新型金融的一種業(yè)務(wù)模式，核心是通過創(chuàng)新性地引入新一代數(shù)字技術(shù)，如移動(dòng)互聯(lián)、網(wǎng)絡(luò)和通信服務(wù)、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)，來幫助解決傳統(tǒng)金融體系的問題，即將數(shù)據(jù)這一關(guān)鍵要素融入金融業(yè)務(wù)各流程。數(shù)字金融使傳統(tǒng)金融的業(yè)務(wù)運(yùn)行方式、效率發(fā)生了變化，擴(kuò)大了金融服務(wù)覆蓋面，降低了金融交易成本，優(yōu)化了金融風(fēng)險(xiǎn)管理方式，創(chuàng)造出了前所未有的巨大價(jià)值。

2.對(duì)數(shù)字金融的理解

（1）數(shù)字金融在本質(zhì)上是數(shù)字經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，由于廣泛應(yīng)用數(shù)字技術(shù)而使整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和業(yè)務(wù)活動(dòng)發(fā)生了深刻的變化：溝通與交往的成本降低，活動(dòng)的范圍不再受制于地域，輻射范圍更廣，各行各業(yè)深入融合，整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)更有活力。

（2）數(shù)字金融在服務(wù)對(duì)象上仍然是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。數(shù)字金融與傳統(tǒng)金融同根同源，都是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，這也是數(shù)字金融的天職、宗旨與最終目的，同時(shí)也是數(shù)字金融防范風(fēng)險(xiǎn)的根本舉措。數(shù)字金融只是將數(shù)字技術(shù)融入傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)流程，沒有改變金融業(yè)務(wù)依靠信用、使用杠桿進(jìn)行交易的本質(zhì)屬性，而只是利用數(shù)字技術(shù)來降低業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)水平，進(jìn)而提升自身的風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。

（二）數(shù)字金融的特征

數(shù)字金融是一種新興的業(yè)態(tài)形式。數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出通過控制數(shù)據(jù)流為核心來發(fā)展業(yè)務(wù)的模式，并通過數(shù)字技術(shù)來建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，進(jìn)而來擴(kuò)展業(yè)務(wù)的鏈條，構(gòu)建平臺(tái)和擴(kuò)大市場(chǎng)。根據(jù)對(duì)初創(chuàng)企業(yè)數(shù)據(jù)的調(diào)研與分析，數(shù)字金融有以下特征：（1）初創(chuàng)企業(yè)的融資規(guī)模與數(shù)量在金融業(yè)務(wù)服務(wù)領(lǐng)域均排名前列，成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。（2）使用的新一代數(shù)字技術(shù)目前主要向區(qū)塊鏈和算法技術(shù)轉(zhuǎn)移。（3）從投資的輪次和累計(jì)融資金額的數(shù)據(jù)、基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)的業(yè)態(tài)上看，數(shù)字金融已形成成熟的商業(yè)模式和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。

二、數(shù)字金融的發(fā)展現(xiàn)狀分析

數(shù)字金融發(fā)展的現(xiàn)狀趨于平穩(wěn)、成熟，主要呈現(xiàn)數(shù)字化、虛擬化、場(chǎng)景化等特點(diǎn)。尤其是在當(dāng)前疫情期間，數(shù)字金融更是得到“井噴式”的發(fā)展，不但提高了人們生活的便捷性，而且促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展并改善了人們的收入水平。

（一）數(shù)字金融的企業(yè)種類

數(shù)字金融的企業(yè)種類可分為業(yè)務(wù)型企業(yè)、技術(shù)型企業(yè)及綜合型企業(yè)三類。其中，業(yè)務(wù)型企業(yè)以金融業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，具備數(shù)字技術(shù)基礎(chǔ)，擁有數(shù)據(jù)要素。技術(shù)型企業(yè)通常是科技企業(yè)，一般不開展金融業(yè)務(wù)，其主要業(yè)務(wù)是為金融機(jī)構(gòu)提供全面的數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)、產(chǎn)品和工具。綜合型企業(yè)也稱為大科技金融，通常脫胎于大型科技公司，構(gòu)建了從數(shù)據(jù)源、數(shù)字技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施到金融業(yè)務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)體系。

（二）數(shù)字金融的業(yè)務(wù)盈利模式

目前數(shù)字金融的業(yè)務(wù)盈利模式主要有提供數(shù)據(jù)和AI技術(shù)模式、靠客戶數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)模式、靠平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)效應(yīng)模式、綜合模式（融合支付、理財(cái)、借貸、保險(xiǎn)服務(wù)等）。具體的業(yè)務(wù)盈利模式主要有以下幾個(gè)方面。

1.貸款（消費(fèi)貸、普惠貸）、助貸和聯(lián)合貸款，這里主要是引流獲客，用銀行的資金，在貸款利差中收各種服務(wù)費(fèi);

2.代理銷售存款、理財(cái)、公募基金、保險(xiǎn)等產(chǎn)品，收取傭金;

3.支付結(jié)算服務(wù)（主要是支付寶、微信支付，商家付費(fèi)）;

4.給金融機(jī)構(gòu)提供風(fēng)控技術(shù)（反逃債、違約、欺詐、洗錢等）;

5.提供內(nèi)部管理、智能化運(yùn)營(yíng)解決方案，如安全、AI減少人工成本;

6.銷售獲客方面;

7.保險(xiǎn)科技方面主要是代銷保險(xiǎn)產(chǎn)品、車險(xiǎn)的理賠數(shù)字化、相互保險(xiǎn)平臺(tái)。

（三）數(shù)字金融的投融資現(xiàn)狀

從投資輪次及累計(jì)融資金額看，數(shù)字金融服務(wù)業(yè)態(tài)及少數(shù)數(shù)據(jù)處理與分析業(yè)態(tài)已經(jīng)形成成熟的商業(yè)模式，并擁有持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。融資有明確的輪次，每一個(gè)輪次代表了公司一個(gè)特殊的發(fā)展階段，一般而言，輪次越高，表明企業(yè)商業(yè)模式成熟度越高、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況越好。目前統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，數(shù)字金融服務(wù)類的個(gè)人數(shù)字信貸、企業(yè)融資、數(shù)字銀行企業(yè)的平均融資輪次均超過3次，分別為3.49 次、3.44 次、3.36 次，平均累計(jì)融資金額分別為7 912.90 萬美元、8 427.34萬美元以及6 018.60 萬美元;而金融資產(chǎn)管理與銷售、數(shù)字保險(xiǎn)企業(yè)的平均融資輪次也接近3次，IPO潛力較大。

（四）數(shù)字金融的業(yè)務(wù)發(fā)展路徑

數(shù)據(jù)已經(jīng)成為核心生產(chǎn)要素和戰(zhàn)略資源，當(dāng)前數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)以通過控制數(shù)據(jù)流為核心的路徑來進(jìn)行建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，擴(kuò)展業(yè)務(wù)鏈條，構(gòu)建平臺(tái)，擴(kuò)大市場(chǎng)。數(shù)字金融企業(yè)通過數(shù)字技術(shù)設(shè)施對(duì)金融上下游業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全方位的管控，并沿著數(shù)據(jù)流來擴(kuò)展業(yè)務(wù)的鏈條，深入挖掘數(shù)據(jù)流的價(jià)值，不斷拓展高附加值業(yè)務(wù)，賺取更高的利潤(rùn)。尤其是大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的應(yīng)用使金融數(shù)據(jù)能更好發(fā)揮作用，極大推動(dòng)金融領(lǐng)域新產(chǎn)品和新服務(wù)的發(fā)展。目前，客戶對(duì)數(shù)字金融服務(wù)的使用黏性逐年提高。

三、數(shù)字金融發(fā)展過程中存在的問題

數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)在蓬勃發(fā)展過程中出現(xiàn)了一些機(jī)構(gòu)故意突破牌照和地域限制經(jīng)營(yíng)、利用數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行壟斷競(jìng)爭(zhēng)和突破監(jiān)管指標(biāo)約束進(jìn)行無限制地?cái)U(kuò)張等現(xiàn)象，這些數(shù)據(jù)壟斷、監(jiān)管套利以及數(shù)據(jù)濫用等諸多問題必須加以遏制。

（一）利用數(shù)字金融技術(shù)進(jìn)行欺詐的現(xiàn)象頻發(fā)

不法分子利用數(shù)字金融進(jìn)行欺詐的主要方式是，借助P2P借貸、網(wǎng)絡(luò)眾籌、供應(yīng)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)绕脚_(tái)，通過承諾高收益來達(dá)到吸引用戶投資、快速吸收用戶資金的目的。這些非法行為，給用戶、金融市場(chǎng)和整個(gè)社會(huì)都帶來了極大風(fēng)險(xiǎn)。如《葉問3》票房造假問題，調(diào)查發(fā)現(xiàn)其背后是一個(gè)金融產(chǎn)品，投資方快鹿集團(tuán)發(fā)行了多支與之相關(guān)的基金，并通過蘇寧金融眾籌平臺(tái)進(jìn)行眾籌以及各種衍生交易。但由于票房未達(dá)預(yù)期，陷入了兌付危機(jī)中。因此，為維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，數(shù)字金融反欺詐現(xiàn)象亟須治理。

（二）監(jiān)管漏洞大套利現(xiàn)象嚴(yán)重

部分?jǐn)?shù)字金融企業(yè)，利用監(jiān)管法律不健全和監(jiān)管主體缺失的漏洞進(jìn)行金融欺詐。以P2P借貸為例，由于相關(guān)部門對(duì)P2P借貸的監(jiān)管處于摸索階段，監(jiān)管制度建設(shè)未能與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展速度同步，很多企業(yè)無證執(zhí)業(yè)，結(jié)果出現(xiàn)了很多金融欺詐現(xiàn)象，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)難以控制，這對(duì)投資者的合規(guī)投資理財(cái)造成了巨大的不良影響。

還有部分?jǐn)?shù)字金融企業(yè)，利用產(chǎn)品和模式的創(chuàng)新故意突破持牌限制，變相經(jīng)營(yíng)金融產(chǎn)品。例如，螞蟻花唄、京東白條等通過場(chǎng)景化營(yíng)銷手段，變相經(jīng)營(yíng)虛擬信用卡業(yè)務(wù)，如購(gòu)物過程中提供便捷支付手段、分期優(yōu)惠等吸引用戶，使產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)主體不受信用卡監(jiān)管辦法約束。另有部分?jǐn)?shù)字金融企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等手段突破金融業(yè)務(wù)開展的地域限制，讓原本服務(wù)屬地的金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)全國(guó)營(yíng)業(yè)。為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過資本約束的方式限制金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表過度擴(kuò)張，但依然有部分?jǐn)?shù)字金融企業(yè)通過復(fù)雜操作手法，變相突破資本約束，帶來了風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（三）數(shù)據(jù)壟斷

數(shù)字金融市場(chǎng)是特殊的市場(chǎng)，相關(guān)企業(yè)通過控制數(shù)字金融技術(shù)與數(shù)據(jù)而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得支配地位，從而形成強(qiáng)者更強(qiáng)的贏者通吃局面。在數(shù)據(jù)壟斷的情況下，相關(guān)機(jī)構(gòu)通過大數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)分析來把控交易對(duì)手的交易需求和支付意愿等決策信息，從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化、消費(fèi)者剩余最小化的差異化定價(jià)體系。例如，部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用數(shù)據(jù)，對(duì)同一種商品的不同用戶實(shí)行差異化定價(jià)來對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行價(jià)格歧視，出現(xiàn)了“大數(shù)據(jù)殺熟”的現(xiàn)象;還有的企業(yè)通過獲取競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的定價(jià)信息來構(gòu)建模型，定制更有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的商品服務(wù)，或通過搜索競(jìng)價(jià)排名、阻斷信息流動(dòng)等方式來制造人為障礙，妨礙有競(jìng)爭(zhēng)能力的服務(wù)進(jìn)入其平臺(tái)。這些通過數(shù)據(jù)壟斷的行為給社會(huì)造成了嚴(yán)重的福利損失。

（四）數(shù)據(jù)濫用

數(shù)據(jù)濫用也稱數(shù)據(jù)不當(dāng)使用，是指未經(jīng)當(dāng)事人允許、或以當(dāng)事人所不樂見的方式使用其信息。盡管數(shù)據(jù)使用條款在法律條文、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、公司政策和用戶協(xié)議中都有詳細(xì)說明，也對(duì)數(shù)據(jù)不當(dāng)使用范圍進(jìn)行了界定，但往往因?yàn)槠脚_(tái)與用戶雙方權(quán)力不對(duì)等、用戶隱私意識(shí)不足等原因使這些條款淪為一紙空文。部分?jǐn)?shù)字金融企業(yè)在商業(yè)利益驅(qū)使下過度收集并濫用客戶信息，在消費(fèi)者不知情的情況下使其信息在平臺(tái)方、支付機(jī)構(gòu)、出資方等之間流轉(zhuǎn)，侵害了消費(fèi)者信息安全權(quán)。

（五）適應(yīng)數(shù)字金融發(fā)展的高端技術(shù)人才匱乏

目前，隨著數(shù)字金融的快速崛起，急需擅長(zhǎng)多學(xué)科的復(fù)合型人才。他們需要了解計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)，掌握解構(gòu)中英文的能力，并有能力建立一個(gè)對(duì)數(shù)據(jù)趨勢(shì)敏感的多維模型框架。但傳統(tǒng)金融企業(yè)的人才沒有與時(shí)俱進(jìn)，出現(xiàn)了脫節(jié)現(xiàn)象，主要是高級(jí)數(shù)據(jù)型金融人才缺乏，流失率相對(duì)較高，高端技術(shù)人才的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)成為數(shù)字金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。

四、促進(jìn)數(shù)字金融健康發(fā)展的建議

（一）注重創(chuàng)新與管理之間的平衡

數(shù)字金融的發(fā)展前景廣闊，需要我國(guó)各大金融機(jī)構(gòu)結(jié)合時(shí)代特性，注重創(chuàng)新與管理之間的平衡，嚴(yán)防數(shù)字金融跳脫于“管理框架”之外。

從創(chuàng)新層面來說，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等這些新興技術(shù)為數(shù)字金融的發(fā)展賦予了活力，要重視這些數(shù)字技術(shù)的升級(jí)、開發(fā)與應(yīng)用，利用這些數(shù)字化的技術(shù)提供線上金融服務(wù)。例如，適應(yīng)當(dāng)前疫情推出的數(shù)字金融創(chuàng)新形式——“非接觸式”金融服務(wù)，使金融服務(wù)更加安全化、智能化，加速了金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，降低了金融服務(wù)的成本，惠及了千家萬戶。從數(shù)字金融的管理層面來說，金融機(jī)構(gòu)要尊重市場(chǎng)規(guī)則，不能掙脫既有的市場(chǎng)管理框架，要加強(qiáng)信息數(shù)據(jù)的安全防范力度，完善創(chuàng)新技術(shù)層面的短板和漏洞，做到兼收并蓄、長(zhǎng)久發(fā)展。

（二）統(tǒng)籌金融數(shù)據(jù)共享和安全隱私保護(hù)的需求

監(jiān)管部門在數(shù)據(jù)使用中首先要尊重消費(fèi)者的知情權(quán)和選擇權(quán)，確保其是數(shù)據(jù)的最終受益人。在確保數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)的前提下，加快研究并形成個(gè)人信息保護(hù)、商業(yè)數(shù)據(jù)使用等相關(guān)的基本立法和政策法規(guī);加強(qiáng)對(duì)微觀主體的主動(dòng)監(jiān)管，并防范來自第三方合作伙伴的數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn);積極推動(dòng)不同監(jiān)管部門乃至各個(gè)國(guó)家間關(guān)于數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一和規(guī)范化的監(jiān)管對(duì)話和協(xié)調(diào)，為不同的市場(chǎng)參與者構(gòu)建更公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

（三）加快出臺(tái)數(shù)字金融業(yè)務(wù)監(jiān)管與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)

未來智能投顧、二代支付、央行數(shù)字貨幣等可能會(huì)成為新的熱門領(lǐng)域，數(shù)字化會(huì)驅(qū)動(dòng)金融服務(wù)不斷下沉、延伸。為促進(jìn)數(shù)字金融的可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)加深數(shù)字金融在金融領(lǐng)域的信用基礎(chǔ)，加強(qiáng)數(shù)字金融的頂層設(shè)計(jì)。首先，應(yīng)對(duì)數(shù)字金融主要業(yè)態(tài)和業(yè)務(wù)模式進(jìn)行充分調(diào)研，準(zhǔn)確把握其風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)和法律關(guān)系，進(jìn)行分類監(jiān)管。其次，為應(yīng)對(duì)數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)的無序擴(kuò)張、業(yè)務(wù)壟斷、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等問題，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)行為的監(jiān)控與監(jiān)管，完善法律和法規(guī)體系，加強(qiáng)反壟斷執(zhí)法舉措。最后，為推進(jìn)數(shù)字要素的流轉(zhuǎn)和流通體系的建設(shè)，要重視數(shù)字要素在金融體系數(shù)字化轉(zhuǎn)型與業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面的作用，加快解決傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字要素不足和獲取成本過高等問題。

（四）加強(qiáng)金融監(jiān)管研究拓展監(jiān)管邊界

隨著金融體系的逐步數(shù)字化，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)數(shù)字金融企業(yè)的業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)特征來進(jìn)行分類監(jiān)管，提前研究制定適用于交易所市場(chǎng)的問詢與披露等規(guī)則，確保能夠第一時(shí)間出臺(tái)符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的監(jiān)管規(guī)則。未來技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施是提高金融系統(tǒng)效率與穩(wěn)定的關(guān)鍵，因此，應(yīng)將金融監(jiān)管的邊界拓展到基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，進(jìn)一步防范有些企業(yè)利用其市場(chǎng)地位實(shí)施操縱市場(chǎng)或進(jìn)行不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的行為，從而保證金融體系的穩(wěn)定。

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[責(zé)任編輯 柯黎]