汽車銷售公司財務風險管理

■郭 莉

（北京博瑞裕豐汽車銷售服務有限公司）

引 言

企業在經營過程中勢必存在諸多財務風險，風險具有客觀性和必然性相結合、偶然性和不定性相結合及可變性的特點，因此企業要想有序經營，必須時刻了解自身的財務風險，針對風險制定合理的控制方式，使得財務風險造成的負面影響降到最低。因此本文對于財務風險進行專門研究。

1 財務風險管理概述

1.1 財務風險概念

財務風險，通常即為公司在各種財務工作中，由于特定未知原因而導致公司財務收益的真實值與預計值不符的概率。財務風險具有廣義與狹義兩重定義。廣義層面而言，財務風險即為受到各種政策、法規和市場局勢等原因的作用，由公司財務工作而引發的風險。這一表述是站在整個公司運作與生產的角度定義的，主要包含了經營風險、融資風險和匯兌風險等。狹義層面而言，財務風險即為常說的債務風險。本文論述的財務風險為前者廣義財務風險，相較于狹義財務風險更加全面。

1.2 財務風險管理內容

企業財務風險管理的主要內容有三個方面，分別為籌資風險管理、經營風險管理以及運營風險管理。在籌資風險管理方面主要論述企業所籌集的資金規模是否能夠滿足自身經營運作需要。同時還需要分析企業的資產負債是否合理，對于企業的償債能力進行分析，以判斷企業是否有足夠的能力進行資金歸還，避免償債能力不足導致企業債務無法清償，造成企業資金鏈斷裂影響企業的經營。

經營風險管理主要控制企業資金使用運作風險。企業要想讓資金創造更大的收益價值，必須要進行相應項目經營，通過經營生產和銷售來創造相應收益。而如果企業經營項目欠佳，導致企業無法利用資金創造收益，那么企業就會面臨經營風險，一旦出現經營虧損，會對企業所有者權益構成直接損失，從而導致企業經營難以持續。

運營風險管理主要觀察企業對于各項資產的使用周轉運作能力，加速資金的回流，確保現金流的穩定，為企業提供良好的現金流環境。并通過資產快速周轉，使得單位資產創造的價值能夠得到快速提升，一旦資金周轉不順，則會造成企業資金難以快速回流，不利于收益成果的提升，甚至還會造成企業現金流斷裂。所以運營風險管理也是財務風險管理的重要內容。

1.3 財務風險管理必要性

首先通過財務風險管理能夠提升公司決策的正確性。因為財務風險管理對企業的整體資金運作狀況以及營業收入現狀等數據時刻收集，為企業經營投資規模的大小以及風險度等進行評測，一旦發現企業財務風險在合理范圍之外，則能夠及時找尋到企業財務風險的形成原因并針對性的加以解決，防止企業出現經營投資過度而導致資金鏈緊張甚至斷裂的風險。

其次財務風險管理的實施可以讓企業的整體經營有效性得到相應的提升，使得企業財務經營的各個環節符合規范操作，企業資金使用效率以及經營方式等得到完善，提升企業生產效率。

最后通過財務風險管理的實施，能夠使得在企業整體財務運作過程中掌握企業財務發展狀況，了解到企業的財務風險并對企業財務風險加以有效的控制落實，使得企業的財務風險不會對企業構成巨大傷害，為企業發展創造健康的內部環境，提高競爭能力。

2 通過相關數據分析F公司財務風險現狀

2.1 經營風險相關數據分析

經營風險主要從盈利能力角度進行分析，觀察企業是否具備充足的盈利能力。通過查閱F公司2017-2020年盈利能力數據中可以發現，近幾年公司整體盈利能力有所下降。雖然營業收入從2017年的8952萬元上升至2020年的9690萬元，增長 8.24%，但相對應的凈利潤并未出現有效增長，反而2020年凈利潤大幅低于2017年水平。由于凈利潤下降，總資產報酬率及凈資產收益率均有所下降，且下降的幅度較快。盈利能力持續下滑體現出F公司近幾年經營風險上升，經營有效性下降，無法通過經營轉化相應的經營成果。

2.2 運營風險相關數據分析

對于企業而言，運營風險的一個重要指標在于存貨周轉率和應收賬款周轉率。F公司在存貨方面存貨規模從2017年的454萬元增長至2020年的1142萬元，整體增長幅度達到151.54%，遠遠高于營業收入的增長速度，存貨周轉率從19.12下降至11.00。同時應收賬款規模也從2017年的481萬元增長至2020年的822萬元，增長70.89%，應收賬款周轉率從18.68下降至12.54。F公司存貨周轉率和應收賬款周轉率均出現下降，反映當前F公司存貨開始出現積壓的情況，且銷售對于應收賬款的依賴性開始增加，應收賬款快速增長使得應收賬款周轉率下降，資金回流變慢，且存在應收賬款壞賬風險。

2.3 籌資風險相關數據分析

籌資風險主要分析的是企業因借入資金而產生的喪失償債能力可能性和企業利潤的風險。當前F公司資產負債率基本控制在60%左右。F公司為降低籌資費用，流動負債主要為集團公司內部借款，而企業合理的資產負債率為50%以內，所以在短期負債方面F公司相對欠缺，流動比率和速動比率數值不高，企業的合理流動比率與速動比率值一般為2和1，尤其是F公司現金比率較低，當前現金規模只能夠清償一成的流動負債，存在現金流風險。

3 F公司財務風險管理存在的問題

3.1 忽視市場調研盲目擴張造成經營風險

從對F公司的經營現狀數據可以了解到，F公司近些年凈利潤不增反降，同時營業收入在2020年也有所下降。但是與此同時F公司的資產規模快速增加，造成盈利能力大幅降低，經營風險開始顯現。一般該情況的出現，原因在于日常經營管理中忽視市場調研進行擴張，從而導致經營風險出現并放大。F公司由于2017-2019年銷售持續升高，因此過于樂觀地估計市場需求，采取加大投資的舉措，但是忽略了對于收益率以及凈利率指標的觀察。其實在2018-2019年期間，F公司雖然營業收入增長，但是總資產報酬率以及凈資產收益率等盈利指標不增反降，主要原因在于市場競爭加劇，所以只能夠采取低價銷售的方式提高營業收入。同時F公司并沒有隨外部經營環境的變化制定出相應的對策，隨著新能源汽車開始大幅崛起，使得傳統燃油車消費市場開始轉移至新能源汽車領域，而在新能源領域如沒有暢銷車型，就會使得F公司面臨極大的市場銷售壓力。所以正因為忽視市場調研造成公司資產規模不斷增加的情況下營業收入反而降低，導致經營風險開始顯現。

3.2 計劃式存貨管理模式造成運營風險

當前F公司的運營能力持續下滑，存貨周轉率以及應收賬款周轉率在2017-2020年期間均出現快速回落的現象。運營能力減弱會直接造成F公司資金周轉不暢，資金價值降低，且不利于現金流流動性鞏固。

F公司之所以運營能力減弱出現運營風險，一個核心原因在于F公司采用的是計劃式存貨管理方式，缺乏存貨風險評估。計劃式存貨控制方式的核心是根據以往銷售量來對未來進行推算，但是汽車市場的銷量從來都是動態變化的，對于一個動態的汽車市場，一旦訂單匹配度低，庫存結構不合理，就會造成車輛滯銷積壓，存貨不斷增長，庫存深度增加。根據汽車行業慣例，庫存深度在0.8-1.2之間，說明庫存處在合理范圍；庫存深度>1.5,說明庫存達到警戒水平，需要關注；庫存深度>2.5,說明庫存過高，經營壓力和運營風險增大。由于F公司采用的是計劃式存貨管理方式，且受到主機廠政策影響，庫存深度一度＞1.5，超警戒水平，滯銷車輛積壓造成存貨不斷增長，而為了加快滯銷銷售，不得不加大信用交易，使得應收賬款規模增加，這導致F公司運營能力減弱，從而出現運營風險。

3.3 貨幣資金不足造成現金流風險凸顯

從上述對于F公司籌資風險分析中能夠了解到目前短期償債能力持續下滑，尤其是貨幣資金嚴重不足，現金比率較低，造成F公司店現金流風險凸顯。相關數據如表所示：

資金與流動負債缺口規模（單位：萬元）

從數據中可以觀察到，F公司流動負債規模與貨幣資金之間的缺口規模持續攀升，當前缺口逐漸增大，流動債務償還風險持續增加。

之所以造成這一情況，主要的原因在于F公司忽視對于貨幣資金與流動負債的綜合考慮，而是僅僅追求對公司負債整體規模的控制，導致貨幣資金與流動負債缺口還在不斷增長。如果今后F公司還保持現今的發展狀況，那么F公司一旦流動債務到期無法展期，F公司的貨幣資金將會難以滿足短期債務償還需求，現金流將會面臨周轉風險。

4 F公司財務風險優化建議

4.1 及時進行市場調研化解經營風險

F公司當前未能結合汽車行業市場環境變化背景，缺乏有效市場調研，從而放大經營風險。所以未來F公司在財務風險管理中必須要強調投資風險控制，在進行投資之前必須要執行全面的汽車行業市場調研。通過市場調研了解當前汽車市場的整體供需情況以及汽車行業變革現狀。在具體落實方面，F公司需要及時收集市場上汽車行業整體銷售數據，并結合自身銷售業績，對未來一段時間F公司市場銷售進行預估判斷，根據相應判斷結果合理進行擴張，避免高速擴張。如果發現市場競爭激烈，則需要控制擴張，儲備力量，以備未來發展所需。

4.2 采用訂單式采購有效降低存貨量

F公司目前在采購方面采取計劃式采購模式導致部分車型采購規模過多，造成存貨積壓，并隨之帶來應收賬款增加的局面。所以未來F公司需要改變存貨采購方式，采用訂單式采購方法，根據客戶市場的需求來進行相應的采購。這樣根據市場客戶的需求針對性的進行采購，使得F公司所采購的車型可以快速的銷售，避免出現積壓存貨的現象，并減少長庫齡車的存在。在具體落實方面F公司的采購部門需要根據整車訂單，進行有計劃的采購作業。

4.3 建立現金流監控機制

現金流是企業日常經營的保證，如果現金流緊張、斷裂，那么企業的日常經營難以正常持續。所以F公司需要加強對于現金流數據的監控，并實施相關的控制方法和措施。一方面F公司需要對于現金流規模進行實時的監控，在具體規模控制方面需要至少確保現金流規模高于流動債務的三成以上，并且要對現金流規模進行對比分析，觀測現金流的變化態勢，如果出現連續下降的情況，則需要調查造成現金流持續下降的原因，并提出相應合理的辦法來對現金流進行鞏固。

4.4 重視“三降一減一提升”指標落實

F公司近些年凈利潤下降，運營能力持續下滑，為了改善頹勢，有必要加強“三降一減一提升”工作，有針對性地解決運營質量不高的問題，努力實現資產質量和管理效益的提升，加強抵御風險的能力，實現降杠桿、降“兩金”、降成本、減虧損、提升質量效益。首先，通過降杠桿，促進企業資產負債率逐步下降，實現對財務風險的有效控制。其次，要去庫存、清應收，降“兩金”占用，努力挖掘企業成本下降的潛力，加強資金周轉水平，提高企業運行質量。再次，企業要降成本，在日常管理工作中通過恰當的方法加強成本管控，確保成本費用增長低于營業收入增長，盡可能扭轉盈利下降的局面。此外，需要減虧損，通過調整企業業務，改革管理模式，退出不盈利領域，大力縮減企業不必要的支出等舉措，提升企業經濟效益。最后，要與同區域、同類型的一流企業對標，找出企業在管理過程中的不足與缺陷，并制定科學的措施提高企業管理水平。

5 結 語

綜上所述，本文結合財務風險管理知識對F公司財務風險管理進行了研究，F公司目前在財務風險管理方面存在忽視市場調研盲目擴張造成經營風險、計劃式采購方式以及庫存深度不合理造成運營風險以及貨幣資金不足造成現金流風險凸顯等問題，使得F公司財務風險難以得到有效控制。因此針對F公司目前財務風險管理的不足，提出相應優化建議，通過及時進行市場調研化解經營風險、訂單式采購方式避免存貨量過多以及建立現金流監控機制等方式，使得F公司財務風險得到有效控制管理，為F公司營造良好財務環境，助力F公司更好的發展。