固定資產投資對經濟增長的影響研究

文/左亞飛（西安高新區管委會）

固定資產投資的增長，不但可以促進我國工業的發展，同時也可以擴大消費品市場，使生產市場得到快速發展，這對提高生產力、擴大社會需求、為發展經濟奠定堅實的基礎。而固定資產的投入又是影響產業結構的關鍵因素，而企業的投入則是影響其經濟效益的重要因素。

一、固定資產投資與經濟增長的關系

就目前的情況，從供給的角度來看，固定資產投資在國內的比重是最高的，從經濟增長的觀點來看，高投入可以促進產量、提高生產率，從而提高企業的收入。需求和供應的雙重效應使得固定資產投資在促進地區經濟的持續發展中發揮著關鍵的作用，而固定資產投資又可以促進供給能力的持續增長，進而導致資本、勞動力的大量投入，進而促進整個地區的經濟增長。換言之，固定資產投資在拉動國民經濟的同時，也在一定程度上推動國民經濟的供求關系。在經濟增長的早期，固定資產投資收益的增長可以促進經濟的發展，而在固定資產投資的充分供應下，可持續發展的經濟并非是一種虛幻的說法。地區經濟增長拉動國民經濟，社會各部門的生產和供應總量不斷增加，服務質量不斷提高，從而使固定資產投資、消費和出口得到滿足；反之，服務業需求的增長也可以促進地區經濟的發展。

二、固定資產投資現狀分析

（一）資本投資現狀

改革開放后，固定資產投資總額由原來的910億元增加到了551478億元。但在總金額增長較快的情況下，地區固定資產投資分布不平衡。從實質角度來看，我國沿海地區率先受到了經濟政策的影響，并獲得了比較多的優惠政策。東南沿海地區具有較強的工業基礎和經濟力量，因此，東部地區的經濟發展一直處于全國前列。可見，我國的固定資產投資比重在區域內的增長速度中扮演著舉足輕重的角色。

（二）產業投資現狀

根據目前國家統計局對三大產業的固定資產投資統計來看，第一產業在我國投資占比中較為關鍵，其核心是基本的物質材料，滿足人民的生存需要；從這一點可以看出，要想實現社會再生產，必須進行固定資產投資，這是實現資源優化配置的重要途徑。通過對固定資產投資的合理利用，可以更好地反映出產業結構調整、生產能力增長和生產規模擴張對供給的影響，同時也能反映出需求對生產結構的影響。三大產業在固定資產投資中的分配構成，反映了目前我國經濟發展的一個重大趨勢。具體如圖1所示。

圖1 三大產業固定資產投資狀況

如圖1所示，第一產業的固定資產投資比另外兩個行業要低得多，到了2015年，固定資產的增長速度也有了明顯的飛躍。隨著城市化的深入，城鎮的規模越來越大，需要大量的勞動力，農民工的數量也在不斷增長，新的勞動力主要是老年人，勞動力素質不高，農村土地是集體資產，家庭聯產承包，農民依舊依靠傳統的農業生產工具從事農業生產勞動，農業機械化水平低，農業科技水平不高。2006年以后，我國第三產業的固定資產投資比重達到了最高水平。2010年以后，盡管固定資產投資有所增長，但總體上有所回落，從圖表中可以看到，第三產業的投資增長速度仍然比第二產業的固定資產投資增長速度要快。特別是2015年以后實行固定資產加速折舊政策以后，第二產業和第三產業的固定資產增速雖然恢復了穩定增長，但卻沒有出現下滑的趨勢，因此，第二產業的投資活力不足，固定資產加速折舊政策對于第二產業的激勵作用比較薄弱，要建設實體經濟強國，穩固第二產業的支柱性作用，需要繼續加大稅收優惠力度，激勵第二產業企業加大投資。

（三）行業投資現狀

從圖2可知，通用設備制造業、專用設備制造業、計算機、通信和其他電子設備制造業，在2015年正式實行固定資產加速折舊后，均有短期的下降。2016年新的固定資產又開始出現了增長，特別是通訊和其他電子產品領域。但新增加的固定資產在2015年以后就出現了下滑，而固定資產加速折舊政策的出臺并沒有促進產業的固定資產投資，2010年以來，我國儀器設備制造業的固定資產一直保持著相對穩定的低增長態勢。即便是在政策優先受惠的產業中，各個產業的新增固定資產情況也是不同的，這就表明了政策實施的成效與各個產業的發展趨勢有很大的關系。

圖2 各行業新增固定資產狀況

三、固定資產投資中的一些問題

（一）高投入比例不合理

在正常情況下，每年的投入將會有三分之一用于消費，而剩下的三分之二將會被轉換成固定資產。但就目前來看，我國的固定資產投資占國內生產總值的比重超過70%，消費水平顯然不足，長期保持著5:1的投入與產出比率，與世界水平的3:1、4:1還有很大差距。長期下去，會出現許多問題，如信貸擴張、赤字增加、產能過剩等。從目前的情況來看，我們的固定資產投資短期效應非常明顯，短期的固定資產投資對經濟增長的影響很小，而隨著經濟的低迷，政府不得不加大固定資產投資形成惡性循環。

（二）固定資產投資結構不合理，缺乏資金發展的技術

世界上其他發達國家更注重工業化，對基礎科研的投入通常不多，投入到基礎科研中的1%，投入到科技研發中的10%。誠然，我國對基礎研究過分關注，對技術投入忽視，只有0.7%的科技投入。而研發機構又要靠自己的資金來進行技術創新，這就極大地制約科技創新的發展。

（三）固定資產投資效益不高

固定資產投資效率系數是衡量固定資產投資整體收益的重要因素，但如果不合理的產業固定資產投資結構，則會對我國的固定資產投資效率產生直接的影響。農業投入逐年減少，對第一產業的貢獻率、固定資產投資比例逐年下降，對工業的重視程度不夠，投入也相對減少，而對第三產業的投入比例卻逐年提高，對技術改造的投入比例持續增長，投入技術改造的比例始終下降，固定資產投資過程中“重投入、輕效益”現象頻頻出現，大量資金在投入之后并沒有得到高水平運作，固定資產投資效益難以提升，資金短缺乃至浪費現象嚴重。

（四）固定資產投資規模過大供求失衡

固定資產投資對地方GDP增長具有實質價值，固定資產投資的增加對地方經濟發展具有顯著的促進作用，說明固定資產投資在地方的發展中仍然扮演著舉足輕重的角色。由于固定資產投資對經濟有很大的推動作用，可以產生很大的經濟收益。但從城市角度來看，由于固定資產投資規模過大，投資競爭加劇供求失衡。對此，要想有效地改善固定資產投資的效應，必須要有科學的規劃、政策的指導、適當的調節、均衡的供求關系。

四、提高我國固定資產投資效益的建議

根據調研資料，2020年固定資產投資同比增長4.1%，在三個主要方面，即制造業、房地產、基建固定資產投資分別增長9.9%、中國港澳臺和外資分別增長5.6%和1.3%。本文從以下幾個方面，分析加強我國固定資產投資效率的可行途徑。

（一）正確對待固定資產投資和支出的關系

固定資產投資對經濟的發展有很大的影響。當前我國經濟增速相對較高，但內需對國民經濟的貢獻正在逐步下降。我國政府及有關部門對此也有所關注，并逐漸制定相應的政策來規范管理。近幾年來，雖然有關的固定資產投資政策陸續出臺，但總體而言，產能過剩問題仍然存在，很可能對我國經濟的健康、可持續發展造成負面影響。因此，要正確處理好固定資產投資與消費的關系，堅持“適度固定資產投資，穩定消費”的政策，以保證我國經濟的穩定、健康發展。有關公司的領導也必須適時地改變他們的想法，從依賴于消費來促進經濟的發展，而不是僅僅關注于擴張的錯誤認識。在宏觀調控中要把固定資產投資和消費均衡發展納入宏觀調控目標，確保固定資產投資與消費協調發展，從而促進國家整體發展。

（二）改革固定資產投資體制

要實現新的發展，就必須從現實出發，深刻地改革固定資產投資的體制，建立固定資產投資的風險制約機制。從企業自身發展的角度看，要做到量力而行，準確地控制固定資產投資風險，防止盲目、低級，以確保固定資產投資的高質量、高效益。從政府發展的視角看，必須注重財政支付能力，并對地方債務的比例和規模進行調控。一方面要規范和控制國有資產的固定資產投資，另一方面要規范和指導民營企業的固定資產投資，讓各類固定資產投資可以在高附加值的行業中自由流動，推動固定資產投資主體的全面轉型。總之，現代政府機構要積極適應新常態，不斷轉變管理理念、職能、方式及強化職能轉變的責任感和緊迫感。在這一背景下，我國的固定資產投資面臨著重大的變革與創新，必須加強對新興產業的開發，并在一定程度上解決我國現有的一些問題。不管是政府，還是企業，都必須認識到這個新興行業的戰略位置。從宏觀層面來說，要想趕上這個時代，推動國家經濟的發展，政府要對國有固定資產投資進行規范化管理，以適應新的經濟形勢，改變過去的管理思路、方式、職能等，引導民間企業進行正確、合理的固定資產投資，充分發揮各種固定資產投資的最大價值，轉變固定資產投資主體。而對企業來說，要實現對固定資產投資風險的精確控制，提高固定資產投資效率。同時，企業自身要增強自主創新的動力，根據自身的發展狀況，增強其發展動力。在發展的層次上，產業結構的更新與升級，對人才的需求越來越高，因此，要加強人才的培訓，建立和完善產業合作模式，以適應當前新行業對新型、綜合人才的需要。

（三）積極吸納外商投資，助推經濟持續發展

為了實現高質量的經濟發展，提高投資效益，促進經濟發展，需要更多的外資。從地方投資的資金來源上看，我國利用外資在我國的投資中所占比例偏低，因此，必須改善和優化投資環境，提高引入外資的吸引力，進一步促進外資在當地的投資，增強外商的投資意識；二是積極招商引資，增加外資的比重，加強利用外資的引導工作；同時積極借鑒、消化吸收國外先進的技術水平、管理經驗等，將其與地方特殊情況相結合，總結自身經驗，增強對外資的利用效率，進而推動地方固定資產投資效率的不斷提高，達到經濟的持續增長。

五、結論

綜上所述，在傳統的發展方式下，企業和國民經濟的發展受到制約，其主要原因是資金來源單一。因此，要擴大固定資產投資者的視野，不能僅限于行業或地區；要鼓勵企業進行跨地區、跨行業的固定資產投資，要積極地與證券市場相結合，以獲得更大的經濟效益。在推動融資渠道多樣化發展的同時，要把握好市場經濟的發展趨勢，增強政治敏感度，并善于以國家政策為導向，掌握固定資產投資的動向。

相關鏈接

固定資產投資是以貨幣形式表現的、企業在一定時期內建造和購置固定資產的工作量以及與此有關的費用變化情況。包括房產、建筑物、機器、機械、運輸工具以及企業用于基本建設、更新改造、大修理和其他固定資產投資等。

建造和購置固定資產的經濟活動，即固定資產再生產活動。固定資產再生產過程包括固定資產更新（局部和全部更新）、改建、擴建、新建等活動。固定資產投資是社會固定資產再生產的主要手段。固定資產投資額是以貨幣表現的建造和購置固定資產活動的工作量，它是反映固定資產投資規模、速度、比例關系和使用方向的綜合性指標。