風電整機上市企業存貨管理研究
——以Y公司為例

林 穎

(浙江省機電集團有限公司，浙江 杭州 310002)

1 引言

在風電整機制造市場快速發展的趨勢下，核心競爭力是一個企業發展的基礎，成本優勢是企業核心競爭力的重要表現。因此，企業要想在激烈的市場競爭中脫穎而出，必須降低成本。2020年，Y公司存貨金額占資產總額的比例已經達到23.39%，提高其存貨管理水平能提升企業核心競爭力。文章主要對Y公司存貨管理財務數據進行分析，通過與行業頭部幾家企業存貨管理橫向對比以及自身縱向三年存貨金額進行分析，發現問題并提出優化存貨管理建議。

2 Y公司存貨管理現狀

2.1 公司簡介

Y公司是國內較早從事大型風力發電機組研究與制造的企業，目前主要提供覆蓋風電項目全生命周期的系統服務，同時將業務鏈延伸至風電場的投資運營。公司主要產品為1.5MW、2.×MW、3.×MW、4.×MW、5.×MW、6.×MW系列大型風電機組。

2.2 公司存貨管理現狀

在對Y公司存貨管理現狀的分析中，主要以財務指標分析為主，采用橫向和縱向對比的方式，通過Y公司與同行業上市公司財務數據進行對比，分析目前Y公司的存貨管理情況。

2.2.1 Y公司存貨管理情況橫向對比分析

通過查閱巨潮資訊網，選用金風科技(002202)、明陽智能(601615)、上海電氣(601727)、東方電氣(600875)四家公司，與Y公司進行對比，通過數據的對比來研究Y公司存貨管理現狀。

存貨周轉率與存貨周轉天數對比。存貨周轉率是衡量和評價企業購入物料、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標，計算公式為一定時期內企業營業成本與年初年末存貨平均值的比率。存貨周轉率越高，企業存貨周轉速度越快，轉化為資金或應收賬款的速度就越快，資產流動性越強，企業的銷售能力也就越強。

存貨周轉天數是指企業從取得物料開始，至消耗、銷售為止所經歷的天數。通過企業一定時期(通常為1年)內與存貨周轉率比率計算得出。存貨周轉天數越少，占用資金時間越短，存貨管理效率越高。

從表1可以看出，Y公司存貨周轉率2018年最高，其次是2020年，最后是2019年。在同行業中，Y公司存貨周轉率從2018年的第二位下降到2019年的第四位，再到2020年的第三位，說明優勢有所下降。以2020年為例，5家上市風電企業存貨周轉率平均水平為3.87次，其中Y公司這一指標只有3.41次，存貨周轉率是5家風電企業平均指標的0.88倍。

表1 2018—2020年存貨周轉率與存貨周轉天數對比

從表1還可以看出，行業龍頭金風科技存貨周轉天數2018—2019年保持平穩狀態，2020年與前幾年相比存貨周轉天數下降明顯。Y公司的存貨周轉天數波動較大，在行業平均周轉天數下降的情況下(2018年為116.2天，2019年為105.26天，2020年為93.02天)，Y公司2019年存貨周轉天數卻高于2018年，值得公司經營管理層關注。

2.2.2 Y公司存貨管理情況縱向對比分析

2017—2019年存貨金額比較如表2所示。

表2 2017—2019年Y公司存貨相關情況

存貨的積壓會造成企業資金被大量的占用，進而增加存貨的儲貨成本。如表2數據顯示Y公司近三年的存貨金額。2020年比2019年增加82.49%，2019年比2018年增加171.22%，近兩年呈上升的趨勢但增長的幅度變小，主要原因是為滿足“搶裝潮”下訂單交付需求的增長，進而儲備大量的存貨。2018年存貨增長率下降趨勢明顯，呈現負增長，說明Y公司已加強對存貨的管理，通過各種降本增效的措施降低了成本，庫存沒有嚴重堆積，進而存貨周轉率也有所提高。

3 Y公司存貨管理存在的問題

3.1 近一年存貨增長率較高

通過對比Y公司2020年度與同行業間存貨增長率，發現存貨增長率過高。從同行業的對比結果來看，行業龍頭金風科技存貨增長率出現負增長的情況下，即存貨量與上一年相比不增反降，2020年Y公司存貨增長率達到82.49%。從企業自身數據變化來看，2019年度增長幅度極為明顯，由2018年的5.75%增加到2019年的171.22%，金額上增長超過12億元。

存貨增長率較高會導致公司流動資金被大量占用，資產流動性必然會下降，不利于資金周轉，阻礙企業的長遠發展，對市場風險的抵抗能力會減弱。

3.2 市場前景預測能力欠佳

企業發展情況決定原材料的采購，如果預測未來發展前景好，就會加大原材料的購買。通過對Y公司存貨結構的分析可以看出，近三年原材料在存貨結構中占比較大，并且原材料購入有了大幅度的提高，由2018年年底結余5.5 億元增加到2019年年底結余7.53億元，2020年年底結余7.25億元，2020年略有下降。但從表3可以看出，Y公司經營活動產生的現金流量凈額并不樂觀。

表3 Y公司2018—2020年營業收入與現金流量比較 單位:億元

從表3可以看出，雖然2019年度經營活動產生的現金流量凈額與2018年相比有大幅提高，但2020年營業收入大幅度增長的前提下，經營活動產生的現金流量凈額卻出現負數。這與Y公司近年來原材料大量購入形成了鮮明的對比，說明市場前景預測能力欠佳。

3.3 存貨周轉率有待完善

從表1可以看出，與同行業相比Y公司存貨周轉率存在一定的劣勢:2019—2020年存貨周轉率低于同行業平均水平。還可以看出，2018—2019年Y公司存貨周轉率在下降，2018年存貨周轉率為3.44次，到2019年降為2.96次，盡管2020年度增加到3.41次。存貨周轉率的下降說明Y公司存貨管理水平有所下降，利潤總額也會受到影響，2020年Y公司營業收入為 114.78億元，利潤總額為1.50億元，2019年Y公司營業收入為 50.10 億元，利潤總額為1.13億元，而2018年度營業收入為 33.12 億元，利潤總額為1.24億元，2020年度利潤增長率明顯低于收入增長率，2019年與2018年相比，出現了增收不增利的現象。因此，存貨周轉率的下降會對企業的利潤總額造成不利的影響。

4 Y公司存貨管理優化建議

4.1 運用經濟訂貨批量法降低存貨成本

近三年Y公司存在著存貨增長率過快的現象，2020年存貨增長率高于同行業金風科技、上海電氣及東方電氣。同時從企業內部來看，企業存貨由2018年的7.57億元上升為2020年的37.47億元(扣除存貨跌價準備)，存貨占資產總額的比例由2018年的11.48%上升為2020年的23.39%。為解決這一現象，Y公司可以采取經濟訂貨批量法。該方法旨在保證企業日常營運的基礎上，規劃最優的訂購方法，保證企業利益最大化。

一般而言，存貨的儲存成本會隨著數量的增加而增加，而訂貨成本則會隨著存貨購買量的增加而減少，經濟訂貨批量法反映了儲存成本與訂貨成本之間的平衡，尋求兩者變動趨勢的交匯點，計算出的數據極有可能為經濟訂貨批量。因此，Y公司應當重視存貨的管理，運用經濟訂貨批量法合理地對存貨進行規劃，最大限度地提升盈利水平，最終提高利潤總額。

4.2 提高市場前景預測能力

Y公司存貨中購入原材料金額不斷增加，而從利潤總額來看，并沒有因為原材料購入的增加而獲得更多的利潤。隨著市場需求的千變萬化，風電機組產品更新速度不斷加快，對庫存管理水平提出了更高的要求。因此，Y公司不僅要做好對存貨的精細化管理，還應當具備準確預測市場前景的能力，合理制訂采購計劃，避免因原材料的缺失而影響承接項目的進度。

4.3 提高存貨周轉率

目前Y公司存貨周轉率與同行業相比偏低。因此，公司應通過建立科學有效的存貨管理機制，進一步加強周轉速度來控制存貨的規模，并及時優化存貨儲備結構。建議可以從以下幾個方面進行:一是合理選擇采購部件供應商，與關鍵供應商建立長期穩定的戰略合作關系；二是采用通用化、模塊化、標準化進行產品設計，提高整機機組部件之間的通用性和互換性，降低部件的采購成本；三是定期對倉庫進行盤點，摸清庫存，防止閑置零部件積壓。

5 結語

通過Y公司與同行業間存貨管理的橫向對比以及自身縱向三年存貨金額分析可以看出，目前Y公司雖發展迅速，但存貨管理仍存在問題，如存貨增長率較高、市場前景預測能力欠佳、存貨周轉率下降。因此，Y公司管理層應當重視，運用經濟訂貨批量法降低存貨成本，提高市場前景預測能力、提高存貨周轉率，在不斷的實踐中加以改善，提升風電整機制造市場競爭力。