人民幣匯率波動對進出口企業(yè)的影響及對策研究

錢世奇 蘇州市相城城市建設(shè)投資（集團）有限公司

就進出口企業(yè)來說，人民幣匯率波動會直接關(guān)系著企業(yè)財務(wù)成本以及進出口收益，同時還直接決定著企業(yè)在市場的份額和進出口業(yè)務(wù)量。在過去，我國外貿(mào)交易比較依賴人民幣匯率優(yōu)勢和勞動力成本優(yōu)勢，并且在這些優(yōu)勢下有效帶動了我國經(jīng)濟快速增長，但是這些年發(fā)展以來，經(jīng)濟全球化進程加快，人民幣匯率波動幅度和彈性在不斷增大，要如何在匯率波動下進行科學(xué)的匯率風險管理，這對于外貿(mào)企業(yè)來說非常重要。

一、人民幣匯率基本理論

匯率也被稱之為外匯率，是指兩個國家之間貨幣兌換比率，該比率情況會隨著國家政治經(jīng)濟的變化而變化，不管匯率上升或下降，對于進出口企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)劃，企業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的設(shè)計等都存在一定的影響。人民幣匯率是國際貿(mào)易中重要調(diào)節(jié)手段，本國匯率降低以后會促進進口發(fā)展，而本國匯率上升就會限制出口[1]。

匯率波動情況還會受到通貨膨脹率、國際收支、外匯儲備、利率、經(jīng)濟增長率的制約，比如其中的國際收支層面，若一個國家的國際收支處于順差狀態(tài)，其匯率供給會高于外匯需求，則本國貨幣會對外升值；若膨脹率高于其他國家，則本國匯率會呈現(xiàn)下降趨勢。如果本國對于貨幣的需求增大，則兌換外幣匯率就會提升，若經(jīng)濟持續(xù)增長，貨幣就會升值；若一個國家的外匯儲備相對較高，其貨幣匯率也會隨之提升。

二、近年來我國人民幣匯率變化趨勢

在2021年11月，在美聯(lián)儲加息預(yù)期迅速升溫下，美元指數(shù)得到新一波上行。美元指數(shù)從93.87提升到了95.97，變動過程中更是無限接近于97高位。然而在這期間，美元兌人民幣匯率卻在不斷下降中，這一年美元對人民幣匯率從10月開始一直由6.4626持續(xù)下跌，到年底數(shù)值直接下降至6.3498，成了2018年以來實力最低，而人民幣匯率形勢十分強勢。于2021年12月9日，央行明確了從本月15日開始，外匯存款準備率將從7%提升至9%，體現(xiàn)出不希望人民幣匯率過于強勢的政策，同時，美元兌人民幣匯率隨之穩(wěn)定[2]。

歸根到底，2021年人民幣匯率過去強勢的基本前提在于國際收支趨勢，因為海外疫情影響，而中美貿(mào)易關(guān)系有所改善，這也是推動資本流動的根本原因。但是到了年末之際季節(jié)性結(jié)匯需求增加，期間人民幣匯率得到了更好支撐。到2022年，人民幣匯率的強勢趨勢并不會消失，這也可能會成為調(diào)節(jié)美貨幣政策的工具，能夠在貶值期間發(fā)揮更大的作用。圖1是近年來人民幣匯率-美元兌人民幣基本情況。

三、2021年我國進出口行業(yè)情況

在2021年我國外貿(mào)具有以下突出特征：

首先，我國以及我國主要的貿(mào)易對象進出呈現(xiàn)著穩(wěn)定增長形勢。這一年間，我國最主要的貿(mào)易對象有東盟、歐盟、美國、日本以及韓國，針對以上貿(mào)易伙伴進出口分別為5.67、5.35、4.88、2.4和2.34萬億元（人民幣，下同），對于貿(mào)易增長率分別為19.7%、19.1%、20.2%、9.4%和18.4%。相比于2019年，我國對“一帶一路”沿線國家進出口貿(mào)易增長了23.6%，整體增長速度提升了2.2個百分點[3]。

其次，我國貿(mào)易方式得到進一步改善。這一年我國一般貿(mào)易進出口為24.08萬億元，其增長為24.7%，在整體進出口的占比達到了61.6%，同時提升了1.6個百分點；在這之中，出口共有13.24萬億元，增長為24.4%；進口有10.84萬億元，增長為25%。本年加工貿(mào)易進出口達到了8.5萬億元，增長了11.1%，占比為21.7%。

再者，民營企業(yè)進出口更加活躍。在2021年，我國進出口實績企業(yè)共有56.7萬家；在這之中，民營企業(yè)進出口達到了19萬億元，增長有26.7%，占比達到了48.6%，一共提升了2個百分點。與此同時，外商投資企業(yè)進出口達到了14.03萬億元，增長為12.7%，國有企業(yè)進出口共有5.94萬億元，增長為27.7%。

最后，我國機電產(chǎn)品進出口發(fā)展趨勢比較良好；2021年我國出口機電產(chǎn)品達到了12.83萬億元，其增長為20.4%，占據(jù)出口總值的59%。

四、匯率波動對進出口企業(yè)產(chǎn)生的影響

（一）匯率波動影響貿(mào)易收支

1.商品價格變化影響貿(mào)易收支

一旦人民幣匯率發(fā)生波動情況，就會引發(fā)國內(nèi)市場產(chǎn)品價格變動，進而制約著國家進出口貿(mào)易收支。若人民幣貶值，則本國生產(chǎn)本錢會出現(xiàn)下降趨勢，則本國的產(chǎn)品價格也會隨之降低。基于這一現(xiàn)象，進出口企業(yè)產(chǎn)品價格將具備一定優(yōu)勢，可以促進本國出口。反之，如果人民幣升值，本國的生產(chǎn)成本就會提高，則產(chǎn)品相比于對外產(chǎn)品價格會有所上升，將會制約著出口。由此可見，人民幣升值后可以有效降低貿(mào)易順差現(xiàn)象的產(chǎn)生。此外，產(chǎn)品價格變動情況如何，都會對貿(mào)易收支產(chǎn)生相應(yīng)影響，如果產(chǎn)品變動幅度和匯率相反，則會導(dǎo)致需求彈性不斷變動，一般情況下，若產(chǎn)品集中程度較高，那么進口產(chǎn)品將會利用大量人民幣進行報價，進而促使匯率傳導(dǎo)系統(tǒng)產(chǎn)生下降形勢[4]。

2.收入變化影響貿(mào)易收支

當人民幣匯率產(chǎn)生波動，則國民收入也會隨之變動，進而制約貿(mào)易收支。假設(shè)人民幣升值，會促使進口商品價格逐漸降低，本國出口商品價格提高，則可以促使我國貿(mào)易條件更加優(yōu)越，進口成本也將有所降低。若人民幣貶值，我國居民將會在收入水平相同的基礎(chǔ)上，使用更多費用才能購置質(zhì)量一樣的產(chǎn)品，進而促使國民實際收入有所下降，貿(mào)易支出也會隨之下滑。

（二）人民幣升值產(chǎn)生的影響

圖 2 人民幣匯率升值對進出口業(yè)務(wù)的影響曲線

1.積極影響

（1）能夠促使進口成本下降，促進進口

人民幣升值后，人民幣幣值也會隨之上升，這在某一層面降低了進口成本。現(xiàn)如今，我國需要向國外尋求更多資源，比如精密設(shè)備、原材料，先進技術(shù)等，假設(shè)人民幣升值，進出口企業(yè)進口成本費用也會降低，從而促進企業(yè)進行進口。

（2）能夠有效改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

若人民幣升值，能夠有效減少制造業(yè)中技術(shù)含量較低的企業(yè)，保證企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)果達到社會需求。當人民幣升值后，行業(yè)競爭會更加激烈，在這樣的情況能夠不斷提升企業(yè)的科技水平，同時轉(zhuǎn)變成科技創(chuàng)新為導(dǎo)向的新興企業(yè)發(fā)展局勢。如此可以預(yù)防惡性競爭的出現(xiàn)，進而促使企業(yè)“走出去”。

（3）可以提升貿(mào)易條件，革新增長形式

當人民幣升值，進口商品價值就會逐漸下降，在某一層面能夠提高先進技術(shù)、緊密設(shè)備以及原材料的引導(dǎo)作用，從而逐步提高復(fù)出產(chǎn)品質(zhì)量，推動國內(nèi)企業(yè)科技水平的提升，促使企業(yè)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，改善我國貿(mào)易條件。

2.消極影響

（1）限制出口產(chǎn)品，影響整體經(jīng)濟平衡

人民幣升值說明了國內(nèi)生產(chǎn)成本的提高，對于內(nèi)部大型設(shè)備的生產(chǎn)，從確定合作關(guān)系到生產(chǎn)結(jié)束再到運輸銷售，整體周轉(zhuǎn)時間較長。若人民幣匯率一直是升值狀況，出口企業(yè)將難以預(yù)測長遠匯率形式，如果企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展是通過外幣進行結(jié)算，那么企業(yè)將會面對成本的提高，面臨著匯率風險[5]。

（2）制約外商進行投資

自改革開放以來，尤其是我國政策積極推行吸引外資政策后，有一批外商對我國產(chǎn)業(yè)進行了相應(yīng)投資。人民幣升值說明外商對我國的投資成本提升了，在這樣的情況下，一些外商會轉(zhuǎn)向投入我國資本市場，若資本市場中資金流動較大，則會影響我國進出口企業(yè)資金的流動性。

（三）人民幣貶值對外貿(mào)企業(yè)影響

2005年之前，我國還沒有改革國家匯率機制，人民幣兌美元匯率幾乎是單邊貶值形勢，而因為我國經(jīng)濟發(fā)展主要以出口為導(dǎo)向，對外出口貿(mào)易在經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)重要位置。而人民幣匯率貶值，則會進一步推動外貿(mào)企業(yè)進出口業(yè)務(wù)發(fā)展，進而獲得更多訂單，最終提升貿(mào)易活動利潤，促進國家整體經(jīng)濟快速發(fā)展[6]。但從另一方面來看，這樣低成本營銷模式會受到其他國家的反傾銷調(diào)查，引發(fā)貿(mào)易矛盾；另外，我國在2017年實行了“走出去”戰(zhàn)略，國內(nèi)企業(yè)對外投資得以提升，而人民幣貶值則會提高成本投入，進而制約著“走出去”戰(zhàn)略的實施。

五、結(jié)論與建議

近年來，人民幣匯率波動已呈現(xiàn)多維度波動趨勢，為此進出口企業(yè)還需要不斷探索應(yīng)對匯率波動帶來的影響對策，以此有效避免經(jīng)濟風險。

（一）改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

進出口企業(yè)要想有效應(yīng)對匯率波動帶來的負面影響，首要任務(wù)就是重視進出口產(chǎn)品本身。其一，企業(yè)應(yīng)不斷強化產(chǎn)品核心競爭力，改善企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。為此進出口企業(yè)必須強化內(nèi)部產(chǎn)品價值位置，提高產(chǎn)品附加值，確保產(chǎn)品在貿(mào)易活動中占有一定位置。其二，企業(yè)還要擴大市場容量，為此，進出口企業(yè)應(yīng)積極響應(yīng)“一帶一路”倡議，不斷擴大市場容量，保證產(chǎn)品市場競爭力得到提升[7]。

（二）發(fā)展多樣業(yè)務(wù)，預(yù)防經(jīng)濟風險

我國企業(yè)進口業(yè)務(wù)大部分都是代理業(yè)務(wù)，財務(wù)人員需要按照下游客戶指令進行購匯，業(yè)務(wù)成本和利潤比較固定，其也能重新選用其他的國內(nèi)外購買平臺。人民幣國際化進度逐漸深入，在外貿(mào)業(yè)務(wù)當中，尤其是東南亞和香港地區(qū)的客戶，可以優(yōu)先選擇人民幣結(jié)算款跨境業(yè)務(wù)，以此避免匯率風險，同時促進資金回籠。

（三）合理使用金融工具

近年來，我國金融市場整體水平有所提高，各大金融機構(gòu)開展了各種避險工作，比如農(nóng)行，該銀行可以為相應(yīng)類型外貿(mào)企業(yè)提供全面的匯率避險產(chǎn)品。就進口企業(yè)來看，農(nóng)行可以提供期權(quán)產(chǎn)品和遠期購匯，其中，期權(quán)產(chǎn)品主要是引導(dǎo)企業(yè)以最低成本鎖定今后最合適的購匯匯率，遠期購匯產(chǎn)品可以指導(dǎo)企業(yè)提前固定財務(wù)成本，都可以讓企業(yè)減少匯兌損失。