新形勢(shì)下民營(yíng)企業(yè)融資方式及融資渠道優(yōu)化策略

崔 鵬

(北京金財(cái)財(cái)稅咨詢有限公司內(nèi)蒙古分公司，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010100)

資金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)循環(huán)的血液，是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，決定著企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。因此，企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，融資是一項(xiàng)重要的和必不可少的環(huán)節(jié)。融資指企業(yè)依據(jù)發(fā)展方向、資金使用情況，運(yùn)用多樣化的手段向金融機(jī)構(gòu)或金融中介機(jī)構(gòu)募集經(jīng)費(fèi)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。融資方式、渠道往往受限于金融環(huán)境，不同渠道所受限制不同，民營(yíng)企業(yè)想要在市場(chǎng)中發(fā)展壯大，務(wù)必?cái)U(kuò)充融資渠道，運(yùn)用多樣化的方式籌集資金，讓企業(yè)得以高質(zhì)量發(fā)展。

1 新形勢(shì)下民營(yíng)企業(yè)融資方式和融資渠道創(chuàng)新的重要意義

1.1 民營(yíng)企業(yè)在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要的社會(huì)貢獻(xiàn)

民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有很大的貢獻(xiàn)。其一，助推我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。以江蘇省為例，據(jù)省工商部門(mén)調(diào)查報(bào)告顯示，2020年全省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增加值達(dá)5.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.3%，對(duì)全省GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率81.4%，為全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)非常大的力量。其二，解決社會(huì)就業(yè)問(wèn)題。截至2019年，我國(guó)城鎮(zhèn)私營(yíng)企業(yè)就業(yè)人數(shù)為14567萬(wàn)人，很多地區(qū)把發(fā)展民營(yíng)企業(yè)作為解決就業(yè)的重要手段。其三，增加政府稅收。目前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)納稅已成為政府稅收方面不可或缺的一部分，部分區(qū)域民營(yíng)稅收比例已超越國(guó)有經(jīng)濟(jì)。其四，使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)更加繁榮、多樣化。隨著人民生活水平不斷提升，對(duì)物品的需求逐漸升高，21世紀(jì)以來(lái)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已占到全社會(huì)消費(fèi)品零售總額的半壁江山，且依然呈現(xiàn)快速增加的趨勢(shì)。

1.2 融資管理在民營(yíng)企業(yè)發(fā)展中的重要意義

其一，使用合理的手段預(yù)測(cè)民企的預(yù)期資金需求，企業(yè)的會(huì)計(jì)部門(mén)務(wù)必針對(duì)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、發(fā)展?fàn)顩r和投資方式，分析企業(yè)在一定時(shí)段內(nèi)的經(jīng)費(fèi)需求，在企業(yè)對(duì)預(yù)期資金預(yù)測(cè)中，使用正確的數(shù)據(jù)、采取高效的預(yù)測(cè)方法；其二，保障民企內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)的完善，由于不同的籌資方式和渠道帶來(lái)不同的風(fēng)險(xiǎn)，因此民企將不同的渠道和方式進(jìn)行組合必須全面考量實(shí)際的經(jīng)營(yíng)能力，以此確保資金結(jié)構(gòu)使用與企業(yè)契合。

2 新形勢(shì)下民營(yíng)企業(yè)融資方式和融資渠道存在的問(wèn)題

2.1 民營(yíng)企業(yè)的融資政策、融資機(jī)制不健全

國(guó)家宏觀政策對(duì)民營(yíng)企業(yè)不支持，雖然政府針對(duì)民營(yíng)企業(yè)制定了一系列的政策支持發(fā)展，但因歷史和內(nèi)部體制，金融機(jī)構(gòu)仍對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展缺乏足夠的重視，同時(shí)因?yàn)榻鹑隗w系管理過(guò)于繁雜，致使民營(yíng)企業(yè)融資渠道少。股票和債券是大部分企業(yè)進(jìn)行融資的主要“戰(zhàn)場(chǎng)”，因?yàn)椤豆痉ā穼?duì)于可入企業(yè)的政策限制，導(dǎo)致大部分民營(yíng)企業(yè)被股票市場(chǎng)攔在門(mén)外，投資企業(yè)在債券市場(chǎng)中售賣(mài)的債券大部分用于規(guī)模較大的項(xiàng)目、大型城市的美化等，剩余的債券屬于資金少、利率高的投資資金[1]。因?yàn)檎嚓P(guān)管理部門(mén)、體系不健全，融資中介機(jī)構(gòu)未能良好的成長(zhǎng)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的投資人在查看企業(yè)信息、辨別投資方向、確認(rèn)投資目標(biāo)等層面未能得到專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)和真實(shí)的信息，已經(jīng)出臺(tái)的政策和辦法政府色彩比較濃重。

2.2 民營(yíng)企業(yè)融資擔(dān)保平臺(tái)的范圍和活力不足

擔(dān)保業(yè)務(wù)作為融資擔(dān)保工作中最主要的內(nèi)容之一，是隨著行業(yè)信用、金融信用的成長(zhǎng)進(jìn)步，需要對(duì)擔(dān)保方的融資要求而衍生出的一種信用中介行為。信用擔(dān)保平臺(tái)通過(guò)專(zhuān)業(yè)、科學(xué)的手段把銀行、家族或個(gè)人等資金投資人與需要進(jìn)行融資的企業(yè)和對(duì)資金有需求的個(gè)人緊密聯(lián)系，為融資方對(duì)出資方提供擔(dān)保。

融資擔(dān)保業(yè)務(wù)并沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)賠償制度，由于這些擔(dān)保機(jī)構(gòu)還處在較早期的發(fā)展階段，以極少的保險(xiǎn)規(guī)模很難彌補(bǔ)可能出現(xiàn)的賠付問(wèn)題，在很大程度上威脅了擔(dān)保平臺(tái)的活力與發(fā)展空間，在大民營(yíng)企業(yè)高速發(fā)展的國(guó)家或地區(qū)中，擔(dān)保失效后擔(dān)保業(yè)務(wù)的公司可向政府財(cái)政部門(mén)申請(qǐng)經(jīng)濟(jì)援助。在我國(guó)雖然出臺(tái)了很多相關(guān)政策支持相關(guān)行業(yè)發(fā)展，但依然未能建立專(zhuān)業(yè)化的對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)體系。

2.3 民營(yíng)企業(yè)融資渠道創(chuàng)新不足和融資方式單一

民營(yíng)企業(yè)融資主要來(lái)源于內(nèi)源性融資，雖然其成本低、易獲得，但仍然無(wú)法滿足企業(yè)飛速增長(zhǎng)的資金需求，尤其是民營(yíng)企業(yè)由初步創(chuàng)業(yè)期步入高速發(fā)展期，其規(guī)模和市場(chǎng)必然會(huì)由量變轉(zhuǎn)為質(zhì)變，這一變化必須要有巨量的資金支持才能完成轉(zhuǎn)變，民營(yíng)企業(yè)本身缺少資金，經(jīng)營(yíng)所得利潤(rùn)既要維持企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)，還要滿足員工薪金、分紅等支出。

民企融資的另一條渠道是民間借貸，對(duì)于難以找尋資金渠道的企業(yè)來(lái)說(shuō)，民間借貸是最后一根稻草，運(yùn)用得當(dāng)可以讓企業(yè)更好發(fā)展，但民間借貸具有風(fēng)險(xiǎn)多和不確定性。首先，一些民間借貸公司有手續(xù)不完善、經(jīng)營(yíng)不正規(guī)、借貸利率較高等問(wèn)題，直接增加民企借貸資金成本；其次，部分民間借貸公司本身存在很多不確定因素，有的甚至涉嫌違法犯罪，通過(guò)不正當(dāng)手段籌資，不僅會(huì)使經(jīng)濟(jì)受到損失，還會(huì)影響企業(yè)的聲譽(yù)。

2.4 民營(yíng)企業(yè)融資工具的創(chuàng)新應(yīng)用不足

創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)背景下融資工具的發(fā)展和產(chǎn)品創(chuàng)新，目前主要存在以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：首先，當(dāng)下我國(guó)金融體系仍是以間接融資為主，直接融資方式運(yùn)用較少，因?yàn)閲?guó)內(nèi)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體系，加上金融監(jiān)管過(guò)程中監(jiān)管當(dāng)局力求降低金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，使得金融產(chǎn)品創(chuàng)新受到抑制[2]；其次，改革開(kāi)放以來(lái)，市場(chǎng)仍未實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化和匯率市場(chǎng)化，價(jià)格通常無(wú)法真實(shí)反映市場(chǎng)的供需關(guān)系；最后，金融環(huán)境發(fā)展不健全，融資工具創(chuàng)新難以得到重視，缺乏專(zhuān)業(yè)的高層次人才，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)在研發(fā)投資方面較少，影響民企開(kāi)展融資工具創(chuàng)新工作。

2.5 金融機(jī)構(gòu)和融資企業(yè)信用機(jī)制不完善

民企對(duì)于自身信用建設(shè)意識(shí)淡薄，不注重建立良好的信用信息，民企內(nèi)部缺乏健全的信用記錄體系，在進(jìn)行融資時(shí)，經(jīng)常因沒(méi)有詳細(xì)的信用記錄而被金融機(jī)構(gòu)拒絕[3]。

政府通過(guò)推行《企業(yè)信用評(píng)價(jià)規(guī)范》來(lái)約束民企的信用體系建設(shè)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是疫情以來(lái)，當(dāng)下使用的信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)暴露出一系列問(wèn)題：一是信用指標(biāo)設(shè)置不合理，未能根據(jù)民企特色設(shè)定專(zhuān)業(yè)化、個(gè)性化的衡量指標(biāo)，導(dǎo)致信用評(píng)價(jià)無(wú)法做到真實(shí)有效；二是信用評(píng)價(jià)機(jī)制不合理，不同信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì)評(píng)價(jià)所取數(shù)據(jù)不同，大部分側(cè)重于對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，通常會(huì)忽視員工的潛力、學(xué)習(xí)力等不易用數(shù)據(jù)表達(dá)的指標(biāo)，造成評(píng)價(jià)結(jié)果不完善。

3 新形勢(shì)下中小民營(yíng)企業(yè)融資方式和融資渠道的優(yōu)化策略

3.1 改善民營(yíng)企業(yè)融資政策、融資機(jī)制

深化政府管理體制改革，放開(kāi)投資領(lǐng)域準(zhǔn)入限制，為其創(chuàng)建平等、寬松的發(fā)展平臺(tái)。政府要從政策、管理等方面著手解決問(wèn)題，主要做法有：其一，從宏觀角度認(rèn)識(shí)到民企的地位，改正以往對(duì)其管理失誤、不公待遇的問(wèn)題，設(shè)置統(tǒng)一管理機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)民企的權(quán)益管理，從宏觀角度強(qiáng)化民企的市場(chǎng)適應(yīng)能力和競(jìng)爭(zhēng)力，合理規(guī)范過(guò)去對(duì)其冗雜的規(guī)定，構(gòu)建高效的審批程序；其二，完善有利于民企發(fā)展的政策、法律體系，在融資、審批等程序使用科學(xué)、合理的體系，切忌不能哪個(gè)領(lǐng)域出現(xiàn)緊急情況就出臺(tái)相關(guān)政策，應(yīng)當(dāng)積極、努力探索全面的發(fā)展方向，通過(guò)政策激勵(lì)市場(chǎng)為民企高速發(fā)展、保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)等提供比較良好的發(fā)展環(huán)境；其三，加速完善民企風(fēng)險(xiǎn)投資體系和社會(huì)化的服務(wù)中介體系，為民企提供理財(cái)、投資、會(huì)計(jì)等咨詢和服務(wù)，從而推動(dòng)民企高效發(fā)展。相關(guān)政府和民企本身要深入研究其核心業(yè)務(wù)內(nèi)容，加強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

3.2 提高民營(yíng)企業(yè)融資擔(dān)保平臺(tái)的范圍和活力建設(shè)水平

首先，擔(dān)保平臺(tái)要以國(guó)家政策為根本，建立包括政府、財(cái)政機(jī)構(gòu)和民企在內(nèi)的多層次民營(yíng)企業(yè)貸款擔(dān)保基金和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，提高金融機(jī)構(gòu)民營(yíng)企業(yè)貸款比重，相關(guān)委員會(huì)、政府機(jī)構(gòu)必須出臺(tái)對(duì)應(yīng)的支持政策，國(guó)家對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用應(yīng)予以充分肯定，在嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中金融機(jī)構(gòu)務(wù)必與融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)緊密相連，為民企融資難解決問(wèn)題[4]；其次，建立專(zhuān)業(yè)化的擔(dān)保機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、退出體系，出資金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)針對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的注冊(cè)規(guī)模大小、內(nèi)部員工數(shù)目、是否具備完善的法人管理機(jī)構(gòu)等方面，深入了解擔(dān)保機(jī)構(gòu)并將其狀況數(shù)據(jù)化，同時(shí)公開(kāi)相應(yīng)數(shù)據(jù)便于監(jiān)管人員及時(shí)實(shí)施工作，實(shí)時(shí)對(duì)擔(dān)保平臺(tái)的監(jiān)控管理。

另外，政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)合作擔(dān)保機(jī)構(gòu)及其在保業(yè)務(wù)單位的授信后監(jiān)督，而銀行等相關(guān)監(jiān)督管理機(jī)關(guān)和業(yè)務(wù)單位也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)合作擔(dān)保機(jī)構(gòu)的實(shí)收資金、企業(yè)管理架構(gòu)、保證總額，以及各種有可能影響其保障能力的因素予以高度重視。

3.3 完善民營(yíng)企業(yè)多層次資本市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和融資渠道創(chuàng)新

民企想要突破發(fā)展的限制，必須拓寬融資渠道。其一，基于民企發(fā)展?fàn)顩r改善融資環(huán)境，建立完善的民企監(jiān)管體系，通過(guò)培訓(xùn)提升財(cái)務(wù)人員專(zhuān)業(yè)化水平，優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，提高財(cái)務(wù)分析和管理能力，提升現(xiàn)金流運(yùn)轉(zhuǎn)效率，使企業(yè)穩(wěn)中求進(jìn)，通過(guò)積累資金來(lái)強(qiáng)化自身實(shí)力；其二，努力貫通市場(chǎng)融資渠道，民企要加強(qiáng)與銀行的聯(lián)系，與銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)要以誠(chéng)懇的態(tài)度合作，讓銀行體系認(rèn)識(shí)到民企的進(jìn)步，努力獲得金融機(jī)構(gòu)的支持，提升融資效率；牢牢把握資本市場(chǎng)融資機(jī)會(huì)，以國(guó)家政策為民企發(fā)展方向，加快市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和融資渠道拓展，形成符合民企發(fā)展需求的獨(dú)特體系，有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力的民企盡力尋求上市的機(jī)會(huì)，或與國(guó)企進(jìn)行合作擴(kuò)大自身市場(chǎng)影響力；其三，建立民企互助合作機(jī)制，充分重視內(nèi)部資源利用，民營(yíng)企業(yè)可以通過(guò)構(gòu)建完善的機(jī)制和組織、設(shè)置互助基金、設(shè)立使用規(guī)則，減輕組織內(nèi)民企融資困難程度；其四，充分利用各種新的融資方式，比如民企需要達(dá)成交易可以向銀行簽發(fā)銀行承兌匯票，這種融資方式的使用可降低民企內(nèi)部財(cái)務(wù)費(fèi)用。

總之，民營(yíng)企業(yè)融資方式必將發(fā)展完善，民企本身要從資金實(shí)力出發(fā)，運(yùn)用各種新型融資方式，為把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)做好準(zhǔn)備。

3.4 創(chuàng)新民營(yíng)企業(yè)融資工具

民營(yíng)企業(yè)要發(fā)展多樣性的融資方式，務(wù)必對(duì)融資工具進(jìn)行創(chuàng)新。一是多階段股權(quán)投資，投資者對(duì)民企進(jìn)行投資可以分階段投入資金，隨時(shí)根據(jù)民企的發(fā)展?fàn)顩r和經(jīng)營(yíng)績(jī)效決定是否投入，這一方法很大程度上能激勵(lì)民企更好發(fā)展，同時(shí)還可以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)；二是使用可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行融資，投資人既可以享受股票漲價(jià)的利益，又可以運(yùn)用債券特點(diǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，民企經(jīng)營(yíng)良好投資者可以將債券轉(zhuǎn)換為股權(quán)，獲得股權(quán)更高的收益，民企可以利用這一特點(diǎn)展開(kāi)融資工作；三是天使投資，擁有一定實(shí)力的家族或者個(gè)人，會(huì)對(duì)初創(chuàng)具備發(fā)展?jié)摿Φ拿衿筮M(jìn)行直接的投資，其與民企同時(shí)承擔(dān)前期的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與后期的高收益，民企要努力尋求合適的天使投資人進(jìn)行融資；四是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化，民企要合理利用內(nèi)部現(xiàn)有專(zhuān)利、知識(shí)等，將其證券化進(jìn)行融資，可以解決部分民企的融資難題，同時(shí)也可以促進(jìn)科技進(jìn)步，進(jìn)而提高全社會(huì)對(duì)知識(shí)的保護(hù)、利用意識(shí)。

3.5 完善金融機(jī)構(gòu)和融資企業(yè)信用機(jī)制

融資企業(yè)要提高自身信用建設(shè)，首先，要樹(shù)立誠(chéng)信意識(shí)，強(qiáng)調(diào)信用建設(shè)工作的重要性，將誠(chéng)信做人、誠(chéng)信做事融入企業(yè)文化，同時(shí)對(duì)企業(yè)誠(chéng)信數(shù)據(jù)化，建立信用積分等體系，強(qiáng)化企業(yè)對(duì)信用的重視；其次，民企要定時(shí)開(kāi)展綜合素養(yǎng)提升培訓(xùn)，在加強(qiáng)民企管理能力和抗風(fēng)險(xiǎn)水平的同時(shí)加強(qiáng)誠(chéng)信教育，鼓勵(lì)民企主動(dòng)公示信用承諾和相關(guān)行為；最后，建立并完善相關(guān)的誠(chéng)信獎(jiǎng)懲機(jī)制，對(duì)守法誠(chéng)信進(jìn)行公開(kāi)褒獎(jiǎng)，對(duì)于失信民企也要做到及時(shí)披露，加大其失信成本，讓所有企業(yè)引以為戒，促進(jìn)誠(chéng)實(shí)守信進(jìn)步。

金融機(jī)構(gòu)要構(gòu)建完善的信用評(píng)價(jià)機(jī)制：一是對(duì)行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分類(lèi)，對(duì)不同民企實(shí)施精細(xì)化管理，通過(guò)與銀行等機(jī)構(gòu)溝通深入挖掘各民企信用信息，同時(shí)要對(duì)獲取信息仔細(xì)甄別，構(gòu)建合理、可行的信用評(píng)價(jià)體系；二是努力提升信用評(píng)估水平，以社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為基礎(chǔ)，借鑒其他評(píng)估體系，逐步完善科學(xué)的信用評(píng)價(jià)體系；三是規(guī)范信用評(píng)價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)大力支持正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)精神獎(jiǎng)勵(lì)、公示等方式鼓勵(lì)市場(chǎng)中的信用評(píng)價(jià)行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)，整治違規(guī)競(jìng)爭(zhēng)行為，優(yōu)化信用評(píng)估環(huán)境。

4 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，文章通過(guò)民營(yíng)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的社會(huì)貢獻(xiàn)以及融資管理對(duì)民營(yíng)企業(yè)的重要性的研究分析，發(fā)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)存在融資政策和機(jī)制不健全、融資擔(dān)保平臺(tái)范圍較小、融資渠道創(chuàng)新不足和融資方式單一、融資工具創(chuàng)新運(yùn)用不足、信用機(jī)制缺乏等問(wèn)題，通過(guò)改善民企融資政策和機(jī)制、提高民企融資擔(dān)保平臺(tái)的范圍和活力建設(shè)水平、完善民企多層次資本市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和融資渠道創(chuàng)新、創(chuàng)新融資工具、完善信用機(jī)制等對(duì)策解決問(wèn)題，為民企更好發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。