基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資探討

胡宇晴

（中國(guó)建筑一局[集團(tuán)]有限公司投資運(yùn)營(yíng)公司，北京 100161）

引 言

在現(xiàn)在的社會(huì)，各大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目不斷發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)也在推進(jìn)，為促進(jìn)各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目能夠正常運(yùn)行，提高運(yùn)行的效率和質(zhì)量，必須獲得充足的項(xiàng)目資金支持，為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的運(yùn)行發(fā)展提供一定的資金保障，以提升基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平。在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資管理過(guò)程中，要注意融資方式和策略的不斷豐富，促使基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的有效實(shí)施。在現(xiàn)階段，開(kāi)展應(yīng)用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化融資，可以為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)贏得更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，為企業(yè)發(fā)展注入更多活力。

一、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資現(xiàn)狀分析

（一）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)需求增多導(dǎo)致國(guó)家政府投資壓力較大

在現(xiàn)階段基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資發(fā)展過(guò)程中，建設(shè)資金大多來(lái)自國(guó)家政府的幫助和扶持。但是隨著社會(huì)的發(fā)展和生活水平的提升，人們對(duì)現(xiàn)階段基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求也在不斷提高。國(guó)家政府在各種債務(wù)及國(guó)家相關(guān)工作的管理中同樣存在著較大的資金壓力，導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資需求難以得到滿(mǎn)足。在現(xiàn)階段基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展過(guò)程中，必須突破受?chē)?guó)家和銀行融資的限制，尋找適應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)自身發(fā)展需要的融資方式，在落實(shí)政府資金控制管理工作的前提下，滿(mǎn)足人們對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的需求，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的有效開(kāi)展。

（二）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資需求上漲導(dǎo)致銀行壓力增加

在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資過(guò)程中，另一個(gè)主要途徑來(lái)自銀行貸款，但隨著基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的增加，社會(huì)各大企業(yè)的貸款需求也在不斷增多，同樣給銀行帶來(lái)了較大的貸款壓力。目前，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目質(zhì)量良莠不齊、項(xiàng)目投資主體比較復(fù)雜、政府還款能力不足、個(gè)別企業(yè)無(wú)法按時(shí)還款等問(wèn)題無(wú)形中限制了基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資工作的開(kāi)展。現(xiàn)階段必須擴(kuò)展融資途徑，找到適合基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目不同融資需求的相關(guān)融資手段，并結(jié)合企業(yè)的實(shí)際發(fā)展現(xiàn)狀，有效開(kāi)展各項(xiàng)融資工作。現(xiàn)如今，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的規(guī)模在不斷擴(kuò)大，資金投入方面的需求也不斷增加，在這樣的客觀(guān)前提條件之下，銀行的壓力會(huì)不斷提升。需求量上漲而供給方出現(xiàn)了不平衡，那么在融資方面勢(shì)必會(huì)面臨一定困難。適當(dāng)?shù)刈屓谫Y手段更加多元化，就可以在很大程度上分擔(dān)銀行在這方面的壓力。

（三）承建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目企業(yè)內(nèi)部融資制度不夠完善

現(xiàn)階段，部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目承建企業(yè)內(nèi)部融資制度不夠完善，缺乏確立內(nèi)部融資制度的意識(shí)，企業(yè)內(nèi)部融資工作的管理和控制嚴(yán)重不足。從事融資工作的部分相關(guān)人員不僅缺乏對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目本身情況的深入研究，也缺乏對(duì)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的融合分析，從而導(dǎo)致在融資過(guò)程中出現(xiàn)一系列問(wèn)題。

（四）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資缺乏專(zhuān)業(yè)管理人才指導(dǎo)

在現(xiàn)階段基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資管理過(guò)程中，相關(guān)融資工作比較復(fù)雜，一方面需要保證各項(xiàng)工程施工管理質(zhì)量，以提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面也需要具備一定專(zhuān)業(yè)知識(shí)和豐富融資經(jīng)驗(yàn)的人員開(kāi)展各項(xiàng)融資工作。但目前大部分企業(yè)存在復(fù)合型人才不足等問(wèn)題，既掌握建筑基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)工程內(nèi)容，也了解金融、經(jīng)濟(jì)、會(huì)計(jì)等專(zhuān)業(yè)知識(shí)的人才儲(chǔ)備不足，這不僅阻礙了各項(xiàng)工程施工項(xiàng)目施工效率的提升，也無(wú)法推動(dòng)各項(xiàng)融資工作得到落實(shí)。

二、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資策略

（一）政府完善資產(chǎn)證券化融資法律體系

在現(xiàn)階段基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資管理過(guò)程中，必須完善基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目證券法律體系，加強(qiáng)政府法律監(jiān)督，規(guī)范融資操作，保證在資產(chǎn)證券化融資過(guò)程中每一環(huán)節(jié)都必須嚴(yán)格按照國(guó)家法律規(guī)定的制度進(jìn)行落實(shí)。由于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資涉及資金量較大，項(xiàng)目投資人員主體比較復(fù)雜，只有加強(qiáng)對(duì)投資主體及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)自身征信系統(tǒng)的監(jiān)督，保證項(xiàng)目投資人員及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資企業(yè)自身的信譽(yù)水平，才能有效開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資管理工作，推動(dòng)各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理質(zhì)量的提升。在資產(chǎn)證券融資過(guò)程中，相關(guān)融資項(xiàng)目業(yè)務(wù)比較復(fù)雜，不僅包括實(shí)體資產(chǎn)的證券化，也有信貸資產(chǎn)的證券化、證券資產(chǎn)和現(xiàn)金資產(chǎn)的證券化，如果缺乏證券化融資的高效管理，在具體的融資過(guò)程中難免會(huì)出現(xiàn)各種問(wèn)題。國(guó)家相關(guān)證券融資法律體系的完善，可以為證券融資行業(yè)營(yíng)造良好的環(huán)境，使每一項(xiàng)融資工作都能夠有效開(kāi)展。

為了保證融資相關(guān)活動(dòng)的順利開(kāi)展，最關(guān)鍵的一個(gè)基礎(chǔ)環(huán)節(jié)就是完善相應(yīng)的法律體系，讓法律體系更加有保障性地落實(shí)，以此來(lái)促進(jìn)融資市場(chǎng)的繁榮，并在極大程度上避免各類(lèi)實(shí)際問(wèn)題的出現(xiàn)，讓所有融資活動(dòng)和相應(yīng)項(xiàng)目的開(kāi)展更加具備規(guī)范性，滿(mǎn)足實(shí)際發(fā)展的需求，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資健康發(fā)展。這樣的手段和措施是保證市場(chǎng)良性循環(huán)的關(guān)鍵手段。

（二）企業(yè)制定并落實(shí)各種融資制度

在政府完善基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資法律體系的基礎(chǔ)上，企業(yè)內(nèi)部還需要有具體的制度和規(guī)范，能夠促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展并保障項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)融資等活動(dòng)精準(zhǔn)落實(shí)。在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資管理過(guò)程中，相關(guān)管理人員要結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境因素，充分考慮企業(yè)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)展現(xiàn)狀，合理制定各種融資制度。同時(shí)，也要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)內(nèi)部融資工作的管理和控制，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資企業(yè)發(fā)展，以?xún)?nèi)部融資制度來(lái)有效保證融資企業(yè)自身各項(xiàng)工作效率和質(zhì)量的提升，通過(guò)這種方式有效推動(dòng)融資管理水平的提高。企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)融資制度需要根據(jù)實(shí)際需求加以針對(duì)性地提出，從宏觀(guān)角度和微觀(guān)角度兩方面都需要做出一定的調(diào)整，特別是要根據(jù)現(xiàn)有的制度情況和實(shí)際需求調(diào)整相應(yīng)的工作方法，讓其更加滿(mǎn)足實(shí)際工作等方面的客觀(guān)性需求和特異性要求，讓其能夠更好地促進(jìn)發(fā)展質(zhì)量等方面的優(yōu)化和提高，帶來(lái)更加積極的影響。只有制定這樣一系列的制度之后，才可以為后續(xù)的融資工作提供一定的保障，讓相關(guān)融資工作的開(kāi)展可以滿(mǎn)足實(shí)際發(fā)展需求，并促進(jìn)綜合質(zhì)量的管控，讓融資活動(dòng)更具規(guī)范性。在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資管理過(guò)程中，通過(guò)管理人員結(jié)合融資制度進(jìn)行市場(chǎng)內(nèi)外環(huán)境監(jiān)督，可以促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資工作得到落實(shí)。在相關(guān)制度的引導(dǎo)下，可以幫助企業(yè)財(cái)務(wù)和管理決策人員綜合各方面因素考慮，并根據(jù)實(shí)際情況做出一定的調(diào)整，選擇合適的方法積極開(kāi)展相應(yīng)融資工作，以落實(shí)各項(xiàng)融資策略，從而有效保證企業(yè)融資工作質(zhì)量的提升。

（三）加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化人員管理

要有效開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資，需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員綜合分析企業(yè)的實(shí)際情況，針對(duì)企業(yè)的具體情況開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的證券化管理，制定企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)證券化管理制度，通過(guò)這種方式推動(dòng)企業(yè)自身證券化管理效率的提高。在現(xiàn)階段基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資過(guò)程中，同樣需要融資人員根據(jù)企業(yè)融資制度管理規(guī)定，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際發(fā)展、管理需要及外部融資市場(chǎng)環(huán)境，借助各種信息技術(shù)進(jìn)行各項(xiàng)數(shù)據(jù)的動(dòng)態(tài)參考來(lái)有效開(kāi)展各項(xiàng)管理工作，以此加強(qiáng)對(duì)投資主體的檢查和監(jiān)督，并排除基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金證券化融資的風(fēng)險(xiǎn)，如投資主體自身信貸問(wèn)題、投資項(xiàng)目收益率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題等。這就要求企業(yè)從事基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化工作的人員內(nèi)外兼修，通過(guò)提升投融資管理人才質(zhì)量來(lái)推動(dòng)企業(yè)項(xiàng)目管理質(zhì)量的提高，促進(jìn)企業(yè)項(xiàng)目融資工作的開(kāi)展。

人才是第一發(fā)展力，在現(xiàn)階段基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資管理過(guò)程中，必須保證各項(xiàng)工程施工管理，那么就需要專(zhuān)業(yè)的管理人才作為支撐，才能夠?yàn)槠髽I(yè)贏得更多的投資，成功實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資。基于此，首先要提升企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)力，保證人員有充分的發(fā)展空間和工作活力，在此基礎(chǔ)上發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資，可以得到預(yù)期的融資效果；其次，企業(yè)需要不斷強(qiáng)化對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資專(zhuān)業(yè)人才的培養(yǎng)，并督促專(zhuān)業(yè)人員定期進(jìn)行知識(shí)的更新，要求相關(guān)人員不僅要掌握建筑基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)工程內(nèi)容，也要加強(qiáng)對(duì)專(zhuān)業(yè)金融理論知識(shí)的學(xué)習(xí)，相關(guān)人員能力全方位提升才能夠促進(jìn)項(xiàng)目施工效率、融資效率提升，進(jìn)一步推動(dòng)各項(xiàng)工作得到落實(shí)；最后，加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)人員的專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)，及時(shí)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的工作進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，這也會(huì)有效推動(dòng)項(xiàng)目融資工作的有效開(kāi)展和落實(shí)。

（四）制定基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控體系

資產(chǎn)證券化融資具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性，無(wú)論是實(shí)體資產(chǎn)還是無(wú)形資產(chǎn)的證券化融資，都會(huì)在企業(yè)日常發(fā)展過(guò)程中發(fā)生變動(dòng)，然而這一變動(dòng)無(wú)法受到內(nèi)外部環(huán)境的控制，這就是現(xiàn)階段資產(chǎn)證券化融資必須嚴(yán)格謹(jǐn)慎的重要原因之一。為了保證基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)資產(chǎn)證券化融資的穩(wěn)定性，必須在開(kāi)展資產(chǎn)策劃融資工作前對(duì)各種內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行有效監(jiān)控，使企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境盡量趨向穩(wěn)定，在企業(yè)資產(chǎn)融資專(zhuān)業(yè)人員較高的管理水平下，合理有效地進(jìn)行各項(xiàng)融資工作的落實(shí)和開(kāi)展。一方面，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)要借助各種信息技術(shù)，對(duì)內(nèi)外部環(huán)境市場(chǎng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)督；另一方面，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員也要制定內(nèi)部監(jiān)控體系，選擇專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員隨時(shí)對(duì)內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行監(jiān)控，借助各種市場(chǎng)數(shù)據(jù)變化，結(jié)合專(zhuān)業(yè)人員的自身專(zhuān)業(yè)知識(shí)及投資經(jīng)驗(yàn)，定期進(jìn)行市場(chǎng)評(píng)估。企業(yè)內(nèi)部需要結(jié)合內(nèi)部資產(chǎn)證券化融資現(xiàn)狀，制定各種有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的策略，在加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)內(nèi)部融資監(jiān)控體系建設(shè)的同時(shí)，企業(yè)人員也要注重資產(chǎn)證券化融資的外部監(jiān)控，通過(guò)內(nèi)外部監(jiān)控系統(tǒng)及信息化技術(shù)及時(shí)為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員提供相應(yīng)的信息數(shù)據(jù)，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)并對(duì)企業(yè)融資項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，助力企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)做出正確的決策。根據(jù)相關(guān)內(nèi)外部環(huán)境數(shù)據(jù)的變化和分析，結(jié)合企業(yè)的現(xiàn)階段發(fā)展情況，可以及時(shí)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，保證資產(chǎn)證券化融資可以推動(dòng)企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展，保證企業(yè)的未來(lái)發(fā)展質(zhì)量。

（五）借助信息技術(shù)手段合理進(jìn)行投資端市場(chǎng)監(jiān)控

隨著時(shí)代的進(jìn)步和發(fā)展，現(xiàn)階段各種信息技術(shù)應(yīng)用于各個(gè)領(lǐng)域，尤其在證券投資領(lǐng)域中，信息化技術(shù)管理對(duì)于證券投資有著較大的幫助作用。通過(guò)多媒體信息數(shù)據(jù)的獲取，對(duì)證券投資市場(chǎng)進(jìn)行內(nèi)外部監(jiān)控，可以隨時(shí)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)中的各種不良因素，幫助企業(yè)融資決策者及時(shí)制訂下一步發(fā)展計(jì)劃。資產(chǎn)證券化融資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資過(guò)程中，要加強(qiáng)各項(xiàng)因素的綜合分析，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及企業(yè)承受能力的預(yù)測(cè)，讓基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資工作在受控范圍內(nèi)開(kāi)展，這有助于為企業(yè)融入更多的資金，有效推動(dòng)企業(yè)各項(xiàng)項(xiàng)目的靈活開(kāi)展，促進(jìn)資金回轉(zhuǎn)，保證基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)內(nèi)部資金可以得到有效循環(huán)，為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)贏得更多的利潤(rùn)，提升企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力。相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員要定期對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，在開(kāi)展下一步?jīng)Q策前，綜合考慮各種因素，結(jié)合企業(yè)現(xiàn)階段資金流現(xiàn)狀，合理開(kāi)展企業(yè)下一步工作計(jì)劃。借助信息技術(shù)開(kāi)展各項(xiàng)數(shù)據(jù)的科學(xué)分析可以保證基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)各項(xiàng)工作的有效開(kāi)展，提升企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和效率。

結(jié) 語(yǔ)

綜上所述，在現(xiàn)階段基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資過(guò)程中，要注重對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行融合分析，結(jié)合企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及企業(yè)融資的方向，合理進(jìn)行不同資產(chǎn)的分析，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資水平的提升。在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資過(guò)程中，要注重提升基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力，讓各項(xiàng)融資項(xiàng)目可以更加順利地實(shí)施。基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資可以降低資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，拓寬基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目實(shí)施的資金來(lái)源，同時(shí)也能促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定提升。在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資過(guò)程中，同樣存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，如投資主體較多、各項(xiàng)資產(chǎn)證券投資過(guò)程具有一定的復(fù)雜性等。在融資過(guò)程中，每一環(huán)節(jié)都要嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)及企業(yè)內(nèi)部相關(guān)制度和規(guī)定落實(shí)，合理進(jìn)行各種風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在資產(chǎn)證券化融資過(guò)程中，任何環(huán)節(jié)出現(xiàn)偏差，都可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金和利益的損失，因此需要進(jìn)一步加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資管理，嚴(yán)格制定基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)融資監(jiān)督制度，并融合各類(lèi)科學(xué)技術(shù)手段開(kāi)展各項(xiàng)融資工作，最終促進(jìn)各項(xiàng)融資工程質(zhì)量的提升。