企業財務風險管理策略研究

摘 要：本文針對企業財務風險管理問題展開研究，簡要分析了財務風險的成因、特征以及風險管理目標和分類，并從風險管理技術、風險識別以及風險預警三個方面展開詳細探討，總結提出了企業財務風險管理的有效對策。根據研究結果可知，通過合理應用財務風險管理技術、科學進行財務風險識別、強化財務風險預警的方式，能夠有效提升企業財務風險管理水平。

關鍵詞：企業；財務風險；風險管理

引言：財務管理作為企業管理中的重要組成部分，其對于企業經營管理水平、盈利情況等有著直接的影響。為保障企業持續、穩定地發展下去，就需要加強對于財務風險管理的重視，因此，對于財務風險管理策略的研究是十分有必要的。科學有效的財務風險管理對策，不僅能夠提高企業應對風險的能力，還可以保障企業財務數據的可靠性以及準確性，為企業決策管理提供可靠數據支持，幫助企業獲得更大收益。

一、財務風險分析

1.財務風險成因

影響財務風險的主要因素包括以下幾個方面：第一，自然因素，包括洪水、地震等自然災害給企業帶來的損失，如固定資產損失、債務人死亡等；第二，政治因素，如政策、法律制度等方面的變更，政治觀點改變以及戰爭等，這些都可能會降低企業利潤，嚴重情況下甚至會造成企業停產；第三，市場因素，企業的發展與市場之間有著密切的聯系，而市場則具有極強的動態特點，供需變化、價格浮動、信息不對稱以及競爭對手戰略調整等，都可能會給企業帶來財務風險；第四，內部因素，即企業內部管理水平以及員工的工作能力等，也會影響企業財務風險情況，甚至導致企業喪失競爭力。

2.財務風險特征

財務風險的特征主要有：第一，客觀性，企業運營管理過程中，難以避免會產生財務風險，并且這種風險不會因為人的意志而發生轉移，財務風險難以避免，只能進行控制，因此有著極強的客觀性。第二，不確定性，財務風險有著極強的不確定性，可能發生也可能不發生，既可能是概率事件，也可能是隨機事件，風險發生的后果也具有一定不確定性。第三，損益性，風險越大，企業收益越高，風險越小，企業收益越低，企業想要獲得更多的利潤，就需要承擔與之相應的風險。第四，復雜性，引發財務風險的因素較多，既包括可預測的，也包括不可預測的，既有外部因素，也有內部因素，財務風險是多種因素作用之下形成的，因此其本身復雜性較高，風險管控難度較大。

3.風險管理目標

企業財務風險管理的主要目標如下：第一，避免企業破產，保障企業得以正常經營管理，最大程度上減少企業損失；第二，提升員工風險意識，包括領導層以及基層員工，能夠及時發現企業財務風險，并合理應對相應風險問題；第三，確保企業負債、生產規模等均處于正常范圍之內，避免企業承擔更大的風險，確保企業財務穩定、經營安全，能夠應對各種財務風險問題；第四，實現財務收益目標，通過財務風險管理，將企業損失控制在最小范圍內，最大程度上靠近企業財務收益目標，為企業創造更多經濟效益保駕護航。

4.財務風險分類

財務風險種類眾多，根據不同分類方式可劃分為不同風險類型，常用分類方式包括以下三種：第一，按照財務活動環節分類，包括由于籌資時間以及資金數量問題帶來的籌資風險、企業內外投資風險以及收益分配風險；第二，按照風險結果分類，可將財務風險劃分為靜態風險和動態風險兩種，其中靜態風險指自然災害以及意外事故等，動態風險主要指投資風險或者雙重風險，存在獲利的可能性；第三，按照風險涉及對象分類，主要包括財產風險，即由于財產損失、毀滅以及貶值帶來的風險，人身風險，指由于社會治安、自然因素等造成的生老病死風險，以及責任風險，主要指違背法律法規以及合同道義等方面約束的行為，對他人生命或者財產造成損失，需要由過失人承擔相應法律責任。

二、合理應用財務風險管理技術

1.風險回避

風險回避就是在風險發生之前，放棄引發風險的項目，以此達到規避風險的目的。風險回避是財務風險管理當中徹底解決風險問題的方式，能夠將企業財務風險降至零。風險回避不僅能夠實現對于風險的有效控制，避免其給企業帶來經濟損失，同時，也會降低企業收益。當企業面臨巨大風險，并且自身難以承受相應風險結果，或者風險高于收益的情況下，會選擇風險回避措施。

2.風險轉移

當企業面臨的風險無法進行回避，但自身風險承受能力有限時，通常會選擇風險轉移措施。常見的風險轉移措施如下：第一，保險。能夠實現對于不可預料風險損失的有效處理和應對，在企業經營管理過程中得到了廣泛應用，如工傷險、火災險等，企業通過與保險公司簽約，并按期支付相應保險費用，以此為企業提供保障。當企業面臨的風險屬于簽約范圍內時，保險公司需要支付相應損失費用，實現風險的全部轉移。第二，分散。就是通過多方投資、經營以及資金籌措等方式，實現風險的有效分散，例如在風險較大的投資方案當中，企業會選擇與其他企業進行合作，以此實現風險共擔。第三，合同。通過與其他企業簽訂合同，將自身難以承受風險的項目外包出去，以此實現風險轉移，不僅轉移了財務風險，同時也轉移了法律責任。

3.風險自留

企業財務管理過程中，也會面臨一些能夠承擔的風險，或者其他風險管理手段效果不佳、成本過大的情況，針對此類風險，企業通常會選擇風險自留的方式進行處理。對此，企業在實際進行經營管理的過程中，通常會建立風險預算，作為風險自留的補償資金，以此降低企業經營成本。

4.風險控制

風險控制是在企業經營管理過程中，針對不同財務風險，采取相應控制措施，以此將風險控制在企業可承受范圍之內，降低風險事故發生概率。例如，針對籌資風險，可通過適當調整資本結構、擴展籌資渠道等方式，降低企業籌資壓力和風險；對于投資風險，可通過加強項目前期規劃、針對項目展開可行性研究，以及實時關注相關政策制度等方式，強化風險控制；對于流動性風險而言，可以通過輕資產運營模式、強化企業現金流管控等方式進行控制，以現金流日常管理為例，可通過優化企業財務管理信息系統、完善企業內部控制、提升現金流利用率、加快資金回流速度等方式實現強化管理，減少對于外債的依賴，為企業持續穩定發展奠定良好基礎；對于收益分配風險，可加強企業監管，結合企業以及市場情況，合理調整企業股利、分紅方式等進行收益分配風險的有效控制，以此維持企業持續穩定運行，降低資本成本和收入分配風險。

三、重視財務風險識別

1.風險發生前的信號

對于企業而言，財務風險發生之前，通常會出現特殊表現，此類表現作為風險發生信號，能夠幫助企業提前識別風險，為企業及時采取有效風險管控措施提供引導。常見的風險發生信號如下：第一，銷售額不正常降低，銷售額直接關乎著企業利潤和資金運轉，若銷售額急劇降低，則會導致企業失去資金來源，給企業帶來財務風險；第二，交易情況惡化，包括客戶頻繁違約、延期付款等，不僅會影響企業生產計劃，還會造成資源浪費，增加企業財務壓力；第三，存貨積壓，如原材料、成品的積壓，會占用企業部分流動資金，使得企業資金運轉不順暢，長期的存貨積壓，也會增加企業庫存成本，一旦出現貨物貶值情況，企業需要承擔巨大風險；第四，企業規模擴張過快，如銷售額迅速增長、資金迅速擴充、應收賬款減少、流動資金減少等，會加重企業債務負擔，影響企業后續發展，若企業償債能力較差，也會增加企業財務風險；第五，對貸款過度依賴，導致企業資金結構不合理，一旦銀行緊縮貸款，企業資金鏈就會有斷裂的風險；第六，企業業務利潤下降，說明企業產品市場競爭力下降，或者虧本營銷產品，企業營業利潤下降，說明企業負債較多、利息支出較高，長此以往，企業財務風險將會逐漸凸顯出來；第七，管理人員持續變更、集體請辭、信用評級較低、資產注銷等，都可能是財務風險發生之前的信號。

2.財務風險識別方法

科學有效的財務風險識別，能夠提升企業面對風險的反應能力以及應對能力。常用的財務風險識別方法主要包括以下幾種：第一，現場觀察法，加強對于企業生產經營活動以及財務管理工作情況的觀察和了解，以此明確企業財務風險；第二，財務報表分析法，根據企業不同財務風險類別，針對相應財務報表進行分析，以此明確相應財務風險，如資產負債表、現金流量表等，通過報表分析，挖掘潛在風險問題，除了對靜態財務報表進行分析，還可以通過比例分析、動態分析等方式，進行風險識別，明確企業財務風險因素；第三，案例分析法，通過將當前企業財務情況與以往財務風險管理相似案例進行對比，總結應對方法，吸取教訓，不斷提升自身風險識別和應對能力；第四，集合意見法，可在企業內部召開會議，針對財務風險來源以及問題展開研究和探討，通過意見觀點的匯總，提升整體風險識別能力；第五，專家意見法，通過向專家提問，征求專業意見，然后將相關意見進行整理歸納，并再次反饋給專家，征求意見，直至得到一致結果；第六，業務流程分析法，將財務活動按照其內在邏輯建立流程圖，并通過對流程圖中每個環節的分析和調查，從中挖掘出潛在財務風險，實現風險的有效識別，而且能夠對薄弱環節進行重點掌控，降低風險影響。

四、強化財務風險預警

1.風險預警分析方法

（1） 定性分析法

財務風險預警定性分析方法主要包括以下幾種：第一，風險分析調查法，即邀請專業人員、企業等，對企業可能會遇到的財務風險問題進行調查和分析，然后形成相應報告，以供企業管理者和決策者參考，主要調查內容包括企業業績、同行業比、財務經營問題及原因分析，以及企業發展前景分析等；第二，階段癥狀分析法，企業財務危機的發生是隨著問題的加劇而逐漸嚴重的，不同發展階段其表現出來的特征也存在明顯差異，對此可將企業財務危機劃分為潛伏期、發作期、惡化期以及危機實現期四個階段，在財務風險發生的不同階段，應根據實際情況特點，有針對性地采取相應管控措施，以此保障財務風險管理效果；除此之外，還包括資金周轉表分析法、流程圖分析法以及管理評分法等定性分析方法。在風險預警分析的過程中，應結合實際情況，合理選擇相應定性分析方法，也可采取綜合分析策略，實現對于財務風險的全面分析和有效判斷。

（2） 定量分析法

財務風險定量分析主要是借助相應模型、公式等，針對企業財務數據信息進行計算分析，以此明確企業財務風險情況。常用的定量分析方法如下：第一，單變量預測分析法。將財務比率指標作為變量，根據比率變化情況，實現對于企業財務狀況的有效預測，在此過程中，涉及的財務危機比率為債務償還率以及資產負債率等；第二，多變量預測分析法，主要是以財務比率指標為基礎，構建多元線性函數公式，以此實現對于企業財務風險的預測，常用的預測模型包括Z計分模型、邏輯模型、F計分模型以及人工神經網絡判定模型等；第三，混合模型，即將單變量和多變量預測法進行有機融合，實現二者在適用范圍、預測內容方面的互補，提高風險預測的質量和效果。

2.構建財務預警模型

（1） 選取模型樣本

在實際構建財務預警模型的過程中，首先需要做的就是合理選擇模型樣本，以此保障模型構建的可靠性以及科學性。對此，在實際選擇樣本時，為保障相應財務數據信息能夠反映企業真實情況，應選擇上市公司作為模型樣本。以多元線性判定方法為例，基于后續預警模型構建需求，在進行樣本選擇時，需要先選取相當數量的財務危機企業，以及相當數量的健康企業，通過對比分析的方式，保障結果的準確性以及可靠性，實現對于預測誤差的有效控制。

（2） 構建指標體系

指標體系的構建需要結合企業財務危機預警需求展開，盡量減少人為因素干擾，保障指標選取的可靠性以及合理性，對此，可選擇的指標主要包括盈利能力指標、償債能力指標、營運能力指標、成長能力指標以及現金流量指標。以現金流量指標為例，下一級指標體系包括經營現金流與銷售收入比率、資產經營現金流量回報率，以及經營現金凈流量與流動負債比率；企業成長能力指標包括主營收入增長率、凈利潤增長率、總資產增長率以及主營利潤增長率；企業營運能力指標包括總資產周轉率、應收賬款周轉率以及存貨周轉率。

（3） 確定模型指標

在上述指標體系的基礎上，通過定量以及定性分析法，進一步對指標進行二次篩選，其中定性法為專家選擇法等，定量法選擇顯著性檢驗法等。經過分析發現，財務危機企業與健康企業之間在評價指標上存在明顯差異，通過對經過檢驗的8個指標的相關性進行分析，最終利用相關較小性原則，剔除資產利潤率，確定了總資產周轉率、凈利潤率等七個指標，要求其能夠有效覆蓋企業償債能力、運營能力、盈利能力、成長能力以及現金流量的分析。

（4） 建立預警模型

預警模型的建立需要基于樣本數據以及評價指標體系，分別建立危機企業以及正常企業在風險發生前一年、前兩年的判別函數模型，以此實現對于財務風險預警的有效判別。為保障財務預警模型的準確性以及有效性，需要對其進行檢驗，即將前一年的財務數據帶回到前一年的判別模型當中，以此分析預警模型的有效性，確保預警模型具有較強的實用價值，為企業后續財務管理、風險預警提供可靠指導。

（5） 預警模型檢驗

為保障財務風險預警模型的有效性以及合理性，還需要從企業當前實際情況出發，對預警模型進行檢驗優化。對此，可采用線性判別模型，使用財務危機前一年的數據代入相應預警模型，以此確定危機企業與健康企業之間的風險分界值。通過將某一年企業財務相關數據代入判別模型當中，并將計算結果與風險分界值進行對比，以此預測企業未來一年的財務情況，并將判別結果與企業真實財務情況進行對比，然后計算模型判別的正確率，以此確定模型的準確度，及其在企業財務風險預警管理當中的有效性。

五、結語

綜上所述，企業財務風險管理應建立全流程管理理念，提高企業財務管理人員的風險識別意識，確保企業能夠提前捕捉到風險信號，及時采取有效風險應對措施。同時還應合理選擇風險預警分析方法，構建風險預警模型。通過對企業財務情況的全面監控以及數據分析，能夠提前對企業財務風險進行預警，為企業采取合理風險處置和應對措施預留充足的時間，最大程度上降低企業損失。

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作者簡介：黃琳（1988.03- ），女，漢族，海南定安縣人，本科，中級會計，研究方向：企業財務風險