數字金融時代金融衍生品課程實踐教學模式探究

趙大坤

摘? 要：數字化浪潮賦予金融衍生品市場全新的發展視角，呼喚科技驅動的“智慧教學”新模式。與傳統實踐教學中存在的適應性、仿真度、數智化不足等諸多弊端相比，“一主四聯”數字化綜合實訓平臺呈現出與數字金融生態圈更為貼近的虛擬仿真實訓環境，基于此平臺所推進的期貨及相關課程實踐教學模式改革則具有開放共享、智慧賦能、融合創新的特點，能夠為金融衍生品領域創新人才隊伍建設提供有利的培養環境。

關鍵詞：數字金融；金融衍生品；實訓平臺；實踐教學；智慧教學

中圖分類號：G642? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? ? ? 文章編號：2096-000X（2023）S2-0103-04

Abstract： The tide of digitalization gives the financial derivatives market a new perspective of development and calls for a new model of "smart teaching" driven by science and technology. Compared with many disadvantages in traditional practical teaching， such as adaptability， degree of simulation， lack of digital intelligence， etc.， the "one master and four links" digital comprehensive training platform presents a virtual simulation training environment that is closer to the digital financial ecosystem. The reform of futures and related courses practical teaching mode promoted by this platform has the characteristics of open sharing， intelligent empowerment， integration and innovation. The study can provide a favorable training environment for the construction of derivatives innovation talent team.

Keywords： digital finance; financial derivatives; training platform; practical teaching; intelligent teaching

“十四五”規劃要求擴大直接融資比重，未來對金融類衍生產品進行風險對沖的需求將大幅增加，互換、遠期、場外期權等業務的開展，極大滿足了實體企業風險管理的個性化需求。《證券期貨業科技發展“十四五”規劃》明確提出“推進行業數字化轉型發展”“數據驅動+科技賦能”是期貨市場數字化轉型的關鍵力量。金融衍生品融為金融市場肌理，數字驅動行業發展，使得“上云用數賦智”水平明顯提高，拓展了現代資本市場服務實體經濟的廣度和深度[1]。數字與衍生品行業融合發展為“產業為本、金融為用、科技創新”的行業生態圈，作為金融專業“標配”的金融衍生品課程也應開展探索適應性教學方法改革，注重轉型案例、數據庫和信息平臺建設，探究與數字金融時代發展聯系更為緊密的實踐教學模式[2]。

一? 金融衍生品課程實踐教學現狀及存在問題

金融衍生品課程具有一定的前沿性、跨學科、實踐性特征，需要注重教學內容“寬與專”的協調與平衡，衍生品行業人才應具備理性觀察和縝密思考的職業素養，實踐教學對于學生理解中國本土和現實問題，融會貫通交叉學科知識，應對瞬息萬變的衍生品市場環境具有重要作用[3]。各高校在深化實踐教學內涵式改革方面均有所側重，傳統實踐教學所存在的“重模型而輕機理”“重理論而輕案例”“重傳統而輕創新”問題有所改觀[4]。多所高校在實踐教學體系安排上，結合行業特點注重融入衍生品設計原理、具體應用場景、市場運行機制等，并針對學生特點對實踐項目進行了差異化設置。教學工作者也在探究中反思，豐富實踐教學的仿真度、外延性和數智化已成為共識。

高校金融衍生品課程實踐教學模式改革取得了一定進展，但在實際教學安排中仍存在一定問題。高校衍生品課程內容多參考西方教材，對中國衍生品市場環境介紹偏少，學生在實訓中對于國內主要品種的交易實踐理解不深；在定價模型教學中，強調參數對定價結果的影響，期權價值及影響因素在真實市場條件下的應用性不強，學生在實操中也難以把握要領；在實際操盤訓練中，多是結合實訓平臺開展的模擬交易，與金融工程、資產組合、風險管理等課程的銜接不夠緊密，忽視了跨學科實踐項目設置的交叉融合性；期貨行業數字化轉型深入推進，專業機構持續加大投入且日漸成熟，但是智能型實踐項目不足，教學平臺的科技賦能效果不突出，仍有較大改進空間。

二? 構建“一主四聯”數字化綜合實訓平臺

金融衍生品數字化綜合實訓平臺涵蓋了財富管理、量化投資、風險管理和智能投研等多個實訓模塊，便于教師開展跨領域合作開發實訓項目，讓學生掌握不同專業崗位的實操流程，呈現與數字金融生態圈相貼近的虛擬仿真實訓環境。以衍生品市場為主體的教學模塊相互聯通，可以進一步探索 “聯訊、聯賽、聯業、聯媒”的實踐教學新模式。

（一）? 情境式教學打牢基礎

通過理論聯系實際的方式，將理論課程內容按照期貨公司業務開展需要進行設計，將實驗教學體系結合情境教學特點進行重構。采用“角色扮演法”開展教學活動，引入智能云端虛擬實驗平臺，利用“大數據+BI”技術動態匯集學生學習數據和績效考核用表，實時生成可視化的考核結果。借鑒企業常用的績效考核辦法，在考核指標中增加交易深度、風控效果、業績對比等環節，體現智慧便捷、多元交互的考核特點，讓學生提前感受行業環境和職業情境，為未來發展奠定身心和能力基礎。

（二）? 資訊精煉解讀開拓眼界

數字經濟時代，具有多視角、全維度的信息資訊捕捉和解讀能力非常重要，金融衍生品市場更是如此。期貨業協會和期貨交易所承擔著重要的宣傳引導作用，其定期舉辦的各類會議和論壇由業界嘉賓分享觀點，提供了時效性極強的行業資訊，是分析期貨市場動態的重要信息源。但是資訊龐雜易變，如何精煉信息并進行解讀往往成為期貨學習者的困擾，可以使用Postman或Python調用API接口實時獲取期貨資訊和交易信息，以專業視角融合AI算法針對半結構化數據進行綜合分析，優化投資策略[5]。

（三）? “課賽+課證”融合提升素質

虛擬仿真交易平臺涵蓋國內眾多衍生品種，具有“歷史+實時”行情，可根據實踐教學目標設計競賽參數，具有品類廣、功能多、項目全的特點。以仿真交易平臺為基礎組織校內實操競賽，能夠增加課程的競技性和體驗感，有利于在高校中擴大衍生品市場的宣傳力度。國內主流賽事多與機構開展合作，有助于校企合作的深入開展，獲獎后能夠進入行業實習對學生非常有吸引力。期貨行業有嚴格的從業資格要求，實訓平臺擁有豐富的視頻案例、模擬題庫、實務項目等教學資源，通過多角度、多渠道實施“課證融合”，能夠提升學生綜合素質。“聯賽”模式將競爭意識培養、進取精神錘煉、團隊協作訓練、職業素質養成融入其中，有利于培養實務型人才。

（四）? “跨市+跨鏈”案例拓展技能

數字化實訓平臺在云上搭建，以網絡方式登陸訪問，在線客服可根據賬戶運行中出現的問題提供實時幫助，教師可根據教學需要靈活設置，將所需模塊納入實踐流程中，為涵蓋衍生品交易的綜合性實踐提供支撐。此外，內置實訓模塊與金融市場實時和歷史行情相鏈接，能夠生成多品種價差圖、交易損益圖、風險度量圖等可視化工具，為套期保值、套利交易、資產組合策略分析提供參考。在具體實踐教學中，可根據學生特點選擇初、中、高難易程度，分別以案例分析、案例仿作、策略設計三種方式安排實踐訓練，也可以根據實訓目標靈活構建資產配置方案或量化投資模型。衍生品市場與現貨市場關聯密切，強調縱向深入分析，通過深度挖掘產業鏈相關實務案例，利用“仿、用、創”機制，讓學生選定感興趣的衍生品，深入分析產業鏈關聯企業所面臨的市場風險，設計可行的風險管理策略，通過市場實踐檢驗風險管理效果[6]。“聯業”模式將產業動態與實踐緊密相連，要求學生對于經濟基礎理論、產業關聯邏輯、投資環境變化進行全面分析和總結，有助于提升其商業推演和決策判斷能力。

（五）? 觸媒素材建設便利推廣

短視頻既是學生喜聞樂見的一種信息獲取形式，也是新教育模式下傳統實訓的補充，觸媒素材庫可以涵蓋錄屏、微課、視頻剪輯等多種形式，發揮其時間短、內容精、相對自由、便于推廣等特點。開發與教學系統相銜接的觸媒資源庫，邀請“Z世代”大學生參與進來，共同豐富取材渠道，運用自媒體技術，將投教宣傳融入校園文化，實現更加自主高效的學習體驗。金融衍生品市場的復雜性往往成為初學者的顧慮，通過增加智慧化的人機互動環節，提供類型豐富的多功能終端學習資源，可以有效提升初學者的體驗感和學習效率。“聯媒”模式與學生日常生活最為貼近，潛移默化地將創意思維融入學習過程中，當階段性成果完成，自我價值實現的自豪感會推動團隊成員走向更廣闊的職業發展舞臺。

在中國經濟轉型升級、提質增效的關鍵期，將迎來以金融科技驅動、多場景、智能化發展的全新數字金融時代，金融科技也將推動風險管理精準性顯著提高。基于上述行業變革，以數字化綜合實訓平臺（圖1）為依托，打造數字化金融衍生品實踐教學新模式，以活躍金融衍生品交易為主，深度挖掘產業鏈案例，設計融合資訊、競賽、案例、實操為一體的實訓教學項目，利用多維度的情境式教學豐富學生學習體驗。通過將數字化技術融進實訓中，以數據挖掘、量化投資、智能投顧為切入點，實現資訊共通共享，培養跨領域復合型人才。

三? 依托期貨綜合實訓平臺開展實踐教學模式探索

期貨市場迎來經濟高質量發展戰略下的新機遇，《中華人民共和國期貨和衍生品法》的推出，使期貨行業監管與政策體系更加夯實，也對期貨從業者提出“一專多能”的職業能力要求。在期貨綜合實訓教學平臺中，增加數字化、智慧型、創新式的實踐環節，有助于培養適應行業數字化轉型發展的“新財經”人才。

（一）? 利用行業資源，提升衍生品認知

期交所為了適時推出產業發展需要的衍生品，對于具有現貨基礎、行業充分競爭、高標準化程度的大宗商品都會進行深入研究，借此擴大期貨服務實體經濟的廣度。期貨公司也會積極了解企業的個性化需求，綜合運用多種手段為企業提供風險管理服務。如何將期貨業界所積累的深刻行業洞察力，形成知識源和信息流，支持企業在變局中實現穩健運營，一直是業界和學界努力的方向。

中國期貨業協會提出了多項“人才興業”措施，在創新人才培養、國際化人才培養、后備人才培養等方面取得明顯成效。上期所打造期貨大講堂、上海衍生品論壇等多樣化活動助力創新型期貨人才培養；衍生品學苑則是鄭商所的特色人才培養項目，推出的典型期現企業案例、模擬交易平臺、模擬交易大賽已頗有影響力；大商所期貨學院不僅面向產業服務會員，還積極開展高校人才培育項目；中金所期貨期權學院開展了大量現場投資者教育活動，推出多功能綜合型一站式網絡學習平臺。借助廣泛的行業力量將期交所信息資源引入實踐教學，可以讓學生提前熟悉交易規則，對衍生品市場最新發展有所洞察。以期貨交易制度實踐教學環節為例，以交易手冊或宣傳資料為藍本設計實踐任務，學生在具體品種和行業探索中廣開視聽，完成資料整理、規則分析等實踐活動。透過標準化合約和交易規則，使學生意識到期貨市場服務實體經濟的內驅力，自覺樹立起服務市場主體的使命感。而利用期交所的短視頻資源，開發與實踐教學相銜接的觸媒資源庫，也是新教育模式下傳統實訓的重要補充。

（二）? 利用期貨交易APP，實訓練習隨身行

期貨行業從業者不僅需要具有經濟、金融方面的知識儲備，更需要對產業動態和市場環境保持密切關注。但從行業反饋信息來看，初出校門的高校畢業生進入期貨行業適應較慢，在企業從事風險管理工作的技能準備不足，需要期貨公司或相關企業花費較長的培養時間。依靠實踐教學環節，可以使學生了解期貨行情軟件的盤面信息，熟悉模擬交易平臺操作的基本流程，但是很難培養學生對于大宗商品價格變化的持續關注和行業動態的靈活把握。

信息化社會使得學生對于業內傳奇故事有所耳聞，對于大宗商品模擬交易頗感興趣，這些會激勵他們愿意拿出更多時間關注市場變化，尤其是課業之外有機會參與夜盤行情。因此，在模擬交易實踐環節，增設了手機交易APP的主要功能介紹，引入移動智能終端實踐教學任務，豐富學生的學習體驗，培養學生靈活的創意應用能力，探索科技賦能的“智慧教學”新模式。“智能APP+移動數據源+綜合實訓云平臺”的混合式教學實踐，打破了傳統實踐教學模式的時空界限，為“新財經”人才技能拓展提供多種可行路徑。

（三）? 應用綜合實訓平臺，打造情境式體驗

從行業對期貨人才的職業能力要求來看，大體上要求具備三方面能力：第一是基本的期貨從業技能；第二是市場開拓及客戶公關能力；第三是期貨、期權的實際投資操作能力。而用人單位反映的情況卻是，很多校招應聘者并沒有達到金融機構和企業對期貨人才提出的要求。由此可知，高校在人才培養效果上與社會需求存在一定偏差。將實踐教學體系結合情境教學模式特點進行重構，以“微型營業部”教學模式，讓學生在做中學，做中練，體驗真實的業務流程和職業環境，可以降低未來職業風險。

以“期貨投資綜合實訓系統”的商品期貨套期保值練習為例，實訓平臺提供歷史行情和實時行情兩種實訓模式，結合產業客戶實際經營場景，總結套期保值知識點，梳理套期保值交易流程。利用引導式的實訓場景環境，按步驟完成套期保值實訓任務，將教科書上的經典案例變為動態行情下的實戰體驗。同時，實訓平臺鏈接實時行情，便于動態監控套保結果；嵌入Python-策略模型，可以修改量化交易參數并運行回測。通過構建多樣化、組合式的虛擬仿真實訓教學項目，打破學科知識領域間的壁壘，實現探索性、創意性十足的“隨機通達教學”。

（四）? “課、證、賽、團”齊發力，融合雙創顯新意

“課、證、賽、團”融合式實踐教學改革，將職業證書考試、學科技能競賽、專業社團活動與實踐課程進行有機銜接，結合數字金融時代人才特點，凸顯創新思維和創業意識[7]。期貨期權課程專業術語多且復雜，綜合實踐性又強，學生初學階段不易理解，在教學改革實踐中進行“課證+課賽”融合是一種比較有效的路徑。

以“以漁有方”財經實訓教學平臺為例，該平臺內置“認證考試管理系統”，提供豐富的理論、實訓練習資源，也可以設計個性化的考核形式，從而構建多視角、立體化的實踐教學體系。“課賽結合”不僅可以拓寬理論學習的廣度，還可以提高期貨實戰能力。期貨業內競賽多以職業發展為導向，踐行“以賽促學、以賽促用”的理念，使學生專業興趣、專業視野、綜合素質均得到提升。“課團融通”是指學生圍繞職業導向，從興趣角度自發組建與專業密切相關的社團，廣泛開展熱點議題的調查、研討。應用立體交叉的“課、證、賽、團”立體化教學模式，以豐富多樣的參與學習、主動學習模式，面向行業新發展需求培養“專、能、創”復合型應用人才。

四? 結束語

衍生品是金融市場的新興前沿領域，兼具專業化、復雜性的特點，只有通過親身實踐與積累才能理解其中的奧秘。多元開放的期貨衍生品市場體系離不開金融衍生品人才結構的支撐，高校金融衍生品高素質人才的培養需要因地制宜，探索與數字金融時代相適應的實踐教學模式，廣開渠道為衍生品領域創新人才隊伍建設提供有利的培養環境。綜上，基于“一主四聯”數字化綜合實訓平臺的期貨教學改革實踐，將改變單純依靠傳統教學模式的弊端，為相關課程開展實踐教學模式改革提供參考和借鑒。

參考文獻：

[1] 儲國強，劉亮.價格發現與風險中性：發展衍生品市場服務實體經濟[J].金融市場研究，2022（11）：19-27.

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[3] 楊美.以春風化雨之力厚植期貨后備人才培養[N].期貨日報，2022-05-27（2）.

[4] 王茵田.對我國高校期貨和期權教學的反思[N].期貨日報，2021-02-02（2）.

[5] 高志，韓揚，李寒影.股指期貨虛擬仿真量化投資平臺建設與教學探索[J].創新創業理論研究與實踐，2022，5（8）：16-19.

[6] 張國勝，趙娜.新時代產教融合下的期貨與衍生品人才培養創新之路[J].中國證券期貨，2021（4）：2，97.

[7] 楊樹林.課、證、賽、團相融合的財經類專業課程教學改革與探索[J].中國職業技術教育，2019（5）：77-80.