供水企業投資風險分析與控制管理

葛曉梅

（福建省水務發展集團有限公司）

供水行業既是公共產品供給行業，也是國民經濟的基礎性行業，其投資風險分析與控制管理工作顯得尤為重要。從企業的實際情況來看，供水企業的投資風險管控存在一定的問題，供水企業需要采用有效的風險管控措施對供水項目進行科學評估，從而選擇適當的投資方案，提高供水質量和服務水平，實現經濟效益和社會效益的平衡。企業為降低投資風險，應當提前做好投資風險預測，根據各階段運營發展策略，制定科學的風險處理措施，確保市民飲用水質量，為企業持續發展尋求新的方向，推動我國供水企業穩健發展，為國民經濟的穩定發展提供良好基礎。

一、供水企業投資風險管控的必要性分析

（一）投資規模大

供水企業的投資規模通常較大，涉及大量的資金和資源，如果缺乏有效的風險管控措施，企業可能會面臨資金鏈斷裂、項目停滯等風險，甚至可能導致企業破產。因此，供水企業在進行投資決策時，需要充分考慮到項目的盈利能力，對投資項目的經濟可行性和政治可行性等方面進行科學分析，并針對投資項目的具體情況，制定風險防范措施，從而避免因盲目投資而導致企業財務風險的發生。

（二）投資周期長

供水企業的投資周期通常較長，需要長期的資金支持和項目管理。在這個過程中，可能會面臨市場變化、政策調整、技術更新等風險，如果缺乏有效的風險管控措施，企業可能無法應對變化的風險。供水企業投資周期長，出于長期發展戰略的考慮，不能要求企業在短期內就達到規模效益，未經科學論證或集體決策就急于投入大量資金，否則不僅會影響供水企業的可持續發展，還會帶來不必要的投資風險，給企業造成較大損失。

（三）投資風險直接影響投資效益

供水企業的投資效益也是考慮的關鍵因素之一。這需要在保證供水質量和服務水平的前提下，實現經濟效益和社會效益的平衡。如果缺乏有效的風險管控措施，企業可能會面臨投資效益不佳的風險，影響企業的長期發展。供水企業在投資決策時，要對投資項目的經濟效益、社會效益、技術水平、工程質量等因素進行全面分析，在確保供水質量和服務水平的前提下，合理安排資金，避免投資風險的發生，降低投資風險對企業造成的不利影響。

二、構成供水企業投資風險的主要原因

（一）經營風險

供水企業的主要經營風險為供水需求量預測問題，它既是供水項目投資的前提條件，又是決定項目生產規模大小的重要依據，還是實現供水企業投資項目收益的重要基礎保障。由此可見，供水企業的供水需求量與我國社會經濟發展涉及的第一、第二、第三產業結構都有極大的內在關系。每當社會經濟的實際增長速度略低于供水廠項目投資預期經濟增長時速時，就會降低用水量的遞增比率，增加供水企業的固定運營成本，加大企業的生產經營風險。

以某縣為例，現有的水廠日供水規模僅為5.5萬噸，投資決策階段，預計城區的產業經濟開發區的發展突飛猛進，工業產值平均增長速度達到30%以上，高速的經濟增長對用水提出了急迫的需求，預計三年后城區需自來水量將達12.60 萬噸，十年后將達23.67 萬噸。因此，在原有水廠的基礎上決策規劃新建日供水15 萬噸的水廠，分兩期完成該項工程，一期建設7.5 萬噸,確保一期建成后，整個供水廠的日供水量能夠達到13 萬噸。國家宏觀政策的不斷調整，市場經濟體制改革，使得該縣的產業結構發生了較大的改變，原本預計入駐的生產用水大戶企業未達預期，產業經濟發開區發展停滯等，該縣日供水量僅有5 ～6 萬噸，新建一期水廠無法發揮建設作用，難以創造任何的生產效益。但是供水企業一期建設總投資1.92 億元，貸款高達9000 萬元，僅每年需要向銀行支付的利息就有近400 萬元。這種供水廠產能過剩，與實際制水需求量之間達不到盈虧平衡點的經營方式，極有可能造成供水企業的財務虧損?；诖?，供水需求量帶來的不確定運營風險影響，成為供水企業投資最為敏感的風險因素。

（二）企業財務風險

供水企業在擴建新廠、改造老廠的過程中都需要較大的資金投入，除本金投資約占20%～30%份額之外，其余資金多數來源于銀行的貸款，基于此，供水企業應當加強預防財務風險、承擔財務風險的能力，在日常財務管理方面需加強重視[1]。建設項目銀行貸款期限雖可達20 ～28 年，但還本寬限期多為項目建設期3 ～5 年，供水企業建成投產就將面臨還本付息壓力，項目投產初期效益增長緩慢，如果供水企業資金不足，長期處于還款壓力之中，就難以進行正常的供水運轉。此外，雖然當前銀行貸款的利率較低，但是在宏觀經濟調控政策時期會加劇銀根緊縮速度，出現貸款利率大幅度上升的可能性比較大，也會對負債較高周轉緩慢的供水企業產生較大的影響。

（三）供水水價預測風險

作為我國的基礎公共事業單位，供水企業本身并沒有決定市場水價的權利，需由當地政府結合民生經濟情況，合理制定各階段的供水銷售價。當供水企業因勞動力工資上調、源水價格提高、供水規模擴大、利息增加、管網改造成本加大等因素，造成供水成本不斷變動，而不及時調整供水價格，就會使供水企業面臨一定的經營風險?，F階段，我國法制化建設程度及市場化發展水平得到了提升，各地水價調整程度得以規范和完善，這也加大了水價調整工作的難度。每調整一次城市供水價格，就需通過人大、政協、各級政府相關部門、各行業用戶代表們的共同參與和旁聽，根據各方對水價調整后的承受心理來調整最終定價。

第一，供水價格調整必須經由當地政府進行審批。部分政府一味追求擴大經濟效益，長期將水價維持在較低水平，加大了供水企業調整水價的難度。第二，雖然我國已經陸續頒布了水價改革政策，但受到現有市場經濟發展的影響，使得這些政策僅僅停留在部門指導意見階段，并未落到實處，缺乏權威性。第三，各地區進行水價調整時，必須綜合考慮當地社會經濟整體環境及居民的綜合承受能力，不能只看重價格增長，而忽視了供水量銷售數量問題。因此，供水企業在水價預測方面也存在一定的投資風險。

（四）應收水費的壞賬風險

正因為供水企業同樣隸屬于公共事業單位，因此，其他兄弟單位經常因資金周轉、自身效益等問題，導致拖延水費、賴賬等行為頻繁發生。加之當地政府部門的不當干預，使得供水企業無法正常收回合理的水費，尤其以消防用水、園林用水、市政用水最為突出。目前，多數居民區還在使用B 級精度機械水表，該表在水流量較小時，葉輪不會發生轉動，也就無法準確計量居民的實際用水量，“滴答”接水行為，于本質來講就是一種侵害公共財產利益的不良行為，數額較大依然會被追究其相應的法律責任。從長遠來看，這種“免費水”使用成本頗高，且由于慢滴水流更易在水管中沉淀雜質，時間久了，水管內壁勢必會產生較多污垢，水龍頭處也會因滯留雜質而加大摩擦，降低水管與水龍頭的使用壽命，不僅沒“節省”下水費，反而花費更多[2]。這種自來水用戶點滴偷水的不良行為，會對供水企業造成直接經濟損失。

三、供水企業合理避開各項投資風險的控制管理措施

（一）規范企業的運營管理

供水企業應從實際情況出發，建立并完善供水成本管理體系，明確企業各運營階段的任務責任制度，加強生產成本預算管理制度，設立成本管理部門，遵循成本管理業務流程執行標準，詳細記錄每一項生產消耗；并將壓縮費用、降低成本作為成本業務管理考核的主要依據及評定指標，旨在幫助供水企業實現生產成本統一管理，以及運營分級管理的綜合風險管理模式，在成本管理工作中，應高度落實責任制，保證每項成本管理流程都能在對應環節，第一時間找到第一責任人，可對該環節全權負責，最終形成供水企業生產成本的規范化運營管理模式，全面提升企業的運營管理效果。

（二）建立合理的資本結構與恰當的資金策略

首先，供水企業應增強資金管理意識，實施資金統一化管理，合理規劃使用，根據本企業資本結構實況，建立起內部銀行，專項負責企業的運營資金管理活動，集合各部門閑散資金，解決內部資金分配不平衡的問題。按照長期現金流、年終現金流、季度現金流的方式，分層分級編制財務報告，企業管理層應從戰略發展角度出發合理控制好現金進出，分析和監控現金流量，確保企業運營全程都能具有穩定的償債和支付能力。其次，建立恰當的資金管理方案，充分利用計算機網絡技術，合理應用包含資金管理在內的EPR 系統，全面提升供水企業的多方管理效率，確保資金相關各環節都能控制在合理范圍之內，降低企業的項目融資投入風險[3]。

（三）準確衡量政府與水市場之間的關系

自經濟體制改革之后，供水行業逐漸市場化，使得多種經濟成分逐漸滲透進供水企業，改變了以往的政府獨家包攬局面。在我國，供水一直是各地政府進行控制的一項“準市場”行為，兼備較強的社會公益性質，因此，一部分供水基礎建設也成為當地政府所投資的重點項目，通過政府的統籌協調作用，加強城區供水管網二次改造工程、飲用水源保護區建設工程，可以有效降低當地供水企業的投資壓力，起到降低用戶水價負擔、實現平穩供水價格的基本目標[4]。借助政府力量還能發揮其充分調配市場資源的作用，尤其在供水行業日漸市場化的過程中，需要政府出面創建市場、扶持市場、規范市場。首先，需要為供水項目投資創建一個相對穩定的環境與市場地位，按照我國經濟法規進行嚴格的市場管理，重視起供水企業的投入與產出比例，根據市場情況，建立相應的收費體系，并合理劃分產權。其次，市場化使得大量社會資本涌入供水行業，為當地政府釋放了一部分財政支出壓力，此時更需加強政府投資的積極引導、補貼、擔保等作用，同時做好稅收、貸款、用電、用地等方面的政策優惠，才能全力扶持好供水市場，盡可能降低本區域內供水企業的投資風險。最后，各地政府應積極建立起供水市場公平競爭和市場準入規則。

（四）注重應收水費的風險管理

根據現實情況來看，城鄉供水企業獨具行業自然壟斷性與地域局限性，其產品服務范圍之內基本不存在市場競爭力，加之供水產品也是居民生活、社會生產無法替代的一項商品，使得供水行業長期擁有廣闊的發展前景。就目前供水行業發展現狀來看，因其涉及國計民生、千家萬戶、諸多行業領域，同時伴有開發周期長、投資金額大等特征，致使供水企業在運營管理過程中存在較多的投資風險與不確定性，需要供水企業在全運營過程中注重投資風險管理工作。供水企業在開展項目投資之前，需要充分結合各種制度、風險因素，綜合論證后，制定與當地政府需求相適應的投資、管理、運營、收費等配套制度，或者簽訂投資協議，全程對項目進行科學的監控，從而保證項目投產經營之后的高效管理。尤其是針對應收水費環節，供水企業應加強對其的重視程度，與其他兄弟單位之間，展開友好交流，達成合作共識，確?？梢园磿r收回水費，保證收益最大化[5]。

四、結束語

供水企業是構成我國社會生活體系的重要組成部分，其投資效果直接影響我國國民經濟建設的復雜性和廣泛性。為全面提升我國供水企業的管理水平，降低企業投資風險，文章提出了供水企業應對投資風險的相關建議，為供水企業走出發展困境創造有利條件。并探討新經濟形勢下，供水企業經營者及管理者如何通過分析企業投資風險，進而在全面掌握各項投資風險因素的前提下，合理避開各項投資風險的控制管理相關措施，以期為供水企業的投資項目增加社會效益和經濟效益。