農村商業銀行非利息收入對盈利能力的影響研究
——基于26 家農村商業銀行面板數據分析

劉翔宇 娜比拉·海薩爾 （新疆農業大學經濟管理學院 新疆烏魯木齊 830052）

一、引言

農村商業銀行在推動農村經濟發展、提升城鄉居民金融服務水平等方面起著舉足輕重的作用，是農村金融系統的重要組成部分。盈利能力是農村商業銀行長期發展的基礎，更是其競爭力的核心體現。但是近年來農村商業銀行的生存環境并不樂觀，隨著我國金融市場的飛速發展，涌現了諸多實力強大的競爭對手，互聯網金融隨著科技的發展也快速地滲透進農村金融市場，這都使得農村商業銀行最重要的存貸業務收入持續收窄。因此，農村商業銀行應當采取有效措施改善當前的經營現狀，探尋提高自身盈利能力的有效方式和途徑。

徐光華（2019）研究認為，農村商業銀行可以通過與第三方支付平臺合作、培養客戶使用習慣、開發優質基礎產品、凸顯支農特色、提高電子銀行技術支持系統水平等方式積極開拓市場。目前，人們對商業銀行的收入結構與盈利能力之間的關系持有三種不同的觀點。第一種觀點認為，農村商業銀行應該發展多元化的收入結構，并通過提高非利息收入的比例來提高績效，改善盈利能力。冉光和（2014）的研究使用了16 家A 股上市銀行的樣本，發現凈利潤中非利息收入比例的提高對商業銀行的盈利水平和經營績效有一定幫助。詹歡（2017）對35 家農村商業銀行的面板數據進行了研究，以ROA 作為被解釋變量，實證檢驗表明非利息收入在凈利潤中的比重增加可以促進商業銀行的績效。同樣，任梓萌（2022）的研究發現，股份制商業銀行擴展非利息業務有利于提升經營業績，而國有大型商業銀行和城市商業銀行則呈現相反的結果。國外學者也支持第一種觀點，例如Sany（2017）在對多個經濟體中不同類型的上市銀行進行研究時發現，無論是收入結構多元化還是銀行內部多樣化都可以降低銀行倒閉風險，提高銀行的盈利能力。

第二種觀點認為，商業銀行發展多元化業務并拓展非利息收入業務可能會導致銀行支出擴大，增加人力和物力投入，從而擠占銀行有限的經營資源，可能導致盈利水平下降。胡東婉（2018）對35 家商業銀行的面板數據進行了分析，發現非利息收入比重的增加會降低商業銀行的經營績效。李波（2020）以長江三角洲地區的農村商業銀行為樣本，在研究中發現非利息收入在凈利潤中的占比與銀行經營業績呈負相關。黃國研（2018）的實證研究也發現非利息收入在凈利潤中的占比提高與銀行的經營業績呈負相關關系。韓宇（2021）認為，非利息收入占比的提高對農村商業銀行的經營績效有較大的負向影響。

第三種觀點認為，收入結構多元化與盈利水平沒有顯著的直接聯系。劉孟飛（2012）研究認為，收入多元化對商業銀行本身業績影響不明顯，只有集中自身資源、強化優勢的業務才更有利于績效提高。也有一些學者認為，商業銀行的收入結構與盈利能力的關系不存在絕對的正向或負向關系，更多地取決于自身因素。Gamra（2011）對東亞和拉丁美洲的數百家銀行進行研究，發現在新興市場中銀行的非利息收入與盈利能力不存在絕對的關系，非利息收入對銀行的影響與銀行自身的規模、經營等要素密切相關。

從國內外研究來看，由于經濟環境的不同、社會制度的差異以及選取的樣本數據差異等原因，沒有對問題形成一致的觀點。此外，國內許多學者都沒有將農村商業銀行作為研究對象，忽視了農村商業銀行在我國金融體系中的重要性。本文通過構建固定個體、時間的雙向固定效應模型，對26 家農村商業銀行2017—2020 年的平衡面板數據進行了實證研究，得出的結論是：擴大非利息收入業務的比例，發展多元化的收入結構，對農村商業銀行的盈利能力會產生積極影響。增加非利息收入業務的比例可以增加農村商業銀行的收入來源，使其能夠更好地適應宏觀經濟變化和科技發展對傳統業務的沖擊。本文可能的貢獻有：第一，多數文獻以ROA 或ROE 作為盈利能力的替代指標，本文考慮到盈利能力是一個綜合性概念，選取了多個指標，利用因子分析降維計算農村商業銀行盈利能力綜合得分，對盈利能力的考量更為全面。第二，目前大多數文獻以國有銀行以及城商行作為研究對象，本文以上市和非上市的農村商業銀行作為對象進行研究，在一定程度上豐富了研究范疇。

二、實證分析

（一）樣本選擇和數據說明

本文通過CSMAR、中國貨幣網等網站數據收集，最終選取了7 家上市農村商業銀行及19 家非上市農村商業銀行2017—2020 年的面板數據作為研究樣本。選取的農村商業銀行主要分布在東部經濟較為發達的省份，東部省份的銀行普遍在內部建設和業務發展方面較為成熟，且數據樣布中包含上市和非上市兩類農村商業銀行的數據，使得樣本更具代表性。

本文參考謝太峰（2021）、左曉慧（2019）等的做法，以非利息收入以及非利息業務細分中的投資業務的收益在凈利潤中的占比作為解釋變量。詳見表1。本文在綜合考慮數據可獲得性、數據合理性的基礎上，進行了控制變量的設定：總資產規模取反映銀行規模（lnSIZE），總資產周轉率（AssetTurnover）反映資產利用效率，不良貸款率（NP）反映資產質量水平，以資本充足率（CA）反映銀行對外部風險抵御能力。詳見表1。在被解釋變量選取方面，考慮到盈利能力是一個綜合概念，綜合選取了六個能反映農村商業銀行盈利能力的指標，通過對指標數據進行因子分析法計算最終得出綜合得分，作為回歸分析中的被解釋變量。詳見表2 至下頁表4。

表1 變量概念描述

表2 數據描述

表3 總方差解釋

表4 成分得分系數矩陣

（二）因子分析

本文使用SPSS 軟件，對盈利能力指標進行描述性統計分析。從表2 中可以看出，不同個體之間總資產收益率和凈資產收益率存在著較大的差距。此外，收入結構方面，不同的農商行也存在一定差異，表現為利息收入和手續費傭金增長率的差距較大，結果見表2。

將26 家農村商業銀行2017—2020 年的6 個指標數據輸入SPSS 軟件進行檢驗。結果顯示樣本數據適合進行因子分析，球形檢驗結果顯著，KMO 值大于0.5。并且從總方差解釋結果中可以看出，前3 個公共因子累計的方差貢獻率達到70.333%，提取情況較為良好，結果見表3。

在經過最大方差法旋轉后得到的成分矩陣中可以看到，因子1 對總資產收益率、凈資產收益率兩個指標的載荷較大，其賦值分別達到了0.459 和0.464；因子2 對營業利潤率和利息收入增長率的載荷較高，達到了0.693和-0.603。結果見下頁表4。

3 個主成分的表達式為：

根據總方差解釋表中各因子的方差貢獻率，計算出3個因子的權重分別為：

各個銀行盈利能力得分計算公式如下：

根據上述計算公式，代入數據，計算出26 家農村商業銀行的盈利評價得分以及4 年得分平均數排名，排名結果見表5。

表5 樣本農村商業銀行盈利能力得分

從表5 可以看出，并不是上市農村商業銀行盈利能力一定會優于非上市農村商業銀行。無論是在上市農商銀行中還是在非上市農村商業銀行中，都存在著一些銀行盈利能力持續波動下降，而另一部分商業銀行盈利能力卻呈現波動上升的情況，這種盈利能力的差異可能與農村商業銀行的收入結構有一定的關系，有待通過進一步的回歸結果來說明。

（三）描述性統計分析

從表6 可以看出，手續費傭金收入在各家銀行中總體占比較低，最大值為19.45，最小值為0.73，而投資收益占比在各銀行中差距較大，最大值為48.07。可以看出樣本農村商業銀行收入結構存在一定差異。具體統計結果如表6 所示。

表6 主要變量描述性統計

根據數據類型和研究目的，判斷應當使用面板數據模型，根據研究需要構建面板數據模型如下：

（四）結果分析

如表7 列（1）所示，模型（1）以非利息凈收入在凈利潤中的占比作為解釋變量，回歸系數均為正且具有顯著性。這表明，發展非利息收入對農村商業銀行的盈利能力有一定的提升作用。表7 列（2）表明，模型（2）中投資收益對盈利能力呈現顯著正相關，說明農村商業銀行的盈利能力可以通過投資收益占比的提高而得到改善。

表7 模型（1）的參數估計

另外，從結果中可以看到，模型中的兩個控制變量，資產周轉率和不良貸款率都通過了顯著性檢驗。可以理解為，資產周轉速度的提高，可以幫助農村商業銀行改善經營現狀，提高盈利能力。而不良貸款率的相關系數為負，說明不良貸款率的提高會對銀行的盈利能力造成威脅，符合經濟常識。

（五）穩健性檢驗

首先，為了解決誤差項存在的異方差、截面相關和自相關等問題，對模型采用不同的估計方法分別進行回歸。其次，本文參考郝國勝（2020）的做法，采用替代變量法，將模型中本來的解釋變量替換為手續費傭金收入占比，對回歸模型進行進一步檢驗。從下頁表8 中檢驗結果可以看出，在采取Driscoll-Kraay、White 兩種估計方法時，手續費傭金收入帶入回歸模型后的回歸結果顯著。其他的控制變量回歸結果也與上文中結論基本一致。

表8 穩健性檢驗

三、結論及建議

研究結果表明：擴張非利息收入業務的占比，使得農村商業銀行可以更好地應對宏觀經濟變化和科技發展對自身傳統業務造成的沖擊。另外，非利息收入業務中投資收益相關業務同樣是農村商業銀行提高自身能力的關鍵點，但農村商業銀行依然普遍存在發展歷史短、自身經濟實力仍然較羸弱、金融人才戰略儲備尚不足等現實問題。因此地處東部沿海發達城市、自身經營實力較強的農村商業銀行更適合將投資業務作為實現收入多元化的重要途徑。我國農村商業銀行面臨的較為嚴峻的宏觀經濟形勢變化和市場競爭壓力，選擇正確的發展策略和前進方向有助于農村商業銀行面對挑戰、健康發展。基于以上研究結論，本文提出以下三條建議。

（一）發展多元化收入結構，拓展非利息收入業務

為了提高自身的盈利水平，農村商業銀行應首先考慮發展非利息收入業務，提高非利息收入占比，實現對未來收入結構的有益調整。當然，為了避免盲目擴張業務造成的資源浪費，農村商業銀行必須要根據自身的資源稟賦來制定經營計劃。對于地處發達地區、資金實力強大、投資經驗豐富的農村商業銀行，可以考慮逐步增加投資業務投入的同時，關注資本市場變動對未來投資回報的影響，做好相應的風險防范措施；對于資金缺乏、風險管控和防范能力較弱的農村商業銀行來說，中間業務的收入來源穩定同時風險也較小，但該業務前期投入較大，可能面臨較大的市場競爭和成本壓力，也需要農村商業銀行自身做好相應的戰略規劃，避免出現盲目投入的情況。

（二）重視投資業務發展，建立金融人才培養制度，增加金融風險管理能力

雖然投資業務的利潤創造能力較強，但同時也伴隨著較大的風險。而且農村商業銀行本身業務結構較為單一，投資經驗較為匱乏，同時抗風險能力也較弱，更應當加強自身風險防范意識和能力，完備的現代化風險與預警制度更是不可或缺的一部分。此外，能否應對金融風險，穩定投資收益的關鍵不僅在于制度建設，更在于人才的選用。農村商業銀行應當注重人才的吸引和培養，優化現有員工的金融知識水平，更新業務技能。

（三）關注資產質量狀況，提高管理效率

提高盈利能力的方式有許多，豐富收入結構、提高非利息收入占比僅僅是其中一種，農村商業銀行的盈利能力也與其經營水平密切相關。在以信貸業務利差收入為主的傳統收入模式中資產的管理效率顯得尤為重要。同時，優質的資產是銀行盈利的保障和基礎，農村商業銀行也應當關注自身資產質量的管理。農村商業銀行應當從內部控制環節上，增加對資產周轉和質量的管理，建立自身的資產管理系統，以期對資產狀況得到及時的了解。