銀行盈利能力下降

文頤

國家金融監督管理總局公布2023年三季度主要監管指標，截至三季度末，中國銀行業本外幣資產總額410萬億元，同比增長9.5%（二季度為10.4%）。

前三季度，商業銀行累計實現凈利潤1.9萬億元，同比增長1.6%（一季度為2.6%）。三季度商業銀行凈息差1.73%（二季度為1.74%），成本收入比為31.59%，同比上升1.55個百分點。資產質量方面，商業銀行三季度末不良貸款率為1.61%，環比二季度末下降1BP，撥備覆蓋率為208%，環比上升1.76個百分點。

2023年前三季度，商業銀行凈利潤同比增長1.6%，增速水平環比上半年下降1個百分點，平安證券預計三季度信貸投放放緩帶來的凈利息收入增長乏力以及中間業務收入波動均對盈利帶來拖累。展望未來，仍需關注穩增長政策發力背景下的信貸需求恢復進度。分機構類型來看，從披露數據來看，前三季度，國有大行、股份制銀行、城商行、農商行凈利潤同比分別變動1.8%、-1.8%、8.2%、164.5%，內部分化趨勢明顯。

行業三季度末凈息差為1.73%（二季度為1.74%），延續下行趨勢。考慮到LPR利率的持續下調、實體融資需求不足、調降存量按揭貸款負面影響逐步顯現以及一攬子化債方案的逐步落地，預計后續仍將面臨一定的下行壓力。

分機構類型來看，除三季度股份制銀行和農商行凈息差環比持平以外，國有大行和城商行凈息差環比分別下降1BP、3BP至1.66%、1.6%。

規模方面，截至三季度末，商業銀行口徑總資產規模同比增長10.5%（二季度末為11.1%），資產擴張速度季節性放緩。國有大行、股份制銀行、城商行、農商行規模同比分別增長12.1%、6.7%、11.4%、9%，國有大行“頭雁”效應明顯。

展望未來，根據金融機構會議提到的“統籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放， 以信貸增長的穩定性促進我國經濟穩定增長”，項目儲備的集中投放在后續季度仍將支撐信貸的增長，預計四季度規模增速將有所提升。

前三季度，行業凈息差為1.73%，環比下降1BP；其中，國有大行、股份制銀行、城商行、農商行前三季度息差分別邊際變動-1BP、-1BP、-3BP、0BP。

隨著前期重定價壓力的釋放完畢和存款利率的多輪下調，三季度息差總體呈現出企穩趨勢。

展望未來，凈息差仍有一定的壓力。2023年到2024年上半年，銀行資產端定價仍面臨幾重壓力：

1.地方化債帶來的部分相關貸款降息壓力；2.2024年重定價壓力；3.實體需求仍然不足的壓力。負債端存款定期化趨勢仍在延續，存款利率下行難以完全抵消存款定期化帶來的影響。

上市銀行前三季度凈息差為1.7%，環比下降2BP；其中，上市股份制銀行、上市城商行、上市農商行 前三季度息差邊際變動均為-2BP，邊際變化并未明顯跑贏非上市銀行。不過，從絕對水平來看，上市股份制銀行、上市城商行、上市農商行息差水平都高于相應板塊全體銀行水平。

總體來看，行業不良貸款余額小幅上升，不良貸款率有所改善。具體來看，行業整體不良貸款余額較2023年年中小幅上升0.8%，不良貸款率環比下行1BP。

截至三季度末，銀行業不良貸款規模為3.22萬億元，環比年中小幅增長245億元，主要源于貸款規模增長產生的不良自然增長。不良貸款率為1.61%，環比下行1BP。

各板塊不良貸款率分化，股份制銀行和城商行有所上升，國有大行和農商行環比下降。國有大行、股份制銀行、城商行、農商行三季度末不良貸款率分別為1.27%、1.3%、1.91%、3.18%，股份制銀行和城商行均環比上升1BP，國有大行和農商行環比分別下降1BP、7BP。

農商行不良貸款率明顯改善，根據中泰證券的分析，主要原因在于：2022年三季度，農商行業績的大幅負增長帶來低基數效應，為2023年三季度撥備的計提和使用提供了充足的空間，預計三季度農商行加大了核銷力度。

單季核銷規模基本穩定，不良凈生成率環比改善。根據央行披露的社融數據，三季度貸款核銷2797億元，環比增加57億元。據此測算三季度銀行業加回核銷后單季不良凈生成率和全年累計不良凈生成率分別為0.62%、0.72%，較二季度環比下降12BP、3BP。

上市銀行資產質量改善程度與全行業基本持平。不良率方面，上市銀行三季度末不良貸款率與二季度末相比變化均在1BP以內，改善程度與全行業基本一致；不良生成率方面，上市銀行前三季度累積年化不良生成率環比上半年改善3BP至0.67%，改善程度同樣與非上市銀行基本一致。三季度，上市銀行未體現出明顯優勢的主要原因同樣來自于非上市農商行的基數效應，即上述2022年三季度非上市農商行業績的大幅負增長帶來低基數效應，為2023年三季度非上市農商行撥備的計提和使用提供了充足的空間。

關注類貸款占比環比回升。截至三季度末，關注類貸款占比為2.19%，較年中上升5BP，預計與7月風險新規實施有關。整體仍處于歷史低位，未來向下遷移為不良貸款的規模可控。

行業整體風險抵補能力高位夯實，除股份制銀行撥備覆蓋率小幅下降之外，國有大行、城商行和農商行撥備覆蓋率均環比提升。截至三季度末，銀行業整體撥備覆蓋率為207.9%，環比提升1.76個百分點；撥貸比為3.35%，環比持平。分板塊來看，國有大行、城商行和農商行撥備覆蓋率均提升，國有行撥備覆蓋率為251.3%，環比上升1.56個百分點。

根據撥備覆蓋率和不良率測算撥貸比為3.19%，環比小幅下降1BP，城商行和農商行的撥備覆蓋率分別為186.1%和142.9%，環比分別上升0.26個百分點、3.47個百分點；撥貸比環比分別上升3BP、2BP至3.55%、4.55%；股份制銀行撥備覆蓋率環比下行0.63個百分點至219.37%，撥貸比環比提升1BP至 2.85%。

行業資產和信貸均保持較快增長，但增速有所放緩。截至三季度末，行業資產同比增速下降0.6個百分點至10.5%，信貸同比增速環比下降0.2個百分點至11.2%；行業單季新增信貸規模在3.2萬億元，略低于2022年同期水平。

分板塊看，國有大行資產同比增速環比下降1.2個百分點至12.1%，信貸同比增速環比下降1.3個百分點至13%；單季新增信貸17947億元，低于2022年同期，但仍然構成三季度貸款投放的主要力量。股份制銀行資產同比增速環比下降0.3個百分點至6.7%，信貸同比增速環比下降0.6個百分點至5.2%；單季新增信貸1924億元，低于2022年同期。

城商行資產同比增速環比上升0.3個百分點至11.4%，信貸同比增速環比下降0.5個百分點至 11.6%；單季新增信貸4767億元，低于2022年同期。 農商行資產同比增速環比持平在9.7%，信貸同比增速環比下降0.1個百分點至10.4%；單季新增信貸2868億元，略高于2022年同期。

前三季度，商業銀行凈利潤同比增長8.96%，增速較上半年提升幅度較大，主要是受農商行基數效應擾動。分板塊看，國有大行、股份制銀行、城商行、農商行凈利同比增速分別為1.76%、-1.84%、8.19%、164.58%。除農商行受低基數效應擾動之外，其余各類銀行收入壓力、資產質量壓力處于不同階段，對應的利潤釋放策略也不一致，其中，城商行資產質量包袱相對較小，利潤釋放節奏仍相對較快。

上市銀行整體利潤增速放緩，前三季度歸母凈利潤同比增速為2.5%。分板塊看，與全行業趨勢一致，城商行和農商行維持了相對高速增長，歸母凈利潤增長率分別為10.7%和 10.7%。而國有大行和股份制銀行增幅較弱，分別為2.5%和-0.5%。

上半年，銀行業擴表較快，疊加二季度分紅的影響，資本充足率下行較快；進入三季度，隨著擴表的放緩和分紅期的度過，資本充足率自然回升。截至三季度末，商業銀行（不含外國銀行分行）核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為10.36%、11.90%、14.77%，環比年中上升8BP、12BP、11BP。