房地產企業資金鏈風險管理研究

［DOI］10.3969/j.issn.1672-0407.2023.23.013

［摘 要］隨著房地產行業的快速發展和市場競爭的加劇，房地產企業面臨著日益嚴峻的資金鏈風險。資金鏈風險管理對于房地產企業的穩定運作和發展至關重要。然而，由于市場波動、政策調控及內外部經濟因素的影響，房地產企業的資金鏈面臨著多方面的威脅。因此，對房地產企業資金鏈風險管理的研究成為當下亟須解決的問題。本研究旨在深入分析房地產企業資金鏈風險的形成原因和影響因素，以及不同管理策略的效果和應對措施。通過系統研究房地產企業資金鏈風險管理，旨在為業界提供可行的解決方案和策略，實現房地產企業的穩定發展和風險規避。希望本研究的成果對房地產企業資金鏈風險進行深入分析和管理，可以為行業提供寶貴的經驗和指導，提升企業的競爭力和可持續發展能力。

［關鍵詞］房地產企業；資金鏈；風險管理

［中圖分類號］F27文獻標志碼：A

近年來，房地產行業迅猛發展，但也伴隨著諸多挑戰和風險。其中，資金鏈風險是房地產企業面臨的一個重要問題。房地產企業的運營資金需求巨大，一旦資金鏈斷裂或受到沖擊，將直接影響企業的正常運作甚至生存。因此，針對房地產企業資金鏈風險的管理成為業界關注的焦點。本研究旨在深入探討房地產企業資金鏈風險的產生原因與特點，并提出有效的管理措施，以幫助企業規避風險、保持穩定的資金鏈運轉，實現可持續發展。希望通過對房地產企業資金鏈風險管理的研究，為行業提供有益的經驗教訓和理論支持，促進房地產企業能夠更加穩健地應對風險挑戰，建立可持續的發展模式。

1 房地產企業資金鏈風險管理概述

1.1 房地產企業資金鏈及其特點

1.1.1 房地產企業資金鏈

房地產企業的資金鏈是指企業在業務運營過程中所需要的資金流動和支持，包括投資項目的資金籌措、經營活動的日常資金流動、債務償還等方面。房地產企業的資金鏈風險主要表現為資金周轉不暢、融資成本高、債務壓力大等問題。有效管理和維護資金鏈的穩定性對于房地產企業的正常運營至關重要。需要注意的是，資金鏈的管理并非僅僅關注資金的數量，更需要關注資金的流動性和合法性^［1］。因此，房地產企業在資金鏈管理上應該注重規避風險、合理融資、優化公司結構，并與金融機構和政府監管部門保持良好的溝通和合作，以確保資金鏈的穩定和企業的可持續發展。

1.1.2 房地產企業資金鏈的特點

與市場上其他企業相比，房地產的資金鏈運轉過程所需的資金規模更多，而且資金運轉的周期時間更長，也因此其所面臨的資金鏈風險也更高，其特點如下。

一是高度依賴外部資金。房地產企業的資金鏈通常需要大量的外部資金支持，包括銀行貸款、債券發行、股權融資等，企業的生存和發展嚴重依賴這些外部資金的到位和流動。

二是長期性與投資回報周期不匹配。房地產項目的投資回報往往需要較長的時間，與一般經營活動的回收期不同。因此，房地產企業的資金鏈管理需要考慮長期性和投資回報周期不匹配的特點，確保項目能夠按計劃進行并產生預期的回報。

三是周期性波動和風險。房地產市場存在循環性波動，周期性的市場調整和政策變化可能對企業的資金鏈造成沖擊。房地產企業需要具備彈性和應對能力，及時應對市場波動和降低風險，以保障資金鏈的穩定。

四是高度關注資金成本和風險。房地產企業的資金鏈管理需要兼顧資金成本和風險。過高的融資成本會增加企業財務負擔，而過度承擔風險可能帶來更大的損失。因此，企業需要選擇合適的融資方式和優化資金結構，在降低成本和風險的同時滿足業務需要。

五是多元化融資渠道和策略。為了規避單一融資渠道的風險，房地產企業通常會采取多元化融資策略，包括銀行貸款、債券發行、股權融資、信托資金等多種方式。企業需要根據自身情況和市場環境選擇適合的融資渠道，降低單一融資來源的依賴性^［2］。

1.2 房地產企業資金鏈風險管理的必要性

房地產項目需要的投資數額比較大，從項目的開始直至結束，都需要資金在其中運轉，因此房地產企業資金鏈風險管理十分必要。

一是確保企業運營的穩定性。資金鏈是房地產企業正常運營的基礎，能夠保證項目及經營活動的順利進行。有效管理資金鏈的風險可以避免企業因資金問題導致項目滯后、員工工資延誤、供應商拖欠等問題，保持企業的穩定運營。

二是規避資金鏈斷裂的風險。房地產企業面臨的資金鏈斷裂風險將導致企業無法繼續籌措資金，從而影響項目的推進和運營。通過風險管理措施，企業能夠及時識別和應對資金鏈斷裂的潛在風險，避免企業陷入困境。

三是降低融資成本。良好的資金鏈風險管理能夠提高企業的信用和融資能力。通過優化融資結構、規避債務風險等措施，房地產企業可以降低融資成本，減輕資金負擔，提高企業的競爭力。

四是應對市場風險和政策調控。房地產市場經常受到市場波動和政策調控的影響，對房地產企業的資金鏈構成風險。良好的資金鏈風險管理可以使企業更具應變能力，及時應對市場的變化和政策的調整，減少潛在的損失。

五是保證企業的可持續發展。房地產企業長期的資金鏈風險管理是企業可持續發展的基礎。通過有效的資金鏈風險管理，企業可以更好地規劃和管理項目，提高企業的長期盈利能力，并形成良好的企業聲譽和品牌價值。

綜上所述，房地產企業資金鏈風險管理的必要性在于保障企業的穩定運營、規避資金鏈斷裂風險、降低融資成本、適應市場風險和政策調控等，以實現企業的可持續發展^［3］。

2優化房地產企業資金鏈風險管理的意見和建議

2.1 把握市場變化趨勢

一是市場調研。房地產企業應通過市場調研了解當前和未來的市場情況。這可以包括對供需情況、價格趨勢、政策法規、競爭對手等方面的調查與研究。市場調研可以為企業提供準確的市場信息，幫助企業作出科學決策，并為資金鏈管理提供參考。

二是市場預測?；谑袌稣{研的結果，房地產企業應進行市場趨勢的預測。通過分析市場數據，了解市場的發展方向和潛在風險，企業可以預測市場的變化，并及時調整企業的業務布局和發展策略。

三是優化業務布局。根據市場調研和預測的結果，房地產企業可以合理優化自己的業務布局，調整項目的規模、地域和類型，以適應市場需求的變化。企業可以根據市場趨勢，選擇更有潛力和競爭力的項目進行投資和開發，降低資金鏈風險。

四是明確發展戰略。根據市場調研和預測的結果，房地產企業應明確自己的發展戰略，包括明確企業的定位、目標和戰略重點，并制訂相應的行動計劃。明確的發展戰略可以幫助企業更好地調配資源，降低資金鏈風險，并提高企業的競爭力和盈利能力。

五是防范市場風險。在資金鏈風險管理過程中，房地產企業要密切關注市場風險，并采取相應的措施進行防范，包括分散風險、減少對單一項目或單一地區的依賴、降低高風險項目的投資比例、建立合理的風險管理機制等。

總之，通過了解市場狀況和預測市場趨勢，企業能夠優化業務布局，明確發展戰略，防范市場風險，從而確保資金鏈的穩定并實現可持續發展。

2.2 與政府監管部門溝通合作，了解政策趨勢和意圖

在房地產企業的資金鏈風險管理中，與政府監管部門建立良好的溝通與合作關系是非常重要的一環。

一是建立溝通渠道。房地產企業應主動與政府監管部門建立起穩定、暢通的溝通渠道。可以通過定期召開會議、研討會、座談會等方式，與政府相關部門進行交流和溝通，及時獲取政府政策的最新動態和意圖。

二是及時了解政策調控。通過與政府監管部門的溝通與合作，房地產企業可以及時了解政府對房地產市場的政策調控意圖及相關政策的發布和變化情況。這可以通過獲取行業資訊、監測政策導向等方式來實現。及時了解政策調控的趨勢，對于房地產企業的資金鏈風險管理具有重要意義。

三是制定對策?；趯φ哒{控的了解，房地產企業應及時制定相應的對策來應對政策風險。比如，在政府收緊樓市調控政策的情況下，企業可以采取降低存貨量、適度調整開發節奏等措施來應對市場的變化，降低資金鏈斷裂的風險。

四是尋求支持。與政府監管部門建立良好的合作關系有助于房地產企業在面臨資金鏈風險時獲得政府的支持。企業可以主動與政府監管部門溝通，尋求在政策支持、融資渠道拓展、資金注入等方面的支持和配合，以緩解資金壓力和降低風險。

五是遵守合規要求。房地產企業在資金鏈風險管理中，應積極遵守相關的合規要求，如稅收政策、土地使用政策等。

與政府監管部門保持良好的溝通和合作，有助于企業更好地理解和遵守這些合規要求，降低相關違規風險帶來的資金鏈壓力，有助于房地產企業及時了解政策動態、制定對策、尋求支持，并保持合規行為，能夠有效地防范政策風險和資金鏈斷裂的風險，并為企業的可持續發展提供保障。

2.3 控制財務成本和經營風險，建立資金管理體系

一是控制財務成本。房地產企業應通過合理的財務管理措施，控制企業的財務成本，包括降低借款利率、減少貸款利息支出、優化融資結構等方式。企業還可以通過降低運營成本、提升資金使用效率等措施來減少財務成本，從而降低資金鏈風險。

二是管理經營風險。房地產企業應加強經營風險管理，防范經營風險對資金鏈的影響，可以通過建立科學的風險管理體系，識別、評估和控制潛在的經營風險。企業還可以制定相應的風險應對策略，如多元化產品組合、分散投資風險、做好項目評估和盡職調查等。

三是建立資金管理體系。一般來說，完整的資金鏈主要由三個部分構成：資金籌集、資金使用以及資金回流。要想對資金鏈條進行科學管理，就需要對以上三個部分進行全方面、全過程的動態管理，包括建立準確的資金流動模型、做好資金計劃和預算管理、加強現金流管理等。通過良好的資金管理，企業可以更好地把握資金流動情況，及時預警和應對資金鏈風險。

四是加強信用記錄和聲譽維護。房地產企業應高度重視信用記錄和聲譽維護。建立良好的信用記錄和聲譽對于企業的資金鏈風險管理至關重要。保持與供應商、金融機構等合作伙伴的良好關系，按時履行合約義務，提升企業的信用水平，有助于獲得更好的資金支持和合作機會，減少資金鏈斷裂的風險^［4］。

2.4 提高資金使用效率，采用多元化的融資方式

就融資渠道少這一問題而言，其對房地產行業的健康發展有著很大的制約性，因此擴寬融資渠道是促進房地產企業健康發展的必經之路，而通過多元化的融資方式，分散資金來源，降低對某個融資來源的依賴性，可以確保資金鏈的穩定和動性。

一是提高資金使用效率。房地產企業應優化資金使用，確保資金能夠最大化地用于盈利性項目和優先級較高的支出。通過合理的項目選擇、合同管理、成本控制等措施，提高項目的現金流回報和資金使用效率，減少資金的閑置和浪費，增加可用資金的儲備。

二是多元化融資方式。房地產企業應采取多元化的融資方式，通過分散資金的來源，降低對某個融資來源的依賴性，以保障資金鏈的穩定和正常運轉。多元化融資方式包括銀行貸款、債券發行、股權融資、信托融資等多種形式。這樣可以減少單一融資來源的風險，并為企業提供更多融資選擇的機會。

三是分散資金來源。除了多元化融資方式，房地產企業還可以通過分散資金來源來降低資金鏈風險。這意味著企業應該尋求不同渠道的融資，如與多家金融機構建立合作關系、拓展與其他行業的合作伙伴等。分散資金來源可以提供更多的融資選擇，減少單一融資來源的風險，并降低企業對某個特定融資方的依賴程度。

四是調整融資結構。房地產企業還可以通過調整融資結構，降低融資成本和風險。企業可以審議現有債務結構，考慮重新融資或轉為更優惠的融資方式，如利用市場機會進行債務重組、轉向低息貸款等。通過優化融資結構，企業可以降低融資成本并提高資金鏈的穩定性。

綜上所述，在房地產企業的資金鏈風險管理中，提高資金使用效率和多元化融資方式都是有效的策略。通過提高資金使用效率，企業可以最大限度地利用資金，增加現金流回報和可用資金的儲備；而多元化融資方式和分散資金來源的策略可以降低單一融資來源的風險，確保資金鏈的穩定和正常運轉。這些舉措將為企業的可持續發展提供保障。

3 結語

房地產企業資金鏈風險管理是確保企業長期可持續發展的重要環節。在管理資金鏈風險方面，企業需要嚴格控制財務成本和經營風險，建立科學的資金管理體系，加強資金計劃和預算管理，維護良好的信用記錄和聲譽。此外，企業還應提高資金使用效率、采取多元化的融資方式、分散資金來源，并調整融資結構以降低融資成本和風險。通過這些措施，房地產企業能夠增強資金鏈的穩定性，減少資金鏈斷裂風險，并為企業的可持續發展創造良好的條件。在未來，隨著市場環境和政策的變化，房地產企業需要不斷調整和優化資金鏈風險管理策略，以應對變化的市場需求和挑戰，保持企業的競爭力和穩定性。

參考文獻

［1］晏津津. 房地產企業資金管理問題及對策研究［J］. 財會學習，2020（9）：188-190.

［2］劉凌. 淺析房地產企業資金管理存在的問題及對策［J］. 中國鄉鎮企業會計，2020（1）：31-32.

［3］張洪衛. 新形勢下房地產企業財務管理存在的問題與對策［J］. 財會學習，2018（18）：77-78.

［4］崔存金. 當前形勢下房地產企業強化資金管理的思路［J］. 會計師，2017（7）：31-32.

［作者簡介］許培培，女，安徽宿州人，合肥興泰股權投資管理有限公司，中級會計師，本科，研究方向：企業財務管理、風險控制。