黨的二十大后中國經(jīng)濟發(fā)展研判及碳投資機會研究

壽松濤 楊詩培 熊巧

摘?要：黨的二十大具有重要里程碑意義，不僅對中國經(jīng)濟產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，也為世界各國攜手應(yīng)對氣候挑戰(zhàn)、實現(xiàn)共同發(fā)展注入動力。本文立足黨的二十大召開的重大時代背景，在認(rèn)真學(xué)習(xí)黨的二十大報告的基礎(chǔ)上，就我國經(jīng)濟未來發(fā)展形勢進行研判，同時辨明“雙碳”與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系，在此基礎(chǔ)上，厘清碳投資內(nèi)在選擇邏輯并對碳投資機會進行分析，以期為相關(guān)職能部門和投資機構(gòu)提供有效的決策參考。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟發(fā)展；雙碳；投資機會

中圖分類號：F2?????文獻標(biāo)識碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.16723198.2024.01.005

0?引言

習(xí)近平總書記在黨的二十大報告中提出，“立足我國能源資源稟賦，堅持先立后破，有計劃分步驟實施碳達(dá)峰行動”。穩(wěn)妥有序推進“雙碳”既是統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的強大引擎，又是生態(tài)文明建設(shè)的重要內(nèi)容，也是實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，更是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的內(nèi)在要求。

當(dāng)前，世界百年未有之大變局加速演進，一場以應(yīng)對氣候危機為目標(biāo)的碳中和革命正在世界范圍內(nèi)展開。黨的二十大報告倡議的“推動綠色發(fā)展，促進人與自然和諧共生”，彰顯了中國積極參與碳中和革命、推動構(gòu)建人類命運共同體的大國擔(dān)當(dāng)，將對我國經(jīng)濟未來發(fā)展方向進行科學(xué)指引，為碳中和革命所涉及的綠色產(chǎn)業(yè)帶來新的投資機遇。基于此，本文學(xué)習(xí)領(lǐng)會黨的二十大精神，以此科學(xué)研判我國未來經(jīng)濟發(fā)展大勢并深入分析碳投資的時代機遇。

1?黨的二十大引領(lǐng)中國經(jīng)濟未來發(fā)展方向

黨的二十大報告標(biāo)定了新時代的歷史方位，唯有準(zhǔn)確把握黨的二十大報告中經(jīng)濟政策的相關(guān)提法，才能科學(xué)研判我國經(jīng)濟未來發(fā)展方向，筆者在此基礎(chǔ)上就中國未來經(jīng)濟增速、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化釋放的市場投資空間進行預(yù)測和分析。

1.1?2050年前中國經(jīng)濟將保持中速增長態(tài)勢

黨的二十大報告提出，“全面建成社會主義現(xiàn)代化強國，總的戰(zhàn)略安排是分兩步走：從2020年到2035年基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化；從2035年到本世紀(jì)中葉把我國建成富強民主文明和諧美麗的社會主義現(xiàn)代化強國”。這一提法明確了我國黨的二十大后經(jīng)濟發(fā)展的新目標(biāo)，即全面建成社會主義現(xiàn)代化強國，具體表現(xiàn)為：到2050年人均實際GDP較2020年翻兩番，達(dá)到發(fā)達(dá)國家平均水平。為此，2050年前我國GDP年均增速需保持在4.75%以上。

改革開放的第一個40年，我國創(chuàng)造了一系列“經(jīng)濟發(fā)展奇跡”。第二個40年，我國對經(jīng)濟發(fā)展的追求完成了速度型到質(zhì)量型的轉(zhuǎn)變，在長期低碳轉(zhuǎn)型情景下GDP增速將逐漸放緩（何建坤等，2020）。因此，本文認(rèn)為2050年前我國經(jīng)濟將保持年均4%-5.5%的中速增長態(tài)勢。

1.2?中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化釋放碳投資巨大空間

黨的二十大報告提出，“統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、污染治理、生態(tài)保護、應(yīng)對氣候變化，協(xié)同推進降碳、減污、擴綠、增長，推進生態(tài)優(yōu)先、節(jié)約集約、綠色低碳發(fā)展”“發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)，健全資源環(huán)境要素市場化配置體系，加快節(jié)能降碳先進技術(shù)研發(fā)和推廣應(yīng)用”。由此可見，在今后5年乃至“十五五”期間，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要方向是綠色低碳轉(zhuǎn)型。

根據(jù)清華大學(xué)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院估算，從資本投入角度看，中國實現(xiàn)碳中和需要累計投入至少138萬億元，渣打銀行相關(guān)研究的測算為127萬億～192萬億元，中國金融學(xué)會的研究則更為樂觀，預(yù)測未來30年我國將產(chǎn)生487萬億的綠色低碳投資需求。以上預(yù)測值相當(dāng)于我國2021年GDP總量的1.1～4.3倍，碳投資空間十分巨大。在這一確定性投資預(yù)期下，各路資本必然會扎堆進入碳中和這個長達(dá)40年左右的長周期賽道，投資相關(guān)綠色行業(yè)恰逢其時。

2?“雙碳”與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系

過去3年，全球經(jīng)濟受疫情危機、供應(yīng)鏈危機、能源危機等不利影響，經(jīng)濟增速明顯放緩，總體上進入存量博弈時代，而碳中和帶來的天量投資恰好能形成新的增量經(jīng)濟。因此，世界大部分國家在后疫情時代紛紛提出了以實現(xiàn)碳中和為目標(biāo)的綠色復(fù)蘇計劃（盧江等，2022）。鑒于此，筆者結(jié)合黨的二十大報告的重要表述，就“雙碳”在我國經(jīng)濟發(fā)展中與就業(yè)、基建、區(qū)域發(fā)展3個主要要素的關(guān)系進行思辨。

2.1?“雙碳”促進就業(yè)新增長

黨的二十大報告提出，“強化就業(yè)優(yōu)先政策，健全就業(yè)促進機制，促進高質(zhì)量充分就業(yè)”。明確了保障就業(yè)群體充分就業(yè)，是我國經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)支撐。

近年來，我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，增速逐漸減緩，傳統(tǒng)行業(yè)對就業(yè)的吸納能力減弱，對高素質(zhì)人才的就業(yè)渠道產(chǎn)生負(fù)面影響。然而，實施“雙碳”政策將大幅推動新能源及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的用工需求，盡管可能淘汰部分傳統(tǒng)崗位，但由于新興行業(yè)分布廣泛，新增崗位將顯著超過流失崗位，為就業(yè)市場帶來強勁刺激（Malerba?&?Wiebe，2021）。中國能源就業(yè)人數(shù)全球領(lǐng)先，約2000萬人，占全球能源勞動力的30%左右。預(yù)計到2050年，全球清潔能源領(lǐng)域的就業(yè)人數(shù)將增長約4倍（見圖1），為我國高素質(zhì)人才創(chuàng)造更多新的就業(yè)機會。

2.2?“雙碳”激發(fā)基建投資新動力

黨的二十大報告提出，“堅持把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上，推進新型工業(yè)化，加快建設(shè)制造強國、質(zhì)量強國、航天強國、交通強國、網(wǎng)絡(luò)強國、數(shù)字中國”，強調(diào)了實體經(jīng)濟是經(jīng)濟發(fā)展的重要根基，而發(fā)展實體經(jīng)濟離不開5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)7個領(lǐng)域的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

當(dāng)前，房地產(chǎn)開發(fā)投資面臨持續(xù)降溫壓力，加之傳統(tǒng)基建的高碳排放強度與“雙碳”目標(biāo)背道而馳，使得傳統(tǒng)基建的投資增速大幅放緩。而新基建與“雙碳”目標(biāo)高度一致、融合共生，且與碳減排形成積極的聯(lián)動效應(yīng)，激發(fā)了市場主體的投資熱情（裴棕偉、閆春紅，2022）。根據(jù)中國信通院統(tǒng)計，2025年新基建相關(guān)投資總額有望達(dá)到10.6萬億，?有望帶動相關(guān)投資17萬億元以上。因此，實施“雙碳”將助推新基建逐漸取代以“鐵公基”為代表的傳統(tǒng)基建，成為我國未來投資拉動經(jīng)濟增長的新抓手。

3?碳投資機會分析

黨的二十大報告提出，“推動經(jīng)濟社會發(fā)展綠色化、低碳化是實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)”，指明了我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展以實現(xiàn)“雙碳”為關(guān)鍵目標(biāo)，即凈碳排放量降至零。1989年，日本學(xué)者Yoichi?Kaya提出了Kaya恒等式，表達(dá)式為：

CO2=P×（GDP÷P）×（E÷GDP）×（CO2÷E）（1）

式中：CO2為二氧化碳排放量，E為一次能源消耗總量，GDP為國內(nèi)生產(chǎn)總值，P為人口規(guī)模（于洋、孔秋月，2017）。

該公式提出后得到了國際社會的普遍認(rèn)可，他認(rèn)為一個國家的碳排放量受生育及移民、生活方式、能源效率、能源替換四個因素影響（Costanza?R，1989）。其中，生育及移民、生活方式屬于社會發(fā)展和經(jīng)濟增長范疇，能源效率和能源替換屬于技術(shù)與能耗范疇。有別于西方先污染后治理的串聯(lián)模式，我國邊發(fā)展邊保護的并聯(lián)模式本就會在一定程度上約束經(jīng)濟發(fā)展，因此，限制社會發(fā)展和經(jīng)濟增長的路徑并不可取，技術(shù)與能耗變革將成為實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要選擇，蘊含著巨大的長線投資機會（Tian?C?et?al.，2019）。

轉(zhuǎn)型不僅需要堅定的決心，更需要大量的資本投入以支撐科技創(chuàng)新活動和技術(shù)創(chuàng)新擴散。黨的二十大報告提出“推動能源清潔低碳高效利用，推進工業(yè)、建筑、交通等領(lǐng)域清潔低碳轉(zhuǎn)型”。因此，能源部門的“三碳”創(chuàng)新、工業(yè)部門的節(jié)能增效、交通部門的運輸工具電氣化和氫能替代、建筑部門的功能綠色化和多樣化是碳投資的重要方向，這四個方向?qū)屈h的二十大后時代的主旋律，為職能部門和投資機構(gòu)提供多種碳投資選擇（見圖2）。

習(xí)近平總書記在二十屆中共中央政治局常委同中外記者見面時強調(diào)，“藍(lán)圖已經(jīng)繪就，號角已經(jīng)吹響。我們要踔厲奮發(fā)、勇毅前行，努力創(chuàng)造更加燦爛的明天”。今后，社會各界在黨的二十大號召下深刻把握碳投資機遇并積極參與碳投資，必將為我國實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)作出更大貢獻，我國也一定能以“雙碳”轉(zhuǎn)型實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展！

參考文獻

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