提升價(jià)值創(chuàng)造能力 打造強(qiáng)大商業(yè)銀行

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段，金融主動(dòng)作為使產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、要素組合的效率更高，是壯大經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能的關(guān)鍵變量。中央金融工作會(huì)議提出了加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)。商業(yè)銀行作為我國(guó)金融體系的主導(dǎo)力量，要率先垂范、勇立潮頭，走好中國(guó)特色金融發(fā)展之路，全面提升服務(wù)人民、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。過去幾年，商業(yè)銀行也在積極開展實(shí)踐創(chuàng)新、理論創(chuàng)新、制度創(chuàng)新，在防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面付出了巨大努力，維護(hù)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展良好大局。然而，商業(yè)銀行大而不強(qiáng)的問題仍然存在，科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章有待持續(xù)發(fā)力。未來幾年，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)依舊復(fù)雜，銀行面臨的息差、風(fēng)險(xiǎn)、資本等約束條件或?qū)⒏訃?yán)格，需要持續(xù)提升自身的價(jià)值創(chuàng)造能力，為全面推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化和民族復(fù)興偉業(yè)作出更大貢獻(xiàn)。

高質(zhì)量發(fā)展階段中國(guó)銀行業(yè)的表現(xiàn)概述

過去幾十年，中國(guó)金融的發(fā)展汲取了許多國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，但金融的過度逐利也讓金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系異化。2017年，中央首次提出高質(zhì)量發(fā)展要求，中國(guó)銀行業(yè)也開始反思金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。傳統(tǒng)銀行的現(xiàn)實(shí)選擇。尤其在低利率環(huán)境中，資產(chǎn)擴(kuò)張勢(shì)頭迅猛也持續(xù)拉升規(guī)模因素在收入增長(zhǎng)中的貢獻(xiàn)。例如，中國(guó)建設(shè)銀行最近幾年規(guī)模因素對(duì)利息收入的貢獻(xiàn)都超過了100%。但規(guī)模擴(kuò)張不可能長(zhǎng)期持續(xù)，銀行業(yè)總資產(chǎn)與GDP比重在2023年達(dá)到325.06%的新高點(diǎn)（見圖2），"顯著高于日德兩個(gè)以主辦銀行為特征的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。按可比時(shí)間節(jié)點(diǎn)，2022年中、日、德三國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)占GDP比重分別為314.91%、241.63%和272.94%。銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效用明顯偏低。過去以基建、房地產(chǎn)為主要驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式與銀行信貸較為匹配，銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張無可厚非，但未來創(chuàng)造的新的產(chǎn)業(yè)資本可能需要效率更高的股權(quán)融資，銀行必須理性面對(duì)這一本質(zhì)性的轉(zhuǎn)變。

對(duì)公貸款投向有所優(yōu)化，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。商業(yè)銀行資產(chǎn)端業(yè)務(wù)主要為貸款和債券投資。在貸款業(yè)務(wù)中，對(duì)公貸款發(fā)展是銀行發(fā)揮基礎(chǔ)功能、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，而個(gè)人貸款大量集中于住房貸款，面臨重構(gòu)。債券投資方面，銀行債券投資主要集中于國(guó)債、地方債，企業(yè)債占比極少^①。伴隨著地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐步顯化，以商業(yè)銀行為代表的金融系統(tǒng)反而過度暴露于財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)之中。分析來看，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，貸款投向比貸款總量更能體現(xiàn)銀行的積極態(tài)度。

在行業(yè)結(jié)構(gòu)方面，2018年至2023年上半年六大行新增貸款普遍投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)（包括電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，以及租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)四大行業(yè)）以及制造業(yè)（見表2），其中制造業(yè)新增貸款主要集中于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和計(jì)算機(jī)、通信、電子等新興領(lǐng)域。從細(xì)分行業(yè)來看，六大行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)也存在顯著的結(jié)構(gòu)性差異，工行和郵儲(chǔ)更側(cè)重于交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，建行和中行側(cè)重于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，農(nóng)行和交行側(cè)重于制造業(yè)。其中，工行基建新增貸款占比高達(dá)64.68%，“因建而生”的建行基建貸款業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)相對(duì)不足，批發(fā)和零售業(yè)增量占比反而高達(dá)15.08%。同時(shí)，為支持國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略，綠色信貸投放力度加大。2018年以來，六大行（除交行未披露外）綠色信貸規(guī)模年化增速超過20%，遠(yuǎn)超一般信貸增速（見表3）。

在客戶結(jié)構(gòu)方面，最近幾年普惠型小微企業(yè)成為國(guó)有大行對(duì)公信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)，有效支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)。2018年建行先人一步確立普惠金融戰(zhàn)略，后續(xù)其他銀行逐步發(fā)力。2018年至2023年上半年，國(guó)有六大行新增貸款中普惠型小微企業(yè)貸款的占比都達(dá)到了20%以上，郵儲(chǔ)更是超過一半（見表4）。截至2023年上半年，六大行新發(fā)放貸款利率相較2022年進(jìn)一步大幅下降，平均降幅達(dá)20個(gè)基點(diǎn)左右（見表5）。

存款競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，存款定期化、長(zhǎng)期化、高成本化趨勢(shì)明顯。存款是立行之本，也是我國(guó)居民長(zhǎng)期的習(xí)慣。從良性經(jīng)濟(jì)循環(huán)的角度，我們更希望企業(yè)資金用于生產(chǎn)、投資，因而個(gè)人存款是銀行吸納的重點(diǎn)。過去幾年，六大行零售業(yè)務(wù)發(fā)展力度較大，個(gè)人存款增長(zhǎng)明顯。疊加新冠疫情的疤痕效應(yīng)居民儲(chǔ)蓄意愿持續(xù)提升，2023年居民儲(chǔ)蓄存款增加17萬億元，存款總量比2018年多91.32%。在此背景下，六大行個(gè)人存款比重持續(xù)升高，個(gè)人存款業(yè)務(wù)爆發(fā)（見圖3）。

在城市金融服務(wù)過度競(jìng)爭(zhēng)的情況下，縣域、鄉(xiāng)村對(duì)個(gè)人存款增長(zhǎng)的支撐作用逐步顯現(xiàn)。農(nóng)行長(zhǎng)期深耕縣域農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，其獲得尾部資金的零售稟賦獨(dú)一無二，"個(gè)人存款業(yè)務(wù)長(zhǎng)期處于行業(yè)首位。近年來，建行通過代發(fā)工資將對(duì)公貸款優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為帶動(dòng)其個(gè)人存款發(fā)展的重要抓手。工行依靠其雄厚的工商客戶優(yōu)勢(shì)，復(fù)制代發(fā)工資業(yè)務(wù)模式，個(gè)人存款規(guī)模得到迅速拉升，2022年、2023年上半年存款增量持續(xù)居于行業(yè)首位。當(dāng)然，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的不斷深化，銀行各類平臺(tái)對(duì)存款的存留和聚焦能力逐步拉升，開拓個(gè)人存款增長(zhǎng)新模式。例如，"“建行生活”2023年末激活的零資產(chǎn)客戶存款總量累計(jì)達(dá)到640億元。

從存款結(jié)構(gòu)來看，存款定期化、長(zhǎng)期化、高成本化是趨勢(shì)。2018年以來，四大行存款結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)長(zhǎng)期化特點(diǎn)，各行3個(gè)月以下存款占比下滑均超5個(gè)百分點(diǎn)，3 個(gè)月—1年期存款占比下滑迅速并在2020年企穩(wěn)回升，"1年—5年期存款占比仍呈現(xiàn)加速上升趨勢(shì)。各行在個(gè)人存款上均選擇了“收長(zhǎng)放短”的定價(jià)策略，2018年至今，個(gè)人活期存款付息率調(diào)降了5—42個(gè)基點(diǎn)，而個(gè)人定期存款付息率提升了6—35個(gè)基點(diǎn)，調(diào)節(jié)后四大行里個(gè)人存款端利率趨于一致（見表6）。“收長(zhǎng)放短” 的定價(jià)策略一方面向社會(huì)釋放短期流動(dòng)性潤(rùn)滑內(nèi)循環(huán)周轉(zhuǎn)，另一方面歸集中長(zhǎng)期資金投放到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，較好地對(duì)沖了經(jīng)濟(jì)下行壓力下的流動(dòng)性期限倒掛趨勢(shì)。

息差已經(jīng)接近極限，銀行獲利空間不足。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行，利率市場(chǎng)化深化疊加貨幣政策調(diào)整、房貸利率政策變化、存款成本剛性等多重因素，導(dǎo)致我國(guó)銀行業(yè)凈息差下降趨勢(shì)加快。2018年一季度至2023年三季度，銀行業(yè)凈息差已從2.18%下降至1.73%，屢次刷新最低點(diǎn)，并且連續(xù)三個(gè)季度低于《合格審慎評(píng)估實(shí)施辦法（2023年修訂版）》中1.8%的監(jiān)管合意水平，嚴(yán)重?cái)D壓了商業(yè)銀行的生存空間。從六大行的橫向比較來看，中行和交行凈息差低于同期銀行業(yè)的平均水平，尤其是交行凈息差長(zhǎng)期表現(xiàn)低迷，2023年三季度凈息差更是降至1.3%的低位，生存壓力不言而喻（見圖4）。房貸利率仍然是息差的支撐，但經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整也將抑制該效用。2023年三季度末，新發(fā)放貸款企業(yè)部門加權(quán)平均利率為3.82%，個(gè)人住房貸款利率為4.02%。

在規(guī)模驅(qū)動(dòng)的經(jīng)營(yíng)模式下，凈息差的大小幾乎直接決定商業(yè)銀行的利潤(rùn)空間。這就要求商業(yè)銀行維持一定的凈息差以確保有足夠的利潤(rùn)可以支撐資本增長(zhǎng)。根據(jù)研究測(cè)算，若考慮到中國(guó)銀行業(yè)7%—8%的資產(chǎn)增速、30%左右的分紅比例以及穩(wěn)定的資本充足率，最低凈息差約為1.6%—1.8%。也就是說，目前包括六大行在內(nèi)的整個(gè)銀行業(yè)凈息差幾乎已無進(jìn)一步收窄空間。銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的讓利已逼近銀行可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的安全性邊界。

同時(shí)，銀行凈息差下行壓力仍然存在。一方面，"國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢靠，人民銀行或繼續(xù)引導(dǎo)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，疊加存量房貸利率調(diào)降，銀行資產(chǎn)端收益率短期內(nèi)難有較大改善。在地方經(jīng)營(yíng)中，一些國(guó)企客戶貸款業(yè)務(wù)也開始進(jìn)行招標(biāo)，局部利率已經(jīng)降到2.6%以下，幾乎是賠本維系客戶。綜合考慮貸款重新定價(jià)、存量房貸利率調(diào)整等因素，預(yù)計(jì)2024年銀行業(yè)凈息差仍存在一定下行壓力。

中間業(yè)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造有待挖掘，資管規(guī)模和能力并沒有太大提升。銀行業(yè)發(fā)展壯大中間業(yè)務(wù)、提升非利息收入占比已經(jīng)被提及多年，而資產(chǎn)管理又是不依賴于傳統(tǒng)信貸的核心業(yè)務(wù)。在資管新規(guī)、減費(fèi)讓利、資本市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)減弱等因素疊加下，六大行非利息收入規(guī)模普遍萎縮，非息收入占比也有所下降。2018年至2023年上半年，六大行非息收入占比僅郵儲(chǔ)因特有的郵政代理業(yè)務(wù)而有所上升，其他五大行均下滑（見表7）。資產(chǎn)管理是承接居民端和企業(yè)端的重要業(yè)務(wù)，也是我國(guó)銀行業(yè)與國(guó)際銀行能力差距的焦點(diǎn)。國(guó)內(nèi)銀行大資產(chǎn)管理仍在探索中。

從分項(xiàng)比較來看：在理財(cái)業(yè)務(wù)方面，2018年至2023年上半年四大行理財(cái)規(guī)模出現(xiàn)不同程度的萎縮，其中工行規(guī)模下降7834.5億元（-30.42%）（見表8）。理財(cái)能力方面，六大行乃至整個(gè)理財(cái)行業(yè)的表現(xiàn)都不盡如人意，尤其是2022年以來理財(cái)產(chǎn)品大面積破凈導(dǎo)致投資者財(cái)富嚴(yán)重縮水。銀行為居民財(cái)富保值增值的能力需要進(jìn)一步提升。2023年12月，銀行系理財(cái)破凈率已經(jīng)降至4%左右，明顯低于年初20%的水平。在基金業(yè)務(wù)方面，大型銀行基金子公司成立相對(duì)較早，工銀瑞信和建信基金資產(chǎn)管理規(guī)模在行業(yè)中分別位居第12和13位（2023年三季度末），也具有一定的市場(chǎng)影響力。但在盈利方面，僅工銀瑞信處于行業(yè)領(lǐng)先位置，建信基金利潤(rùn)不到其50%（2022年和2023上半年），其他銀行系基金在整個(gè)基金行業(yè)中的盈利水平更靠后。在海外投資機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)方面，工行國(guó)際、建銀國(guó)際2022年和2023年上半年都出現(xiàn)了虧損。當(dāng)然，資管行業(yè)也在改變依靠手續(xù)費(fèi)獲利的經(jīng)營(yíng)模式，2023年相關(guān)費(fèi)率也都在不斷降低。長(zhǎng)期而言，銀行發(fā)展資管業(yè)務(wù)的重點(diǎn)不是其本身的盈利貢獻(xiàn)，而是整體投資能力的培養(yǎng)以及對(duì)客戶和其他業(yè)務(wù)的帶動(dòng)作用。

中國(guó)銀行業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造支持維度

風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)度提升，牢守風(fēng)險(xiǎn)底線。據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款率為1.61%，較年初下降了2個(gè)基點(diǎn)。從上市公司披露的年報(bào)來看，2023年三季度94%的銀行不良貸款率較2022年末下降。分機(jī)構(gòu)類別看，2023年三季度末，六大國(guó)有行中，僅郵儲(chǔ)銀行不良率低于1%（見表9）。農(nóng)村商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和民營(yíng)銀行的不良率分別為3.18%、1.91%和1.64%，超過1.61%的平均水平。

五年來經(jīng)過金融科技的應(yīng)用與順應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，國(guó)有大行的信用成本較2018年均有所下降。五年來，六大行不良貸款率壓降超過10個(gè)基點(diǎn)，最高不良貸款率也處于1.37%的相對(duì)低位。從結(jié)構(gòu)上看，對(duì)公信貸質(zhì)量的提升是不良貸款率壓降的主要來源，中行對(duì)公信貸不良率縮減達(dá)88個(gè)基點(diǎn)；個(gè)人信貸端各行資產(chǎn)質(zhì)量變化出現(xiàn)分化，但基本維持在0.7%左右，優(yōu)于對(duì)公信貸的整體水平。但考慮到各行步入高質(zhì)量發(fā)展階段后均加速了信貸投放，可能暫時(shí)稀釋了不良率水平。各行多選擇加快撥備計(jì)提速度來保障充足的風(fēng)險(xiǎn)緩沖能力，郵儲(chǔ)、建行五年間減值損失準(zhǔn)備計(jì)提增速超過100%。

過去幾年，資產(chǎn)質(zhì)量是銀行面臨的持續(xù)性考驗(yàn)，主要來自房地產(chǎn)和地方債。資本缺口較大，業(yè)務(wù)發(fā)展將受直接約束。2023年三季度末，商業(yè)銀行資本充足率為14.77%，比2022年末下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。客觀上，最近幾年銀行業(yè)普遍對(duì)資本問題較為關(guān)注，通過發(fā)行資本債等方式進(jìn)行了資本補(bǔ)充，但與整體規(guī)模擴(kuò)張速度、風(fēng)險(xiǎn)處置消耗和監(jiān)管要求相比，仍有不小的差距。2023年三季度末，國(guó)有大型銀行與2018年相比資本充足率均有所提升（見圖5），其中建行、交行、郵儲(chǔ)提升幅度相對(duì)較小。

假定風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速、凈利潤(rùn)增速與資本充足率維持當(dāng)前水平，通過測(cè)算可得出，至2024年末，現(xiàn)有上市銀行資本缺口將超過1.4萬億元。特別是中小銀行的核心一級(jí)資本需求占總資本需求的比例達(dá)到38%。在凈利潤(rùn)不出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)的條件下，銀行難以通過內(nèi)源性資金進(jìn)行資本補(bǔ)充。潛在的不良資產(chǎn)暴露也會(huì)增加資本消耗。假定貸款增速維持當(dāng)前水平，可以測(cè)算出在不良貸款率保持不變、增加50個(gè)基點(diǎn)、增加100個(gè)基點(diǎn)三種情景下，四大行合計(jì)在2024年分別需要多計(jì)提7923 億元、8348億元、8773億元的減值損失準(zhǔn)備。目前四大行撥備覆蓋率均高于120%的監(jiān)管底線要求，但實(shí)際與底線差額的緩釋空間只能支持不良貸款率在不變情景下的貸款減值損失規(guī)模。

監(jiān)管要求提升銀行損失吸收能力使銀行產(chǎn)生了資本缺口。跟隨巴塞爾協(xié)議Ⅲ與國(guó)際系統(tǒng)重要性銀行體系的管理規(guī)定，我國(guó)先后出臺(tái)了《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》與《商業(yè)銀行資本管理辦法》。前者要求商業(yè)銀行自2025年1月1日起逐步提高損失吸收能力，在資本充足率支柱外對(duì)系統(tǒng)重要性銀行提出了更高的損失吸收能力要求。后者則要求自2024年1月1日起調(diào)整商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)量方式，對(duì)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和總量均產(chǎn)生了重要影響。

綜合前述資本缺口測(cè)算，在全部釋放各行儲(chǔ)備撥備的前提下，即便不良率維持當(dāng)前水平，為滿足銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張需求與TLAC監(jiān)管缺口，2024年四大行或?qū)⒋嬖诩s3.7萬億元的資本缺口，其中建行資本缺口約為1萬億元；若在不良率提升100個(gè)基點(diǎn)的情景下，"2024年四大行或?qū)⒋嬖诔^5.1萬億元的資本缺口。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型提速，夯實(shí)銀行高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。技術(shù)是鏈接銀行生態(tài)、連通客戶以及渠道、支持業(yè)務(wù)發(fā)展的核心保障。六大行在2018年后陸續(xù)啟動(dòng)金融科技戰(zhàn)略，金融科技的資金和人員投入連年提升，其中工行金融科技投入和人員數(shù)量長(zhǎng)期居于六大行首位，尤其是2022年科技人員數(shù)量已是第二名建行的兩倍有余。作為檢驗(yàn)銀行金融科技實(shí)力的直接標(biāo)準(zhǔn)，六大行技術(shù)專利在金融科技戰(zhàn)略的加持下呈現(xiàn)跨越數(shù)量級(jí)的爆發(fā)式增長(zhǎng)（見表10），技術(shù)基礎(chǔ)得到進(jìn)一步鞏固，強(qiáng)化了對(duì)國(guó)有大行價(jià)值創(chuàng)造能力的支撐。但即使六大行中技術(shù)專利表現(xiàn)最為優(yōu)異的工商銀行，其資金和人員投入仍大幅低于國(guó)際領(lǐng)先銀行。2023年，摩根大通的科技預(yù)算高達(dá)153 億美元，并已建立起一支5.7萬人的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，占其員工總數(shù)的20%（工行2022年投入262.24億元，科技人員數(shù)量為3.6萬人）。工行專利數(shù)量與互聯(lián)網(wǎng)巨頭相比仍只有五分之一甚至十分之一。國(guó)際上Capital One、貝萊德等機(jī)構(gòu)從創(chuàng)立開始就帶著數(shù)字化基因，理念和實(shí)踐都大幅領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)銀行。

銀行數(shù)字化重點(diǎn)在風(fēng)險(xiǎn)管理、零售業(yè)務(wù)、普惠業(yè)務(wù)等方面發(fā)揮了作用。例如普惠金融業(yè)務(wù)，大型銀行普遍采用借助大數(shù)據(jù)開展線上服務(wù)的模式來落地，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、業(yè)務(wù)審批等都進(jìn)行了系統(tǒng)嵌入和前置，解決了過去服務(wù)小微企業(yè)效率低、成本高的問題。同時(shí)，數(shù)字化已經(jīng)在一些事務(wù)性工作中展現(xiàn)出人力替代效應(yīng)。例如，工行搭建了RPA新一代機(jī)器人流程自動(dòng)化服務(wù)平臺(tái)，省去了分支行進(jìn)行大量文件掃描的時(shí)間和精力，也提高了工作精準(zhǔn)度。

在發(fā)展方向上，以金融科技較為領(lǐng)先的工行和建行為例，工行更側(cè)重基礎(chǔ)設(shè)施關(guān)鍵核心領(lǐng)域技術(shù)攻關(guān)和安全生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，其智慧銀行生態(tài)建設(shè)工程（ECOS）獲得全行業(yè)唯一的“金融科技發(fā)展獎(jiǎng)”特等獎(jiǎng)。建行更側(cè)重全面云化轉(zhuǎn)型和對(duì)內(nèi)與對(duì)外賦能相融并進(jìn)，同時(shí)推廣“建行云”品牌，將強(qiáng)大的云計(jì)算能力對(duì)外輸出賦能。2023年以來，ChatGPT引爆生成式AI熱潮，國(guó)有大行關(guān)注大模型帶來的變革，積極加速探索AIGC前沿技術(shù)，加緊布局人工智能在相關(guān)場(chǎng)景的應(yīng)用。未來，銀行數(shù)字化的水平將決定其經(jīng)營(yíng)水平以及在數(shù)字空間的生存權(quán)利。

未來發(fā)展思考

中央金融工作會(huì)議提出了中國(guó)特色金融的發(fā)展要求，防范金融風(fēng)險(xiǎn)和做好五篇大文章是所有金融機(jī)構(gòu)都需要完成的工作。在具體落實(shí)過程中，各家機(jī)構(gòu)還需要結(jié)合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展大趨勢(shì)和金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性，采取科學(xué)的策略安排。從現(xiàn)實(shí)條件看，降本增效將是大型銀行未來幾年不得不做出的選擇。

降本增效的長(zhǎng)期可持續(xù)性的關(guān)鍵是“增效”

發(fā)力商投一體化，逐步讓投資成為大型銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)支點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，整個(gè)社會(huì)需要的是更加具有冒險(xiǎn)精神的資金。美國(guó)在后工業(yè)化階段，科技創(chuàng)新與風(fēng)投資金形成了良好的融合，從而成為金融資本增長(zhǎng)的新動(dòng)力。我國(guó)商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)發(fā)展已經(jīng)遇到瓶頸，在新的產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)為金融資產(chǎn)池之前，很難再有輕松的盈利環(huán)境。因此，發(fā)展股權(quán)投資既是支持科技創(chuàng)新、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必答題，也是傳統(tǒng)銀行擴(kuò)大非利息收入占比、擺脫經(jīng)營(yíng)同質(zhì)化的方向之一。我國(guó)商業(yè)銀行法雖然對(duì)商業(yè)銀行的股權(quán)有所限制，但大型銀行金融牌照齊全，做股權(quán)投資路徑是暢通的。前期大型銀行也在積極推行商投一體化，但在經(jīng)營(yíng)慣性趨勢(shì)中商投一體化可能仍然會(huì)以信貸業(yè)務(wù)為主，掩蓋真正投行的發(fā)展。未來，大型銀行的股權(quán)投資子公司應(yīng)當(dāng)發(fā)揮客戶挖掘、投資支持的主導(dǎo)作用。特別是在科創(chuàng)金融發(fā)展方面，合理的模式應(yīng)當(dāng)是股權(quán)投資“投早投小”，企業(yè)逐步走上正軌再跟進(jìn)信貸支持，而不是直接讓商業(yè)銀行信貸去做早期風(fēng)投的事。美國(guó)在一級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)創(chuàng)造了數(shù)字化的股權(quán)管理新物種，解決了非上市股權(quán)交易信息不對(duì)稱的問題，獲得了廣泛認(rèn)可。我國(guó)大型銀行也可嘗試以此為切入點(diǎn)，形成差異化的股權(quán)投資通道。

拓展與企業(yè)鏈接的廣度和深度，提升業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。保持利潤(rùn)增長(zhǎng)的另一個(gè)方式就是超越同業(yè)。資產(chǎn)端的企業(yè)客戶是關(guān)鍵。商業(yè)銀行需要重塑與企業(yè)之間的鏈接路徑。在過去幾年的實(shí)踐中，一些數(shù)字化方式提供了新思路。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)（如云計(jì)算）與企業(yè)綁定；產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)通過設(shè)備數(shù)字化、供應(yīng)鏈數(shù)字化強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈接。大型商業(yè)銀行也要結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化賽道形成特有的競(jìng)爭(zhēng)力，數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理可以成為發(fā)力方向。數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為一種資產(chǎn)，存在增值、流通、保全等需求，這也是數(shù)字時(shí)代企業(yè)衍生的新需求。大型銀行是少數(shù)科技能力和社會(huì)信任基礎(chǔ)兼具的機(jī)構(gòu)，因而開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理比其他社會(huì)主體更具優(yōu)勢(shì)。在數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理過程中為客戶提供持續(xù)的金融服務(wù)也就水到渠成。2023年12月31日，財(cái)政部下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的指導(dǎo)意見》，大型商業(yè)銀行要積極躬身入局。

堅(jiān)持金融走出去，在國(guó)際大循環(huán)中發(fā)揮傳統(tǒng)信貸優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)擁有全球化的服務(wù)能力是金融強(qiáng)國(guó)的題中之義，也是銀行挖掘潛在利潤(rùn)空間的可行方向。2014年，在建行成立60周年之際，習(xí)近平總書記作出重要指示，要求進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)國(guó)家建設(shè)能力、防范金融風(fēng)險(xiǎn)能力、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，為中華民族偉大復(fù)興作出更大貢獻(xiàn)。日本銀行的經(jīng)驗(yàn)表明，在面臨經(jīng)濟(jì)危機(jī)和長(zhǎng)期低利率政策時(shí)，海外經(jīng)營(yíng)的策略是有效的。目前國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)中行、工行在國(guó)際業(yè)務(wù)領(lǐng)域走在相對(duì)領(lǐng)先位置，能夠開展一些相對(duì)復(fù)雜的融資業(yè)務(wù)。金融走出去確實(shí)存在一些制度、文化困難，但日本銀行也是跟隨企業(yè)走出去逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的。當(dāng)前“一帶一路”建設(shè)如火如荼，2023年有進(jìn)出口記錄的外貿(mào)經(jīng)營(yíng)主體首次突破60萬家。尤其是一些制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等走出去項(xiàng)目，既是國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，也是發(fā)展中國(guó)家長(zhǎng)期存在的需求。大型銀行進(jìn)軍海外市場(chǎng)直接擴(kuò)大了銀行傳統(tǒng)擅長(zhǎng)業(yè)務(wù)的投放空間。當(dāng)然，在開展國(guó)際項(xiàng)目金融服務(wù)時(shí)，要注重合作：一方面是中資銀行要形成合力，做好資金配合，減少內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)；另一方面是充分與國(guó)際大行、當(dāng)?shù)劂y行合作，既能積累先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和客戶資源，又能分散風(fēng)險(xiǎn)。

降本增效的“降本”可以從壓縮費(fèi)用入手，但一些其他方式可能更加長(zhǎng)期有效

大力提升客戶安全感，降低資金吸收成本。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，安全資產(chǎn)較為稀缺，對(duì)于投資者而言資金安全比收益更加緊要。一些具有發(fā)展?jié)摿Φ淖》績(jī)?chǔ)蓄、養(yǎng)老儲(chǔ)蓄等長(zhǎng)周期業(yè)務(wù)更需要安全和信譽(yù)的保障。2023年上半年各類基金、理財(cái)?shù)耐顿Y收益率為負(fù)，銀行存款的穩(wěn)健性優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn)。因此，大型銀行從提升客戶的安全感入手，有可能在聚集資金能力方面占得市場(chǎng)先機(jī)。瑞士并沒有美國(guó)的發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)，銀行業(yè)主要靠安全保障享譽(yù)全球。國(guó)內(nèi)大型銀行要充分發(fā)揮自身的信譽(yù)優(yōu)勢(shì)。在操作上，首先要做好投資安全。財(cái)富管理等業(yè)務(wù)方面考慮重點(diǎn)以債券投資、被動(dòng)型投資為主，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、保障本金，這也是銀行業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)能夠有別于市場(chǎng)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵。瑞士在20世紀(jì)90年代之前的財(cái)富管理投資標(biāo)的也是以債券為主，日本在低利率時(shí)代長(zhǎng)期也以被動(dòng)型投資為主。其次要做好隱私保護(hù)。客戶安全感尤其是高端私人客戶的安全感很大部分來自機(jī)構(gòu)對(duì)自身信息的守護(hù)。數(shù)字時(shí)代泄密事件頻發(fā)，大型銀行要做好自身的系統(tǒng)建設(shè)和用數(shù)規(guī)則，全力保護(hù)客戶隱私。

向風(fēng)險(xiǎn)管理要效益，降低業(yè)務(wù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)成本。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，資產(chǎn)質(zhì)量下降、不良資產(chǎn)暴露不可避免。中央金融工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)了防范金融風(fēng)險(xiǎn)。大型銀行做好自身風(fēng)險(xiǎn)管控，既能減少資產(chǎn)損失、提高自身利潤(rùn)，又能為轉(zhuǎn)型階段的金融安全作出貢獻(xiàn)。一是要處理好重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)隱患。除了房地產(chǎn)和地方債，普惠金融的風(fēng)險(xiǎn)問題也需要引起重視，尤其是前幾年規(guī)模增長(zhǎng)較快，要防止不良集中爆發(fā)和風(fēng)險(xiǎn)傳染。為維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，債轉(zhuǎn)股、債務(wù)展期等柔和處理方式要提早安排。二是提升資產(chǎn)處置能力。市場(chǎng)中AMC公司資本缺口已經(jīng)暴露，不良資產(chǎn)承接能力受限。大型銀行不良資產(chǎn)龐大，在AMC產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)能力較弱。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，大型銀行可以考慮與AMC開展不良資產(chǎn)聯(lián)營(yíng)、超額收益分成的模式或者與信托公司聯(lián)合開展不良資產(chǎn)投行化重組清收的模式，擴(kuò)大不良資產(chǎn)處置通道，降低損失。另外，隨著數(shù)字化的推進(jìn)，要與時(shí)俱進(jìn)做好新興風(fēng)險(xiǎn)防控和傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)新特征的管理。例如，模型風(fēng)險(xiǎn)、IT系統(tǒng)宕機(jī)風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)都具有全局性影響；信用風(fēng)險(xiǎn)等可能會(huì)從單個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)橐粋€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)。

縱深推進(jìn)管理數(shù)字化，降低機(jī)構(gòu)營(yíng)運(yùn)管理成本。管理數(shù)字化是銀行數(shù)字化的深水區(qū)。管理數(shù)字化意味著對(duì)當(dāng)前的流程、授權(quán)、統(tǒng)計(jì)等工作進(jìn)行全面重塑。大型銀行多數(shù)在業(yè)務(wù)前端即營(yíng)銷環(huán)節(jié)的數(shù)字化水平較高，而在中后臺(tái)還有較長(zhǎng)的路要走。從轉(zhuǎn)型來看，推動(dòng)管理數(shù)字化是銀行降本增效更具前瞻性的方式。一是要考慮優(yōu)化內(nèi)部的組織架構(gòu)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)基本都采用了平臺(tái)型的組織架構(gòu)。大型銀行有許多平臺(tái)。傳統(tǒng)銀行管理數(shù)字化需要各層級(jí)、各部門的職能要以服務(wù)客戶、服務(wù)一線為導(dǎo)向進(jìn)行自下而上的調(diào)整，按照平臺(tái)化運(yùn)營(yíng)的思路，構(gòu)建以任務(wù)為組織單元的“端到端”管理架構(gòu)，真正規(guī)避部門銀行和層級(jí)管理問題。二是強(qiáng)化人工替代幅度。人工智能已經(jīng)相當(dāng)發(fā)達(dá)，數(shù)字化的高階形態(tài)也是智能化。雖然一些綜合決策、判斷方面的工作仍然需要人來完成，但基礎(chǔ)信息的輸送、執(zhí)行監(jiān)督、統(tǒng)計(jì)反饋等工作已經(jīng)可以借助系統(tǒng)平臺(tái)完成。由此在內(nèi)部效率提升的同時(shí)，可以優(yōu)化崗位結(jié)構(gòu)，有效控制人力成本。當(dāng)然，這對(duì)銀行的科技能力提出了更高的要求。從數(shù)字化融合的角度看，管理數(shù)字化實(shí)際要求重構(gòu)組織知識(shí)體系。未來的員工要能夠熟練使用各類數(shù)字化工具，復(fù)合型人才的稀缺性將更加凸顯。

國(guó)內(nèi)銀行業(yè)體量和影響力都非常大，既要支持好實(shí)體經(jīng)濟(jì)又要保持自身的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，最終要在經(jīng)濟(jì)金融大循環(huán)中尋找突破。銀行要有更加開放、創(chuàng)新的思維，要與風(fēng)險(xiǎn)資本、財(cái)政資金協(xié)同在產(chǎn)業(yè)端發(fā)力，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)壯大、居民收入增長(zhǎng)過程中優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，讓自身真正成為金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的排頭兵，帶動(dòng)整個(gè)金融業(yè)邁上建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的新征程。

責(zé)任編輯：孫"爽