支持更多硬科技企業上市

李華林

近日，證監會修改《科創屬性評價指引（試行）》，適度提高了對科創板擬上市企業的研發投入、發明專利數量及營業收入復合增長率要求。這相當于描繪出一幅更精細的科創板上市企業“畫像”，釋放出明確的信號：引導資源精準流向科技創新領域，讓更多“真科技”“硬科技”企業獲得資本市場源頭活水的澆灌。

作為連接實體經濟、金融、科技的重要樞紐，資本市場肩負著支持科技企業做大做強的重大使命。發揮好資本市場樞紐作用，特別是科創板“硬科技企業集聚地”作用，為更多原創性、顛覆性科技創新“輸血”助力，加快實現高水平科技自立自強，既是責任所系，也是時代考題。

從監管部門披露的情況看，過往不乏打著科創旗號，通過偽造經營業績、夸大技術實力等手法試圖“闖關上市”的案例。如果有限的資源和機會被這些“偽科技”或不合格企業擠占，真正有融資需求的“硬科技”企業有可能被拒之門外，不僅損害了市場資源配置功能，更會影響新質生產力發展。

給科創板擬上市企業“畫像”，就是要防止不良企業魚目混珠，把寶貴的資源留給科技創新最需要的地方。此次證監會適度提高了科創屬性評價指標，包括要求企業發明專利數量“應用于公司主營業務并能夠產業化的發明專利7項以上”等，旨在通過較高的上市門檻，過濾掉部分科技含量低、經營質量差的企業，篩選出更具增長潛力和良好發展前景的企業，賦能戰略性新興產業企業發展，優化上市公司結構，提升市場整體質量。

高清細致的“畫像”之下，僅有科創之名而無科創之實者再難闖關成功了，研發弱、專利少、轉化低的也難輕易過關了。擬上市企業需緊跟監管步伐，既要學會“對號入座”，認真研究各上市板塊定位和規則，科學分析與自身發展適配性，優化上市策略；也要“苦練內功”，尤其是瞄準科創板的，更應加大研發投入，提升關鍵核心技術創新能力，加快科研成果產業化，以十足的“硬科技”成色叩開資本市場大門。

中介機構則需瞪大眼睛，把好入口關。市場準入門檻的提高，對中介機構執業質量提出更高要求。“看門人”需緊繃審慎把關的弦，不斷提升甄別能力，在推薦企業登陸科創板時，要更加注重科研投入和科研成果產業化情況，同時緊盯“偽科技”、包裝業績等問題，將披著科創外衣而無科創內涵的企業擋在門外，督促企業樹立正確上市觀，嚴防以“圈錢”為目的謀求上市行為的發生。

無論是鼓勵“真科技”企業上市，還是限制“偽科技”企業闖關，歸根結底都是支持科技創新，更好服務發展新質生產力。監管部門在推動增量改革、積極擁抱“硬科技”企業入市的同時，還需持續推進存量改革，通過優化并購重組、股權激勵等機制，為已上市科技企業強筋骨、添動能。