ESG對會計信息可比性影響的雙路徑機制研究

張靜嫻

【摘 要】 隨著國家雙碳政策的深入，綠色發展理念已深入人心，ESG指標體系逐漸受到社會各界的關注。選取2011—2020年滬深A股上市公司為研究樣本，實證檢驗了ESG對會計信息可比性的影響。研究結果表明，企業提高ESG表現能夠提升會計信息可比性。經替換變量、延長觀測窗口、PSM檢驗、處理效應模型檢驗、2SLS檢驗后結論依舊穩健。路徑機制研究發現，企業提高ESG表現進而提升會計信息可比性是通過增強內部控制質量和企業透明度實現的。進一步分析發現，非國有產權屬性、行業高競爭程度、媒體報道會強化ESG對會計信息可比性的正向作用。以上內容完善了ESG和會計信息可比性的相關研究，為企業通過ESG體系提升會計信息質量提供了啟示。

【關鍵詞】 ESG； 會計信息可比性； 內部控制質量； 企業透明度

【中圖分類號】 F272.5? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2024）09-0073-09

一、引言

隨著經濟的發展，過度污染、資源緊缺等環保問題日益凸顯，環境保護、綠色發展受到社會廣泛關注，成為推動經濟高質量發展的強大動力，傳統的以經濟效益至上的經營理念無法適應企業發展，相較之下，ESG體系從環境保護、社會責任履行、公司治理三維度出發全面衡量企業可持續發展能力更適合現實背景。近年來，我國緊跟綠色化轉型浪潮，大力推動ESG在國內的普及并取得了一定成效。2020年，習近平主席在第七十五屆聯合國大會一般性辯論上提出了碳達峰、碳中和目標，賦予了雙碳重大意義。2021年，我國發布了《企業環境信息依法披露管理辦法》等政策文件，從制度層面賦予ESG體系中國特色。2022年，黨的二十大首次將“雙碳”目標寫入報告，大力提倡降碳減污、生態保護，推進人與自然和諧共生。歷年上市公司ESG發展報告發布的數據顯示，A股上市公司發布ESG相關報告的數量從2018年的872家增長至2023年的近1 800家，披露率已超過35%。以上可知，ESG體系受到資本市場廣泛關注并對企業發展產生重大影響，故深入研究其經濟后果具有重要意義。

在資本市場運行過程中，真實透明的會計信息是企業自我定位、公平競爭的前提條件，隨著市場競爭愈演愈烈，部分企業出于維持聲譽、獲取資源的目的，對外披露虛假的會計信息，嚴重損害了市場信息環境，因此提升會計信息可比性勢在必行。會計信息可比性指不同企業在相同經濟業務下產生財務信息的相似性[1]。相同經濟業務下，企業產生財務信息越相似則會計信息可比性越強，反之越弱。作為重要的會計信息質量特征，企業提高會計信息可比性有利于提升會計決策有用性，從而提高企業治理效率。現有研究表明宏觀經濟制度、行業環境和企業因素會影響會計信息可比性[2]，由于同一國家的企業處于基本一致的宏觀經濟制度和行業環境之中，因此會計信息可比性在較大程度上受企業因素的影響。ESG體系不僅能夠反映企業社會責任履行情況，還會對企業內部治理產生影響，進而影響會計信息可比性。一方面，企業提高ESG表現有利于加強企業內部控制質量，而良好的內部控制質量是推動會計信息可比性提高的重要因素[3]。另一方面，企業提高ESG表現有利于提升企業透明度，加強信息披露程度和信息有用性，進而提高會計信息可比性。基于此，本文以2011—2020年滬深A股上市公司為樣本，探究ESG對會計信息可比性的影響，以及內部控制質量和企業透明度所起的中介作用，并進一步研究不同的產權屬性、行業競爭程度、媒體報道下ESG對會計信息可比性的影響。

本文可能的邊際貢獻如下：第一，擴充了ESG的后因研究，已有研究主要聚焦于企業價值、財務績效等較為籠統的經濟概念，鮮少深入至具體的特征，本文以會計信息可比性為切入點，提高了ESG研究的深度和細度。第二，拓展了會計信息可比性的研究，現有研究多從外部環境和內部治理角度進行前因研究，鮮少關注指標體系的影響，本文著眼于ESG體系，擴充了微觀層面的相關研究。第三，揭示了ESG與會計信息可比性之間的關系，并深入厘清了作用背后的機理，對提升會計信息質量具有現實意義。

二、文獻綜述與研究假設

（一）文獻綜述

1.ESG相關研究

現有研究主要從ESG的經濟后果出發進行探究，財務方面，研究表明企業提高ESG表現能夠顯著降低審計費用[4]，促進資源的合理配置，提升企業財務績效。投融資方面，高ESG評級作為一種積極信號，能夠吸引更多投資者的關注，降低企業融資成本[5]，有效緩解融資壓力和財務困境。創新方面，企業提高ESG表現能夠降低費用支出，加大創新研發投入，有利于提高企業創新績效[6]，提升企業價值。

2.會計信息可比性相關研究

現有研究著重探究會計信息可比性的影響因素。會計準則是企業遵循會計信息質量要求的重要前提，Wang[2]指出會計準則趨同能夠對規范企業活動起到約束作用，有利于推動會計信息可比性的提升。機構投資者作為重要的外部利益相關者和股票市場參與者，能夠為企業活動的順利開展提供資金支持，相較于未擁有共同機構投資者的企業來說，擁有共同機構投資者的企業具備更高的會計信息可比性[7]。此外，企業進行數字化轉型也有利于會計信息可比性的提升[8]。

3.ESG提升會計信息可比性的路徑研究

現有研究從內部環境出發探究ESG的經濟后果和會計信息可比性的影響因素。已有研究指出，ESG能夠緩解信息不對稱現象，提升企業透明度[6]，改善企業內部信息傳遞效率和經營環境。已有研究綜合分析了ESG對內部控制的影響，指出ESG關注的企業長期發展能力與內部控制的可持續發展目標相一致，企業基于ESG理念經營發展有利于提升內部控制能力[9]。另有學者指出內部控制能夠約束股東和管理層的信息操縱行為，管理層可能為了謀求更高水平的私人利益無視內部控制制度，內部控制的失效會引起財務信息質量降低、信息不對稱加劇等負面后果，而ESG體系有利于提升信息透明化，促進內部控制制度的完善，其正向促進作用經實證檢驗后成立[10]。

有關會計信息可比性的前因研究，內部治理是會計信息可比性的重要影響因素[11]，內部人交易會改變企業會計信息系統，影響信息披露方式，進而降低會計信息可比性[12]。高質量的內部控制能夠加強會計信息的真實完整，有利于提升會計信息可比性[3，13]。在信息傳遞過程中，良好的信息環境起到了重要的保障作用，信息環境透明度的提升能夠有效緩解信息不對稱現象，促進會計信息的可比性[1]，聶興凱等[8]也得出了類似結論，研究指出降低信息不對稱程度能夠加強企業在會計準則執行方面的透明度，進而提升會計信息可比性。

現有研究主要從微觀層面出發探究ESG的經濟后果，包括財務、投融資、創新等，尚未深入具體地對會計信息質量要求進行研究；而有關會計信息可比性的前因研究，現有文獻主要從宏觀和微觀視角出發進行探究，尚未深入具體的指標體系，從企業可持續發展的視角深入探究。因此，本文從ESG體系入手，探究其對會計信息可比性的影響以及兩者間的中介機制，豐富了現有研究，具有一定理論意義。

（二）研究假設

1.理論分析

基于信息不對稱理論、利益相關者理論、聲譽理論等，本文探究ESG對會計信息可比性的影響及兩者間的中介機制。由于企業與外界存在信息差，企業出于謀求利益最大化的目的可能會隱瞞信息，而ESG體系加大了企業對外披露真實信息的力度，提升了企業透明度，進而能夠提高會計信息的可比性。外部利益相關者是企業重要的監督力量，企業提升ESG表現能夠吸引外部利益相關者更大程度的關注，外界的關注易形成有效的監督力量，減少企業信息舞弊行為的發生。從聲譽理論的角度出發，聲譽兼具催化劑和監督者雙重功能，企業提升ESG表現能夠形成積極的外部聲譽，從“監督者”功能的視角來看，ESG表現的提升有利于促進聲譽發揮更強大的外部監督作用，進而提高會計信息的可比性。

2.假設提出

會計信息可比性的提升依賴于企業內外部協同作用實現，當內外部環境不利于企業在披露真實信息后獲取相應利益，企業這一會計信息提供者，可能利用信息使用者與提供方之間的信息差，借助信息優勢和自由裁量權操縱利潤，通過隱瞞真實經營情況，對外披露虛假信息以建立良好的外部形象和企業聲譽[8]，謀求利益最大化，進而損害會計信息可比性。因此，信息不對稱是提升會計信息可比性需要解決的一大問題。此外，內部控制也是重要影響因素之一[11]，當企業內部控制質量較差時，為了減少不良信息披露的負面影響，企業會傾向于修飾報表以維持市場競爭力，導致其他企業無法精準定位以謀求發展，損害了會計信息可比性。新興的ESG體系能夠反映企業經營狀況和綜合能力，一般來說，較高的ESG評級意味著企業內部治理水平佳[9]，對會計準則的執行程度強，信息更為透明公開[6]，有利于提升信息披露質量和財務信息有用性，進而強化會計信息可比性。鑒于此，本文以內部控制質量和企業透明度為切入口，深入探究ESG影響會計信息可比性的路徑機制。

內部控制方面，企業提高ESG表現能夠提高內部控制質量，進而推動會計信息可比性的提高。作為企業重要的內部監督機制，良好的內部控制能夠保障財務報告的可靠性，提高會計信息的可比性[3]。有別于以單一的經濟成果衡量企業經營狀況的傳統衡量指標，ESG體系包含環境、社會、公司治理三個維度，能夠全面展現企業的真實狀況，往往ESG評級高的企業具備更強的內部控制質量，具體體現在以下五方面：（1）內部環境方面，ESG表現良好的企業具備先進的治理理念，完善的治理框架，健全的治理機制；（2）內部監督方面，企業為增強治理能力會采取提高獨立董事占比、強化董事會監督等措施，以緩解利益相關者間的沖突，有效監督管理層活動及企業內部運營；（3）信息溝通方面，ESG表現良好的企業代理成本更低，內部信息傳輸更高效，企業透明度更強[6]，有利于提升企業內部的信息傳遞和溝通效率；（4）控制活動方面，ESG表現良好的企業信息風險、經營風險、審計費用較低[4]，能夠促進內部資源的合理分配，實現管理效率的提升；（5）風險評估方面，較高的ESG評級作為企業對外傳遞的積極信號，有利于降低資本成本，防范化解企業的財務困境和違規風險[14]，且該類企業注重創新研發的投入[6]，能夠開發更先進的信息技術用于數據收集、風險評估、決策實施，以精準高效地實現事前管控，有效降低風險發生的概率。綜上，企業提高ESG表現能夠從內部控制五要素方面提高內部控制質量，提升會計信息可比性。

企業透明度方面，良好的ESG表現有助于增強企業透明度，進而強化會計信息可比性。作為信息使用者的重要信息來源[15]，會計信息可比性的提升能夠降低信息傳輸和處理的成本，提高會計決策的有用性。而由于信息的生產方和使用方之間存在信息不對稱問題，導致信息生產方常利用信息優勢和自由裁量權減少會計信息的披露，進而危害會計信息可比性[8]。為隱藏內部交易，信息優勢方基于隱藏內部交易的目的會采取措施降低會計信息可比性[12]，因此提高企業透明度，減弱信息不對稱性是提升會計信息可比性的良方。企業提高ESG表現能夠從改善外部監督力度和信息傳遞效率兩方面緩解企業與外界信息不對稱的窘境。一方面，較高的ESG評級表明企業經營良好，能夠對外傳遞積極信號，有利于形成企業聲譽，吸引外界更大程度的關注，同時積累的聲譽能夠產生強有力的監督效應，降低企業隱藏壞消息的可能，同時為持續發揮聲譽保險效應和積極效益[16]，企業更愿意保持良好的ESG表現，持續向外界傳遞真實的信息。另一方面，ESG表現良好的企業具備更為健全的經營狀況，信息披露意愿更強，企業透明度更高，從而能夠顯著提升信息傳遞效率，減少信息不對稱性現象。綜上，ESG表現的提高有助于增強企業透明度，進而強化會計信息可比性。

基于以上分析，本文提出如下假設：

H1：在其他條件不變的情況下，企業提高ESG表現會顯著提升會計信息可比性。

H2：內部控制是ESG影響會計信息可比性的第一條中介路徑。

H3：企業透明度是ESG影響會計信息可比性的第二條中介路徑。

三、研究設計

（一）研究樣本和數據來源

本文以2011—2020年滬深A股上市公司為研究樣本，并對樣本數據進行了如下處理：剔除金融保險行業樣本；剔除ST、*ST、PT類樣本；剔除數據缺失的樣本；對連續變量在1%和99%分位上進行Winsorize處理，最終得到5 240個觀測值。本文的ESG數據來自彭博（Bloomberg）數據庫，內部控制數據來自迪博內部控制數據庫，其余數據均來自國泰安數據庫。

（二）變量定義和模型構建

1.會計信息可比性的度量

借鑒De Franco et al.[1]的研究，本文通過以下步驟度量會計信息可比性：

首先，構建式1計算企業的會計轉換函數，Earnings為企業季度凈利潤與季度初權益市場價值的比值，Return為企業季度股票回報率。

其次，構建式2和式3分別計算不同企業的預期盈余。

最后，利用式4計算會計信息可比性。CompAcct是預期盈余差異絕對值均值的相反數，取會計信息可比性的均值和中位數，分別記為CP1和CP2。參考現有研究[17]，本文將會計信息可比性指標擴大100倍以消除量綱差異。

2.ESG的度量

作為金融和非金融數據服務提供商，Bloomberg所提供的ESG數據具有權威性和公正性，能夠全面揭示企業真實的經營狀況，因此本文選取該數據作為核心解釋變量。Bloomberg的ESG數據評分范圍區間為0至100，包含環境、社會、公司治理三個二級指標，120項三級指標，增強了數據的客觀性和可信度。

3.中介變量的度量

內部控制質量（NK）使用迪博數據庫中上市公司內部控制指數除以100衡量，為正向指標。參考已有研究[18-20]，構建企業透明度（TRANS）這一正向指標，采用盈余質量指標、信息披露考評分值、分析師跟蹤人數、分析師盈余預測準確性、公司當年是否聘請國際四大作為其年報的審計師這5個變量的樣本百分等級的均值衡量。

此外，還加入了相關控制變量，并控制了年份（Year）和行業（Ind）保證結論的穩健性。具體變量定義如表1所示。

（三）模型構建

為了檢驗H1，本文設定式5進行驗證，為探究路徑機制，本文構建式6和式7檢驗H2，構建式8和式9檢驗H3。

四、實證結果與分析

（一）描述性統計

表2報告了描述性統計結果。CP1的最小值是-4.170，最大值是-0.390，標準差是0.693；CP2的最小值是-3.960，最大值是-0.290，標準差是0.697，以上可知企業間的會計信息質量存在較大差異，這為本研究提供了現實基礎。ESG的標準差是6.557，均值和中位數分別是22.46和21.07，由此可知企業的ESG表現存在顯著差異且多數處于較低水平，反映出本文以ESG為研究主題的必要性。

（二）多元回歸分析

表3為主效應及機制檢驗結果。表中列（1）和列（2）顯示ESG的回歸系數均在1%水平上顯著為正，H1得到驗證。表3中列（3）至列（8）報告了機制檢驗結果。列（3）至列（5）中ESG和內部控制質量（NK）的回歸系數均顯著為正，H2成立，并且列（4）和列（5）中ESG系數顯著為正說明此路徑起到部分中介效應，非完全中介效應。列（6）至列（8）中ESG和企業透明度（TRANS）的回歸系數均顯著為正，驗證了企業透明度的正向中介作用，H3成立。

（三）穩健性及內生性檢驗

1.替換變量

一是替換解釋變量，本文采用華證ESG指數（HZ）重新度量企業ESG表現，華證是國內專業提供指數服務的代表性企業，所提供的數據完整且覆蓋廣泛，權威性和可信度高。二是替換被解釋變量，參考De Franco[1]的研究，本文取配對企業會計信息可比性最高的前4大均值（CP3）和前10大均值（CP4）擴大100倍后的數值重新度量會計信息可比性。替換變量后的回歸結果如表4中列（1）至列（4）所示，HZ和ESG的回歸系數均顯著為正，本文結論的穩健性得到提升。

2.延長觀測窗口

ESG表現對會計信息可比性的影響可能存在時間滯后效應，本文將會計信息可比性前置一期進行回歸檢驗，結果如表4中列（5）和列（6）所示，ESG的回歸系數均在1%水平上顯著為正，說明ESG表現對會計信息可比性的影響在延長時間窗口后仍然顯著，緩解了雙向因果造成的內生性問題。

3.PSM檢驗

企業的部分特征可能會同時影響ESG和會計信息可比性，以及兩者間的關系。為緩解樣本偏差的干擾，本文以ESG中位數為界，將高低兩組企業作為實驗組和對照組，采用卡尺匹配的方法，選取企業年齡、資產負債率、機構投資者持股比例、第一大股東持股比例、董事會規模、董事層持股、審計師規模進行匹配，并將匹配后的樣本重新回歸，結果如表5中列（1）和列（2）所示，ESG系數均顯著為正，由此，本文結論的穩健性得到驗證。

4.處理效應模型檢驗

為緩解樣本自選擇偏差對結論的影響，本文采用處理效應模型檢驗結論的穩健性。首先，以ESG評級中位數為界將樣本企業劃分為高低兩組構建虛擬變量作為被解釋變量。參考康志勇[21]的研究，選取企業i同年份同行業其他企業ESG評級的均值作為工具變量（IV），將工具變量和全部控制變量加入等式右邊，在控制行業和年份的基礎上采用Probit回歸得到逆米爾斯值（IMR）。接著將IMR加入式5進行回歸檢驗，結果如表5中列（3）和列（4）所示，IMR無統計學意義，說明自選擇偏差并未對結論產生重大影響，ESG的回歸系數均顯著為正，說明考慮樣本自選擇偏差問題后本文結論仍然成立。

5.2SLS檢驗

本文采用2SLS檢驗緩解內生性問題，選取企業i同年份同行業其他企業ESG評級的均值（IV）作為工具變量。表5中列（5）為第一階段檢驗結果，工具變量（IV）的回歸系數在1%水平上顯著，證明了工具變量具有較強解釋力，列（6）和列（7）報告了第二階段回歸結果，ESG的回歸系數均顯著為正，說明在考慮內生性問題后結論依舊成立。

五、進一步分析

不同情況下，企業提升ESG表現對會計信息可比性的影響不同。從企業內部來看，不同產權性質的企業在經營目標、管理方式、政治關聯等方面存在顯著差異，導致企業提升ESG表現的動機強度不同。從企業外部來看，行業競爭程度會影響企業對于政策的敏感性和執行度，進而影響企業踐行ESG理念的力度。在ESG發揮外部效應的過程中，媒體報道作為重要的傳播媒介，能夠發揮外部監督作用，提升企業信息披露程度，影響會計信息的可比性。因此，本文從產權異質性、行業競爭異質性、媒體報道異質性三方面著手進一步分析ESG對會計信息可比性的影響。

（一）ESG表現、產權性質和會計信息可比性

針對不同產權性質的企業，ESG對會計信息可比性的影響程度存在差異。一方面，國有企業受其產權性質等因素影響，與政府間的關聯程度更高，享有政策優勢，相比之下非國有企業自負盈虧，生存環境更為殘酷，因此，借助ESG體系吸引更多外部關注以獲取優質資源的動機更強，在企業提高ESG表現的過程中，會計信息可比性隨之提升。另一方面，由于國有企業面臨更強的監管，企業進行盈余管理將受到的懲罰更嚴重，因此，企業損害會計信息可比性的可能性更低[8]。綜上，本文推測國有產權會削弱ESG與會計信息可比性間的正向關系。基于此，本文將產權性質（SOE）、交乘項（ESG×SOE）加入式5回歸，其中產權性質（SOE）是虛擬變量，當企業為國有企業時，SOE取1，為非國有企業時，SOE取0。回歸結果如表6中列（1）和列（2）所示，交乘項的回歸系數均在1%水平上顯著為負，表明國有企業通過提高ESG表現促進會計信息可比性的動機較弱。

（二）ESG表現、行業競爭和會計信息可比性

企業的生存與發展依賴于行業環境，行業環境會影響企業政策的出臺和實施。在資源有限的情況下，行業競爭程度越高代表企業獲得優質資源的難度更大，而ESG表現好的企業具備良好聲譽，能夠吸引投資方關注以緩解融資壓力，因此，高行業競爭下的企業提高ESG表現的動機更強。此外，企業面臨的外部監督更廣泛，社會各界對于虛假行為的容忍度更低，這將有效減少企業虛增會計利潤，粉飾財務報告的行為，從而加強ESG對會計信息可比性的正向作用。基于此，本文選取赫芬達爾指數這一負向指標衡量行業競爭程度（HI），并構建交乘項回歸檢驗，結果如表6中列（3）和列（4）所示，交乘項的回歸系數均顯著為負，表明行業高競爭程度能夠加強ESG對會計信息可比性的正向作用。

（三）ESG表現、媒體報道和會計信息可比性

媒體報道是揭露和宣傳企業動態的重要媒介。企業提高ESG表現，一方面，會在外部環境形成良好的聲譽，媒體報道能夠引導輿論走向，加劇聲譽效應，進而加強ESG的正向影響；另一方面，媒體報道能夠發揮外部監督作用，企業在外部監督的壓力下會披露更多真實信息，提升透明度，促進會計信息可比性的提升。基于此，本文將媒體報道（BT）、ESG與媒體報道的交乘項（ESG×BT）加入式5回歸，其中媒體報道（BT）采用報道標題出現該公司的新聞總數指標衡量。回歸結果如表6中列（5）和列（6）所示，交乘項的回歸系數均顯著為正，表明媒體報道會加強ESG對會計信息可比性的正向影響。

六、結論與建議

近年來，綠色發展理念已深入人心，ESG體系已成為衡量企業可持續發展能力的重要指標。本文以2011—2020年滬深A股上市公司為研究樣本，實證檢驗了ESG對會計信息可比性的影響。研究結果表明，企業提高ESG表現能夠提升會計信息可比性，內部控制質量和企業透明度在其中起到正向雙中介作用。進一步分析發現，非國有產權屬性、行業高競爭程度、媒體報道會加強ESG對會計信息可比性的正向影響。根據本文結論，得到以下啟示：

第一，企業應提高ESG表現。雙碳政策下，ESG體系成為激發經濟活力的重要引擎，企業應積極踐行ESG理念，重視環境、社會、公司治理三方的均衡發展，平衡經濟效益與社會效益，努力強化內部控制質量和企業透明度，促進會計信息可比性的提升，助力構建公平公正的營商環境。同時，也應優化完善ESG體系，將ESG理念納入社會建設之中，與企業的考核體系和獎懲制度有機融合，加快推進我國經濟高質量發展的進程。

第二，政府應關注不同產權性質企業的真實訴求。非國有企業由于缺乏政治關聯，將ESG作為謀利工具的動機更強，而國有企業與政府關聯更密切，接受補助更多，在政治優勢下發展動力不足。因此，國家應制定差異化政策，強化對非國有企業的扶持和對國有企業的監管，縮小不同產權性質企業間的差距，更好地發揮ESG對會計信息可比性的積極影響。

第三，政府和監管部門應為ESG體系的完善創造良好的環境。在高行業競爭之下，企業出于生存和發展的目的，提高ESG表現的動機更強，政府應完善甄別制度，加大對于企業“漂綠”行為的監管。媒體報道能夠發揮輿論導向作用，放大信息的影響，與企業發展息息相關，因此，應加強對媒體報道真實性的監管，杜絕虛假不實的信息誤導公眾判斷和擾亂企業營商環境等現象。

【參考文獻】

［1］ DE FRANCO G，KOTHARI S P，VERDI R S.The benefits of financial statement comparability［J］.Journal of Accounting Research，2011，49（4）：895-931.

［2］ WANG C.Accounting standards harmonization and financial statement comparability：evidence from tran-

snational information transfer［J］.Journal of Accounting Research，2014，52（4）：955-992.

［3］ 梅丹.內部控制質量與會計信息可比性關系的實證研究——基于我國上市公司2011—2014年的證據［J］.經濟與管理評論，2017，33（5）：34-41.

［4］ 武鵬，楊科，喬智，等.企業ESG表現對審計費用的影響研究——來自A股上市公司的經驗證據［J］.會計之友，2023（14）：18-27.

［5］ ELIWA Y，ABOUD A，SALEH A.ESG practices and the cost of debt：evidence from EU countries［J］.Critical Perspectives on Accounting，2021，79.

［6］ 楊金坤.企業社會責任信息披露與創新績效——基于“強制披露時代”中國上市公司的實證研究［J］.科學學與科學技術管理，2021，42（1）：57-75.

［7］ 周冬華，黃沁雪.共同所有權與會計信息可比性——來自中國資本市場的經驗證據［J］.會計與經濟研究，2021，35（4）：3-22.

［8］ 聶興凱，王穩華，裴璇.企業數字化轉型會影響會計信息可比性嗎［J］.會計研究，2022（5）：17-39.

［9］ 李駿朕，張華，張雯.ESG理念對企業內部控制的影響研究［J］.商業會計，2022（15）：28-31.

［10］ 羅喜英，張培龍.企業ESG表現對股價崩盤風險的影響——基于內部控制視角［J］.商學研究，2023，30（1）：78-94.

［11］ 袁振超，饒品貴.會計信息可比性與投資效率［J］.會計研究，2018（6）：39-46.

［12］ 周冬華，楊小康.內部人交易會影響會計信息可比性嗎？［J］.會計研究，2018（3）：27-33.

［13］ 郭慧婷，郭會玲.內部控制與會計信息可比性——基于代理成本與信息透明度的中介效應檢驗［J］.會計之友，2021（8）：79-86.

［14］ BOUBAKER S，CELLIER A，MANITA R，et al.Does corporate social responsibility reduce financial distress risk？［J］.Economic Modelling，2020，91：835-851.

［15］ BARTH M E，LANDSMAN W R，LANG M，et al.Are IFRS-based and US GAAP-based accounting amounts comparable？［J］.Journal of Accounting and Economics，2012，54（1）：68-93.

［16］ 馮麗艷，肖翔，程小可.社會責任對企業風險的影響效應——基于我國經濟環境的分析［J］.南開管理評論，2016，19（6）：141-154.

［17］ 張勇.高管超額薪酬與企業會計信息可比性——基于薪酬辯護理論視角［J］.會計與經濟研究，2020，34（3）：50-67.

［18］ 徐壽福，姚禹同.股價信息含量與非金融企業金融化［J］.會計研究，2021（8）：22-37.

［19］ 辛清泉，孔東民，郝穎.公司透明度與股價波動性［J］.金融研究，2014（10）：193-206.

［20］ DECHOW P M，DICHEV I D.The quality of accruals and earnings：the role of accrual estimation errors［J］.The Accounting Review，2002，77（S1）：35-59.

［21］ 康志勇.融資約束、政府支持與中國本土企業研發投入［J］.南開管理評論，2013，16（5）：61-70.