回顧

◎ 國務院召開防范化解地方債務風險工作視頻會議

3月22日，國務院召開防范化解地方債務風險工作視頻會議。中共中央政治局常委、國務院總理李強出席會議并講話。李強指出，按照習近平總書記重要指示和黨中央決策部署，國務院組織制訂實施了一攬子化債方案。經過各方面共同努力，地方債務風險防范化解工作取得階段性成效，守住了不發生系統性風險的底線。李強強調，化債工作既是攻堅戰，更是持久戰。各地區各部門要提高政治站位，強化責任意識和系統觀念，妥善化解存量債務風險，嚴防新增債務風險。

《清華金融評論》觀察

防范化解地方債務風險，是我國當前經濟社會發展面臨的一項重大課題，需要從國務院的層面來制訂一攬子化債方案。盡管地方債務風險防范化解問題已經取得了一定的成績，但是不能掉以輕心，需要充分意識到這是一項久久為功的工作，要將化債進行到底。

◎ 日本央行17年來首次加息

北京時間3月19日，日本央行以7比2的投票結果，結束了長期以來的負利率政策。日本央行宣布，將基準利率從-0.1%上調至0～0.1%，這是日本央行17年來首次加息，結束了持續8年的負利率政策；日本央行取消收益率曲線控制（YCC）政策。與此同時，日本央行還宣布，取消購買交易所買賣基金（ETF），取消購買房地產投資信托基金（REITs），將逐步減少商業票據和公司債券購買金額。

《清華金融評論》觀察

日本央行加息的主要原因在于，日本的通貨膨脹率上升。日本2024年1月 CPI同比增速達2.2%，連續22個月超過2%的通脹目標。而核心的CPI同比增幅為3.5%，連續14個月超過3%。日本超寬松的貨幣政策和負利率，長期以來吸引了不少外資從日本借入日元，去購買非日資產。目前，日本宣布加息，表明外資借入日元的成本提高，這可能會促使借入日元的投資者賣出手中的非日資產，導致相關的資產價格下跌。日本加息利率回歸常態，部分資金會回流日本。

◎ 美聯儲維持基準利率在5.25%～5.5%不變

北京時間3月21日凌晨，美聯儲宣布維持基準的聯邦基金利率在5.25%～5.50%不變，這是自2023年9月以來美聯儲連續第五次維持利率不變。美聯儲主席鮑威爾在隨后舉行的新聞發布會上表示，在2024年某個時間點開始降息是適宜的。點陣圖仍暗示，美聯儲2024年將降息三次，降息幅度為75個基點。

《清華金融評論》觀察

美聯儲的動向一直是市場關注的焦點，美聯儲主席鮑威爾就降息問題發表“鴿派”言論，同時點陣圖暗示美國2024年將降息三次，這對于資本市場是利好。不過美聯儲具體將于何時開始降息仍是個未知數，市場仍將密切關注美國CPI等經濟數據，以期找尋交投線索。