數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值測度研究進(jìn)展綜述

【摘要】數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為新型生產(chǎn)要素， 重塑了現(xiàn)代企業(yè)的價值創(chuàng)造形式與底層生產(chǎn)邏輯， 而數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為數(shù)據(jù)資源的整合產(chǎn)物， 其價值亦被不斷釋放。當(dāng)前， 無論是學(xué)術(shù)界還是實務(wù)界， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值測度并未形成統(tǒng)一意見， 尚無法直觀、 準(zhǔn)確地反映其經(jīng)濟效用及應(yīng)用價值。本文通過對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行檢索歸類， 根據(jù)數(shù)據(jù)到資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換過程， 辨析其不同階段的價值形態(tài)內(nèi)涵， 并梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)中與數(shù)據(jù)資產(chǎn)定義相關(guān)的主流觀點， 討論各測度方法的優(yōu)越性與局限性， 據(jù)此對數(shù)據(jù)資產(chǎn)測度體系構(gòu)建上的難點和挑戰(zhàn)做出總結(jié)。為進(jìn)一步開發(fā)其學(xué)術(shù)價值， 從個人、 企業(yè)及社會等視角對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值測度的未來研究做出展望。

【關(guān)鍵詞】數(shù)據(jù)資產(chǎn)；價值測度；估值方法；信息披露；生產(chǎn)要素

【中圖分類號】 F221 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1004-0994（2024）13-0066-6

一、 引言

2020年3月發(fā)布的《中共中央 國務(wù)院關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》中明確提出， 要健全數(shù)據(jù)作為生產(chǎn)要素由市場評價貢獻(xiàn)、 按貢獻(xiàn)決定報酬的機制。數(shù)據(jù)作為新型生產(chǎn)要素， 在構(gòu)建新發(fā)展格局中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用， 其“催化劑”作用愈發(fā)明顯， 尤其是在強調(diào)資源有限性與稀缺性的背景下， 數(shù)據(jù)的重要性甚至超越了土地、 勞動力等傳統(tǒng)生產(chǎn)要素， 成為各行業(yè)激烈角逐的焦點。市場評價貢獻(xiàn)機制將得到進(jìn)一步完善， 因此有效、 準(zhǔn)確地使數(shù)據(jù)資本化不僅將成為解決“數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表”以及“數(shù)據(jù)資產(chǎn)納入國民經(jīng)濟核算體系”問題的關(guān)鍵， 更對完善我國市場評價貢獻(xiàn)機制起著至關(guān)重要的作用。

近年來， 企業(yè)依靠數(shù)字化轉(zhuǎn)型建立了數(shù)據(jù)稟賦優(yōu)勢， 為自身帶來了巨大價值， 但數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露問題一直深受外界關(guān)注， 能否可靠、 準(zhǔn)確地核算與計量數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值是外界關(guān)注的重點話題， 也是“數(shù)據(jù)資產(chǎn)是否入表”問題一直以來爭論的焦點， 學(xué)界對此產(chǎn)生了觀點分歧， 形成了三種觀點流派， 分別為表內(nèi)確認(rèn)觀、 表外披露觀以及無須確認(rèn)觀。直到2023年8月21日， 財政部印發(fā)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》， 明確要將數(shù)據(jù)資產(chǎn)資本化并在報表中披露， 才進(jìn)一步推動了數(shù)據(jù)資產(chǎn)市場化進(jìn)程。在“數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表”的基礎(chǔ)上， 2020年3月聯(lián)合國統(tǒng)計委員會第51次會議探討了關(guān)于如何發(fā)揮數(shù)據(jù)要素統(tǒng)計價值的問題， 并將“數(shù)據(jù)如何納入國民賬戶體系”明確列入《國民賬戶體系》（SNA）研究議程， 議會內(nèi)容包括數(shù)據(jù)資產(chǎn)的概念內(nèi)涵、 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特征、 數(shù)據(jù)支出資本化范圍與類型以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)的定價方法等統(tǒng)計與核算問題。

從現(xiàn)有研究情況來看， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)還存在以下問題尚未解決： 一是概念內(nèi)涵尚未統(tǒng)一。目前對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的概念尚未形成統(tǒng)一意見， 隨著數(shù)據(jù)資產(chǎn)多元化價值被不斷開發(fā)， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的形式、 應(yīng)用場景以及所處商業(yè)模式也在不斷豐富， 因此其概念內(nèi)涵也在不斷豐富與發(fā)展， 尚未形成定式。二是所有權(quán)界定問題。數(shù)據(jù)資產(chǎn)突破了資產(chǎn)類別的固有形態(tài)， 導(dǎo)致無法依靠其物理屬性判斷資產(chǎn)權(quán)屬， 除此之外， 隨著數(shù)據(jù)生產(chǎn)加工過程的不斷進(jìn)行， 數(shù)據(jù)權(quán)屬將會更加模糊， 導(dǎo)致數(shù)據(jù)資產(chǎn)所有權(quán)很難界定（蔡躍洲和馬文君，2021）。三是數(shù)據(jù)支出資本化問題。數(shù)據(jù)作為新型生產(chǎn)要素， 已然脫離了傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫概念范疇， 而是與數(shù)據(jù)價值鏈（數(shù)據(jù)生產(chǎn)加工過程）密切相關(guān)， 現(xiàn)有研究對于數(shù)據(jù)支出資本化的分類也是圍繞數(shù)據(jù)價值鏈所劃分的， 為今后的數(shù)據(jù)支出資本化研究指明了方向， 但受統(tǒng)計方法、 技術(shù)手段等因素的制約， 部分支出還無法準(zhǔn)確地量化（胡亞茹和張日權(quán)，2023）。

本文以上述問題為出發(fā)點， 對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的概念演進(jìn)、 價值測度方法， 以及當(dāng)前制度下數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值測度所面臨的難點與挑戰(zhàn)進(jìn)行梳理， 并結(jié)合會計口徑進(jìn)行相關(guān)分析， 旨在為數(shù)據(jù)資產(chǎn)的生產(chǎn)、 加工、 市場流通以及價值測度等方面提供一定參考。

二、 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的概念內(nèi)涵

（一） 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的概念演進(jìn)及內(nèi)涵

數(shù)據(jù)資產(chǎn)的形成源于價值傳遞過程， 與Michael E. Porter（1985）所提出的實物價值鏈不同， 其產(chǎn)生原理是將原始數(shù)據(jù)生產(chǎn)資料作為價值貯藏載體， 經(jīng)過“虛擬價值鏈”的加工最終形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)。“虛擬價值鏈”一詞最早由Rayport和Sviokla（1995）提出， 其以企業(yè)競爭環(huán)境為例， 將競爭分為物質(zhì)世界競爭和虛擬世界競爭， 后者是通過虛擬價值進(jìn)行價值創(chuàng)造活動。在當(dāng)時的條件下， 虛擬價值鏈只是為實物價值鏈服務(wù)， 該觀點的局限性在于， 其認(rèn)為虛擬價值只是實體經(jīng)濟產(chǎn)生過程中的附加值。在此理論的基礎(chǔ)上， Lee等（2000）構(gòu)建了知識價值鏈模型， 該模型將數(shù)據(jù)、 信息等虛擬主體與傳統(tǒng)形態(tài)價值鏈進(jìn)行整合， 證明了數(shù)據(jù)的價值流動性與創(chuàng)造性， 并且以數(shù)據(jù)作為價值載體。Miller（2013）基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值傳遞過程以及形態(tài)演化， 將數(shù)據(jù)資產(chǎn)化過程分為“數(shù)據(jù)—數(shù)據(jù)資源—數(shù)據(jù)產(chǎn)品（數(shù)據(jù)資產(chǎn)）”三個階段（如圖1所示）， 展示了數(shù)據(jù)的生產(chǎn)加工過程、 數(shù)據(jù)的價值形態(tài)轉(zhuǎn)變過程以及數(shù)據(jù)的要素市場流通過程。

1. 數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的第一階段價值形態(tài)： 數(shù)據(jù)。“數(shù)據(jù)”一詞最早起源于信息學(xué)領(lǐng)域， Ackoff（1989）提出了著名的DIKM模型， 構(gòu)建了“數(shù)據(jù)—信息—知識—智慧”四層金字塔認(rèn)知結(jié)構(gòu)， 并且將人類的認(rèn)知與學(xué)習(xí)過程分為四個階段， 主張學(xué)習(xí)的第一步應(yīng)是收集數(shù)據(jù)。該模型中的數(shù)據(jù)一般指的是對人為觀察到的事實以及結(jié)果進(jìn)行總結(jié)歸納后形成的原始數(shù)據(jù)， 強調(diào)數(shù)據(jù)的未加工性。DIKM模型的提出明確了數(shù)據(jù)具有生產(chǎn)與可加工屬性， 并且驗證了“數(shù)據(jù)—知識”的轉(zhuǎn)換過程。隨后， 劉志雄和謝建邦（2022）提出了數(shù)據(jù)“三流”理論框架， 即數(shù)字化數(shù)據(jù)流、 知識流和價值流， 其認(rèn)為數(shù)據(jù)不僅是信息的載體， 更是價值的載體， 數(shù)據(jù)具有價值傳遞功能。此階段證實了“知識—價值”的流向， 以商業(yè)銀行為例， 用戶規(guī)模、 合作環(huán)境等不僅為其創(chuàng)造了市場優(yōu)勢， 更為其數(shù)據(jù)資產(chǎn)的形成提供了良好的資源基礎(chǔ)， 所以商業(yè)銀行能更好地發(fā)揮數(shù)據(jù)優(yōu)勢， 幫助其完成價值創(chuàng)造。

2. 數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的第二階段價值形態(tài)： 數(shù)據(jù)資源。“數(shù)據(jù)資源”一詞最早由Voich和Wren（1968）提出， 其認(rèn)為數(shù)據(jù)資源是有含義的數(shù)據(jù)的集合體， 且發(fā)現(xiàn)了數(shù)據(jù)資源的整合功能， 但是其并沒有指出數(shù)據(jù)的資源性質(zhì)。Levitin和Redman（1998）首次詳細(xì)論述了數(shù)據(jù)作為資源的屬性， 因此“數(shù)據(jù)—數(shù)據(jù)資源”的轉(zhuǎn)變是價值嵌入的第一階段。金騁路和陳榮達(dá)（2022）首次證明了數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)資源之間的聯(lián)系， 其基于數(shù)據(jù)的“三化”（資源化、 資產(chǎn)化以及資本化）過程， 驗證了“數(shù)據(jù)—數(shù)據(jù)資源”的形態(tài)轉(zhuǎn)換過程。相較于數(shù)據(jù)， 數(shù)據(jù)資源已經(jīng)初步具備了使用價值以及未來經(jīng)濟價值。

3. 數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的第三階段價值形態(tài)： 數(shù)據(jù)資產(chǎn)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)是數(shù)據(jù)資源的高級形態(tài)， “數(shù)據(jù)資產(chǎn)”作為“數(shù)據(jù)”與“資產(chǎn)”的融合概念， 既符合資產(chǎn)“經(jīng)濟所有權(quán)明確”和“具有收益性”兩個基本屬性， 也具備數(shù)據(jù)的“時效性”和“非實物”特征。關(guān)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的概念發(fā)展， 最早可以追溯到1974年由Richard Peterson所提出的概念， 其將數(shù)據(jù)資產(chǎn)定義為資產(chǎn)所有者持有的政府債券、 公司債券以及實物債券等經(jīng)濟資產(chǎn)。經(jīng)濟資產(chǎn)被定義為一種有價值貯藏功能的經(jīng)濟資源， 能夠被單方或多方主體所控制。隨著信息時代的發(fā)展， 信息資源的資產(chǎn)屬性進(jìn)一步被開發(fā)， 其資產(chǎn)價值進(jìn)一步得到釋放， 同時也為數(shù)據(jù)的“三化”過程奠定了理論基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)以及數(shù)據(jù)資源雖然也可作為價值載體， 但不能納入資產(chǎn)的范疇， 不少學(xué)者圍繞數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特征屬性展開了研究。例如： 徐翔和趙墨非（2020）從經(jīng)濟學(xué)角度出發(fā)， 通過驗證數(shù)據(jù)資產(chǎn)與經(jīng)濟增長之間的影響路徑， 進(jìn)一步挖掘了數(shù)據(jù)的生產(chǎn)要素化特征； 張俊瑞等（2020）基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值鏈， 從數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值鏈的源頭數(shù)據(jù)資源進(jìn)行分析， 從價值傳遞角度介紹了不同階段數(shù)據(jù)價值形態(tài)， 并強調(diào)了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的預(yù)期收益特征； 黃世忠（2020）在分析信息資源的確認(rèn)時指出， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為新型資產(chǎn)要素， 在將數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為經(jīng)濟資源的同時， 應(yīng)注重其控制權(quán)與歸屬權(quán)， 即數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)問題。

（二） 數(shù)據(jù)資產(chǎn)概念局限性

目前學(xué)術(shù)界對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的概念尚未形成統(tǒng)一定式， 現(xiàn)有研究大多是從數(shù)據(jù)與資產(chǎn)的特征角度出發(fā)， 對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的概念進(jìn)行補充說明， 或者是從單一職能角度對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行定義， 未能做到系統(tǒng)全面。許憲春等（2022）按照2008年SNA對于資產(chǎn)與數(shù)據(jù)的核心屬性介紹， 將數(shù)據(jù)資產(chǎn)定義為： 擁有應(yīng)用場景、 經(jīng)濟所有權(quán)明確并且能夠給所有人創(chuàng)造收益的數(shù)據(jù)。但該定義只著重考慮了數(shù)據(jù)的統(tǒng)計與核算價值。除此之外， 2023年由大數(shù)據(jù)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)委員會等多家單位參編的《數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理實踐白皮書（6.0版）》正式發(fā)布， 其將數(shù)據(jù)資產(chǎn)定義為： 數(shù)據(jù)資產(chǎn)是由組織（政府機構(gòu)、 企事業(yè)單位等）合法擁有或控制的數(shù)據(jù)， 以電子或其他方式記錄， 例如文本、 圖像、 語音、 視頻、 網(wǎng)頁、 數(shù)據(jù)庫、 傳感信號等結(jié)構(gòu)化或非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)， 可進(jìn)行計量或交易， 能直接或間接帶來經(jīng)濟效益和社會效益， 要對數(shù)據(jù)進(jìn)行主動管理并形成有效控制。雖然《數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理實踐白皮書（6.0版）》對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的定義強調(diào)了資產(chǎn)的控制權(quán)以及具有收益性特征， 但是未能覆蓋全部所有權(quán)主體， 因為該報告的主要服務(wù)對象是企業(yè)等組織形式的單位， 忽略了個人。不同領(lǐng)域?qū)τ跀?shù)據(jù)資產(chǎn)的內(nèi)涵定義側(cè)重點也不同， “數(shù)據(jù)”一詞最早起源于信息學(xué)領(lǐng)域， 信息學(xué)領(lǐng)域?qū)τ跀?shù)據(jù)資產(chǎn)的定義強調(diào)數(shù)據(jù)的信息屬性、 存在屬性， 但是忽略了其資產(chǎn)屬性。葉雅珍等（2019）認(rèn)為數(shù)據(jù)資產(chǎn)是擁有數(shù)據(jù)權(quán)屬（勘探權(quán)、 使用權(quán)、 所有權(quán)）、 有價值、 可計量、 可讀取的網(wǎng)絡(luò)空間中的數(shù)據(jù)集。

以上是部分文獻(xiàn)對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的不同定義， 上述定義未能涵蓋數(shù)據(jù)資產(chǎn)的全部特征， 并且隨著數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)用場景的不斷豐富， 其特征屬性以及存在形式將不斷擴展， 概念內(nèi)涵也將得到進(jìn)一步延伸。因此， 如何廣義上反映數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值特征仍是今后討論的重要議題， 需要做進(jìn)一步跟進(jìn)研究。

三、 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值測度方法

《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》的發(fā)布佐證了表內(nèi)確認(rèn)觀占據(jù)上風(fēng)這一事實。數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為一種新型生產(chǎn)性資產(chǎn)， 從理論和實踐來看并沒有相同或類似的估值案例作為參考， 因此并未形成成熟統(tǒng)一的價值測度體系。但從會計口徑來看， 《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》按照數(shù)據(jù)資產(chǎn)持有目的將其歸類為存貨和無形資產(chǎn)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)繼承了數(shù)據(jù)的“非實物”特征， 因此可以將數(shù)據(jù)資產(chǎn)錨定為無形資產(chǎn)， 并參照無形資產(chǎn)的價值測度方法， 其中包括收益法、市場法以及成本法。

（一） 主要價值測度方法

1. 收益法。收益法是指在數(shù)據(jù)資產(chǎn)存續(xù)期內(nèi)， 將各期的經(jīng)濟利益流入按照一定折現(xiàn)率計算出現(xiàn)值作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值。收益法充分考慮了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值收益特征， 在一定應(yīng)用場景下， 通過計算持有期間數(shù)據(jù)“孳息”反映出數(shù)據(jù)資產(chǎn)的貢獻(xiàn)度。從理論上講， 收益法能夠反映數(shù)據(jù)支出資本化的價值， 而且容易被市場買賣雙方所接受， 但其局限性也同樣明顯： 一是， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的存續(xù)性問題， 在計算未來經(jīng)濟利益流入時應(yīng)該確認(rèn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的壽命以及可使用年限， 而數(shù)據(jù)資產(chǎn)壽命的不確定性將會影響預(yù)期收益判斷， 并且會影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)攤銷、 減值以及折舊等后續(xù)計量問題。二是， 由于各企業(yè)間商業(yè)模式不同， 其現(xiàn)金流量體系以及現(xiàn)金流量監(jiān)控手段不同， 無法保證對未來現(xiàn)金流量核算的準(zhǔn)確性。三是， 收益法具有很強的時效性， 并且主觀性較強， 未來不確定性因素也會影響到對未來經(jīng)濟利益流入的核算， 因此還需要將時空差異納入考量因素范圍?？梢姡?相較于收益法的優(yōu)點， 其局限性也同樣明顯， 可操作性不強， 因此在實踐中應(yīng)用較少。

2. 市場法。市場法是指通過對比市場上同類型或者類型相近數(shù)據(jù)產(chǎn)品的成交價格來估計數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。從評估思路角度來講， 市場法與公允價值法之間存在異曲同工之處， 即需要具備交易日近期可比參照物的具體交易信息作為定價依據(jù)， 但市場法需要有較為完善的要素流通市場基礎(chǔ)作為支撐， 并且市場當(dāng)中需存在相同類型的參照物作為依據(jù)。相較于收益法， 市場法可以規(guī)避測算未來經(jīng)濟利益流入時的不確定性， 但也存在一定弊端： 一是， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)同步具有數(shù)字技術(shù)的創(chuàng)新性， 而市場法不利于給創(chuàng)新型數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價， 會阻礙其市場流通。二是， 目前我國數(shù)據(jù)要素流通市場尚處于建立初期， 由于數(shù)據(jù)需要結(jié)合特定的場景釋放價值， 導(dǎo)致其很難匹配到同類型或類似數(shù)據(jù)資產(chǎn)。三是， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)尚處于早期規(guī)則建立階段， 相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、 法律并不完善， 并且按照目前的數(shù)據(jù)要素流通市場情況來看， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)屬于非流動性資產(chǎn)， 這也是目前導(dǎo)致交易型數(shù)據(jù)資產(chǎn)較少的原因。

3. 成本法。成本法估值又稱為重置成本法估值， 主要估值思路是通過當(dāng)前市場條件下該類型數(shù)據(jù)資產(chǎn)的重置成本， 衡量投入成本與重置成本之間的成本相關(guān)度， 進(jìn)而確定價值調(diào)整系數(shù)， 再減去各種貶值（實體性貶值、 功能性貶值以及經(jīng)濟性貶值）后得到其合理價值。成本法的優(yōu)勢主要體現(xiàn)為其將市場生產(chǎn)者風(fēng)險成本考慮在內(nèi)， 并且能反映數(shù)據(jù)資產(chǎn)的實時價值。但是成本法也未能適用于全部類型數(shù)據(jù)資產(chǎn)， 例如外購數(shù)據(jù)資產(chǎn)的成本往往難以追溯， 而其成本歷史資料是確定重置成本的主要依據(jù)。除此之外， 由于外部不可控因素等的影響， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的功能性貶值與經(jīng)濟性貶值也難以確認(rèn)。基于以上分析， 成本法雖然具備一定的客觀性， 但是可操作性不強。

圍繞著三種估值方法， 相關(guān)部門和機構(gòu)紛紛對如何有效、 準(zhǔn)確衡量數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值展開了討論。2021年由瞭望智庫與中國光大銀行聯(lián)合發(fā)布的《商業(yè)銀行數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值白皮書》結(jié)合數(shù)據(jù)資產(chǎn)在商業(yè)銀行的應(yīng)用場景以及自身業(yè)務(wù)范圍， 對收益法、 市場法以及成本法展開分析， 最終在遵循市場優(yōu)先原則的基礎(chǔ)上， 使用收益法對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行了估值。中國信息通信研究院發(fā)布的《數(shù)據(jù)資產(chǎn)化：數(shù)據(jù)資產(chǎn)確認(rèn)與會計計量研究報告（2020年）》中提出了改良的市場法、 收益法和成本法數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估模型， 鑒于數(shù)據(jù)應(yīng)用實際情況， 其認(rèn)為應(yīng)優(yōu)先采用成本法， 并指出考慮了數(shù)量、 質(zhì)量、 應(yīng)用和風(fēng)險四個維度的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值影響因素之后的改良成本法能夠更為合理、 有效地評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值， 減少價值低估誤差。從資料獲取來源和方式來看， 會計記錄和統(tǒng)計調(diào)查資料能直接提供數(shù)據(jù)生產(chǎn)活動相關(guān)的成本費用數(shù)據(jù)， 且考慮到數(shù)據(jù)資產(chǎn)有別于一般無形資產(chǎn)或知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的獨有特征， 成本費用會計資料和統(tǒng)計調(diào)查數(shù)據(jù)也能為基于生產(chǎn)成本的改良模型提供相對客觀的參考依據(jù)。綜上， 相較于其他方法， 成本法更具客觀性、 可靠性， 且具有較強的可操作性。

（二） 其他估值方法

在傳統(tǒng)估值方法的基礎(chǔ)上， 學(xué)者們紛紛展開研究， 對其進(jìn)行改進(jìn)或是形成新的估值思路， 進(jìn)而衍生出新的估值方法， 主要包括實物期權(quán)法、 博弈法、 機器學(xué)習(xí)法、 層次分析法等， 各類方法的估值思路及優(yōu)缺點如表1所示。

在表1中估值模型理論的基礎(chǔ)上， 學(xué)者們紛紛展開實踐研究。羅玫等（2023）在層次分析法以及成本法的基礎(chǔ)上， 設(shè)置數(shù)據(jù)質(zhì)量、 價值折損以及數(shù)據(jù)風(fēng)險三個維度作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值調(diào)整因子， 用以界定數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值調(diào)整系數(shù)， 并據(jù)此來規(guī)避成本法中各項參與成本的動態(tài)變化。Jung和Park（2020）運用討價還價博弈模型， 對信息泄露損失的價值以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值進(jìn)行估計， 用以防止不公平交易事項的出現(xiàn)。左文進(jìn)和劉麗君（2019）首次運用了Shapley模型對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行估值， 其做法是將多種數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行組合打包， 將該整體視為估值對象， 再對單一數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行剝離， 進(jìn)而分析出單一數(shù)據(jù)資產(chǎn)對整體的貢獻(xiàn)率， 以確定其價值。

目前學(xué)術(shù)界尚未形成統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資產(chǎn)核算方法， 任何估值方法都有其優(yōu)勢與局限性， 因此在實踐操作中應(yīng)遵循有的放矢原則， 找準(zhǔn)不同類型、 場景化下的數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值需求， 選用對應(yīng)的估值方法。例如： 對于自用型數(shù)據(jù)， 建議采用成本法進(jìn)行價值核算； 對于以銷售為持有目的的數(shù)據(jù)資產(chǎn)， 建議采用市場價格法進(jìn)行價值核算； 對于以投資為持有目的的數(shù)據(jù)資產(chǎn)， 則建議采用實物期權(quán)法進(jìn)行價值核算。

四、 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值測度過程中的問題與挑戰(zhàn)

目前， 囿于數(shù)據(jù)資產(chǎn)要素流通市場尚未成熟， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)益、 定價以及稀缺性三個關(guān)鍵問題尚未解決， 缺乏統(tǒng)一的統(tǒng)計口徑， 導(dǎo)致國內(nèi)外關(guān)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)用價值的分析仍較少。進(jìn)一步深挖企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值需要能夠真實、 準(zhǔn)確測度數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值， 因此本文基于現(xiàn)有文獻(xiàn)梳理了數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值測度過程中的實質(zhì)性障礙。

（一） 數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)問題尚未解決

只有解決了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值歸屬問題， 即明確數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)屬， 才能對其進(jìn)行價值測度。但目前數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)邊界模糊， 難以界定。一方面， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)包括個人數(shù)據(jù)資產(chǎn)、 企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)以及政府?dāng)?shù)據(jù)資產(chǎn)， 產(chǎn)權(quán)主體多元化。數(shù)據(jù)以及數(shù)據(jù)資源本身具有無限共享性以及邊際成本較低等特點（朱揚勇和葉雅珍，2018）， 使得數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)速度較快， 原始生產(chǎn)數(shù)據(jù)作為價值載體經(jīng)過數(shù)據(jù)收集、 存儲、 分析以及應(yīng)用階段， 其價值不斷累積， 形態(tài)也會逐漸發(fā)生變化， 而最終數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為多種數(shù)據(jù)的整合產(chǎn)物， 其產(chǎn)權(quán)不等同于物理上的簡單相加， 隨著數(shù)據(jù)價值鏈過程的不斷推進(jìn)， 其產(chǎn)權(quán)邊界將會逐漸模糊， 容易造成源頭數(shù)據(jù)生產(chǎn)資料丟失的情況。另一方面， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)存在產(chǎn)權(quán)交叉的情況， 這也是導(dǎo)致數(shù)據(jù)資產(chǎn)“三權(quán)分置”問題的主要原因。隨著數(shù)據(jù)資產(chǎn)的場景化應(yīng)用， 受行業(yè)特殊性因素影響， 其可能會表現(xiàn)出強附著性。以商業(yè)銀行為例， 作為數(shù)字化程度較高行業(yè)的代表， 其數(shù)據(jù)規(guī)模龐大， 包含大量的個人金融信息、 企業(yè)經(jīng)營信息等， 但是又由銀行進(jìn)行信息整合， 數(shù)據(jù)早已作為銀行“血液”遍布全身， 無法進(jìn)行剝離估值； 而且從理論上講， 銀行只具有數(shù)據(jù)的加工權(quán)和使用權(quán)， 不具有所有權(quán)， 導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)交叉情況出現(xiàn)， 從而增加了數(shù)據(jù)確權(quán)的難度。

（二） 數(shù)據(jù)資產(chǎn)在計量方面存在不確定性

數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值與定價一直是困擾數(shù)據(jù)資產(chǎn)要素市場建立以及流通的重要問題。雖然《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》按照數(shù)據(jù)資產(chǎn)最終用途對不同類型數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)會計處理做出了規(guī)定， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)成功“入表”無疑增強了數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息的可獲得性以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的完整性， 但是學(xué)術(shù)界對此仍持有不同觀點。以表外披露觀和無須確認(rèn)觀為代表的觀點認(rèn)為， “數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表”問題應(yīng)以穩(wěn)健為主， 并且考慮到數(shù)據(jù)資產(chǎn)在計量方面存在不確定性， 不必拘泥于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的入表形式， 而這里提到的不確定性主要體現(xiàn)在數(shù)據(jù)資產(chǎn)的成本貨幣計量方面。例如， 企業(yè)日?；顒又谐钟小?最終目的是出售的數(shù)據(jù)資產(chǎn)按照存貨進(jìn)行后續(xù)處理， 存貨的成本計量遵循成本與可變現(xiàn)凈值孰低法， 但隨著數(shù)據(jù)資產(chǎn)熱度的持續(xù)走高， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)可變現(xiàn)凈值也在逐步提高， 未來數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值釋放機會將會增加， 按照該計量原則有可能會造成其真實價值被低估的情況。黃世忠（2020）認(rèn)為在計量數(shù)據(jù)資產(chǎn)使用價值時， 要對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的預(yù)期收益、 時間分布以及不確定性做出估計， 對不同環(huán)節(jié)都要做出判斷。因此， 部分學(xué)者認(rèn)為對數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表問題應(yīng)該持謹(jǐn)慎態(tài)度。黃世忠（2018）認(rèn)為雖然數(shù)據(jù)資產(chǎn)在決策時能夠提供一定的參考價值， 但是考慮到數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表可能會影響利潤表的經(jīng)濟分配功能， 因此建議對其進(jìn)行表外附注披露。

（三） 數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值方法的可行性和準(zhǔn)確性不高

除了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)屬邊界問題， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)核算方法的可行性和準(zhǔn)確性也是制約數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值測度的重要問題。《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》對自給型和交易型數(shù)據(jù)資產(chǎn)的會計處理原則做出了補充規(guī)定， 但是其中并未詳細(xì)談及數(shù)據(jù)資產(chǎn)生產(chǎn)成本結(jié)轉(zhuǎn)的問題， 其根本原因在于數(shù)據(jù)資產(chǎn)生產(chǎn)成本的復(fù)雜性以及動態(tài)性。

在數(shù)據(jù)生產(chǎn)活動中， 成本種類繁多， 參照無形資產(chǎn)的初始成本計量， 數(shù)據(jù)支出資本化核算的基本分類包括數(shù)據(jù)加工過程中數(shù)據(jù)脫敏、 清洗、 標(biāo)注、 整合、 分析、 可視化等加工過程所發(fā)生的相關(guān)直接成本， 以及數(shù)據(jù)權(quán)屬鑒證、 質(zhì)量評估、 登記結(jié)算、 安全管理等數(shù)據(jù)合規(guī)間接成本。而且， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的成本難以計量， 數(shù)據(jù)在生產(chǎn)加工過程中會表現(xiàn)出強附著性， 往往通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)整合以及具體場景應(yīng)用釋放價值， 因此很難對其進(jìn)行剝離以辨別單一數(shù)據(jù)或數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值。除此之外， 大部分企業(yè)受統(tǒng)計手段制約， 尚無法掌握基礎(chǔ)性生產(chǎn)資料， 因此數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值測度的準(zhǔn)確性無法得到保證。

對于企業(yè)而言， 數(shù)據(jù)資源稟賦優(yōu)勢主要體現(xiàn)在兩個方面： 一是數(shù)據(jù)規(guī)模； 二是數(shù)據(jù)質(zhì)量， 即數(shù)據(jù)稀缺性。數(shù)據(jù)資產(chǎn)生產(chǎn)成本的動態(tài)性也主要源于這兩個方面。如今信息高速迭代， 信息獲取成本較低， 信息規(guī)模這種低成本優(yōu)勢在構(gòu)建企業(yè)核心競爭力時將會更為單薄。黃世忠（2020）在分析信息資源特征時得到了“信息不總是多多益善”的結(jié)論， 當(dāng)信息規(guī)模增長到一定程度時， 新增信息的價值同樣遵循邊際效益遞減原則， 在此階段數(shù)據(jù)質(zhì)量顯得尤為重要， 其與前者不可等量齊觀。由此可見， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的影響因素是多元化的， 隨著數(shù)據(jù)價值鏈的不斷推移， 價值不斷積累沉淀， 其成本也隨之變化。王翔等（2023）在分析數(shù)據(jù)稀缺性的原因時， 認(rèn)為數(shù)據(jù)使用價值的非對稱性才是導(dǎo)致數(shù)據(jù)稀缺性的根本原因， 雖然數(shù)據(jù)復(fù)制門檻較低， 但囿于使用者認(rèn)知水平的不同， 數(shù)據(jù)的使用價值以及潛在價值不同， 產(chǎn)生了較大的價格歧視空間， 所以信息使用者的心理成本也不同。

（四） 數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露相關(guān)性下降

隨著《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》的發(fā)布與實施， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露由原來的自愿性披露改為半自愿性披露， 并采用文字與數(shù)字相結(jié)合的方式進(jìn)行披露。該文件對自給型、 交易型數(shù)據(jù)資產(chǎn)的信息披露進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定， 除此之外， 企業(yè)還可以自主選擇其他類型數(shù)據(jù)資產(chǎn)的披露方式、 內(nèi)容。因此， 從辯證性角度來看， 《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》的規(guī)定內(nèi)容的確存在一定的主觀性， 可能會影響到數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露相關(guān)性， 甚至是報表的預(yù)測與決策價值。

部分學(xué)者在實證研究時采用文本分析法對數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露水平進(jìn)行定義， 即對收集的非結(jié)構(gòu)化信息進(jìn)行凝練提取， 基于構(gòu)建的“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”文本披露詞典對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露水平進(jìn)行定義（苑澤明等，2022；危雁麟等，2022；張俊瑞等，2023）。筆者認(rèn)為， 除自給型、 交易型數(shù)據(jù)資產(chǎn)之外， 其他類型的數(shù)據(jù)資產(chǎn)采用表外附注披露方式進(jìn)行披露雖然能夠增加披露內(nèi)容、 提高披露形式的靈活性， 但是這種主觀性披露方式難免會影響到信息完整性， 進(jìn)而影響到構(gòu)建的“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”文本詞典規(guī)模的完整性， 使得數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露相關(guān)性以及量化準(zhǔn)確性下降。黃世忠（2018）在解釋當(dāng)前會計信息相關(guān)性下降時， 認(rèn)為其主要原因是會計規(guī)則發(fā)展滯后并且不能適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境， 頂層制度設(shè)計不完善制約了會計理論的發(fā)展。在數(shù)據(jù)資產(chǎn)早期規(guī)則建立階段， 更應(yīng)該注重數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露的完整性， 以保證其信息質(zhì)量。

五、 結(jié)論與展望

隨著數(shù)據(jù)經(jīng)濟的不斷崛起， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的潛在價值不斷被挖掘， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)對于構(gòu)建企業(yè)核心競爭力的作用也在逐漸彰顯。本文首先基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)化過程介紹了數(shù)據(jù)的不同價值形態(tài)， 探討界定了數(shù)據(jù)、 數(shù)據(jù)資源、 數(shù)據(jù)資產(chǎn)的概念內(nèi)涵， 總結(jié)出目前學(xué)術(shù)界對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的主流定義， 分析定義的局限性并提煉出數(shù)據(jù)資產(chǎn)的主要特征； 然后對現(xiàn)有的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值測度方法進(jìn)行探討， 對其主要估值思路以及在實踐應(yīng)用當(dāng)中的難點進(jìn)行分析， 希望能夠為完善和解決數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值問題提供一些思路和幫助。在解決數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值難題、 完善數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估體系的同時， 還應(yīng)注重數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值創(chuàng)造以及價值應(yīng)用， 積極探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值實現(xiàn)途徑， 進(jìn)一步擴大數(shù)據(jù)資產(chǎn)的研究視角， 尤其是對于宏觀經(jīng)濟的助推作用以及對于企業(yè)價值的提升作用， 因此本文從個人、 企業(yè)及社會層面對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值測度的未來研究進(jìn)行展望。

（一） 個人層面

在現(xiàn)有研究中， 學(xué)者們主要針對企業(yè)、 政府等組織形式主體的數(shù)據(jù)資產(chǎn)展開研究， 受信息不對稱、 個人數(shù)據(jù)隱私及數(shù)據(jù)安全等的制約， 鮮有文獻(xiàn)從個人角度去分析數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。隨著數(shù)字經(jīng)濟的高速發(fā)展， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)已逐漸滲透到人們的日常生活中， 與企業(yè)不同的是， 個人缺少專業(yè)的知識儲備以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理經(jīng)驗， 在交易過程中處于弱勢地位。因此， 建立穩(wěn)定、 公平的個人數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易機制是健全數(shù)據(jù)要素流通市場的重要一環(huán)， 同時也有利于打破“信息孤島”禁制。除此之外， 個人數(shù)據(jù)資產(chǎn)如何發(fā)揮資產(chǎn)屬性， 創(chuàng)造私人價值也是今后學(xué)術(shù)界應(yīng)重點關(guān)注的領(lǐng)域， 而這一領(lǐng)域亟需解決的問題包括： 一是， 如何建立科學(xué)、 透明及公平的個人數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易渠道， 并對個人數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行合理定價； 二是， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)該如何發(fā)揮其戰(zhàn)略性資產(chǎn)作用， 幫助個人提高其私人價值， 具體的提升路徑是什么。

（二） 企業(yè)層面

筆者在梳理文獻(xiàn)時發(fā)現(xiàn)， 目前學(xué)術(shù)界對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的研究主要涉及數(shù)據(jù)資產(chǎn)概念內(nèi)涵、 估值定價以及會計處理方式等早期規(guī)則建立方面的跟進(jìn)研究， 隨著數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值測度方法的逐漸成熟， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值能夠可靠、 準(zhǔn)確計量， 將會給數(shù)據(jù)資產(chǎn)經(jīng)濟后果的后續(xù)相關(guān)研究提供一定基礎(chǔ)， 能夠幫助企業(yè)進(jìn)一步提高管理水平， 提升企業(yè)價值。例如， 苑澤明等（2022）運用OLS模型證明了數(shù)據(jù)資產(chǎn)信息披露與企業(yè)價值之間的聯(lián)系， 并探討了具體價值實現(xiàn)路徑， 為后續(xù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)經(jīng)濟后果研究提供了新的研究思路。除此之外， 張新民和金瑛（2022）認(rèn)為， 隨著關(guān)鍵生產(chǎn)要素的改變， 數(shù)字經(jīng)濟時代企業(yè)價值創(chuàng)造模式以及價值創(chuàng)造能力也會發(fā)生改變， 其還提出了“擴大的資產(chǎn)負(fù)債表”等觀點。隨著“數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表”， 可以預(yù)見的是， 資產(chǎn)—負(fù)債端同時增加從而引起的企業(yè)價值增加， 基于該現(xiàn)象， 解決“數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表”問題能進(jìn)一步發(fā)揮報表的決策相關(guān)性價值， 保持市場理性， 因此屆時可以圍繞數(shù)據(jù)資產(chǎn)與企業(yè)行為及資本市場表現(xiàn)之間的關(guān)系展開研究。

（三） 社會層面

數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為生產(chǎn)性資產(chǎn)， 其與經(jīng)濟增長之間有著千絲萬縷的聯(lián)系， 例如楊飛虎等（2022）通過數(shù)據(jù)的治理效應(yīng)發(fā)現(xiàn)了數(shù)據(jù)資本與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系， 其認(rèn)為政府?dāng)?shù)據(jù)資本使用效率越高， 經(jīng)濟增長率越高。從宏觀角度來看， 數(shù)據(jù)資產(chǎn)能夠引領(lǐng)社會經(jīng)濟發(fā)展， 提高社會資源配置效率， 推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革， 幫助社會生產(chǎn)實現(xiàn)降本增效。數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為整合產(chǎn)物， 會產(chǎn)生巨大的乘數(shù)效應(yīng)， 進(jìn)而發(fā)揮其外溢性作用， 及時建立數(shù)據(jù)資產(chǎn)與社會經(jīng)濟發(fā)展之間的機制聯(lián)系有利于推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展， 強化數(shù)據(jù)要素的“催化劑”作用。

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