科技金融更始：中信金控探路新生態

科技進步不僅打開了未來人類生活的想象空間，也為當下的經濟金融增長帶來新的動能。

在中國，科技體制改革連續多年被寫進頂層設計，科教興國、人才強國和創新驅動發展戰略成為重要的國家戰略。黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革 推進中國式現代化的決定》（下稱《決定》）指出，要構建同科技創新相適應的科技金融體制，加強對國家重大科技任務和科技型中小企業的金融支持，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策。

《決定》所提出的這一任務，與2023年底中央金融工作會議的精神一脈相承。這次中央金融工作會議指出：要優化資金供給結構，把更多金融資源用于促進科技創新、先進制造等，并提出要做好科技、綠色、普惠、養老、數字等金融“五篇大文章”。

“在‘五篇大文章’中，科技金融居于首位。”中國人民銀行行長潘功勝在接受媒體采訪時表示。為此，央行將聚焦國家重大科技項目、中小科技企業等重點領域和薄弱環節，發揮科技創新和技術改造再貸款作用，會同相關部門培育支持科技創新的金融市場生態。

中信集團董事長奚國華多次強調，中信集團在科技金融領域要迎難而上、聚焦重點。旗下各金融機構要健全激勵約束機制，統籌運用好股權、債權、保險等手段，為科技型企業提供全鏈條、全生命周期金融服務，支持做強制造業。①

新質生產力：科技金融新機遇

2024年7月，在世界人工智能大會上，中國中信金融控股有限公司匯聚中信集團股權投資機構專業力量，聯動外部投資機構，發起構建“中信股權投資聯盟”生態圈，旨在探索科技金融新路徑。

“要發揮‘中信股權投資聯盟’作用，投早、投小、投長期、投硬科技，通過股權和債權對接機制，帶動子公司業務聯動，加快培育新質生產力?！敝行偶瘓F副董事長、總經理張文武表示。

中信金控總經理曹國強談到，中信金控發揮綜合金融平臺優勢，構建了以股權投資為主、“股貸債?！甭搫拥目萍冀鹑诜罩误w系。后續，“中信股權投資聯盟”將聚焦人工智能、生物技術、新材料、高端裝備等戰略性新興產業，以創投力量點亮科技創新之路。

在世界人工智能大會上，一家名為宇樹科技的高科技公司作為“中信股權投資聯盟”參投企業，受邀在中信集團展臺展示，成為大會矚目焦點。大會唯一可動態展示的宇樹科技人形機器人H1，身高1.8米，在展臺中央靈動起舞，配合四足機器人Go2向觀眾盡情展示前沿科技帶來的感官沖擊。

宇樹科技成立于2016年，經過八年的高速發展，其四足機器人在全球市場銷量份額高達60%-70%?？焖俚陌l展離不開金融機構的支持，“中信股權投資聯盟”為其提供股權投資，助力企業技術不斷升級迭代。

宇樹科技2023年發布面向大眾消費市場的四足機器人Go2，定價9997元，首次將機器人零售價格定到萬元以下，讓更多消費者能夠享受到高科技帶來的便利和樂趣。

作為首批獲準成立的金融控股公司，中信金控旗下擁有銀行、證券、信托、保險、基金、期貨、投資、消費金融等金融全牌照，同時背靠中信集團，能夠撬動先進智造、先進材料等實體產業資源。

秉持“一個中信，一個客戶”服務理念，中信金控依托中信集團“金融全牌照+實業廣覆蓋”優勢，創新構建了中信企業家辦公室“人-家-企-社”服務體系?！叭恕敝塾趥€人財富管理、保障規劃、股東融資；“家”著眼于財富傳承、子女成長；“企”著眼于企業全生命周期的經營管理及環球投融資；“社”著眼于慈善公益及社會責任投資，為企業家構建開放的融資+融智平臺，助力企業家行穩致遠。

與宇樹科技的合作，就是中信支持科技創新的一個縮影。

專營體系：銀行信貸創新

在十四屆全國人大二次會議經濟主題記者會上，潘功勝表示，金融機構對科技型企業法人風險評估能力，需要進一步提升。要增強金融機構對科技型企業的風險評估能力，豐富和適應高新技術領域特點的金融產品。

6月28日，央行、證監會等七部門聯合印發《關于扎實做好科技金融大文章的工作方案》（下稱《工作方案》），其中提到，全面加強金融服務專業能力建設，支持銀行業金融機構構建科技金融專屬組織架構和風控機制，完善績效考核、盡職免責等內部制度。

國家金融監督管理總局法規司司長王勝邦認為，科技型企業的特點是輕資產，研發周期長，不確定性比較大。過去銀行在授信的時候，對傳統企業的信用評價是看它的資產和信用記錄，這是以物的評價為基礎的，這對科技型企業不再適用。

“怎樣進一步健全對于科技企業的信用評價體系？就要從過去的看財務報表、看押品，轉向看能力、看產品、看前景。過去我們的信用評級是向后看，科技企業的信用評級是向前看，我們鼓勵銀行構建差異化的信用評價體系，更加符合科技創新型企業的經營特點。”

以中信金控子公司為例，中信銀行已在12個重點地區成立了科技金融中心，建立200家科技金融先鋒軍支行。為解決科技企業融資痛點，該行優化授信邏輯，擺脫只看“財務三張表”審批邏輯，更多關注企業專利、科研成果、業績成長等前瞻性指標，創新推出“積分卡審批”模式，為企業高管、知識產權、科技資質等進行授信賦分，累計為1700家企業提供融資。推出全線上、無抵押的“科創e貸”，基于科技型企業創新積分制的“火炬貸”，面向科研院所和高校孵化企業的“成果轉化貸”，針對擬上市科創企業的“上市接力貸”等。

在眾多科技企業中，獲得官方認證的專精特新企業通常創新水平高、科研能力強，在特定領域或技術方面具備深度的專業知識及技術專長，是發展新質生產力的重要主體，亦是各大金融機構爭相服務的對象。

今年以來，中信金控各子公司持續優化專精特新企業業務風控體系，建立科技金融授信業務盡職免責機制，推動“敢貸、愿貸、能貸、會貸”。

截至2024年11月末，工信部前五批國家級專精特新企業中，中信服務覆蓋率達到91.51%，較2023年初提升44個百分點。

模式變革：“股貸債保”聯動

科技型企業一般會經歷種子期、初創期、成長期、成熟期的不同階段，企業成長周期的不同階段，對金融需求有不同特點。

中國證監會主席吳清說，“科技創新企業通常具有高投入、長周期、經營不確定性大等特征，與堅持‘長期主義’的耐心資本在本質上高度契合?！彼硎荆拔覀儗⒑陀嘘P方面一道，積極創造條件吸引更多中長期資金進入資本市場，圍繞創業投資、私募股權投資‘募投管退’全鏈條優化支持政策，引導更好投早、投小、投硬科技，促進‘科技-產業-金融’良性循環?！?/p>

在央行、證監會等七部門聯合印發的《工作方案》中，這些舉措在股權融資、債券融資、信貸和保險等方面被進一步細化。

與此同時，中信已率先探索落地“股貸債保”金融服務支撐模式。

以股權融資為例，“中信股權投資聯盟”根據企業需求，量身定制“募投管退”股權投資全鏈條服務。同時發揮中信證券、中信建投證券在資本市場的專業優勢，為客戶提供境內外IPO、并購重組、再融資、市值管理等服務。截至目前，“中信股權投資聯盟”旗下基金管理規模超過3000億元，已投資超過1000家科創企業，其中有170余家國家級專精特新企業，通過股權投資深度綁定客戶，后續將聯動協同單位，實現“股權投資為主，股貸債保聯動”的全場景業務合作。2024年1-10月，共有42家國家級專精特新企業完成IPO，中信系券商保薦9家，占比21%，排名市場第一。

在債券融資方面，中信系券商科技創新債券承銷規模持續保持市場領先地位，發行深交所首單集成電路專項科技創新公司債券，助力工業轉型升級；服務多家央企首次發行科技創新公司債券，助力拓展戰略性新興產業；發行全市場首單“科技創新+鄉村振興”公司債，支持區域經濟發展。

保險方面，通過科技創新專項擔保計劃，中信銀行無錫分行與無錫市屬國聯擔保共同創設特色信貸產品“明珠貸”，實行“見貸即?！?。中信銀行長沙分行與湖南省工信廳共同創設“工信e貸”，專門面向專精特新企業。

此外，作為長期資金，保險資金入市也獲得監管支持。近年來，中信保誠人壽積極通過股權投資等多種金融工具為科技創新等實體經濟領域提供資金或資本支持。據介紹，該公司通過間接股權投資具有“科技金融”屬性的項目共計24個，投資金額約10億元。

“下一步，中信集團將從加大股權投資、優化信貸供給、放大債券勢能、構筑保障防線、健全協同生態等方面，以更務實舉措努力打造科技金融‘中信樣板’?！敝行偶瘓F副總經理王國權在2024年人工智能大會投融資論壇上強調。

破除壁壘：構建中信金融新生態

公開資料顯示，伴隨科技金融發展，近年來地方政府園區、商業銀行、投資銀行、學術機構等各類主體紛紛開始探索構建科技金融生態圈。

以商業銀行為例，在傳統信貸業務展業過程中，商業銀行通常對于科創企業具體特征及需求缺乏了解。科創企業具有高度的專業性、成長性和行業細分度。商業銀行由于對科技賽道了解不深，與科創企業之間存在信息不對稱，難以全面識別客戶需求或準確預測其成長路徑。

在此情況下，與優秀的創投機構合作，往往成為商業銀行打破壁壘的關鍵。

正如七部門《工作方案》中所提出的，“打造科技金融生態圈，鼓勵各地組建科技金融聯盟，支持各類金融機構、科技中介服務組織等交流合作，為科技型企業提供‘天使投資—創業投資—私募股權投資—銀行貸款—資本市場融資’的多元化接力式金融服務。”

2024世界人工智能大會投融資主題論壇上，在中信金控的倡議和統籌推動下，“中信股權投資聯盟”生態圈正式啟動?！爸行殴蓹嗤顿Y聯盟”成員單位包括中信銀行、中信信托、中信保誠人壽、中信金融資產、中信投資控股、金石投資、中信建投資本等中信旗下金融及實業公司?！爸行殴蓹嗤顿Y聯盟”強化內部協同，同時積極拓展創投行業朋友圈，引入外部投資機構，打造科技金融生態圈。

中信集團總經理張文武在論壇現場表示，在金融服務科技發展方面，中信將進一步強化股權融資功能、信貸服務功能、跨境服務能力與智能驅動，利用綜合化優勢，落實好“股貸債?！?，支持科技發展。

（編輯 楊林）