基于內部控制視角的能源企業財務風險問題研究

【摘 "要】近年來隨著國內外競爭的加劇和我國“雙碳”目標的提出，能源企業面臨經濟下行和能源轉型的雙重沖擊，能源企業開始轉型發展。但轉型過程中存在很多不確定性因素，使得能源企業發展面臨巨大風險。基于此，論文在對能源企業風險管理理論進行論述的基礎上，以A能源企業為案例分析其面臨的財務風險，并從內控視角分析財務風險成因，進而提出優化措施，以從內部控制出發控制能源企業財務風險，保障能源企業健康可持續發展。

【關鍵詞】能源企業；內部控制；財務風險

【中圖分類號】F275 " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " 【文獻標志碼】A " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " 【文章編號】1673-1069（2024）09-0167-03

1 引言

能源企業是我國經濟的重要組成部分，直接影響到經濟發展和社會穩定。近年來隨著我國經濟向高質量發展轉型，能源企業面臨的政策、技術、市場等環境發生了巨大變化。許多企業為適應政策、監管、市場等環境變化不斷進行戰略轉型，然而在轉型過程中面臨很多不確定性，引致戰略風險、經營風險、財務風險等多重風險，給能源企業正常經營帶來威脅。因此，能源企業如何應對轉型過程中的各種風險尤其是財務風險，成為一個重要議題。內部控制是一種有效的風險防范方法，從內部控制五要素入手探討控制財務風險，有助于保障能源企業健康可持續發展，同時能對其他類型企業風險防范提供借鑒。

2 能源企業財務風險管理概述

2.1 能源企業

能源企業是指從事能源開發、生產、加工、轉換、儲存、運輸、分配和銷售等活動的企業。能源企業的類型主要包括石油和天然氣企業、煤炭企業、電力企業、新能源企業和能源服務企業。不同類型的能源企業在能源產業鏈中扮演著不同的角色，共同為保障能源供應和推動能源轉型作出貢獻。

2.2 財務風險管理

能源企業財務風險管理是指能源企業在財務管理過程中，識別、評估、控制財務風險，降低財務風險影響，實現企業目標。財務風險管理包括財務風險識別、財務風險評估、財務風險控制、財務風險監測、財務風險應急預案等方面。

3 A能源企業財務風險識別

為對能源企業財務風險進行精準識別并分析，選取有代表性的A能源企業作為案例企業，對能源企業轉型過程中的財務風險進行識別分析。

3.1 A能源企業簡介

A能源企業成立于1992年，1998年上市，是典型的傳統能源企業，位于山西省太原市。企業開始主要從事煤炭的開采與銷售，后期拓展到電力、石化、醫藥等領域。2023年公司總資產達1 043億元，優質資產主要為13座在產煤礦，主要集中于山西、陜西，同時在新疆、澳洲也有優質煤炭資源，煤炭資源儲備優勢明顯。依托規模優勢和品牌價值，企業多次轉型布局金融、物流、醫療等領域。戰略多元化為企業帶來了新的利潤增長點，但也導致規模經濟效益下降、盈利能力降低，對財務風險應對提出了更高要求。因此，A能源企業需要對財務風險進行識別，明確財務風險成因，科學防范控制，減少財務風險的不利影響。

3.2 A能源企業財務風險識別

財務狀況是指企業在某一特定日期的資產、負債和所有者權益的狀況，它反映了企業的財務實力和財務穩定性。為對A能源企業財務狀況存在的風險進行識別，選用了美國紐約大學Edward Altman教授提出的Z-Score模型，并在其基礎上根據能源企業特點進行修正得到Z3模型，用于識別A能源企業財務風險。其表達式為Z3=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4。并根據A能源企業2019-2023年財務數據（見表1），計算各指標數值。

表1 "A能源企業2019-2023年財務數據

單位：億元

X1=營運資本/資產總額=（流動資產-流動負債）/資產總額，用于衡量企業資產流動性與短期償債能力。X1值越小，資產流動性越差，短期償債能力越弱，財務風險越大。

X2=留存收益/資產總額=（盈余公積+未分配利潤）/資產總額，用于衡量企業生產經營的凈利潤，X2值越小，營業利潤越少，投資風險越大。

X3=息稅前利潤/資產總額=（稅前利潤+財務費用）/資產總額，用于衡量盈利能力，X3值越大，盈利能力越好。

X4=所有者權益/負債總額=（實收資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤）/負債總額，用于衡量資本結構情況，X4值越小，負債總額越大，財務風險越大。

Edward Altman教授同時計算確定了臨界值Z3，認為Z3大于2.9，企業安全；Z3大于1.23小于2.9，存在一定程度的財務風險；Z3小于1.23，有較大的財務風險。

通過計算，發現A能源企業的Z3值雖然上升，但小于1.23，說明A能源存在較大的財務風險。具體分析，發現A能源企業X1值雖然不斷增長，但一直小于0，說明資產流動性差、償債能力弱；X2值雖然上升但幅度較小，對Z值影響較弱；X3值不斷下降，表明盈利能力在降低；X4值不斷增加，但仍然存在較大的財務風險敞口。因此，A能源企業需要分析并控制財務風險。

4 基于內控視角的A能源企業財務風險分析

4.1 A能源企業財務風險分析

4.1.1 籌資活動財務風險分析

籌資是企業生產經營的起點，其目的是擴大生產和提高效益?；I資活動中的財務風險主要是借入資金需要還本付息，如果企業利潤率低于借款利率，則資金使用具有較大不確定性，容易因不能到期還本付息而導致破產倒閉風險。A能源企業實施多元化發展戰略，多領域投資導致其對資金需求量較大，采取銀行借款、發行債券的融資方式暫時滿足了企業發展需求，但投資項目短期無法獲利很可能導致無法及時償還本息，此外隨著國家金融政策的收緊，企業融資渠道收窄，再融資難度增加，進一步加劇了籌資風險。

4.1.2 投資活動財務風險分析

投資活動是企業活動中最重要的部分，是將籌集到的資金投資于資產項目，包括長期資產和流動資產。投資風險是企業可能因為政策變化、管理失誤、成本上升等外部因素，導致未來經營和財務活動不確定所帶來的風險。A能源企業依托其產業規模和品牌價值進行多產業布局，但投資活動現金流入呈下降趨勢，表明投資活動收入的成本和收益降低；投資活動現金流出也不斷下降，投資支出缺乏穩定性；投資活動現金凈流量為負值，投資活動現金流入不足以抵消其流出，并且A能源企業凈利潤逐年下降，通過營業利潤率、銷售凈利率等指標分析，可以發現投資多元化并沒有帶來較大收益，反而導致較大的投資風險。

4.1.3 營運活動財務風險分析

營運活動財務風險主要是由于營運資金不足而給企業經營和財務產生負面影響的可能性，主要從存貨、應收賬款等方面進行分析。存貨是企業重要的流動資產，過多會導致資金積壓，A能源企業存貨總規模上升，存貨周轉率低于行業平均水平，說明存貨變現能力較弱；應收賬款是企業除存貨外的重要流動資產，A能源企業的應收賬款余額整體下降，應收賬款周轉率整體上升，但同行業平均水平相比仍處于較低水平，說明應收賬款管理回收周期仍然過長。因此，A能源企業營運活動財務風險仍然較大，存在較大的改善空間。

4.2 基于內部控制視角的A能源企業財務風險成因分析

A能源企業籌資風險主要同籌資決策風險評估相關，投資風險主要同風險評估、控制活動關聯，營運資金風險同企業控制活動相關。企業財務風險同內部控制存在一定反向關系，內部控制執行到位，財務風險越小。因此從內部控制五要素角度對財務風險成因進行分析。

4.2.1 內部控制環境

首先，內部控制意識薄弱。A能源企業作為上市公司，內部治理構架完善，內部管理制度齊全，但對企業文化、風控意識等內部控制軟件方面重視程度不夠。例如，管理人員和財務人員缺乏對宏微觀經濟環境認知，無法充分認識風險，也無法采取相應策略來管控風險；員工對內部控制的認知更多關注事中控制，忽略事前控制。內部控制意識的淡薄導致企業內部控制機構無法有效發揮作用，引致財務風險。其次，A能源企業存在一股獨大的問題，不利于發揮股東之間的監督制衡作用，容易增加財務風險、引發財務困境。

4.2.2 風險評估

首先，風險評估目標不明確。A能源企業沒有明確風險評估的目的、范圍、可接受的風險水平等內容，導致企業風險評估目標不明確，這導致企業經營目標、財務目標等也難以實現，最終引致企業資金損失、投資失敗等風險。其次，管理層對風險評估重視程度不夠。A能源企業沒有設置風險管理委員會及風險管理部門，沒有專門機構對投資活動面臨的風險加以管控，導致企業缺乏風險預判和應對機制，財務風險增加。

4.2.3 控制活動

首先，財務部門缺乏清晰的職能定位。不相容工作分離要求企業將業務流程涉及的不相容職責進行分析、梳理、分離，以便相互制約，但A能源企業財務部門的職能定位、不相容職務管理等方面不健全，業務運營與財務管理脫節，導致存貨積壓嚴重、應收賬款回收不及時，進而增加了財務風險。其次，預算控制流于形式。在預算控制方面，A能源企業形式重于內容，預算控制的內在作用無法有效發揮。對預算執行缺乏有效考核，預算考核標準不明確，預算的調整未經有效審批，上述問題導致預算控制機制失效，容易引致財務風險。

4.2.4 信息與溝通

首先，缺乏健全的內部信息溝通機制。A能源企業通過各種信息系統確保信息傳達，但在信息傳遞過程中，由于鏈條過長，信息真實性無法保障，并且缺乏高效運作的自下而上溝通機制與信息反饋渠道，企業組織間橫向溝通也比較差，這容易導致信息孤島，財務信息無法有效分享，容易決策失誤，引致財務風險。其次，信息披露質量不高。根據巨潮資訊網的統計數據，A能源企業多次對財務報告的業績進行修正，信息披露數據質量不高，容易引發股價波動。

4.2.5 內部監督

首先，A能源企業的監事會設置符合要求，但監事會成員多為企業資深員工，且缺乏財務知識，獨立性和專業性均無法保證，內部監督作用無法充分發揮。其次，A能源企業的監督多為事后監督，不能事先監管影響業務的風險；多為短期監督，缺少長期監管；同時存在只查不改的現象，內部監督機制成效有限。

5 基于內控視角的能源企業財務風險防范措施

5.1 改善內部控制環境

首先，強化財務風險控制意識。一是認真學習內控知識，組織內部控制培訓課程，向員工傳達內部控制的重要性、目標和方法。培訓可以包括內部政策、流程、風險管理等方面的內容，提高員工對內部控制的認識和理解。二是管理層應以身作則，展示對內部控制的重視和遵守。領導的積極參與和示范行為可以激勵員工積極配合內部控制工作。其次，優化內部治理結構。一是建立合理的股東制衡機制，分散股權，降低大股東持股比例，增加其他法人甚至個人股份；二是發展員工持股制度，引進員工持股方式，實現股權多元化；三是完善獨立董事設置，按照法律規定規范選取獨立董事，優化內部治理結構。

5.2 完善風險評估體系

首先，設定戰略目標，并根據戰略目標確定風險評估目標。風險評估目標應該與企業的戰略目標相一致，以確保風險評估的結果能夠支持企業的發展和決策。風險評估目標應該根據企業內外部環境的變化和風險狀況的變化定期進行評估和更新，以確保風險評估的結果始終具有有效性和針對性。其次，構建完善合理的風險管理體系。設立風險管理委員會作為風險管理體系的控制和決策機構，識別、評估、控制風險，并設置專門的執行機構，實時開展風險控制工作，加強對財務風險的監控和持續糾偏，確保投資、籌資活動科學有效推進。

5.3 實施有效內部控制

首先，明確財務職能。積極建立并實施支持企業戰略的財務戰略體系保障企業發展；財務部門應立足自身領域，為其他部門提供業務指導和專業服務；在崗位設置上發揮崗位相互制約的作用，確保權力制衡，消除舞弊發生，為資金營運活動的順利開展保駕護航。其次，實施全面預算閉環管理，通過明確企業戰略目標、細化部門業務計劃、預算編制與實施全過程管控風險，完成內部控制設定目標。

5.4 加強信息溝通與協調

首先，健全內部信息溝通機制。根據生產和管理需要，構建信息管理體系，確保內部控制部門及時掌握信息。同時設立信息系統的專業技術職位，負責信息系統的運行和維護，并建立信息質量評價體系，形成從信息采集到反饋的閉環，確保財務信息在各個部門各個環節的流轉，減少財務風險的出現。其次，提高會計信息披露質量。為確保信息披露的真實、完整，應該公開披露事實的風險，必要時可以邀請風險管理委員會參與披露工作，避免頻繁修正業績，降低投資者預期風險，助力企業降低融資業務風險。

5.5 健全內部監督機制

強化監事會職能，提高監事會獨立性，適當增加中小股東代表監事的數量，提升監事履職能力，強化監管力度，真正發揮監督功能。充分發揮內部監督部門的作用，明確內部監督機構的職責和權限，包括監督范圍、監督方式、監督頻率等，確保監督工作的全面性和有效性。規范獎懲措施，提高員工積極性，保證內部監督實施效果，防范財務風險。

經濟全球化和國家“雙碳”目標下，能源企業面臨著轉型調整，轉型過程中存在諸多不確定性因素，引發各類風險，財務風險就是其一。內部控制是控制風險的重要手段，能源企業在識別風險的基礎上，基于內部控制視角分析財務風險的成因，并采取有針對性地優化措施，有助于控制財務風險，提高企業管理效率和競爭力，推動企業高質量發展。

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