資本主義生產相對過剩的形式流變與當代啟示

摘 要： 在馬克思對資本主義生產相對過剩的解釋框架下，資本主義在不斷發展的過程中對生產相對過剩的解決措施并未觸及問題的根本，進而使得資本主義生產相對過剩產生了三重表現形式。首先是在資本主義生產無限擴張的趨勢下，由生產比例失衡和社會購買力不足共同造成了工業產品過剩；其次是資本主義通過“時間修復”，在全社會大量構建“債權-債務”關系，由此在個人生產和消費、政府舉債投資以及消費資料資本化的過程中造成了債務過剩；最后是當代資本主義脫離生產過程，通過泛濫的金融創新，暫時避免了積累和消費的矛盾所導致的價值實現的風險，使資本直接實現增殖，進而造成了資本的流動性過剩，而以美元霸權為基礎的國際經濟體系加劇了這種流動性過剩。資本主義生產相對過剩的形式流變為我國預防和解決相關問題提供了經驗借鑒和啟示，而資本主義本身的腐朽性則預示著其自身的黯淡前景。

關鍵詞：資本主義；生產相對過剩；產品過剩；債務過剩；流動性過剩

中圖分類號：A710""" 文獻標志碼：A"" ""文章編號：1009-055X（2025）01-0013-11

doi：10.19366/j.cnki.1009-055X.2025.01.002

馬克思主義政治經濟學從本質上揭示了資本主義經濟危機的發生機制，即“進行直接剝削的條件和實現這種剝削的條件，不是一回事……前者只受社會生產力的限制，后者受不同生產部門的比例關系和社會消費力的限制。但是社會消費力既不是取決于絕對的生產力，也不是取決于絕對的消費力，而是取決于以對抗性的分配關系為基礎的消費力”^{［1］272-273}。也就是說，由于資本主義生產方式之下所必然產生的生產相對過剩，資本的價值無法實現而導致的資本流動性被中斷，促成了危機的爆發。正如習近平總書記指出：“從世界社會主義500年的大視野來看，我們依然處在馬克思主義所指明的歷史時代。”^［2］66資本主義經濟危機仍然沒有發生本質的變化。不過，今天距離馬克思所處的時代已經過去了二百余年，當代資本主義產生了不同于過去的新變化，這也導致生產相對過剩——這一資本主義經濟危機的本質——的表現也與馬克思當年所揭示的形式有所不同。“生產過剩是資本主義生產方式發展生產力所必須付出的代價”^［3］189，也是資本主義社會為克服經濟危機所需要重點解決的問題之一，但是資本主義社會解決生產相對過剩所采取的手段并不能從根本上解決這一問題，這也進而使得生產相對過剩出現新的表現形式。生產相對過剩的表現形式經歷了從最初的產品過剩到進一步的債務過剩，再到當代資本主義的流動性過剩的轉變。對這三重不同的表現形式加以分析，不僅有利于揭露當代資本主義復雜經濟現象的本質，也有利于進一步認清資本主義的發展趨勢。

一、產品過剩：資本主義生產相對過剩的最初表現

所謂產品過剩——或作為商品的產品的過剩——是指資本主義所生產的商品的價值量相對于全社會購買力當中所蘊含的價值量過多的現象，進而導致了無法被消耗的、相對過剩的產品的堆積，這是資本主義生產相對過剩最初的、最直觀的表現形式。這一表現形式普遍存在于資本主義發展的早期，由于在這一時期內資本主義的主要形式是工業資本主義，因此組織工業產品的生產和出售是資產階級主要的經濟活動；一旦商品的價值實現受阻，生產相對過剩的最初的表現形式——產品過剩就會出現。工業資本主義也是馬克思本人親眼見到并直接進行分析的資本主義經濟形態，馬克思發現了資本主義經濟危機的本質是生產相對過剩的危機，而這種生產相對過剩就表現為“有大量的商品資本，但賣不出去”^［1］546。馬克思在對資本主義經濟危機展開論述時，認為在資本主義生產無限擴張的趨勢之下，社會生產過程中各生產部門存在的比例失衡以及社會購買力相對不足等問題，必然會導致資本主義生產相對過剩。

（一）資本主義生產具有無限擴張的趨勢

資本主義生產相對過剩是建立在生產無限擴張的基礎之上。資本主義經濟危機的本質是生產過剩危機，資本主義生產過剩是一種普遍性的生產過剩，這種普遍性意味著各個行業的商品的價值難以實現，而若社會生產的規模較小，則不會引起全社會普遍性的生產過剩。馬克思論證了經濟危機發生的可能性，即隨著人類社會進入商品經濟時期，貨幣的引入使商品交換（W—W）轉變為了商品流通（W—G—W），買和賣的分離就成為了“包含在這個形式中的危機的一般可能性”^［4］248。但此時之所以說這是一種“可能性”，而不具備危機發生的現實性，是因為引發流通中斷的生產相對過剩在社會生產規模較小的商品經濟的背景下無法產生，具體原因有二：一是此時“商品轉化為貨幣，貨幣再轉化為商品，為買而賣”^［5］172，人們以自己的需要為目的進行商品生產和交易，難以產生總供求的矛盾；二是此時的商品流通是小范圍的、小規模的流通，即使出現了局部供需失衡的情況，也相對易于調節，不會影響到整個社會。

然而，一旦資本主義生產方式被確立，生產社會化與生產資料私人占有之間的矛盾也隨之確立，并在資本主義生產的過程中不斷展開。生產的高度社會化是社會生產關系進步的表現，這意味著資本主義社會在價值生產領域，隨著自由的勞動力與以大機器為主的生產資料實現高度一體化，社會生產力被極大釋放，能夠滿足社會需要的產品以商品的形式被不斷生產；但是生產資料的私人占有制卻規定了資本對剩余價值的無償占有，商品流通也變為貨幣流通（G—W—G），此時“作為資本的貨幣的流通本身就是目的，因為只是在這個不斷更新的運動中才有價值的增殖。因此，資本的運動是沒有限度的。”^［5］178

資本為實現其價值的不斷增殖，需要通過資本積累的方式對不變資本和可變資本不斷追加投入，資本主義生產也隨之不斷擴張。這種無限擴張的趨勢由以下三個原因造成：第一，隨著社會生產的目的實現了從使用價值到價值的轉變，商品脫離了人的客觀需要，而是作為一種資本或財富而存在，這種對財富的追求是永無止境的；第二，市場競爭的壓力促使資本家不斷通過資本積累擴大再生產，以贏得市場競爭和保證自身的生存；第三，從長期來看，平均利潤率呈下降趨勢，這也迫使資本家不斷追加資本投入或加快資本周轉的速度。在這些因素的影響下，資本主義生產表現為越來越龐大的最終產品的堆積，這也就為資本主義生產相對過剩創造了前提條件。在這樣的條件下，隨著資本主義基本矛盾的展開，一方面是“個別工廠中生產的組織性和整個社會中生產的無政府狀態”^［6］554的矛盾，另一方面是資本主義生產無限擴張的趨勢與勞動人民有支付能力的需求相對縮小的矛盾，即“這里是生產資料和產品過剩，那里是沒有工作和沒有生活資料的工人過剩”^［6］566，資本主義生產相對過剩以產品過剩的形式表現出來。

（二）生產比例失衡促成結構性產品過剩

個別工廠生產的有組織性與全社會生產的無政府狀態之間的矛盾造成了資本主義生產的比例失衡，進而導致了結構性產品過剩的產生，正如馬克思所說的：“資本既是合乎比例的生產的不斷確立，又是這種生產的不斷揚棄。”^［7］398對單個工廠自身來說，它的生產決策是自由的，在對剩余價值或利潤的追逐下，生產什么、如何生產是由工廠自行決定的，而決定的依據就是由市場所反映出的不同商品的成本和價格，獲利空間較大的商品將在比較中勝出，為工廠開展生產所選擇。與此同時，這種生產決策也是不自由的，因為工業生產所需要投入的固定資本價值轉移周期長，短期內難以更新，因此這種生產決策是一次性的，一旦決策失敗，工廠就將面臨資本的貶值而無法繼續獲利。個別工廠在進行生產決策時，更傾向于生產獲利空間大、生產周期短的商品，以保證其資金的回籠，進而不斷擴大再生產。

然而對于整個社會來說，一方面，由于社會對個別工廠的生產決策沒有限制，絕大多數工廠都會以利潤為尺度進行生產決策，在結果上就表現為大多數資本投入了同樣的生產領域，進而從生產端上造成了不同類型產品在價值上的比例失衡。具體來說，從兩大部類的劃分來看，作為生產資料的產品的價值總量要多于作為消費資料的產品，在消費資料中，用于資產階級消費的產品的價值總量要多于用于無產階級消費的產品；從三大產業的劃分來看，工業產品和服務的價值總量要多于農業產品。但另一方面，社會對于產品的需求卻不取決于利潤的大小，而取決于個體的實際需要，這種實際需要在產品間的分布與利潤在產品間的分布往往是不同的。從社會整體的需求來看，無產階級低收入者占絕大多數的社會，社會需求以消費資料而且是無產階級的消費資料為主，然而“生產資本越增加，它就越是迫不得已地為市場（這種市場的需求它并不了解）而生產，生產就越是超過消費，供給就越是力圖強制需求”^［8］752，這就使得資本主義生產的商品在生產的結構上相對于社會需求的結構不匹配，進而引發了生產相對過剩的矛盾，大量因結構性過剩的商品資本難以實現自身的價值，其產品本身也就形成了大量的堆積，進而在資本主義社會內部造成了結構性產品過剩的現象。

（三）購買力的不足促成總量性產品過剩

資本主義生產無限擴張的趨勢與勞動人民購買力相對縮小的矛盾，造成了社會購買力在總量上的相對不足，進而導致了總量性產品過剩的產生，這種過剩首先是消費產品的相對過剩。從資本主義生產方式本身來看，其存在“以資本為基礎的生產固有的限制”^［7］399，即蘊含著生產與消費的矛盾，在資本主義生產當中“好像只有社會的絕對的消費能力才是生產力發展的界限”^［1］548，隨著資本積累的持續進行和資本有機構成的不斷提高，資本的不斷擴張使得生產的界限不斷拓展，然而實際上，由于資本同勞動的尖銳對立消費界限相對于生產界限來說卻不斷收縮。雖然消費資料所蘊含的價值量遠遠小于生產資料，但是由于生產力的大幅提升，消費產品的絕對數量以及其所蘊含的價值總量仍是相當龐大的。然而，社會的購買力，尤其是無產階級的購買力卻在社會相對貧困的積累中，相對于生產的擴張而不斷縮小，同時無產階級對物質資料在數量上的實際需求也相對較小。因此，固定著巨大價值量的大量消費資料無法被消費，這就在消費資料領域造成了產品的總量性過剩。

其次，這種過剩是生產資料的相對過剩。有人指責馬克思關于資本主義消費不足的論述沒有考慮到資本家之間進行投資的需求，這種指責是沒有道理的，因為馬克思至少從兩個視角考慮到了投資的問題。其一是社會再生產順利進行的條件。確保社會再生產的順利進行“除了用貨幣補償損耗部分以外，還用實物補償壽命全部完結的固定資本”^［9］511，這就意味著商品被順利消費，資本實現回籠。而由于大量社會消費品難以實現其價值，社會再生產便不能順利進行，固定資本更新的周期延長，需求減少，便產生了生產資料的相對過剩。其二是走出經濟危機的方法。要使資本主義經濟從危機和停滯走向新的繁榮，最重要的是實現固定資本的更新，也就是依靠新的投資對經濟進行拉動。然而，一方面這種投資是建立在摧毀已有的固定資本的基礎之上，是對已有生產力的破壞；另一方面這種投資雖然能夠解決舊的生產相對過剩問題，卻不能克服社會購買力不足的問題，“危機總是大規模新投資的起點”^［9］207，這雖然是上一場危機的結束，但是也意味著下一場危機的開始，其結果是使資本主義經濟從上一個周期走進下一個周期，帶來新的生產資料的相對過剩。因此，作為生產資料的產品也同樣存在總量性過剩，而這種過剩的根源仍然是社會購買力的相對不足。

雖然資本主義國家力圖通過拓展消費市場和投資場所的方式來緩解其國內的產品過剩狀況，但是“可供工業家拓寬市場和消除危機的手段是非常有限的”^［10］308。隨著資本主義生產方式在世界范圍內的確立，資本主義生產相對過剩的問題不僅沒能得到解決，反而導致了更大范圍和規模的生產相對過剩，相對貧困的問題在全世界的范圍內不斷積累，全球貧富分化——包括資產階級與無產階級的貧富分化以及發達國家與發展中國家的貧富分化——進一步加劇，這也意味著資本主義的產品過剩問題逐漸成為了一個世界性的難題。

二、債務過剩：資本主義生產相對過剩的進一步表現

所謂債務過剩，是指資本主義社會中存在的“債權-債務”關系的規模，相對于全社會所能夠承擔和償還的“債權-債務”關系的規模來說過大的現象，從而產生了大量根本無法被解除的“債權-債務”關系，這是資本主義生產相對過剩的進一步表現形式。債務過剩主要發生于金融資本主義代替工業資本主義成為占主導地位的經濟形態之后，是資本主義社會在信用發展的基礎上，通過金融化的方式解決資本主義在世界范圍內的產品過剩問題的產物。“銀行和信用……是引起危機和欺詐行為的一種最有效的工具”^［1］686，面對工業產品和貨幣資本雙重過剩的問題，為了保證資本的流動性以避免經濟危機，資產階級通過大規模構建“債權-債務”關系的方式促進過剩產品價值的實現，進而保證社會再生產的穩定進行。然而，龐大的“債權-債務”關系網絡只能暫時推遲資本流動性中斷的時間，一旦大規模的、過剩的債務無法得到償還，就會導致全社會的債務鏈條斷裂，此時資本主義生產過剩將重新以產品過剩的形式表現出來，生產相對過剩的危機會再次爆發。

（一）個人進行生產消費過程中產生的債務過剩

馬克思在論述資本主義經濟危機時，特別重視信用制度在其中的作用。信用的發展催生了債務鏈條，這也是金融最早的形式。在工業資本主義時期，工業資本在生產中占主導地位，金融主要是一種融資的工具，而隨著生產過程的中斷，債務鏈條也隨之斷裂，金融的作用則是加劇資本主義經濟危機。與馬克思所處的時代不同的是，20世紀80年代以后，金融資本在概念和作用上都發生了較大的變化，成為了化解過剩和拉動經濟的獨立存在的力量，金融資本不再依附于工業資本，而是工業資本依附于金融資本。因此，金融資本不再單單是一種融資的手段，更是保證資本主義社會再生產得以順利進行的關鍵要素。隨著生產力的進步，資本主義的生產相對過剩在全世界范圍內繼續擴大，這種產品的相對過剩也使得貨幣資本由于營利性投資的空間不足而產生相對過剩。因此，在“商品和資本雙重過剩”^［11］181的大背景下，資產階級選擇用過剩了的貨幣資本來消化過剩了的商品資本，通過大規模構建“債權-債務”關系的方式對資本主義生產方式進行“時間修復”^［12］94，這一過程的“最基本特征在于依靠借債實現先投資后積累、先消費后收入”^［13］13，進而妄圖破除生產相對過剩的危機。

這種“債權-債務”關系的構建，首先體現在個人的生產和消費活動中，在資本主義發達國家內部較為普遍。對于無產階級來說，資產階級通過消費貸款的方式為其提供開展消費所需要的貨幣，進而構建起了一個提高全社會購買力的通道；同時，資產階級通過推動消費主義思想的傳播，使廣大無產階級陷入消費主義的泥潭，將個人的消費行為與消費貸款深度綁定。與此同時，對于資產階級自身來說，由于全社會對生產相對過剩的承受能力較弱，為了保證資本回籠以進一步擴大再生產，他們則通過相互構建起的“債權-債務”關系進行貸款，這樣即使上一輪生產的產品的價值尚未實現，下一輪生產仍可以迅速進行。然而，這一過程是一個惡性循環，由于資產階級通過借貸開展生產活動，這大大提高了商品生產能力，然而無產階級的消費貸款卻不能真正提升他們的購買力，這就導致了更嚴重的生產相對過剩。要想維持社會再生產順利進行，唯一的辦法是不斷構建新的“債權-債務”關系，而隨著這種關系的不斷擴大，其中蘊含的價值會超出全社會的承受和償還能力，進而產生債務過剩。不過，由于個人在生產和消費過程中涉及的貨幣量和社會影響力相對有限，這一過程中產生的債務過剩規模不大，往往不會導致大規模的經濟危機。

（二）政府大力舉債投資過程中產生的債務過剩

政府進行舉債投資的行為進一步加劇了資本主義的債務過剩問題，并推動資本主義經濟逐漸從過剩經濟走向債務經濟，這在資本主義的不發達地區中較為普遍。由于不發達地區的資本主義生產關系的發展程度尚不夠高，具有相對廣闊的投資空間；同時，不發達地區經濟發展的需要使其對投資具有天然的需求，因此，過剩資本與不發達地區形成了雙向選擇的關系。為了吸引投資，政府需肩負起改善基礎設施建設、優化投資和營商環境等職責，而不發達地區又缺少履行這些職責所需要的資金，這些地區的政府于是只能通過向發達國家或國際組織進行大規模舉債。政府大力舉債投資所涉及的工程規模往往較大，其所需的產品和貨幣量也相對較大，所以在這個過程中，大量的過剩產品和貨幣資本得以被消耗。但這一過程在本質上與個人在生產和消費過程中的借貸行為相似，仍是對資本主義生產相對過剩的一種“時間修復”，主要的區別在于政府所構建起的“債權-債務”關系的規模更大。

不發達地區的政府用于投資的債務能否順利償還，取決于該地區未來的發展狀況，正如哈維所說：“這些建筑環境領域長期投資的投資回報率，最終取決于接收國是否具有強力的積累活力。”^［12］97如果資本對該地區的投資成功，投資回報率高，促進了地區財富的快速增長，則債務可以順利償還，地區內的社會再生產可以繼續順利進行。如果資本的投資回報率不及預期，則可能導致資本的外流或貶值，進而導致地區陷入債務危機當中。因而，從短期來看，這一過程確實很大程度上緩解了資本主義生產相對過剩的問題，但其只不過是把過剩的產品以巨額債務的形式重新轉化出來；從長期來看，不發達地區或在債務過剩的作用下陷入債務危機，或隨著資本主義生產方式的不斷發展，出現新的產品相對過剩，并在全球生產相對過剩的大背景下轉化為新的債務過剩。直至今日，仍有許多發展中國家深陷債務陷阱，需要依靠國際援助來支撐本國經濟基本盤。

（三）消費資料的資本化過程中產生的債務過剩

消費資料的資本化擴大了資本主義社會債務的規模，極大地加劇了產品價值實現的難度，進而增加了全社會債務鏈條斷裂的風險，其所構建出的龐大的“債權-債務”關系是資本主義債務過剩的主要來源。消費品作為滿足無產階級正常生活需要的產品，價格相對低廉，其價值的實現主要依靠無產階級的勞動所得，即資本主義工資。而投資品是用于滿足價值增殖的產品，價格相對昂貴，其價值的實現主要依靠資產階級所擁有的大量貨幣資本。一旦消費資料被資本化，這就意味著原先的消費品在價值層面轉變為了投資品，其價格會大幅提升，其價值的實現也將需要大量貨幣資本。一方面，這種消費資料的使用價值屬性并未改變，部分無產階級仍然需要對其進行消費以滿足正常生活；另一方面，這種資本化導致許多無產階級將購買這種消費資料當作一種投資，用于個人資產的保值增值。然而，由于在資本主義生產方式下資本和勞動存在天然對立，無產階級的勞動所得完全不足以購買相關產品，因此無論是消費還是投資，都需要通過借貸的方式來實現；而在這種借貸所構建出的“債權-債務”關系當中，債務所蘊含的價值往往是無產階級自身支付能力的十數倍甚至數十倍，2008年之前的美國房地產就是一個最典型的例子。

從20世紀七八十年代開始，美國的房地產就開啟了金融化進程，金融資本的注入導致美國的住房價格節節攀升。到21世紀初，不論是美國的普通家庭還是金融機構，都更看重住房的交換價值而非使用價值，進而將本該是用于滿足“客觀需要”^［14］23的住房當作一種投資的工具。“住房資產凈值增長帶來的財富效應提高了家庭收入，刺激了居民消費，并強化了房價上漲預期”^［15］145，再加之金融資本的作用，美國的住房價格被一再推高，而其造成的債務相對于無產階級的償還能力來說嚴重過剩。然而，美國的資產階級為了化解生產相對過剩并促進資本增殖，選擇通過大量發放次級貸款的方式來構建“債權-債務”關系，從而導致了全社會債務的大規模膨脹。在這種情況下，無論何種原因，只要債務鏈條斷裂，就會造成巨大的經濟危機和金融風險。最終，在2007年，美國的海量購房貸款難以償還，大量的次級貸款違約并引發次貸危機，住房資產的貶值使美國社會的消費能力急劇下降，實體經濟領域的生產過剩危機很快在美國重新浮現。

不過在當代資本主義的經濟危機當中，債務過剩從來都不是獨立存在的，而常常是與下述提到的流動性過剩疊加存在，這種生產相對過剩的疊加態進一步擴大了資本主義的債務規模。因此，債務過剩背景下的債務鏈條斷裂只不過是真正的危機的導火索，其在流動性過剩的背景下導致的流動性中斷所引發的金融資產貶值的危機才是真正的“主角”。

三、流動性過剩：當代資本主義生產相對過剩的新表現

所謂流動性過剩，是指資本主義社會當中資本的周轉速度過快，以至于其所蘊含的價值量相對于全社會全部價值實體所蘊含的價值量來說過多，大量價值缺乏能支撐其存在的價值實體，成為了虛擬的經濟泡沫。流動性過剩是當代資本主義生產相對過剩的最新的表現形式，也是資本主義信用制度進一步發展的結果。“全部信用制度，以及與之相聯系的交易過度、投機過度等等，就是以必然要擴大和超越流通的界限和交換領域的界限為基礎的”^［7］400，流動性過剩主要存在于資本主義經濟大規模金融化之后，是當代資本主義試圖跳過價值的生產與實現、強行增強資本流動性以保證資本不停運動的產物。

一方面，面對日益嚴重的生產相對過剩，大規模的“債權-債務”關系也越來越難以發揮應有的作用，加之信息技術和各種金融創新的快速發展，正如馬克思和恩格斯所預見的那樣，在逐利性的動機和規避價值實現風險的需要之下，資本希望“不用生產過程作中介而賺到錢”^［9］68的愿望終于可以實現。另一方面，以美元為基礎的世界貨幣體系成為產生全球流動性風險的基礎。隨著以美元霸權為基礎的資本主義世界經濟體系基本確立，美國擁有了世界貨幣的最終控制權，也擁有了通過貨幣政策收割全世界的特權。美國通過貨幣的發行和利率的調整，就能控制全球資本的流向，既能把資本過剩的后果轉嫁給其他國家以緩解本國的流動性風險，又能在經濟下行時強行增強流動性，并逐漸對此形成依賴。一旦資本流動性中斷，大量資本會因沒有價值實體支撐而大幅貶值，生產相對過剩的危機將再次席卷資本主義世界。

（一）流動性過剩：一個政治經濟學的闡釋

流動性過剩一般被描述為一種因貨幣量增長過快所引起的多余資金尋找出路的過程，這一過程往往會引起投資過熱，而對于這種貨幣量的快速增長，其原因是政府對貨幣的增發和過量投放。流動性過剩作為一種經濟現象已經普遍存在于當代資本主義世界當中，當這一現象被置于馬克思主義政治經濟學的分析框架中時，流動性過剩的本質及其內部所蘊含的實際問題將被揭露出來。

首先，要解決的問題是流動性過剩的主體究竟為何。實際上，流動性過剩的主體并非貨幣本身，這些過剩的貨幣會尋找投資空間，這就意味著流動性過剩的主體是以貨幣形式存在的資本，因此流動性過剩實際上是資本流動性過剩，這也符合其準確概念即“過剩流動性資產”^［16］5。其次，需要明確的就是這種“過剩”是相對于什么指標而言的。關于什么是正常的流動性，市場經濟條件下的貨幣發行量公式給出了一個參考，即正常的貨幣的總量與流動速度所共同代表的價值量應與全社會的商品和服務價格總額一致，換句話說，在一定的貨幣量的條件下，貨幣的流動速度應與社會全部商品和服務的總價值按比例同向變化。一旦流動速度的增幅大于社會價值總量的增幅，兩者之間正常的比例關系就會被打破，進而造成兩者間呈現相對的反向變化，在現實中就會反映為流動性過剩的問題。

因此，理解流動性過剩的關鍵就在于理解貨幣的流動速度何以大幅提升。這里有兩種可能的解釋。第一是市場內部的力量所導致的，即出現了某種因素使得資本的周轉速度大幅提升，但同時這種因素又沒有導致社會價值總量的大幅增加，這就必然導致資本的流動性過剩。第二則是市場外部的力量所導致的，即某些能夠控制全球市場的非市場因素直接導致了全世界資本流動性的大幅提升，進而導致了資本的流動性過剩。而在當代資本主義社會，能夠造成第一種可能性的，就是金融創新的泛濫尤其是各種金融衍生品的出現；能夠造成第二種可能性的，只有美元霸權體系下美國的國家力量。然而，“在貨幣市場上作為危機表現出來的，實際上不過是表現生產過程和再生產過程本身的失常”^［9］352，因而越來越多的資本選擇依靠以上兩種方式實現快速增殖，這就意味著在面對價值實現的現實風險時，資本徹底放棄介入價值的生產和實現過程，而選擇了虛擬化，資本主義經濟逐漸脫實向虛，完全進入金融資本主義階段。因此，本文所提到的流動性過剩，特指在美元確立貨幣霸權后，當代資本主義具有國際性的流動性資本過剩，部分國家僅因內部因素造成的流動性問題并不在本文的研究范圍之內。

（二）金融創新泛濫造成的資本流動性過剩

能夠導致資本流動性過剩的最直接原因就是資本周轉的加速，然而這一過程一定不會產生于工業資本主義階段。因為在工業資本循環過程中，資本周轉速度的加快必然意味著生產過程的加速，也即意味著社會價值總量的加速增加，這不符合流動性過剩產生的要求。因此不只是工業資本，與工業資本相捆綁的商業資本和借貸資本同樣難以實現流動性過剩。資本流動性過剩的唯一途徑是完全跳出產業資本循環，在不參與價值生產與實現過程的前提下，通過虛擬化的方式直接實現增殖。雖然這種虛擬資本在獲利的形式上與借貸資本相似（均為G—G），但是兩者的不同在于，虛擬資本的獲利受產業資本生產周期的限制較小。

虛擬資本本身不是一個新鮮事物，其最早存在于股票市場，即通過股價差額而非股息的形式獲利的投機資本。在此之后，如房地產、貴金屬、基金、期貨等各種形式的虛擬資產也承擔了虛擬資本的職能，這些虛擬資產都吸引了一部分資本的流入，進而造成了一定的流動性過剩問題，但是這種過剩的規模是相對較小的，其影響面也基本局限于個別行業。然而，金融創新尤其是新的金融工具和業務的泛濫，極大地改變了這一狀況。

金融創新本身不是一件壞事，其包含著諸多方面的內容，適當的金融創新對金融的發展具有積極作用。然而，金融創新的泛濫則不同，當代資本主義金融創新的泛濫主要集中于金融衍生品的泛濫，即將某種金融產品衍生為一種新的金融產品，并賦予其獨立的價格體系，使其成為虛擬資本。正如馬克思所說：“隨著生息資本和信用制度的發展，一切資本好像都會增加一倍，有時甚至增加兩倍，因為有各種方式使同一資本，甚至同一債權在各種不同的人手里以各種不同的形式出現。”^［1］533然而，當代的金融衍生品則更為嚴重，其層層衍生而導致的資本價值呈現十數倍甚至數十倍的增加，其中最為常見的同時也是對經濟社會影響最為廣泛的就是住房抵押貸款證券化和資產證券化，而它們之下又有各種各樣的具體形式。金融衍生品泛濫導致了大量全新的“債權-債務”關系的出現，然而與一般的債務不同，這種全新的債務的抵押物不是價值實體，而是借貸合同。這就意味著兩個結果：其一，由于多層的金融衍生可以大幅提升資本的流動性，這導致其在金融自由度不斷提升的環境下可以吸納大量來自世界各地的過剩資本，資本可以完全脫離生產過程的“中介”而大規模獲利；其二，金融衍生品沒有實體經濟的支撐，蘊含著少量價值的價值實體通過高杠桿的方式撬動著數倍甚至數十倍于自身的價值量，進而產生巨大的經濟泡沫；而一旦債務鏈條斷裂，沒有價值實體支撐的巨額資本會直接大幅貶值至接近零價值，這也是流動性過剩與債務過剩最顯著的區別。因此可以說，金融創新的泛濫造成了巨大的流動性過剩問題。

（三）美元霸權體系加劇了資本流動性過剩

當今世界的貨幣體系，是以美元霸權為基礎的世界貨幣體系，美元一定程度上承擔著世界貨幣的職能，換句話說，美元承擔著世界各國貨幣的一般等價物職能。“在20世紀70年代黃金非貨幣化以后，現代貨幣體系已經成為純粹的信用貨幣體系”^［3］110，當今，美元代替了馬克思說的金屬貨幣，但是美元本身作為一種信用貨幣并不能做到像金屬貨幣一樣具有儲量有限、開采困難等性質以約束其自身的價值量，美國的國家力量作為市場之外的影響因素，可以通過調整貨幣的發行量和調整利率等方式控制全球資本流動。而在當代資本主義社會，資本傾向于通過已經泛濫的金融創新來玩“錢生錢”的游戲，脫離生產過程這一中介而存在，這一現象在資本主義經濟最發達的美國顯得尤為突出。因此，美國的資產階級成為了全世界金融資本最大的“玩家”群體，而美國的國家力量又在其中充當了“裁判”的角色。這使得依賴資本流動性直接獲利的美國，在面臨流動性過剩或短缺問題時，通過操控美元的方式就可以在短期內解決流動性問題，而這種行為的后果是全世界的資本流動性過剩問題加劇。

具體來看，美聯儲可以通過降息和加息兩種方式控制全球資本流動。由于利息“表現為一個為貨幣資本而支付給貸出者的價格”^［1］397，因此利率的浮動意味著資本價格的浮動，控制利率的浮動也就控制了資本的供給與需求以及資本的內流與外流。一般情況下，當美國自身遭遇因資本過剩而導致的經濟下行問題時，美聯儲開始降息，爾后資本的價格下降、需求增加，資本獲利能力增強并大量流向全球市場尋找投資機會，進而為全球市場注入流動性并緩解本國的經濟下行壓力；而當美國自身面臨經濟過熱問題時，美聯儲開始加息，爾后資本價格上升、需求減少，已經實現了增殖的資本因獲利能力減弱而大量回流美國，不再在世界市場范圍內自由流動，以緩解本國的流動性過剩問題。因此，美國能夠通過美聯儲的加息與降息周期的交替來收割全世界的財富。以自2008年國際金融危機以來美國的貨幣政策為例，美國先是進入了降息周期，為金融資本獲利打開了窗口，并通過不斷增發美元的方式試圖推動經濟增長。而當前，美國因超發貨幣、全球石油減產等面臨著嚴重的貨幣貶值和通貨膨脹問題，因此進入了新一輪的加息周期以抑制國內通貨膨脹和維護美元霸權體系。

美國通過國家力量干涉全球市場的行為，使得全球資本對美國形成依賴。全球資本越來越傾向于從產業資本領域流向金融資本領域，并根據美國的貨幣政策變化選擇增殖的途徑，這就導致了全球市場的金融資本增加，進而加劇全球流動性過剩問題。雖然這種流動性過剩有了美國國家力量這一“調節器”，然而美國調節的目的是維護本國經濟發展和美元霸權體系，并非考慮全球的流動性問題，因此其結果往往是把各種經濟問題輸出到世界各國，在本質上并不能解決全球流動性過剩的問題。

四、當代啟示：中國該怎么做

產品過剩、債務過剩和流動性過剩是資本主義生產相對過剩的三種表現形式，是資本主義無法解決其自身的基本矛盾并由其基本矛盾不斷衍生的產物，對這些問題的分析也能為中國提供一些經驗借鑒和啟示。由于我國在實現中國式現代化的過程中需要“發揮資本作為生產要素的功能”^［17］6，在“時空壓縮”的發展背景和資本逐利性的作用下，也可能會出現類似的問題疊加態，比如我國也同時存在產能過剩、債務風險、經濟的金融化傾向等具體問題。但是作為社會主義國家，我國并不存在資本主義的基本矛盾。我國堅持社會主義基本經濟制度，公有制和按勞分配分別在所有制和分配制度中的主體地位使我國在價值的生產和實現問題上不存在對抗性矛盾。此外，我國把發揮市場在資源配置中的決定性作用與更好發揮政府作用相結合，因此在國家力量和政府干預的作用下，各種“過剩”問題可以通過有效手段和途徑加以解決。

（一）堅持并推進供給側結構性改革

產品過剩最基本的表現形式是供求不匹配，即產品的供給在總量和結構上相對于需求來說過剩，資本主義不具備調節供給端的現實能力。而供給側結構性改革是解決我國進入新時代后市場供給與市場需求不匹配問題的總方案，黨的二十大繼續強調了供給側結構性改革的重要性，提出要“把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來”^［18］28。改革開放以來，我國在經濟快速發展的過程中，人民收入水平和社會發展水平不斷提高，全社會的需求層次也隨之提高，這對供給提出了新的要求。然而，由于經濟發展的技術路徑依賴，我國出現了產能過剩和房地產庫存過大等問題，這些過剩產能的價值若難以實現，必然影響社會再生產的順利進行。相關企業為了維持其再生產的順利進行，選擇通過借貸的方式延續生產，進而容易導致企業債務高企，出現高杠桿的問題。因此，我國提出“用改革的辦法推進結構調整，減少無效和低端供給，擴大有效和中高端供給，增強供給結構對需求變化的適應性和靈活性”^［19］98。供給側結構性改革提出了“三去一降一補”即“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五個重點任務，消化過剩的低端產能和房地產庫存，降低杠桿率以降低風險，補齊我國中高端產業供給不足的短板，提高供給與需求的匹配程度，進而促進社會再生產的正常進行，助力我國經濟實現高質量發展。供給側結構性改革是一個相對長期性的過程，雖然三年疫情的沖擊使得“總需求不足是當前經濟運行面臨的突出矛盾”^［20］5，但從長期發展來看，供給側結構性改革必須繼續堅持和推進。

（二）形成投資消費互促的良性循環

習近平總書記早在2014年就指出，防控債務風險是一個需要重點解決的問題^［19］320。從形式上看，過剩的債務或產生于消費的過程，或產生于投資的過程，這兩個過程正是經濟發展“三駕馬車”其中之二，過分依賴消費拉動增長可能會造成家庭債務規模擴張，而過分依賴投資拉動增長則可能會造成政府債務風險。因此，從國家經濟發展的角度來看，在消費和投資兩個領域均需控制債務規模，且不能“頭痛醫頭、腳痛醫腳”，而是需要從經濟循環的角度解決問題。自改革開放以來，我國主要通過投資拉動經濟增長，在這個過程中造成了地方政府債務較高的問題，少部分地區已經開始面臨債務風險。因此，黨的二十大進一步強調消費對于經濟健康發展的作用，指出要“增強消費對經濟發展的基礎性作用和投資對優化供給結構的關鍵作用。”^［18］29通過擴大內需的方式，一方面能促進經濟增長，另一方面能促進供給結構的調整。在此基礎上，2023年中央經濟工作會議進一步闡明了消費與投資的關系，強調“要激發有潛能的消費，擴大有效益的投資，形成消費和投資相互促進的良性循環。”^［21］正如馬克思對生產與消費間關系的強調，高效益的投資能夠促進就業和家庭收入增加，進而激發消費的潛能，而這種不依靠家庭債務提升的消費潛能才是真正健康的擴大內需的基本方式，也將進一步積極反作用于經濟活力和投資結構上，從而用健康的經濟循環打破對債務的依賴。同時，也需“查處地方債務風險中隱藏的腐敗問題”^［22］548，防止人為因素造成的債務風險。

（三）加強金融監管以防系統性風險

當代資本主義的經濟發展實踐證明，經濟的過度金融化和虛擬化會導致系統性風險的產生。當代資本主義已經陷入過度金融化，且資本主義制度缺乏對金融的監管能力，這將使其繼續遵循著資本邏輯陷入惡性循環。因此，黨的二十大繼續強調金融監管問題，強調要“加強和完善現代金融監管，強化金融穩定保障體系，依法將各類金融活動全部納入監管，守住不發生系統性風險底線。”^{［18］29-30}在金融資本主義的時代背景下，金融領域由于其較高的獲利水平和對生產過程的脫離而備受資本的青睞，而過度金融化所造成的流動性過剩問題則會給經濟發展帶來新的風險。因而，需要完善金融監管的制度體系，遏制日益泛濫的金融創新，讓金融行業回歸本職職能，實現合理創新和健康發展，特別是進一步支持中小微企業發展、高新技術產業發展、綠色發展、三農發展、中西部地區發展等我國發展大局中的薄弱領域和環節。因此，我國一直堅持對金融領域加強監管，并且近些年來的監管力度在不斷增加。2023年印發的《黨和國家機構改革方案》就提出了組建中央金融委員會和中央金融工作委員會、組建國家金融監督管理總局、深化地方金融監管體制改革等方案^［23］，對我國的金融監管體制進行全面深化改革，力求在黨中央對金融工作進行集中統一領導的前提下，對我國的金融行業實行系統性、全方位的規范和監管，確保金融領域可能產生的系統性風險得以成功防范和化解。

五、結 語

當代資本主義經濟已經深度金融化，從前述對資本主義生產相對過剩的分析中可以發現，這種深度金融化的經濟形態使資本越來越變成完全的“食利者”，資本主義幾乎已經使用了一切可用的方法和手段來遏制生產相對過剩，以避免資本流動性中斷的危機。但是，由于這些方法和手段都不能觸及資本主義社會的基本矛盾，因此并不能從根本上解決生產相對過剩這一問題。資本逐漸脫離生產過程的中介，表明資本主義的“生產關系自我調整以緩和其與社會化大生產間矛盾的空間越來越小，投機、掠奪、危機和多種形式的經濟戰爭成為這種形態的資本主義維持自身存在的現實途徑”^［24］4。正如哈維所說的，“創造性破壞”^［12］83可能成為了資本主義得以維持自身的唯一方式，伴隨著資本主義實現延續的，是世界上其他地區的沖突、動蕩和發展受阻。另外，數字資本主義這一新形態的出現雖然能夠通過固定資本的更新為資本主義國家帶來新的經濟增長點，但對生產的脫離使其“越來越靠剝削其他國家和地區的勞動為生，因而越來越具有腐朽性和寄生性”^［25］，資本主義越發呈現搖搖欲墜之勢。在這樣一個劇烈變革的時代，中國式現代化的成功推進讓世界看到了另一種可能，隨著人類命運共同體理念不斷為世界所接受，新的國際政治經濟治理體系初具雛形，為人類的發展和未來帶來新的曙光。

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The Evolution of the Forms of Relative Surplus in Capitalist Production and Its Contemporary Enlightenment

JIANG Yinghua SUN Tao

（School of Marxism， Lanzhou University， Lanzhou 730000， Gansu， China）

Abstract：

Under Marxs explanation framework of relative surplus in capitalist production， the solutions to the problem of relative surplus in the process of continuous development of capitalism have not touched the root of the problem， which has resulted in three forms of relative surplus in capitalist production. Firstly， under the trend of unlimited expansion of capitalist production， the imbalance between production ratios and insufficient social purchasing power have jointly caused the surplus of industrial products. Secondly， capitalism constructs a large number of “creditdebt” relationships throughout society through “time repair”， which has caused debt surplus in the process of individual production and consumption， government borrowing investment， and capitalization of consumer goods. Finally， contemporary capitalism is detached from the production process， and through widespread financial innovation， it temporarily avoids the risk of value realization caused by the contradiction between accumulation and consumption， and enables capital to directly achieve its augmentation， which has resulted in excess liquidity of capital. And the international economic system based on the hegemony of the US dollar has exacerbated the excess liquidity. The evolution of the forms of relative surplus in capitalist production provides valuable insights and lessons for China in preventing and addressing related issues. And the decadence of capitalism itself indicates its own bleak future.

Key words：capitalism; relative overproduction; excess product; excess debt; excess liquidity

基金項目：國家社會科學基金西部項目“技術資本的政治經濟學批判”（21XKS018）。

作者簡介：姜英華（1984—），女，博士，副教授，主要研究方向為馬克思主義政治經濟學、當代資本主義。孫濤（1999—），男，碩士研究生，主要研究方向為馬克思主義政治經濟學、當代資本主義。