數字普惠金融對區域創新的影響研究

摘 要：在傳統金融新形態下，數字普惠金融融合了傳統普惠金融與現代數字技術的雙重優勢。在新型城鎮化建設的大背景下，數字普惠金融能夠為區域創新的發展提供充足的資金支持。本文選取2011—2021年我國30個省份（不含港、澳、臺和西藏）的面板數據，分析數字普惠金融對區域創新的影響效應，以及新型城鎮化在其中發揮的作用，并進行實證檢驗。研究表明：首先，數字普惠金融可直接提升區域創新水平；其次，數字普惠金融能夠通過帶動消費需求和投資需求，間接促進區域創新；最后，新型城鎮化的發展水平在數字普惠金融推動區域創新過程中起正向調節效應。

關鍵詞：數字普惠金融；區域創新；新型城鎮化；消費需求；投資需求

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2025）02（b）--04

1 引言

“十四五”規劃中，我國堅持把創新驅動發展放在現代化建設的關鍵位置。創新活動具有高強度、長周期和資本密集的特征[1]。因此，低成本、高效率的金融服務是提高創新活動質量和效率的關鍵。金融能夠通過資源配置、資金集聚、信息傳遞等方式調動經濟主體的創新活力，推動創新發展。目前，金融業步入與數字科技結合發展的新階段，人工智能、大數據等現代數字技術的快速發展，為普惠金融提供了數字技術支持，數字普惠金融拓展了傳統金融服務邊界，對促進區域創新發揮了積極作用。

現有研究發現，數字普惠金融對區域創新的影響具有明顯的區域差異性，主要原因是各地區在經濟發展和基礎設施建設等方面存在差距（聶秀華，2021）[2]。我國當前著力推進新型城鎮化建設，通過推動人口城鎮化、 經濟城鎮化、社會城鎮化和生態城鎮化建設，促進各地在經濟發展和基礎設施建設等方面的均衡發展。那么，新型城鎮化建設是否會強化數字普惠金融與區域創新之間的關系呢？本文研究有助于解釋數字普惠金融對區域創新的異質性影響，對加快各地區創新的發展具有現實意義。

2 理論分析和研究假設

2.1 數字普惠金融對區域創新的影響

數字普惠金融通過帶動消費需求促進區域創新。首先，數字普惠金融通過線上支付使消費可以隨時隨地進行，消費變得更加便捷，減少了交易時間和交易成本，為激發居民消費需求提供了技術支持。其次，依托數字普惠金融支付系統發展的網絡購物平臺，可以實現消費者和生產商的直接對接，減少商品流動過程中的費用，降低產品的價格，刺激消費。另外，數字普惠金融將貸款的門檻限制降低，居民在支付寶“花唄”等借貸軟件上可以申請消費貸款，來緩解資金短缺問題。分期付款支付方式也增加了居民的當期消費能力。最后，線上支付和網購平臺的發展，推動了居民的生活方式和消費品質的不斷升級，對高質量生活需求的增加，推動服務和產品進行持續升級，促進地區產出和創新水平的提升[3]。

數字普惠金融通過帶動投資需求促進區域創新。數字普惠金融擴大傳統金融的覆蓋，使金融服務更有效，融資更易獲得。數字普惠金融發展會擴大創新項目投資，減輕創新主體面臨的融資約束，促進創新項目的開展，推動區域創新水平提升。一方面，對比傳統金融，數字普惠金融的信用貸款審批流程更加簡便快捷，降低了融資的門檻，拓展了傳統金融的邊界，能夠為通過傳統渠道得不到融資的創新項目提供投資[4]。另一方面，云計算與大數據等數字技術的使用提高了數字普惠金融的信息處理與信息獲取的能力，緩解信息不對稱問題，顯著減少融資成本，減少了創新項目資金的投入成本，促進創新發展。

基于以上分析，本文提出以下假設：

假設1：數字普惠金融能夠提升區域創新水平；

假設2：數字普惠金融能夠通過帶動消費需求促進區域創新；

假設3：數字普惠金融能夠通過帶動投資需求促進區域創新。

2.2 新型城鎮化的調節作用

新型城鎮化為數字普惠金融發展提供了載體和應用場景的支持[5]。首先，新型城鎮化帶來了數字基礎設施建設水平的提升，包括電信網絡、數據中心等的建設和改善，為數字普惠金融快速發展提供了技術設施的支撐載體。數字基礎設施的完善，有效地解決了信息傳輸和存儲的問題，為數字普惠金融服務提供了可靠的網絡環境。其次，新型城鎮化推動經濟發展為數字普惠金融提供了良好的應用場景。隨著城市經濟的蓬勃發展，更多人口參與到經濟活動中，電子支付、保險、消費貸款等數字普惠金融服務受到越來越多的需求。最后，新型城鎮化為數字普惠金融發展提供了信息和數據資源。城鎮化過程中，大量的人口流動、商業交易和經濟活動產生了海量數據，這些數據對于數字普惠金融的風控、信用評估和精準營銷等方面具有重要意義。

新型城鎮化強化了消費需求和投資需求在數字普惠金融推動區域創新中的作用。從消費需求來看，新型城鎮化的第一要務就是人口的市民化，人口從農村向城鎮的遷移會產生消費需求的新熱點，消費需求的擴大會增加信貸資金需求，而低成本和高效的數字普惠金融可以滿足居民個性化的資金需求服務。同時，在城市居民的帶動下，區域整體消費結構升級，對企業的產品及服務的數量和質量有了更高要求，推動了地區企業產品和服務的創新升級。從投資需求來看，新型城鎮化勢必會對交通、醫療和教育等公共服務及公共基礎設施有更高的要求，政府需要增加對相關公共服務及公共基礎設施方面的資金投入。政策的導向性和人口的遷移產生洼地效應，帶動了各類生產要素集聚，推動了區域創新水平的提升。

基于以上分析，本文提出假設：

假設4： 新型城鎮化對數字普惠金融促進區域創新起正向調節作用。

3 實證研究設計

3.1 變量選取

3.1.1 被解釋變量

本文的被解釋變量是區域創新水平。為更好地反映創新成果的市場化價值（謝其軍和宋偉，2020）[6]，使用新產品銷售收入衡量區域創新水平（Inno）。

3.1.2 核心解釋變量

本文的核心解釋變量是數字普惠金融發展水平，用北京大學發布的數字普惠金融指數（DFI）表示[7]。其中，數字普惠金融總指數（Index）反映了我國各地區數字普惠金融發展的整體水平；覆蓋廣度指數（cov）體現數字普惠金融的普及程度；使用深度指數（depth）反映對數字普惠金融服務和產品的使用情況；數字化水平指數（dig）表現數字普惠金融的低成本、便利化和高效特點。

3.1.3 中介變量

本文的中介變量是消費需求和投資需求。參考已有文獻，消費需求使用人均消費支出（Cu）表示；投資需求使用固定資產投資額（Fi）表示。

3.1.4 調節變量

本文的調節變量是新型城鎮化（Urb）。參考楊瑞等 （2022）的研究[8]，構建新型城鎮化的評價體系（見表1），并用熵值法計算權重，算出最終分數。

3.1.5 控制變量

（1）人力資本（edu），用人均受教育年限表示。（2）政府干預（gov），用政府財政支出占 GDP的比重表示。（3）市場化水平（mar），用樊綱市場化指數表示。（4）研發投入強度（rd），用研發經費支出占GDP的比重表示。

3.2 數據來源

本文選取我國30個省、市、自治區為研究對象（不含港澳臺和西藏），使用2011—2021的年度數據。數據源自《中國科技統計年鑒》和《中國統計年鑒》。

3.3 模型構建

式（1）是基準回歸模型，檢驗數字普惠金融對區域創新的影響效應：

Innoi，t=α0+α1DEIi，t+αcXi，t+μi+λt+εi，t（1）

式（2）和式（3）構建了中介模型，檢驗消費需求和投資需求的中介效應：

Medi，t=θ0+θ1Indexi，t+θcXi，t+μi+λt+εi，t（2）

Innoi，t=ρ0+ρ1Indexi，t+ρ2Medi，t+ρcXi，t+μi+λt+εi，t（3）

在式（1）基礎上，將數字普惠金融和新型城鎮化的交互項加入其中，構建式（4）檢驗新型城鎮化的調節效應：

Innoi，t=β0+β1DFIi，t+β2Urbi，t+β3DFIi，t×Urbi，t+βcXi，t+μi+λt+εi，t （4）

式中，i表示省份，t表示年份，Inno表示區域創新水平，DFI表示數字普惠金融總指數以及各分維度指數，Med為中介變量，Urb為新型城鎮化得分，DFI×Urb為交互項，X為控制變量集，μ為個體固定效應，λ為時間固定效應，ε為隨機擾動項。

4 回歸結果分析

4.1 基準回歸分析

表2列（1）為數字普惠金融總指數對區域創新的影響，列（2）（3）（4）分別列示覆蓋廣度、使用深度和數字化程度對區域創新的影響。結果顯示，數字普惠金融總指數的系數顯著為正，說明數字普惠金融能夠提升區域創新水平，假設1得以驗證。

覆蓋廣度指數和使用深度指數的系數顯著為正，說明數字普惠金融能夠提高金融服務的數量和質量促進區域創新提升。覆蓋廣度指數越大，金融服務能夠覆蓋更多的“長尾”客戶群體，更多的創新項目也能夠享受到金融服務，為區域創新融資營造良好的金融環境。使用深度指數越大，數字普惠金融服務的業務種類越多，使用頻率越多，金融產品和服務更多樣性，為創新融資提供了更多選擇，有助于區域創新水平的提升。

數字化程度指數的系數不顯著，可能的原因是：（1）數字普惠金融的低成本和便利性使創新者更易獲取資金和其他金融服務，促進了區域創新活動的發展。（2）數字普惠金融的信用化特征減少了部分風險，使得金融資源更愿意投入創新領域，對創新起到激勵作用。（3）創新活動本身存在較大的不確定性和風險，依托大數據等數字技術支持的數字普惠金融，其數字化程度的深化，降低了金融企業信息不對稱風險，使金融企業綜合評估貸款風險，部分金融資源可能會選擇規避這些高風險的創新領域，而將資金流向相對穩定和成熟的傳統行業，對區域創新造成反面影響。由于這兩種相反效果的影響，數字化程度在考察期內對區域創新的影響系數不顯著。

4.2 穩健性檢驗

本文采用兩種方法進行穩健性檢驗。一是將解釋變量一期滯后、兩期滯后，記為L.Index 、L2.Index；二是改變被解釋變量的代理變量，選取專利申請數衡量區域創新。穩健性檢驗的結果見表3，其回歸結果顯著性和上文基準回歸結果相同，印證了基準回歸結果具有穩健性。

4.3 作用機制檢驗

表4顯示了數字普惠金融通過促進消費投資、投資需求間接提升區域創新的結果。結果表明中介效應存在，假設2 和假設3成立。

4.4 新型城鎮化的調節效應分析

表5檢驗新型城鎮化在數字普惠金融促進區域創新中的調節作用。交互項的系數顯著為正，調節效應成立，并且起到正向的調節。新型城鎮化水平越高，數字普惠金融推動創新水平提高的效果越顯著，假設4得到驗證。

進一步驗證調節效應，繪制調節作用，見圖1。橫坐標為數字普惠金融，縱坐標為區域創新。隨著數字普惠金融水平的提高，區域創新也在不斷提高，但高新型城鎮化的直線斜率（0.90）大于低新型城鎮化斜率（0.54）。這說明新型城鎮化正向調節數字普惠金融和區域創新的關系，驗證了假設4。

5 結論與建議

本文利用2011—2021年我國30個省份（不含港、澳、臺和西藏）的省級面板數據，分析數字普惠金融對區域創新的影響效應，以及新型城鎮化在其中的調節作用。得出結論：第一，數字普惠金融可直接提升區域創新水平；第二，數字普惠金融能夠帶動消費和投資需求促進區域創新；第三，新型城鎮化發展水平在數字普惠金融推動區域創新中起到正向的調節作用。

基于研究結論，本文提出以下建議：第一，積極構建數字普惠金融產業生態體系。加快大數據、云計算等新基建布局，完善數字基礎設施，為數字普惠金融全面發展奠定堅實的技術基礎。圍繞服務實體經濟和創新要求，大力培育數字普惠金融產業主體，支持金融機構、網絡平臺、科技公司等各類主體合作賦能和轉型發展，加強關鍵共性技術攻關和成果轉化。第二，推進新型城鎮化建設，因地制宜實現各地區均衡協調發展。在沿海地區，新型城鎮化和數字普惠金融發展較成熟，區域創新水平較高，可以適當降低政策的傾斜，提高自身的融資能力；而內陸地區的新型城鎮化和數字普惠金融總體水平偏低，需要加大政策支持的力度，擴大對弱勢地區的數字普惠金融和新型城鎮化建設政策紅利的有效覆蓋，加快推動實體經濟的良性運轉。

參考文獻

王康，李逸飛.孵化器何以促進企業創新： 來自中關村海淀科技園的微觀證據[J].管理世界，2019（11）：102-118.

聶秀華，江萍.數字金融與區域技術創新水平研究[J].金融研究，2021，48（3）：132-150.

顏建軍，馮君怡.數字普惠金融對居民消費升級的影響研究[J].消費經濟，2021，37（2）：79-88.

謝絢麗，沈艷，張皓星.數字金融能促進創業嗎： 來自中國的證據[J].經濟學季刊，2018，17（4）：1557-1580.

王倩.數字經濟、新型城鎮化與產業結構升級[J].工業技術經濟，2023，42（3）：73-81.

謝其軍，宋偉.地理鄰近性影響合作網絡及區域創新績效的機理研究[J].管理學報，2020，17（7）：1016-1023.

郭峰，王靖一，王芳，等.測度中國數字普惠金融發展： 指數編制與空間特征[J].經濟學季刊，2020，19（4）：1401-1418.

楊瑞，張然，許航.數字經濟能否促進新型城鎮化的發展： 來自284 個城市的經驗證據[J].城市發展研究，2022（6）：102-124.