郵儲銀行難產

郵儲被“綠色網絡”籠住

----這是一項不斷被業(yè)內提起但好像又很快沒有了下文的決策。離現實最近的一次風聲起自去年5月。其時，國務院批復了人民銀行上報的一份申請，同意成立獨立核算的“中國郵政儲蓄銀行”。但直至今日，在中國人民銀行負責金融機構設立的銀行監(jiān)管一司，仍然沒有收到國家郵政總局關于成立郵儲銀行的正式申請。

----這其實早已是一支金融大部隊的“預備役”。作為郵政部門投資興辦的金融業(yè)務，郵政儲蓄始于1986年，當年的年末余額僅為5.6億元人民幣，而至2000年8月末，郵政儲蓄吸收的居民存款余額已高達4349.56億元人民幣，僅次于中、農、工、建四大國有商業(yè)銀行而位居第五。

----80年代中期的老百姓去銀行存取款是件時間成本極高的事情，排上個把小時的隊或者碰上銀行休息是常有的事。據說，某位政府官員出國考察，發(fā)現郵政儲蓄是個好主意，人家在自己家門附近的郵局就能存取款，因此受到啟發(fā)并決定借鑒——其實舊中國的郵政也是可以辦儲蓄的，所以后來許多文件材料在介紹郵儲時都用了“恢復”一詞。

----1986年1月，經國務院批準，當時的郵電部與中國人民銀行分別以投資所有者和業(yè)務監(jiān)管者的身份，聯(lián)合發(fā)布了關于開辦郵政儲蓄的協(xié)議（簡稱“銀郵協(xié)議”），決定在北京、天津等12個城市試辦郵政儲蓄業(yè)務，4月1日正式開業(yè)并在全國鋪開。郵儲的主要業(yè)務被確定為活期儲蓄、異地存取、通知存款、整存整取、零存整取、整存零取、定額定期、存本取息、定活兩便、代辦業(yè)務等。當年3月，郵電部還成立了郵政儲匯局，并下發(fā)通知要求各省、自治區(qū)、直轄市郵電管理局在現有匯兌稽核處或科的基礎上，成立同樣機構。

----郵儲業(yè)務一度在懷疑的目光下成長，但很快借助龐大的業(yè)務網點發(fā)展健步如飛，1996、1997、1998年末，全國郵政儲蓄存款余額分別達到2147億元、2646億元和3202億元，同比增幅超出銀行儲蓄存款的平均發(fā)展速度，擁有郵政儲戶亦達1.2億之多。此后，郵儲又順勢與美、日等國開通了國際匯兌，在國內拓展了代發(fā)工資和養(yǎng)老金，代售代兌國債，代辦保險，代收電話費、水電取暖費、Internet費等一系列業(yè)務。

----到1999年，這張“綠色的郵政儲蓄”已經撒便全國975個縣、市，儲戶憑郵政儲蓄活期存折或儲蓄卡，即可在任何一個聯(lián)網郵局儲蓄窗口和ATM上辦理通存通取。

保留四位小數的轉存款利率

----但是，郵儲絕非真正意義上的金融儲蓄，充其量只能算是“準金融”。因為自1986年恢復這項業(yè)務以來，郵儲部門吸納來的資金只有一個去向——轉存入中央銀行，其轉存款利率由利息和手續(xù)費構成。據說，作出這樣的決定主要出于資金的安全性以及收益上的考慮。

----武漢大學商學院碩士研究生李瑋對郵政儲蓄有比較深入的研究。在他最近的一份報告中，將郵政儲蓄與中央銀行的資金關系和價格確定為三個發(fā)展階段：

----第一階段是1986年到1989年底，實行資金全額繳存制，即郵局逐日向當地人行據實繳存資金；人行除承擔撥付郵局計付儲戶的存款本息，并按協(xié)議每季支付郵政儲蓄存款日均余額0.2％的手續(xù)費。

----第二階段是1990年初到1997年，郵政儲蓄資金由“繳存”改為“轉存”，即郵局在當地人民銀行直接開立長期與活期存款賬戶，按郵政儲蓄總余額的93％與7％（1996年5月以后改為80％和20％）核定長短期存款的比例權數；長期存款按季計息，活期存款按年計息，人行停止向郵政儲蓄機構提供備用金和計付手續(xù)費。

----第三階段是1997年12月21日至今，實行資金轉存、統(tǒng)一賬戶制，即郵政儲蓄資金仍然全額轉存，對開立在人行的長期與活期存款兩類賬戶進行合并，不再區(qū)分比例，統(tǒng)一按季計付利息。

----李瑋對郵政儲蓄的轉存款利率給予了極大關注。按照目前的公布標準，這是一個保留四位小數的百分比——4.6008％。這似乎表明利率是經過反復計算得到的精確結果。但奧秘還不在于此。經過與金融同業(yè)的平均付息率、同業(yè)拆借資金價格、國債發(fā)行價格、央行資金運用價格等進行比較，可以發(fā)現郵政儲蓄的名義轉存利率遠遠高于正常的合理水平。特別是與人行的再貸款利率比較，甚至出現二者倒掛的現狀。也就是說，即使央行將自己吸收的郵儲資金以最高利率水平貸出，到年末，央行的倒貼利率也要高達數十億元（參見輔文）。

----李瑋的研究報告很快在郵政儲匯局和央行研究局等高層內部引起廣泛的關注。

----問題很快被提出來：央行為什么愿意承受如此之大的貼息損失呢？人民銀行貨幣政策司的主要負責人對此諱莫如深，只強調這是一個雙方“用數字說話的結果”，在決策上并未受到過多的行政干預。

----郵政儲匯局的主要負責人也承認，“這是一個不低的轉存款利率”。但他同時向記者指出，1996年至今央行已經7次降息，由于“老存款執(zhí)行老利率，新存款支付新利率”，“由降息所致的利息包袱是很沉重的。”但這樣的回答顯然不具有足夠的說服力——那么多商業(yè)銀行都辦儲蓄，誰不面臨利息包袱呢？

----郵儲還有進一步的理由，就是“儲蓄資金只有存入央行獲得利息一種選擇，無法運用商業(yè)銀行的資產負債管理來減輕降息帶來的沖擊”。對此，反駁意見也是現成的：轉存央行其實是一塊最無風險、旱澇保收，至少在名義上還不低的收益，而商業(yè)銀行只要一發(fā)放貸款，就有收不回來的風險。

----爭論還可以繼續(xù)下去。其實，比圍繞著轉存款利率的辯解更讓人關注的是，已經如此龐大的郵政儲蓄資金運用渠道為何還如此單一？如果真的成立了既能收儲又能放貸的郵儲銀行，問題會迎刃而解嗎？

剝離靠的是“雙刃劍”

----多元化的、自主的資金運用權，首先意味著這是一家自主經營、獨立核算、風險自擔的金融機構。而目前郵儲與郵政本是一家。

----統(tǒng)計資料顯示，1998年全國郵政儲蓄業(yè)務收入完成70.9億元，而同年郵政全行業(yè)虧損142億元；1999年虧損70億元左右，今年的目標是減虧至40億元。據國家郵政局郵政儲匯局綜合處處長劉敏介紹，郵儲業(yè)務的收入已經占到郵政總收入的1/3左右。目前郵儲業(yè)務是裹在“大郵政”里統(tǒng)一核算的，粗略算來，只有郵儲加上集郵、速遞業(yè)務這“三大支柱”是盈利的，其它如函件、報刊、包裹等類都處于虧損狀態(tài)。郵儲因此肩負著為郵政減虧的重任。更何況高轉存款利率畢竟已經為郵政營造了一方樂土，誰會主動將其舍棄而自尋市場風雨之苦呢？

----幾乎所有的郵儲人都預感到，郵儲欲脫離“大郵政”的干系，必將經歷一場痛苦的體制上的剝離。這真的是一次兩難抉擇。記者在采訪中亦可以感受到市場力量向郵儲進逼?！氨M管我們的存款業(yè)務在非銀行金融機構中已排名第一，但商業(yè)銀行的服務網絡在一天天延展，靈活多樣的資金運用使它的商業(yè)化前景更加明朗，我們做業(yè)務最大的困難還是來自于身份——郵政儲蓄根本就不是銀行?！币晃辉诨鶎訌氖露嗄赅]儲業(yè)務的人士對記者說?！叭绻€不盡快從體制上改革，現在看起來很‘高級的郵儲網絡，幾年內就有被兼并的危險。”

----由此，郵儲自主生存應當是一個方向，但據了解，僅郵政部門從1996年開始投資興建的“綠卡網”就已累計投資20億元人民幣，如果隨著郵儲被剝離出去，何忍下手？另外，分出來的郵儲將離開央行優(yōu)厚的轉存款回報，但郵儲人員金融業(yè)務經營經驗不足，素質相對較差。

----另一個現實問題是根據有關法律規(guī)定，成立一家商業(yè)銀行至少需要資本金10億元人民幣。據說央行與郵政總局當初商量的“中國郵政儲蓄銀行”的資本金為20億元。這筆錢是由郵政總局出，還是由現在的郵政儲匯局出呢？不僅如此，據說國家郵政總局已經新近成立了國家郵政總局信息技術局，將統(tǒng)領郵政部門的“綠卡網”等所有網絡，這在一部分業(yè)界人士眼中，很可能是郵政、郵儲雙方爭奪資源的開始。

選擇哪種模式

----由北京郵電大學經管學院牽頭的“世界郵政金融發(fā)展研究”課題組經過系列研究，將各國郵政金融機構的資金運用業(yè)務分成三種類型：一是轉存銀行或其他指定的金融機構方式，中國是典型的代表；二是部分轉存財政部、部分由郵政金融機構自主運用，典型代表是日本；三是完全商業(yè)銀行化的經營方式，包括英國、新加坡和北歐的一些國家。其中，第一種模式相對比較初級，第二種是向完全自主經營轉化的一種過渡，而實行公司化、商業(yè)化經營則是適應市場經濟和經濟全球化趨勢的必然措施。

----其實，世界各國郵電分離、郵政業(yè)務與郵政儲蓄的分離都很不平靜，也演繹出各不相同的版本。例如在郵政儲蓄業(yè)務比較發(fā)達的德國，1939年推出郵儲后一直由聯(lián)邦郵電部直接經營；1989年實行郵電分營、政企分開，郵電部只保留政府政策監(jiān)督和管理職能；1990年1月正式成立了郵政、郵政銀行和電信三個國有獨資公司，5年后又將他們分別改制為股份公司，其中郵政銀行17.5％的股份被聯(lián)邦政府劃歸郵政公司擁有。經過一段時間運行，政府發(fā)現德國郵政和郵政銀行在網點上已經密不可分，郵政銀行要么必須自建網點，要么就要“租用”郵政的網點，分開經營反而使成本高企，于是又將郵政銀行并入郵政股份公司。這樣，原來郵電分營后形成的三個公司就合并成為電信、郵政兩大股份公司，一直延續(xù)至今。

----瑞典的思路則與德國完全不同。瑞典的皇家郵電與皇家郵政銀行分離之后，皇家儲蓄與瑞典最大的商業(yè)銀行之一諾德銀行建立了合作關系，郵政銀行的市場營銷和發(fā)展則通過雙方聯(lián)合擁有的公司來控制和管理。諾德銀行主要負責設計新的產品，并通過郵局的網絡將產品信息傳達給用戶；瑞典郵政負責推展和辦理所有的業(yè)務，并進行轉賬和賬戶管理等。

----中國將來會選擇哪條道路，現在還難以料定。但可以肯定的是，這是一次需要勇氣、更需要智慧的改革。據人民銀行主管部門透露，無論怎么改，郵政儲蓄業(yè)務都要進行獨立核算，資金運用渠道也將被放開。

----應該說，在成立儲政郵蓄銀行問題上，近兩年來央行的態(tài)度是比較積極的，而10年前的態(tài)度并非如此。當時的郵電部曾向央行遞交過成立郵儲銀行的申請。那是一個資金饑渴的年代，每個行業(yè)都希望通過辦銀行為自己多謀一懷羹。央行一下子看透了郵電部的“心思”，結果郵政的申請吃了一個“閉門羹”。

----隨著整個宏觀經濟的變化和監(jiān)管職責的強化，央行的態(tài)度也發(fā)生了一個大翻轉?！叭绻€保持目前這種郵政辦“準金融”狀態(tài)，郵儲業(yè)務很容易通過郵政的“大賬”走，央行對郵儲的監(jiān)管很多時候就會無能為力。所以我們希望郵儲部門能早日成為獨立核算、自主經營、自負盈虧的金融機構。”央行金融機構監(jiān)管部門一位官員的這番話很有些擲地有聲。他告訴記者，人民銀行已經為此做過多時的努力，包括向國務院申批郵儲銀行的金融牌照。

----據金融監(jiān)管方面的人士透露，可以預見的是，未來的郵政儲蓄業(yè)務的發(fā)展將主要集中在金融產品分銷、個人金融理財服務（比如個人抵押貸款）等風險較小的業(yè)務上，短期內不會做風險很高、趨利性過強的機構貸款。