公司治理結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制效率的影響研究

孫偉偉

摘要：內(nèi)部控制是近年來學(xué)術(shù)界與實務(wù)界都普遍關(guān)注的前沿問題。文章選取2011年滬深上市公司作為樣本，利用由迪博企業(yè)風(fēng)險管理技術(shù)有限公司的課題研究成果構(gòu)建內(nèi)部控制指數(shù)，同時以控制人性質(zhì)、董事長與總經(jīng)理是否兩職分離等四個指標(biāo)作為公司治理結(jié)構(gòu)的表征變量，分析企業(yè)治理結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制效率的影響。實證結(jié)果表明，我國上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制效率存在一定的影響。文章希望能夠?qū)ο嚓P(guān)政策部門及監(jiān)管機構(gòu)具有一定的啟示作用。

關(guān)鍵詞：公司治理；內(nèi)部控制；實證研究

一、問題的提出

隨著中國市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷深化，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已取得了豐碩的成果，在世界經(jīng)濟(jì)體中發(fā)揮著越來越重要的作用。作為我國經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成的基本元素——企業(yè)，也面臨著前所未有的機遇與挑戰(zhàn)。當(dāng)企業(yè)規(guī)模達(dá)到一定的程度，當(dāng)企業(yè)面對更加廣闊的市場，企業(yè)面對的挑戰(zhàn)也將會變得越來越復(fù)雜，要想適應(yīng)多變的外部環(huán)境，企業(yè)就必須提升自身的管理能力，及時發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的風(fēng)險，保持自身的競爭力。然而，20世紀(jì)90年代以來，中國上市公司的“鄭百文”、“銀廣廈”、“中航油”事件的相繼曝光，使我們對中國企業(yè)管理能力產(chǎn)生了懷疑，到近來，我國發(fā)生的一系列食品安全危機，如三鹿的三聚氰胺事件，雙匯的“瘦肉精”事件，都暴露了我國上市公司在自身的管理和控制方面存在著很大的問題，也將公司治理和內(nèi)部控制問題推向了研究的前沿。

本文主要研究企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)對內(nèi)控制度效率的影響作用大小，通過我國上市公司的實證研究來探尋怎樣的公司治理結(jié)構(gòu)更有利于內(nèi)控體系效率的發(fā)揮，以期為上市公司內(nèi)控體系的完善提供有益的借鑒。

二、文獻(xiàn)綜述

國外學(xué)者對于這一問題的研究，主要是通過公司治理的某個側(cè)面來研究其與內(nèi)部控制的關(guān)系，主要包括審計委員會、外部審計和風(fēng)險管理三個層面。比如從審計委員會這個層面來說，F(xiàn)orker（1992）研究了公司治理中的審計委員會與內(nèi)部控制的關(guān)系，得出了審計委員會的存在，有利于促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制有效性的實現(xiàn)。但國內(nèi)學(xué)者主要是將公司治理與內(nèi)部控制作為兩個體系來研究二者之間關(guān)系問題，主要有四種觀點，環(huán)境論、環(huán)境的反作用論、包含論和嵌合論。環(huán)境論認(rèn)為公司治理是內(nèi)部控制的環(huán)境因素，如王芳（2009），認(rèn)為內(nèi)部控制處于公司治理設(shè)定的大環(huán)境下，公司治理是內(nèi)部控制的制度環(huán)境。環(huán)境的反作用論認(rèn)為，內(nèi)部控制在以公司治理為環(huán)境的同時對公司治理也有反作用。朱小燕（2003）和程新生（2004）認(rèn)為，公司治理是內(nèi)部控制的前提，內(nèi)部控制是公司治理的內(nèi)部管理監(jiān)控系統(tǒng)。包含論認(rèn)為，應(yīng)將公司治理納入到內(nèi)部控制的范圍中，形成擴大化的內(nèi)部控制。陳志斌和施建軍（2003）提出內(nèi)部控制應(yīng)該是一個由企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)層面各個方面相互聯(lián)系、相互制約共同構(gòu)成的系統(tǒng)工程。嵌合論認(rèn)為公司治理和內(nèi)部控制是相互作用的嵌合關(guān)系。李連華（2005）認(rèn)為，內(nèi)部控制和公司治理是“你中有我，我中有你”的相互包含、互相依賴的關(guān)系。

由已有的文獻(xiàn)我們可以發(fā)現(xiàn)，近年來，有關(guān)公司治理和內(nèi)部控制關(guān)系研究的文獻(xiàn)不斷涌現(xiàn)，其中，理論分析占很大比例，而且主要研究的是公司治理與內(nèi)部控制的關(guān)系問題，實證研究的文獻(xiàn)還不是很多。

三、理論分析與假設(shè)的提出

公司治理是內(nèi)部控制體系建立的制度環(huán)境，是企業(yè)內(nèi)部控制機制有效運行的基礎(chǔ)。公司治理結(jié)構(gòu)作為企業(yè)內(nèi)部控制體系建立的組織基礎(chǔ)，對內(nèi)部控制效率的發(fā)揮具有至關(guān)重要的作用，如果企業(yè)的公司治理有問題，內(nèi)部控制必定會流于形式。公司治理結(jié)構(gòu)通常通過股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會特征以及管理層特征三個方面來表述，故本文由此提出以下假設(shè)：

控制人的性質(zhì)會影響到企業(yè)的內(nèi)部控制機制的建立積極性。相對于非國有企業(yè)來說，國有企業(yè)更容易獲得國家的政策性支持，企業(yè)對中小股民的依賴程度較低，而非國有企業(yè)的資金來源主要依賴于證券市場，為了獲得股民的信任，非國有企業(yè)更有動力構(gòu)建完善的內(nèi)部控制機制，以獲取股民的支持，基于以上的事實我們提出：

假設(shè)1：非國有企業(yè)的內(nèi)部控制效率要高于國有企業(yè)。

雖然在我國，人們對獨立董事的設(shè)立效果具有一定的懷疑，但不可否認(rèn)，獨立董事出于自身名譽的考慮，對企業(yè)經(jīng)營者的行為有一定的牽制作用，因此，我們認(rèn)為獨立董事的設(shè)立有利于提高公司的內(nèi)部控制效率，基于以上的事實我們提出：

假設(shè)2：獨立董事比例越高，企業(yè)的內(nèi)部控制效率越高。

董事長與總經(jīng)理若兩職分離，那么彼此會形成一種相互牽制的作用，董事長在進(jìn)行決策時，能更多地考慮總經(jīng)理執(zhí)行的可能性，總經(jīng)理同時也可以向董事長提出更為可行的建議，基于以上的事實我們提出：

假設(shè)3：董事長與總經(jīng)理兩職分離的企業(yè)的內(nèi)部控制效率較高。

從委托代理理論出發(fā)，股東委托專業(yè)的管理者管理企業(yè)，管理者作為受托者，應(yīng)充分履行其職責(zé)，把股東利益最大化作為其經(jīng)營目標(biāo)，而現(xiàn)今，由于信息不對稱問題的出現(xiàn)，許多企業(yè)出現(xiàn)了內(nèi)部人控制問題，股東的利益受到侵害，從而對企業(yè)經(jīng)營情況的關(guān)心度降低。股東對股東大會的參與度可以從一定程度上說明企業(yè)對股東利益的保障程度，而真正考慮到股東利益的企業(yè)往往更加注重企業(yè)內(nèi)部機制的健全，基于以上的事實提出：

假設(shè)4：股東大會出席股份比例越高，企業(yè)的內(nèi)部控制效率越高。

四、研究設(shè)計

（一）樣本選擇及數(shù)據(jù)來源

首先，本文選定2011年深滬上市公司的數(shù)據(jù)作為研究對象。關(guān)于內(nèi)部控制效率的數(shù)據(jù)，采用由迪博企業(yè)風(fēng)險管理技術(shù)有限公司和中國內(nèi)部控制研究中心聯(lián)合發(fā)布的“迪博·中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)”。有關(guān)公司治理結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)，則主要來自于CSMAR以及CCER數(shù)據(jù)系統(tǒng)。其次，在數(shù)據(jù)收集及整理過程中，剔除數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)。

（二）模型的設(shè)定及變量說明（見表1）

為了檢驗企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制效率的影響，建立如下模型：

Y=α0+α1X1+α2X2+α3X3+α4X4+α5X5+ε

五、實證結(jié)果分析

（一）回歸分析（見表2）

經(jīng)過初步多元回歸分析，可以發(fā)現(xiàn)：在模型中，只有股東大會出席股份比例自變量通過了顯著性水平為1%的T檢驗；董事長與總經(jīng)理是否兩職分離自變量通過了顯著性水平為5%的T檢驗，控制人性質(zhì)自變量能過了顯著性水平為10%的T檢驗。但值得注意的是：在模型中的董事長與總經(jīng)理兩職分離自變量的系數(shù)符號與原假設(shè)相悖，分析可能的原因是，董事長與總經(jīng)理之間決策與管理的不協(xié)調(diào)，可能導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部運營效率降低，員工工作缺乏統(tǒng)一性，而導(dǎo)致內(nèi)部控制效率降低。從回歸結(jié)果看，控制變量企業(yè)規(guī)模與企業(yè)內(nèi)部控制效率存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系。

（二）多重共線性分析

我們運用Eviews軟件來檢驗變量之間的相關(guān)性程度。

經(jīng)過自變量相關(guān)性分析（見表3），可以發(fā)現(xiàn)：在模型中，只有股東大會出席比例與公司規(guī)模兩個變量的相關(guān)度較明顯，但相關(guān)程度不高，同時公司規(guī)模作為一個控制變量，我們可以適當(dāng)忽略這兩變量之間的相關(guān)度，而其他所有自變量之間的相關(guān)系數(shù)都偏低，處于合理的范圍之內(nèi)，所以我們認(rèn)為模型中出現(xiàn)多重共線的可能性較低。

六、結(jié)論與啟示

本文實證研究的結(jié)果表明，我國上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)能夠影響企業(yè)內(nèi)部控制效率的高低。控制人性質(zhì)、股東大會出席股份比例及董事長與總經(jīng)理是否兩職分離都對企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量具有一定的影響。良好合理的公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)內(nèi)部控制制度實施的制度基礎(chǔ)，高管人員的管理水平及投資者的經(jīng)營參與度都會在一定程度上影響企業(yè)內(nèi)部控制的水平，而只有建立合理的公司治理結(jié)構(gòu)才能夠保障高管人員與股東職能與權(quán)利的發(fā)揮。我國現(xiàn)代的企業(yè)制度與公司治理還處在初級階段，公司治理結(jié)構(gòu)上還存在著許多的中國特色，在一定程度上，影響著中國企業(yè)內(nèi)部控制機制的建設(shè)，導(dǎo)致內(nèi)控控制機制難以發(fā)揮作用。

企業(yè)內(nèi)部控制體系的建立與實施必須要考慮到企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部環(huán)境，完善的公司治理結(jié)構(gòu)對建立健全企業(yè)內(nèi)部控制體系具有不可替代的作用。企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立與實施應(yīng)以公司治理結(jié)構(gòu)為組織基礎(chǔ)，以股東利益最大化為宗旨，充分考慮企業(yè)的實際情況。只有建立起良好的公司治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)的內(nèi)部控制制度才能夠得以保障和執(zhí)行，企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量才能夠得以保證，進(jìn)行提高企業(yè)價值，保障股東利益。

參考文獻(xiàn)：

1.Forker. Corporate governance and disclosure quality [J]. Accounting and Business Research，1992（22）.

2.程新生.公司治理、內(nèi)部控制、組織結(jié)構(gòu)互動關(guān)系研究[J].會計研究，2004（4）.

3.楊雄勝.內(nèi)部控制理論面臨的困境及出路[J].會計研究，2006（2）.

（作者單位：浙江工商大學(xué)）