機構投資者持股與股票收益波動性
2012-04-29 00:44:03薛文忠
經濟與管理 2012年6期
關鍵詞：機構投資者
薛文忠
摘要：以2003年第4季度至2011年第2季度機構投資者持股比例超過5%的上市公司為樣本，根據證券投資基金總資產凈值變動的狀況把機構投資者發展歷程分為平緩發展期、高速發展期和調整發展期，運用面板數據模型研究機構投資者持股對上市公司股票收益波動性的影響。研究發現，在平緩發展期，機構投資者持股比例與股票收益波動性無關，持股比例變動降低了股票收益波動性；在高速發展期和調整發展期，不管是機構投資者持股比例還是持股比例變動，均與上市公司股票收益波動性正相關。
關鍵詞：機構投資者；持股比例；分階段；波動率
中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2012）06-0078-06
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