芻議EVA業績評價與激勵制度

【摘要】作為一個全新的財務管理理念，EVA的引入對企業的發展起著至關重要的作用。在當今激烈的市場競爭中，通過EVA的實施，企業能夠有效地增強核心競爭力，并維護企業的長遠利益，為企業的可持續發展提供重要保障。本文通過簡單闡述EVA的基本內容，進一步分析了EVA業績評價與EVA激勵制度。

【關鍵詞】EVA 業績評價 激勵

20世紀80年代初，EVA理論首次在美國一家公司付諸實施，20世紀90年代末，我國一些企業也開始運用EVA理論，目前EVA理論在我國企業中的實施已日漸成熟。對于企業來講，業績評價和激勵制度是EVA體系中非常重要的兩個方面，表現在EVA不僅是衡量企業衡量業績的指標，同時也是一種激勵制度。下面，簡單介紹EVA的基本內容，并進一步分析EVA業績評價與激勵制度。

一、EVA的基本內容

EVA，即經濟增加值，也稱經濟附加值，簡單來講，EVA就是企業稅后凈營業利潤減去投入資本的機會成本后的所得。其基本理念是企業收益至少要能彌補投資者所承擔的風險。其本質就是從股東的角度出發，對企業的利潤進行重新定義。若EVA小于零，說明經營者不但沒有給股東帶來財富的增長，反而使股東財富降低；若EVA大于零，則表示經營者為企業創造了價值，公司獲得的收益高于為獲得此項收益而投入的資本成本，為股東帶來了財富的增長；若EVA等于零，則說明經營者為企業創造的價值及股東財富沒有得到實質性的增加，企業利潤僅能滿足投資者預期獲得的部分最低收益。

二、EVA業績評價

通過EVA，成功為企業的評價指標引入了資本成本的理念，將焦點集中在企業的價值創造上。從企業內部管理的層面上講，EVA的應用能夠促使企業內部各個部門、各個層級的工作更加統一，形成一種對決策結果負責、對資本負責、對價值創造負責的良好的責任機制。可見，EVA的功能作用不容忽視。

（一）EVA能夠促進企業全面形成更高層次的價值管理體系。通過運用EVA業績評價，將價值管理的理念貫穿于企業的投資管理、戰略管理、風險管理等各項經營管理活動中，并使其融入企業生產經營的全過程。在對企業發展戰略進行制定或調整的過程中，對產品開發、定價等戰略要素進行科學、合理的價值分析和評價，使其有利于提供企業財富和股東價值；在對經營決策和商業模式進行探索創新時，果斷地對低回報率和低使用效率的資產進行有效處理，將價值指標延伸向具有高附加值的環節；在對企業的所有投資決策效果進行衡量時，以價值指標來進行衡量，保證資本成本率小于投資項目回報率。基于此，在企業中形成一種以價值創造為導向的價值管理體系。

（二）消除會計運作產生的異常狀況，促使企業業績評價更加科學合理化。傳統的業績評價指標是在會計利潤的基礎上得出來的，而會計利潤在人為的操作中存在一定的風險，不利于企業會計利潤體現客觀性和真實性。雖然計算EVA的主要信息來源是傳統的財務會計報表，但在計算EVA之前，必須實時調整財務會計報表的相關項目，以便消除會計信息失真、會計運作產生異常狀況等為企業帶來不利的影響。通過實行EVA業績評價，能夠真正使企業的全成本核算得以實現，為完整、客觀、真實地評價企業經營業績提供了重要載體，幫助企業更好地權衡利弊，保證決策與評價的一致性，使那些夸大企業經營業績、高估企業經營成果的做法得以有效清除。

（三）引導企業更加關注長期價值的創造。與片面強調企業利潤的理念不同，EVA著眼于企業的長遠發展，聚焦于企業長期價值的創造。在EVA計算的過程中，充分將企業的主營業務、自主創新、可持續發展等經營導向綜合進行綜合分析，通過進行必要的、相應的會計調整，鼓勵企業經營者在進行投資決策時，能夠更加關注企業長期價值的創造，從企業的長遠利益考慮，杜絕經營者的短期行為的發生，從而不斷加大對戰略性產業、技術研發等層面的各項投入，充分發揮EVA指標的優勢，促進企業形成持續盈利能力，使企業的核心競爭力得以有效增強，有利于企業的健康、可持續發展。

三、EVA激勵制度

通常情況下，評價與激勵是密切聯系在一起、不可分割的，EVA業績評價是建立健全激勵制度的重要基礎，激勵制度必須要與業績評價相互配套，才能保障EVA目標的實現。有效的激勵制度能夠把企業經營者利益與股東的利益緊密結合起來，使企業經營者在各項經營活動中能夠持續不斷地努力，有利于為企業創造更長遠的價值。利用EVA激勵制度，設立“獎金庫”或“獎金存儲器”，將經營者的利益同股東的利益緊密聯系起來，同時將經營者的報酬與EVA指標掛鉤，在位經營者提供穩定收入的同時，每年從經營者應得的獎金中抽取一定的比例存入其中，當EVA不斷增長時，經營者便可獲得此部分獎金；否則，存儲的獎金將會被取消。以此，便可調動經營者的積極性和熱情，為企業留住有用人才，同時激勵經營者從企業的長期利益出發科學地進行企業的各項經營管理活動，真正實現企業以激勵長期價值創造為核心的激勵制度，這樣有利于為企業創造出更長遠的、持續不斷的價值，同時使企業、經營者、股東各方的利益得以最大化的實現。

綜上所述，EVA理念對企業的發展具有重大的意義。各個企業狀況不盡相同，但企業要獲得發展，各個企業共同遵守的都是理念原則。因此，要充分地領會EVA理念，而不是簡單對方法的完全復制，在實施EVA時，切忌盲目復制，各個企業要從自身的實際情況出發，充分吸收EVA體系中的共性，同時把握企業的個性管理，使EVA與企業的現實要求和長遠利益相適應，充分發揮EVA理念的優勢，為企業的可持續發展提供強有力的保障。

參考文獻

[1]尹凌青.戰略績效考核——可持續發展企業素質及經濟增加值考核[M].北京：中國經濟出版社，2006.

作者簡介：付新麗 ，女，山東小鴨集團有限責任公司財務部長，研究方向：財務管理。

（責任編輯：劉影）