貿(mào)易企業(yè)財務(wù)經(jīng)營風(fēng)險防控

陳一康

【摘要】 貿(mào)易企業(yè)財務(wù)經(jīng)營風(fēng)險如何防控是綜合性課題和難題，資金鏈能有序地良性循環(huán)是其關(guān)鍵因素。文章從籌資出發(fā)，闡述籌資方式、資金需求量、籌資成本、資本結(jié)構(gòu)等因素對籌資管理的影響，從預(yù)算管理、資金營運管理、應(yīng)收賬款管理、企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)角度闡述了貿(mào)易企業(yè)財務(wù)經(jīng)營風(fēng)險的防控。

【關(guān)鍵詞】 貿(mào)易企業(yè)； 資金； 籌資； 預(yù)算； 應(yīng)收賬款； 風(fēng)險防控

貿(mào)易企業(yè)是通過商品進(jìn)銷差價實現(xiàn)價值，借助內(nèi)部管理制度控制銷售費用、管理費用額度，計算資金成本，合理確定籌資方式以達(dá)到財務(wù)費用最小化，最終實現(xiàn)企業(yè)價值和社會責(zé)任最大化。簡而言之，就是如何籌錢、管錢、用錢。任何企業(yè)最終導(dǎo)致破產(chǎn)的首要因素就是資金鏈的斷裂。如何維持資金鏈有序地良性循環(huán)，是貿(mào)易企業(yè)乃至所有企業(yè)做好風(fēng)險防控的綜合性課題和難題。

一、籌資作為企業(yè)資金周轉(zhuǎn)運動的起點，決定著企業(yè)資金運動的規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的程度

俗話說“兵馬未動，糧草先行”。企業(yè)新建時要按照企業(yè)戰(zhàn)略所確定的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模核定長期資本和流動資金的需要量。資本金是企業(yè)權(quán)益資本的主要資本部分，是企業(yè)長期穩(wěn)定擁有的基本資金，是原始啟動資本，是投資者用以享有權(quán)益和承擔(dān)責(zé)任的資金，同時也是企業(yè)取得債務(wù)資本的必要保證。

（一）企業(yè)常見的籌資方式及其利弊

企業(yè)籌資最常見的分類方法是按取得資金的權(quán)益不同分類。這種籌資方式分為股權(quán)性籌資、債務(wù)籌資、衍生工具籌資三類，三種籌資各有利弊。第一類股權(quán)籌資，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險小，但是資本成本負(fù)擔(dān)重，容易分散企業(yè)控制權(quán)；第二類債務(wù)籌資速度快，資本成本低，但財務(wù)風(fēng)險大且籌資數(shù)額有限；第三類衍生工具籌資限制條件多且苛刻，是我國上市公司目前常見的一種籌資方式。

（二）企業(yè)籌資規(guī)模的確定及影響因素

首先，要合理預(yù)測資金的需要量，籌資規(guī)模與資金需要量應(yīng)當(dāng)匹配一致，既避免因籌資不足影響生產(chǎn)經(jīng)營，又可以防止籌資過多，造成資金閑置；其次，需要合理預(yù)測資金需要的時間，要根據(jù)資金需求的具體時間合理安排資金的籌資時間，適時獲取所需資金，使籌資與用資在時間上相銜接，既避免過早籌集資金形成的資金投放前閑置，又防止取得資金時間的滯后錯過資金投放的最佳時機；再次，企業(yè)所籌集的資金都要付出資本成本的代價，不同的籌資渠道和籌資方式所取得的資金，其資本成本都各有差異，要計算出各種籌資渠道及方式的資本成本，以達(dá)到資本成本最優(yōu)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在考慮籌資難易程度的基礎(chǔ)上，針對不同來源資金的成本進(jìn)行分析，盡可能選擇經(jīng)濟可行的籌資渠道與方式，力求降低籌資成本。

（三）企業(yè)的籌資管理，不僅要合理選擇籌資方式、確定籌資規(guī)模，而且還要科學(xué)安排資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化是企業(yè)籌資管理的基本目標(biāo)，對企業(yè)的經(jīng)營安排產(chǎn)生制約性的影響。資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)，也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要求，企業(yè)籌得的資本付諸使用后，只有投資報酬率高于資本成本，才能表明所籌集的資本取得了較好的經(jīng)濟效益。企業(yè)籌資要考慮股權(quán)資金與債務(wù)資金的關(guān)系、長期資金與短期資金的關(guān)系、內(nèi)部籌資與外部籌資的關(guān)系，合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持償債能力，防范企業(yè)財務(wù)危機，提高籌資效益。

企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)價值最大化，企業(yè)價值是企業(yè)資產(chǎn)帶來的未來經(jīng)濟利益的現(xiàn)值，計算現(xiàn)值時采用的貼現(xiàn)率通常會選擇企業(yè)的平均資本成本，當(dāng)平均的資本成本率最小時，企業(yè)價值最大，此時的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)理想的最佳資本結(jié)構(gòu)。

一定時期企業(yè)成本率的高低，不僅反映企業(yè)籌資管理的水平，還可以作為評價企業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，實際上就是所籌集資本經(jīng)過投放后形成的資產(chǎn)營運，企業(yè)的總報酬率應(yīng)高于其平均成本率才能帶來剩余收益。

貿(mào)易企業(yè)籌資除受上述各種因素及條件影響外，還與企業(yè)自身年度的經(jīng)營規(guī)模，各種資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、結(jié)算周期、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款及應(yīng)付賬款的管理有關(guān)，涉及內(nèi)部管控制度建設(shè)，這也就是本文開頭提出的管錢、用錢的問題。

二、資金營運管理是控制財務(wù)風(fēng)險的防火墻，也是貿(mào)易企業(yè)興衰的關(guān)鍵

企業(yè)資金營運管理是財務(wù)管理工作的重要內(nèi)容，在保證合理資金需求的前提下，潛心研究提高資金使用效率，節(jié)約資金使用成本。

（一）實行全面預(yù)算管理，加強預(yù)算監(jiān)督

俗話說“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢”，充分說明預(yù)算管理的重要性。預(yù)算通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟活動，使企業(yè)經(jīng)營達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。預(yù)算是控制經(jīng)濟活動的最為具體的計劃，是對目標(biāo)的具體化，是將企業(yè)活動導(dǎo)向預(yù)定目標(biāo)的有力工具。要實現(xiàn)全面預(yù)算管理，包括業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算、專門決策預(yù)算和財務(wù)預(yù)算。整個預(yù)算從企業(yè)內(nèi)部到各部門業(yè)務(wù)量入手，按照“上下結(jié)合，分級編制，逐步匯總”的程序進(jìn)行，統(tǒng)籌兼顧，全面安排，搞好綜合平衡。從貿(mào)易量、銷售收入、銷售成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用、利潤總額做好預(yù)算。編制科學(xué)客觀的預(yù)算是第一步，財務(wù)管理部門還要具體負(fù)責(zé)企業(yè)預(yù)算的跟蹤管理，監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行情況，分析預(yù)算與實際執(zhí)行的差異及原因并提出改進(jìn)管理的意見與建議，使預(yù)算朝既定目標(biāo)進(jìn)行。

（二）資金管理集團化，有效節(jié)約資金成本

現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強的資產(chǎn)，保持合理的現(xiàn)金水平是企業(yè)現(xiàn)金管理的重要內(nèi)容，現(xiàn)金存量過多，它所提供的流動性邊際效益便會隨之下降，從而使企業(yè)的收益水平下降。

作為大型集團管理的貿(mào)易企業(yè)，資金管理應(yīng)采用“收支兩條線”的模式，可以有效減少現(xiàn)金持有成本，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的使用效率，以實施收支兩條線為切入點，通過高效的價值化管理來提高企業(yè)效益。筆者現(xiàn)就職的集團公司采用的是財務(wù)公司模式。財務(wù)公司是一種經(jīng)營部分銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)，其主要職責(zé)是開展集團內(nèi)部資金集中結(jié)算，同時為集團成員企業(yè)提供包括貸款、擔(dān)保、信用鑒證、財務(wù)顧問等在內(nèi)的全方位金融服務(wù)。通過近幾年的運行，充分證明提高了資金的周轉(zhuǎn)效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金收支，大幅度降低了集團公司的資金成本，避免資金資源的浪費，同時對各成員單位的經(jīng)營風(fēng)險防控起到了關(guān)鍵性作用，這種模式是成功的。

（三）做好應(yīng)收、應(yīng)付賬款管理，有效提高資金使用效率

根據(jù)財務(wù)管理知識，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，作為貿(mào)易企業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)期基本可以忽略不計，以上公式變?yōu)椋含F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越短，資金使用效率越高，這樣有兩種途徑縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。第一，加速應(yīng)收賬款的回收來縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；第二，減緩支付應(yīng)付賬款來延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，這是提高資金周轉(zhuǎn)率降低資本成本的有效途徑，同時加速應(yīng)收貨款的回收是貿(mào)易企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險防控的關(guān)鍵因素。

如何加強應(yīng)收賬款的管理，加速應(yīng)收貨款回收，保證應(yīng)收貨款的有效、真實、優(yōu)質(zhì)，筆者結(jié)合貿(mào)易企業(yè)的特點，提出以下觀點供參考。第一，加強雙方對賬，每半年最長不超過一年，雙方對賬確認(rèn)數(shù)字的準(zhǔn)確及有效性，雙方加蓋財務(wù)專用章，對賬人員簽字確認(rèn)。第二，要動態(tài)掌握用戶的資金、營運狀態(tài)包括銷售回收情況，以便做到心中有數(shù)，對財務(wù)狀況逐步惡化的要及時制定科學(xué)適用的貨款催收專項政策。第三，調(diào)查客戶信用，對信用進(jìn)行等級劃分，對信用最優(yōu)等級本著有限擴大銷售原則可以賒銷份額多一些，對信用較差的用戶堅決大幅度逐步減少賒銷份額，能不賒銷的停止賒銷，同時指派專人負(fù)責(zé)催收貨款。第四，選擇一些信用度優(yōu)等的國有企業(yè)作為戰(zhàn)略合作伙伴進(jìn)行賒銷，這是企業(yè)擴大銷售的必要手段，同時也是企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的必經(jīng)之路。

（四）內(nèi)部控制制度建設(shè)是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險防控的有效手段

從長期的實踐中可以看出，財務(wù)內(nèi)控制度的作用表現(xiàn)在內(nèi)外兩個方面，對內(nèi)有助于企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)和資產(chǎn)的安全和完整，有利于提高企業(yè)內(nèi)部的管理水平；對外則有利于國家政策法律、法規(guī)的貫徹執(zhí)行，有利于社會經(jīng)濟的健康運行和整個國家管理水平的提高。因此，在研究構(gòu)建企業(yè)財務(wù)內(nèi)控制度體系時，要充分考慮財務(wù)內(nèi)控制度（體系）在特定企業(yè)中所處的環(huán)境，堅持正確的指導(dǎo)思想和工作方法。

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，就是物資流和資金流的轉(zhuǎn)移過程，對購銷過程企業(yè)應(yīng)予以嚴(yán)格控制，因為購為企業(yè)經(jīng)營活動的開始和銷為企業(yè)一個營運周期的結(jié)束，是創(chuàng)造升值價值的過程，又是新一循環(huán)的開始。如何控制首尾這些與外部接觸最多的過程就成為財務(wù)內(nèi)控十分重要的環(huán)節(jié)。只有控制好了，才能保證資產(chǎn)的完整、價格的合理、銷售實現(xiàn)的準(zhǔn)確。同時在購銷流程中企業(yè)也存在“內(nèi)部購銷”問題，即內(nèi)部產(chǎn)品轉(zhuǎn)移和內(nèi)部銷售及相關(guān)利益的實現(xiàn)，這也是控制的重點。

（五）企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理，是企業(yè)規(guī)避損失的重要方面

一些企業(yè)由于缺乏風(fēng)險意識，不分情況對外擔(dān)保、拆借資金、大量投資等，從而給企業(yè)造成嚴(yán)重的后果，小則使企業(yè)損失數(shù)百萬，大則幾千萬上億元，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

貿(mào)易企業(yè)只要能夠持續(xù)做到綜合融資成本低，資金結(jié)構(gòu)科學(xué)合理；全面預(yù)算化管理；提高各種資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，特別是縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，合理延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期；加大應(yīng)收賬款的管理，尤其杜絕呆壞賬的發(fā)生；有條件的擴大銷售；加強內(nèi)控制度建設(shè)、規(guī)范流程，提升企業(yè)的綜合管理水平，企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營風(fēng)險定會得到有效遏制。只要能夠搶抓市場先機，貿(mào)易企業(yè)一定能做強做大。

【參考文獻(xiàn)】

［1］ 財政部會計資格評價中心.財務(wù)管理［M］.中國財政經(jīng)濟出版社，2011.