進出口貿易融資方式的選擇與風險把控

林俊勛

一、引言

進出口貿易融資有狹義和廣義之分，就狹義而言是指銀行為進出口商在辦理支付匯款、托收承付，和信用證項下業務時提供的各項融資服務和融資便利，幫助進出口商在資金成本最低的價格上生產、購買和銷售貿易商品。該項融資業務與供應鏈金融關系甚為密切，其主要的資金來源，是該貿易鏈條在運轉時帶來的現金流入，作為貸款的現金流保障。同時以結算中的商業單據或者金融單據為實物抵押品作為進出口商履約的一種保證的融資服務。目前人民幣不斷升值，在真實的貿易背景之后，龐大的中小進出口商由于匯率風險而不得不面臨巨大的利潤風險，所以采用何種融資工具來規避利潤風險和獲得國際間匯率和利率的套利成為目前中小進出口商競相關注的焦點。本文將探討各種不同的國際貿易融資方式為進出口商提供的金融價值，以及進出口企業在面臨國際貿易領域風險時可以選擇哪些不同的融資工具去規避，以進行良好的風險控制。

二、傳統常用進出口貿易融資方式的選擇

（一）進口商的貿易融資方式選擇

1.開證授信額度

開證授信額度是目前使用的一種主要的提供融資服務的手段，是為開證進口商提供的一種融資，通常來講在申請開立信用證時，廠商需要向銀行提供保證金，以備降低付款時的違約風險，同樣的手段有提供進口商提供抵押品等。但是如果進口商在銀行開立了賬戶，同時具有良好的信用記錄，這樣銀行可以為進口商提供一定的額度，在額度內，進口商可以不繳納保證金，這種方式下進口商得到了短期固定額度的信用融資，可以緩解進口商的資金壓力。

2.進口押匯

進口信用押匯也是一種操作率較高的融資業務手法，開證行在收到信用證下的所有業務單據后，審查完畢，和原業務相符合，若此時進口商資金緊張，無法贖回開出的單據，進口商可以利用與銀行簽訂的進口押匯協議，由銀行付款。進口商憑借信托單據提取貨物，再將貨物出售，得到現金流后，歸還銀行的本金利息和押匯協議的手續費。

3.進口代付

進口代付或稱海外代付，是進口方銀行與代理行簽訂融資協議，借助代理行給予進口方的授信額度由其代為提供頭寸。代理行將按照進口方銀行指示進行即期付款，待約定到期，客戶償還進口方銀行（境內銀行）后，進口方銀行再向代理行償還頭寸。在人民幣升值條件下，海外資金大量流向香港等地，海外銀行資金充裕，融資成本低，海外代付業務在解決貿易公司對資金需求的同時又滿足規避匯率風險的需要。

（二）出口商的貿易融資方式選擇

1.出口押匯

出口押匯是出口企業進行貿易融資時使用較多的一種方式，具體指出口方在面臨資金短缺時，其可以憑借發貨單據向出口方銀行提出貸款融資申請。該種融資方式一般風險較小，收益穩定。出口押匯按結算方式可分為T/T押匯、L/C押匯。由于押匯融資能提前收匯，加快資金周轉，可以防止人民幣升值給公司帶來的匯率風險。

2.票據貼現

票據貼現指銀行有保留追索權的買進已承兌的未到期遠期票據。一般出口商賣出貨物時，手中持有的是遠期匯票，將匯票在銀行中貼現相當于短期融資，這種融資方式風險小。出口商可以提前獲得資金，打通資金鏈，進行下一輪生產。

3.打包放款

打包放款是一種簡潔的融資方式，銀行依據出口商提供的進口商開具的信用證作為抵押，向出口商融資以支持出口商購進貨物和原材料。該種融資方式是裝船前融資，可以解決企業在出貨前的資金安排，提升出口商的資金周轉。

（三）非傳統的進出口貿易融資方式的選擇

在傳統常用的進出口貿易融資方式下，商業銀行通過組合其他金融工具，如遠期合約、貨幣期權合約、遠期結售匯等，或保險產品，理財產品，重新設計推出非傳統的進出口貿易融資方式，這種多方式的組合，滿足進出口商各類業務需求，特別是在人民幣匯率波動情況下，可以幫助公司規避匯率和利率風險，促使貿易交易順利完成。

1.人民幣存款、外幣融資與NDF組合

這種方式實踐是進出口貿易融資結合理財產品推出的融資方式。即通常所說的內保外貸加無本金交割外匯買賣(NDF)組合。內保外貸實際兩方，一方“內保”，另一方外貸。“內保”指境內母公司以定期存單質押，向境內銀行申請擔保函，境內分行出具擔保憑證給境外銀行；“外貸”即境外銀行收到的擔保函后向境外企業發放貸款。同時企業通過境外人民幣遠期市場鎖定遠期人民幣兌換外幣匯率，到期境內按即期匯率購匯還貸，境外進行NDF交割。由于境內外貸款和存款的利差，企業可以獲得額外收益。

2.進出口押匯與遠期結售匯業務組合

近年來，人民幣匯率波動較大，進出口企業面臨很大的匯率風險，企業可以采取外匯匯率套期保值金融工具，鎖定匯率，進行風險規避。企業可以利用基本的金融工具，也可以利用衍生金融工具進行外匯的套期保值，例如企業出口紡織棉花，應收賬款200萬美元，匯率為1∶6.3，為了防止未來人民幣升值帶來匯率風險，可以向銀行借款200萬美元，這樣在將來歸還時，若匯率從6.30降到6.27，實際收到應收賬款1254萬元，損失6萬元，歸還銀行的借款也降低到1254萬元，少還6萬元。外匯匯率的波動就這樣通過套期保值工具的利用進行鎖定。

3.出口貿易融資和出口信用保險組合

保險公司對出口企業的出口業務提供出口信用保險，出口商業務得到保險公司擔保以后，再由商業銀行對其提供融資，包括各類押匯、福費廷及出口保理業務。出口商有效地分散了出口業務的人民幣匯率波動風險，海外收匯風險的同時獲得了保險公司的擔保，以保單作為質押，而且不占用企業的銀行額度，有效地緩解的部分企業擔保或信用額度不足的問題，一定程度上降低了融資門檻。

三、進出口貿易融資的風險控制

進出口公司在進出口貿易融資方面存在不少的風險：國家風險、外匯風險、利率風險、信用風險。對于中國多數進出口企業而言，進出口業務大部分金額不大，筆數多，周轉快，開展貿易融資能夠極大滿足企業的資金需求。因此，我們應該進行以下措施有效應對進出口貿易融資風險，實現風險與收益的平衡。

1.強化風險管理意識

進出口公司應將進出口貿易存在的風險列為日常管理的一項重要工作，建立和健全專門的風險管理部門。通過專業化的風險管理部門和風險管理人才，充分了解與之進行交易的對手，掌握交易對手的各項潛在風險點并將之一一規避。在風險管理時候，必須明確貿易企業自身并非投機者，而是以套期保值的身份來從事交易活動，從而在運用融資方式規避風險同時增加企業價值。

2.合理有效規避風險

企業應充分利用各種渠道，合理有效的規避風險。加大銀企合作力度，選擇信用好的銀行比與之形成長期固定合作關系，降低融資成本，減少銀行信用風險的發生。同時加強應收賬款管理，制定實質有效地收賬政策和應收賬款管理制度，充分了解每一筆應收賬款背后的借款人的信用信息；合理利用保險公司提供的擔保降低進出口業務的風險等各種方式合理有效地規避風險。

3.結合企業業務流與資金流設計風險應對策略

學習風控管理較為成功的公司，結合自身公司實際情況制定配套的風控方案。應在財務部門培養進出口貿易融資的專門人才，在熟悉進出口業務流程的同時，理解各種進出口貿易融資方式的特點，以便能利用這些融資方式。首先企業的業務流情況決定了企業的融資方式，比如T/T付款還是L/C付款，比如客戶所在地情況等等。其次，由于多數進出口公司規模不大，財產大部分是流動資產，較難得到銀行的大額授信，因此企業的資金流情況決定選擇企業融資方式必須考慮相應的風險承受能力。

作者以自身公司為例，為面對日益波動的匯率市場及銀行各種融資方式產品，專門抽調業務部和財務部成立貿易融資風控組，進行相應的進出口貿易融資風險把控。

四、結論

自從人民幣匯改以來，進出口貿易融資日益成為進出口企業規避風險、融通資金，加快發展的助推器。進出口企業應意識到通過貿易融資進行規避風險的重要性，加強案例積累，不斷總結經驗，建立良好的風險控制制度以更好的適應未來業務發展。

[1]肖宇.對貿易融資業務的初探，經濟縱橫[J],2013,16.

[2]翟志宏.淺析我國中小企業進出口貿易融資問題與對策，產業經濟[J]2013,12.