如何發揮上市公司獨立董事的作用

黃友清

摘 要：我們國家相關政府部分為在公司治理結構之上架構起強而有力的約束體制，將獨立董事制度引進上市公司之中，進而對上市公司形成有效的督導，將公司大股東的內部人控制力降低，提高公司經營管理水平。本文就如何發揮上市公司獨立董事作用的問題進行簡要分析。

關鍵詞：上市公司；獨立董事；作用

證券市場效率、質量與上市公司運作管理水平有著直接的關聯，而為達到上市公司規范有序的經營目的，建設強效的制度也就顯得十分重要。中國證監會為提高上市公司管理水平、提高上市公司經營利潤、保證公司大大小小股東的利益，將獨立董事制度引進上市公司之中。在國際上作為一種高效的權利制衡體制，獨立董事已經得到較多國家的肯定，然而引進我們國家，并讓此制度切實在我們國家社會主義市場經濟體制之下行之有效，達到預期成效，仍需要我們深入研究，付出更多的努力。針對獨立董事制度在實施過程中所遇到的難題，結合我國實際情況，就如何發揮上市公司獨立董事作用提出以下建議。

一、發揮獨立董事的作用應當將我國上市公司組織結構環境進一步健全完善

1.進一步完善股權結構

股權結構的問題實際上就是公司組織結構環境方面的問題。如今，我們國家很多上市公司都存在一股獨大的股權結構，這種股權結構往往會產生“內部人控制“的現象，勢必會損害小股東、公司、國家的利益，為管理腐敗提供了條件，同時也不利于獨立董事制度的推行與實施。雖然很難在短時間內徹底改變這種狀況，但我們仍應該給予充分的關注并及早想辦法解決，為獨立董事作用的發揮提供良好的股權結構環境。

2.調整上市公司法人治理結構

調整上市公司法人結構的一個關鍵環節就是架構獨立董事制度。換句話來說就是發揮獨立董事作用的關鍵基礎就是健全完善的法人治理結構，它們兩者是互為條件，相得益彰。對于我們國家大部分上市公司來說，即便已經成功架構起了法人治理的組織結構形式，然而此治理結構的運轉仍舊有著這樣或那樣的問題。為健全完善法人治理結構，尤其要注意進一步增強監事會的建設。如今除了通過公司章程、法律法規保證監事會正常行使職責之外，還需要進一步加大監事會專業化的建設力度，將由公司各類內部工作人員構成監事會成員的現象果斷杜絕，監事會必須由專業財務會審計工作人員組成；另外，還可以將監事會監督與獨立董事監督有機結合在一起，增強公司監督、管理的力度。

二、發揮獨立董事作用應當明晰并強化獨立董事的職責

1.獨立董事職責應當要進一步明晰化

為確保獨立董事的獨立性，就應當進一步明晰獨立董事的職責，給予該職位更為明晰的職責。首先應當架構獨立董事年度述職體制，該職位的工作人員需要向監管機構與公眾就其年度工作情況提交述職報告，開展年度述職。還需要將此報告的摘要部分插入上市公司年報之中。讓投資人員可以透過獨立董事監管公司的經營情況。

我們要求獨立董事向監管機構與公眾述職是具有法理性的。雖然公司治理結構是屬于公司內部的事情，然而作為公眾公司中的一員，上市公司有著社會性這個屬性，所以在所有公司的機構里面，尤其是董事會這個機構自然而然也有著“外化”的傾向，實際上就是董事會的獨立性傾向。其中最典型的代表就是獨立董事，所以獨立董事在某種程度上講也就存在著一定意義上的公眾代表的性質。這就為什么獨立董事需要向公眾述職的原因所在。

2.加強獨立董事職責

自上世紀80年代以來，在司法上大部分歐美國家就董事對企業的義務、勤勉、誠信等方面給予更嚴苛的標準，其中假設獨立董事不執行其監督權力，就會被依法追求其責任。在責任與權力相一致的前提之下，獨立董事才有發揮其作用的助推力。但是在我們國家現今缺乏強有力的責任體制督促獨立董事積極發揮其作用，讓其積極行駛其監督權。因為在我們國家即便獨立董事躺在權利上睡大覺也不會被追求法律其法律責任，而有些獨立董事為了避免與其他董事產生正面沖突，往往會選擇消極發揮其監督作用。正是這樣，缺失責任機制將會導致獨立董事制度難以發揮其應有的作用。

3.保證獨立董事的知情權是發揮獨立董事作用的前提

實踐中，獨立董事的知情權難以保證，主要原因一是上市公司可能會出于各種考慮，盡量不提供或少提供不利于公司的資料，甚至有意不通知獨立董事參加董事會會議，造成獨立董事無法獲取充足的信息；二是獨立董事未投入足夠的時間和精力來履行職責，也無法獲得充足的信息。所以，應當通過《公司法》或者相關的行政法規，明確公司有義務必須向獨立董事提供與其他董事同樣的各項信息和資料，同時要求獨立董事必須投入足夠精力認真閱讀相關資料，以保證在充分知情的情況下發揮自己的監督功能。

三、關聯交易關要切實把好

通過非公允的關聯交易，上市公司與其關聯公司或個人可以實現斂財、避稅、調節利潤等不法目的，但是由于表面合法性與隱蔽性是非公允關聯交易的兩大特點，因此一般投資人員與監管機構很多時候都不可以及時發現，而當問題被發現的時候，卻已經對公司、大小股東造成了極大的難以挽回的損失。因此，監管機構才會建立前置審查程序來監管上市公司的重大關聯交易，而此程序能否發揮效果還依靠獨立董事的公正性。

在當前上市公司依舊青睞關聯交易、經濟市場中仍普遍存在非公允關聯交易的背景下，獨立董事應該更理智、清醒，并在維護企業利益的原則上，謹慎地將本公司重大關聯交易關把好，也就是支持所有有利于公司利益的重大關聯交易，不予認可所有對公司利益不利的、交易不公平的關聯交易，對于短時間不能明確是否對公司利益有利、交易是否公平的重大關聯交易，在獨立董事正式作出自己的判斷之前，可以請有關中介機構做出獨立財務顧問報告作為自己判斷的根據，這也是盡到獨立董事勤勉與誠信義務的體現。

四、上市公司應設立獨立董事薪酬基金

上市公司建立獨立董事獨立的薪酬基金，就可以有效解決獨立董事薪酬依附于公司，不能百分之百保證獨立董事的獨立性問題。可以在證劵交易所中設立一個獨立董事薪酬基金，然后由各個上市公司依據一定標準每年向此基金上交薪酬，再由獨立董事薪酬基金向各個獨立董事發放每月或每年的薪酬。獨立董事薪酬基金建立與運轉有下面幾個要點：

第一，獨立董事薪酬基金的目的在于確保獨立董事薪酬的公開化、相對獨立化，保證上市公司不會直接控制獨立董事的薪酬，進而保證獨立董事的獨立性，讓其作用可以得到充分發揮。

第二，獨立董事薪酬基金的資金來源：各個上市公司是獨立董事薪酬基金的主要來源，公司繳納的專項基金費由證券監管部門與證劵交易相關機構來確定，不同公司的繳納標準則可以綜合考量每個上市公司的法人治理結構情況、股本結構、股本規模等方面來確定。薪酬的發放工作由基金部門來完成。

第三，獨立董事薪酬基金的激勵體制：為了有效激勵獨立董事工作的積極性，不能完全固定獨立董事的薪酬，而應該根據一定的標準，設置必要的彈性，進而建設相對應的薪酬激勵體制。例如獨立董事切實發揮其內部監督職責，勇于為中小投資者利益主持正義，且其工作公司擁有較好的社會公信力之時，就應當給予獨立董事一定的獎勵；相反，基金則有權給予一定的懲罰，扣發其薪酬。

第四，建立獨立董事考核機制：要對獨立董事實行獎勵或懲罰就必然需要監理相對應的考核機制，在對獨立董事進行考評的時候，應該遵循公正、公平、公開的基本原則，且由社會大眾、證劵交易所、監管機構對獨立董事進行綜合評判。

在監理獨立董事薪酬基金的時候，可以嘗試使用會員制，相關操作的一些問題則可以讓證劵交易所來具體承擔。

五、理清監事會與獨立董事的關系

由于在我們國家監事會是上市公司的法定監督機構，現如今引進獨立董事體制，怎樣有效協調好監事會與獨立董事之間的關系也就成為一個必須解決的難題。這勢必會影響到如何分配與協調監督權力問題的解決，假設不理清兩者之間的相互關系，多人監督實際上就等同于監督“掛空擋”，最終的結果只能是相互推卸責任與資源的浪費，使獨立董事作用得不到充分發揮。

筆者認為,監事會作為股份公司內部常設的監督機構,應該以公司的內部監督為主,主要應偏重公司內部的日常管理和對經理層執行股東大會和董事會決議的監督,而不擔任公司內部職務的獨立董事應以外部監督為主,偏重于公司的戰略管理,其重要職責之一就是在股東大會和董事會上維護公司整體利益,保證公司通過符合公司整體利益的股東大會和董事會決議。通過理順獨立董事與監事會等機構的關系來有效地制衡公司管理層,完善公司治理結構。

六、結束語

獨立董事為上市公司的發展和規范運作起到了較好作用，但實踐過程中仍存在較多問題，我們應當認識到獨立董事真正發揮作用，也還需要有一個過程，需要在實踐中不斷完善這一制度。

參考文獻:

[1]董文光，獨立董事別讓龍種變跳蚤[J]，市場報，2011.

[2]于中寧，中美兩國“獨立董事”制度設計的差異[J]，經濟導刊，2013.

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