基于扎根理論的小微企業融資問題研究

李笑+羅棟梁

【摘 要】 文章利用扎根理論的研究方法，從自然視角出發，通過開放式編碼、主軸編碼和模型構建，對小微企業融資難產生的原因進行分析。結果表明：小微企業、政府服務和金融環境是影響小微企業融資的三個主范疇。在此基礎上進一步分析各主范疇的雙向影響，構建小微企業融資問題脈絡圖，并據此提出建設多元化區域金融市場，完善和健全區域金融市場公共服務體系、信用體系，建立區域金融市場風險分擔與補償機制等相關對策。

【關鍵詞】 扎根理論； 小微企業； 企業融資

中圖分類號：F275.1 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）28-0065-06

一、引言

目前，我國中小微企業占企業總數的99%，提供就業崗位達80%以上，完成技術創新超過70%，創造60%以上的國民生產總值。小微企業在促進經濟增長、推動科技創新、增加社會就業、保障社會和諧穩定等方面發揮了不可替代的作用。

但我國小微企業生存環境一直十分惡劣，融資難問題尤為突出，為社會創造的價值與其獲得的相關金融資源明顯不匹配。全國工商聯調查顯示，95%的小微企業沒有與金融機構發生任何借貸關系。博鰲亞洲論壇2013年年會所發布的《小微企業融資發展報告》披露，四成以上的小微企業借款成本在10%以上，即使如此也只有38%的小微企業可以借到款，其中80%以上一年借款的次數少于1次。小微企業融資難由此可見一斑。

小微企業融資難問題已引起社會各界的廣泛重視，我國也已有眾多專家學者對此問題進行了相關研究，并取得了豐碩的研究成果。但這些研究大多是從不同角度進行的分析，不僅無法完整闡述影響小微企業融資的系統原因，還會使它們在結構形式上產生歧義，難以對問題進行完整的分析、判斷和決策。當一個主題缺乏完整系統的研究分析時，可以采用引導式案例研究來進行系統的解釋分析。如果想要對主題產生問題的原因和發展方式有更加深刻的理解，并使得在研究過程中產生的理論具有可驗證性，可以使用多源案例來進行整合研究。因此，本文摒棄了傳統研究小微企業融資難的相關方法，從現有數據和資料入手，構建小微企業融資難產生的核心思想，在梳理現有文獻的基礎上理清融資脈絡，結合前人提出的方向架構，分析我國小微企業融資難產生的根本原因。

二、扎根理論研究方法的提出及其特點

定量研究是通過對事物的可量化部分及其相關關系的測量、計算、分析來掌握事物本質的，但是小微企業的特點決定了專門針對其融資瓶頸問題進行完整、系統的測度、計算是不太現實的。定性研究則是通過研究者與研究對象之間的互動來進行深入、細致研究，從而對事物本質獲得較為全面的解釋性理解的一種研究方法。它更適宜發現和挖掘全面的問題和信息，也能更好地研究小微企業融資難問題產生的根源。

扎根理論研究方法被視為是定性研究方法中較為科學的一種方法，它以科學嚴謹的分析程序著稱。所謂扎根理論，即通過使用歸納的方法對研究的現象加以分析、整理并整合相關的結果，通過系統化的資料收集和分析來進行發掘，并發展出“扎根的理論”的一種質化研究方法。與其他研究方法不同之處在于，使用扎根理論的研究者不是先有理論然后去證實，而是選擇一個待研究的領域，通過對該領域的深度挖掘，最終形成相關理論。

扎根理論研究方法的核心即為資料的整理與收集，該過程包含了理論演義和歸納。資料的收集和整理是同時進行、不斷循環的兩個步驟，通過將收集的資料進行分解、指認現象，將現象概念化，再對概念的分析和整理進行提升，最終形成范疇。該操作過程要忠實于資料，挖掘概念并綜合成范疇，最終提煉出范疇的性質和性質的維度。扎根理論的研究目的在于從理論上描述現象的本質和意義，建立適合于研究對象的理論。

三、扎根理論的研究設計

（一）數據收集

于2011年6月正式發布并實施的《中小企業劃型標準規定》將中小企業劃分為中型、小型、微型三種類型。因此本文篩選了2011—2013年在核心期刊發表的關于小微企業融資問題的相關文獻，從中篩選出40余篇有關小微企業融資問題的樣本，在進行認真研讀后選取符合研究主題的32篇文獻進行編碼處理。

（二）數據編碼過程

扎根理論在數據選擇和篩選上有很強的系統性，如果能夠有效嚴格地執行扎根理論分析的相關程序，就能夠達到較高的研究水準，使整個研究過程嚴謹、準確并且可以驗證。因此，本文嚴格遵循扎根理論的相關程序進行編碼的選擇和模型的構建，以保證研究的準確度和可信度。在建立編碼時，采用以下步驟進行分析：一是建立備忘錄。使用Excel為每個文獻建立一個備忘錄，記錄編碼結果和修改過程。二是理論抽樣和不斷的比較分析。這兩種方法貫穿于整個研究過程，已經形成的概念和范疇對后面的文獻資料起到指導作用，當出現新的概念和范疇時，會與之前已經形成的進行比較分析，當發現之前形成的編碼不夠貼切會返回案例進行修正。這種螺旋式比較分析的方法能夠使編碼不斷細化，以保證其準確性。三是理論飽和度。有研究顯示，樣本數量在20～30之間即可達到理論飽和度，本文在研究到第20篇論文時已經基本達到樣本飽和，但仍有少量新編碼出現，當完成32篇論文的編碼時，新的編碼已經很少出現。因此，可以認為本論文具有較為理想的理論飽和度。

（三）初始編碼

扎根理論的初級編碼有三個步驟：標簽化、概念化和范疇化。在仔細閱讀各個文獻后，根據由小到大的年份將各個文獻進行排序，并深入到每一篇文獻中篩選出對本研究有意義的相關語句來制作標簽，通過不斷比較的編碼方式以及螺旋式比較分析的方法，形成影響小微企業融資問題的相關概念和范疇。前期文獻產生的相關概念將作為概念模板，后期文獻在概念化過程中與此模板進行對照，并進一步修正和補充形成新的概念模板。全部文獻都完成概念化過程后，再進一步分析概念間的相關性，加以整理歸納。當一定數量的概念匯聚到一起后，根據它們之間的關系就可以進一步進行概念的范疇化處理。endprint

本文在對所選32篇文獻概念化處理后，共得出86個概念。表1為其中部分概念化結果。

通過對86個概念的抽象，最終得到了17個范疇，分別是：生產經營成本、服務體系、金融體系、生產技術、生產經營、企業管理、政策制度、企業能力、資金來源、融資現狀、企業文化、經濟環境、融資渠道、融資成本、政府服務部門、信用和風險。表2為部分范疇化結果。

（四）主軸編碼

主軸編碼是通過“因果條件→現象→情景→行動→結果”的典范模型將各個范疇綜合在一起的過程。在初始編碼的過程中，各個范疇是獨立的，并沒有分析它們之間的關系，而主軸編碼將會對它們進行深入討論，得出它們之間的相關關系以及相互影響，從而將之前被分解的各個初級編碼重新整合到一起。

通過典范模型對17個范疇進行進一步歸納和總結，最終得出了三個主范疇，即影響小微企業融資問題的主要因素：“小微企業”“政府服務”“金融環境”。表3為主范疇典范模型的構成。

（五）模型構建

通過上述過程得出的初始編碼和主軸編碼，得到小微企業融資問題的主范疇，通過主范疇整理出導致小微企業出現融資難問題的脈絡模型，如圖1、圖2、圖3所示。

（六）信度檢驗

在脈絡模型建立后，還應對其信度進行檢驗，查看是否涵蓋相關論文所提出的觀點。為此，作者隨機抽取3篇核心期刊的相關文獻對所建脈絡模型進行檢驗。結果顯示，3篇文獻均能夠被模型涵蓋，說明該模型具有較好的理論飽和度。

（七）小結

通過扎根理論對小微企業融資難產生的原因研究可以發現，融資難的原因主要是由小微企業自身、政策服務體系和金融環境三方面因素所構成。小微企業自身能力的缺陷導致我國的金融機構缺乏為其提供資金支持的意愿；政策服務體系不健全、缺少針對性等現狀，不利于小微企業的健康發展，進一步加大了企業籌資難度；金融環境惡劣、缺少提供專門服務的金融機構導致小微企業融資更是雪上加霜。

四、小微企業融資脈絡深化

通過對32篇論文的研究梳理后發現，我國已有研究成果主要是從宏觀或微觀的角度對影響小微企業融資難的各范疇進行分析，但缺少對主范疇的整體把握以及主范疇之間雙向影響的深度分析。為此，作者在對“小微企業”、“政府服務”、“金融環境”這三個主范疇的雙向影響進行分析的基礎上，構建了小微企業融資脈絡圖。

（一）“小微企業”與“政府服務”主范疇間的雙向影響

盡管小微企業在經濟社會發展過程中的地位和作用日益突出，但由于其單體規模小、管理水平低、經營者素質差，具有“多、散、亂”的經濟特征，對GDP貢獻不顯著，導致政府管理難度大，管理投入邊際效用低，因而內生動力不足。

政策驅動是小微企業成長的動力之一，通過政府的適度干預以及政策傾斜，一方面能夠促進小微企業的發展，有助于形成小微企業的經濟競爭力，推動產業結構升級；另一方面，可以促進小微企業形成適應經濟發展的企業結構，從而控制小微企業的經營風險。但我國目前政府服務管理體系尚不完善，小微企業融資活動缺乏明確的主導部門和人員配置，導致針對小微企業出臺的相關政策難以得到有效梳理和宣傳貫徹，小微企業也不能及時、準確地把握政府優惠政策，規劃適宜企業發展的路線。

（二）“小微企業”與“金融環境”主范疇間的雙向影響

小微企業多以家族式管理為主并且經濟實力弱小。粗放的管理模式和高風險的經營狀況使得小微企業很容易面臨經濟環境惡化的困境。與此同時存在的賬目不規范、財務數據不真實、信用基礎薄弱等問題，很難獲得相關金融機構支持。

由于我國的金融體系存在著以利益導向為主要驅動、缺乏可行的信貸管理技術、對主營小微企業貸款的小銀行存在歧視、金融信貸只顧及到特定企業以及缺乏有效的差別化信貸政策支持等問題，使得整個金融體系無法突破企業整體融資瓶頸，“額小、面廣、期短”的小微企業融資特性更難得到金融機構的滿足。

（三）“金融環境”與“政府服務”主范疇間的雙向影響

我國金融市場仍屬于不完全競爭市場，信息不對稱的問題仍然存在，金融市場無法滿足各主體的融資需求，單純依賴市場機制的作用并不適宜我國現狀，還需要政府參與其中，制定金融政策，保證金融市場的平穩發展，形成金融環境的良好態勢。

但是，政策的制定者并沒有統一的衡量標準，金融約束的執行者也很難把握政策執行的力度，以致金融約束變身為金融抑制的問題時有發生。政府服務的不完善、金融政策的不得力，使得政府干預失敗，市場調控錯位，金融環境惡化。

（四）構建小微企業融資問題脈絡圖

通過分析發現，“小微企業”、“政府服務”、“金融環境”均是區域金融市場的重要要素，這三個因素構成了區域金融市場大的框架。通過對上述三個主范疇脈絡圖的深化及其相互間的雙向影響分析，最終得出了小微企業融資問題脈絡圖，見圖4。

五、破解小微企業融資難相關對策

區域金融市場是中觀層次的金融市場，它既與宏觀金融市場有所不同，又區別于微觀主體的金融市場。由于我國地大物博，不同的經濟帶和同一經濟帶的不同地區，從地理狀況、自然資源、經濟技術發展程度等角度看都有很大的不同，制約小微企業融資的瓶頸因素也有較大差異。筆者認為，如果能夠結合研究所得出的各主范疇脈絡圖以及小微企業融資脈絡圖，建立起健康完善的區域金融市場，則有利于破解小微企業的融資難題。

（一）建立多元化的區域金融市場

小微企業需要有與其自身融資特質相匹配的，多層次、多元化的金融機構和金融工具為其提供服務，多渠道拓寬資金來源。因此應建立以該區域經濟發展為導向的區域金融市場，對相關金融機構的金融產品和提供的金融服務統一進行調整和創新，著力培養與小微企業相配套的小型金融機構，重點發展創業、風險投資等直接融資方式，為具有高風險、高成長性的小微企業提供資金支持。各區域中的商業銀行還可以通過典當、票據抵押等方式為小微企業提供臨時周轉資金，并聯合擔保、保險公司等其他相關金融機構為小微企業提供最佳的金融組合，幫助小微企業解決資金難題。endprint

（二）完善區域金融市場公共服務體系

第一，各區域金融市場應建立小微企業管理機構，用于制定專門針對小微企業的相關政策、法規和計劃，設立專門的擔保基金為小微企業提供信用擔保。第二，區域金融市場需設立強有力的執行部門，在工業園區、經濟開發區等企業聚集的地區搭建公共服務平臺，及時傳遞國家、區域以及區域間制定的相關政策法規，積極提供便捷服務，保證金融機構和小微企業之間信息傳遞的時效性。第三，區域金融市場需要對民間融資起到正確的引導作用，合理搭建民間資金流動的相關交易平臺，規范借貸利率以及產權、股權的交易行為。通過制定并實施相關政策，將民間融資引入陽光下，使其規范透明，從而謀求民間借貸與小微企業的相互促進、共同發展。第四，各區域應加強對小微企業融資過程的監管，建立風險防范和預警機制，以避免金融風險的產生。

（三）健全區域金融市場信用體系

由于信用記錄的缺失，小微企業很難為金融機構提供自身的信用信息，加大了金融機構提供資金支持的風險。因此，各區域金融市場應對企業、個人以及企業間交易的相關信息進行收集和整合，建立信用檔案。以銀行的征信系統為基礎，推進小微企業信用記錄收集和信用評級建立等相關工作的開展，在此基礎上建立政府、金融機構與小微企業的征信平臺，形成小微企業信用信息的公開化、透明化。當各區域間形成完整的信用體系后，再在全國范圍內進行整合，最終在我國形成完善的市場信用體系。

小微企業也需要加強自身的信用建設，提高信用意識，不斷改善經營管理，完善企業會計制度，保證財務信息的及時、準確、完整，豐富和充實自身的信用記錄相關要素，改善征信狀況，提高信用層級。

（四）建立區域金融市場風險分擔與補償機制

通過市場機制分擔貸款風險，可以增強金融機構為小微企業提供貸款的欲望，在一定程度上緩解了小微企業獲取貸款的難度。因此，首先，應強化各區域金融市場中金融機構風險的自我分擔與補償能力。通過推行金融貸款利率的風險定價機制，擴大貸款利率上下浮動的范圍，建立風險與收益相匹配的區域金融市場利率定價機制，充分發揮市場機制分擔化解貸款風險的作用。其次，各金融市場間應建立完善的存款保險制度。通過相關的存款保護措施，鼓勵各區域間的擔保機構對小微企業提供融資擔保，通過再擔保、聯合擔保以及保險與擔保相結合的保護措施，在保證擔保機構權益的同時，把小微企業從缺乏融資擔保的尷尬境地中解救出來。

【參考文獻】

[1] 徐玉俠.破解小微企業融資難問題的實證研究[J].會計之友，2011（6）：68-70.

[2] Woodside A G， Wikon E J. Case study research methods for theory building[J].Journal of Business &Industrial Marketing，2003（11）：493-518.

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[4] W Glaser B G. The grounded theory perspective：Conceptualization contrasted with description [M].Sociology Press，2001：375-382.

[5] 單標安，蔡莉，王倩.基于扎根理論的創業網絡研究多視角分析與整合框架構建[J].外國經濟與管理，2011（2）：1-9.

[6] 費小冬.扎根理論研究方法論：要素、研究程序和評判標準[J].公共行政評論，2008（3）：23-39.

[7] 倉平，王素芬.基于扎根理論的大學產業集群形成機理研究——以同濟大學建筑規劃產業集群為例[J].同濟大學學報（社會科學版），2008（2）：115-124.

[8] 沙勇.我國小微企業的融資困境及應對策略[J].江海學刊，2013（3）：99-104.endprint

（二）完善區域金融市場公共服務體系

第一，各區域金融市場應建立小微企業管理機構，用于制定專門針對小微企業的相關政策、法規和計劃，設立專門的擔保基金為小微企業提供信用擔保。第二，區域金融市場需設立強有力的執行部門，在工業園區、經濟開發區等企業聚集的地區搭建公共服務平臺，及時傳遞國家、區域以及區域間制定的相關政策法規，積極提供便捷服務，保證金融機構和小微企業之間信息傳遞的時效性。第三，區域金融市場需要對民間融資起到正確的引導作用，合理搭建民間資金流動的相關交易平臺，規范借貸利率以及產權、股權的交易行為。通過制定并實施相關政策，將民間融資引入陽光下，使其規范透明，從而謀求民間借貸與小微企業的相互促進、共同發展。第四，各區域應加強對小微企業融資過程的監管，建立風險防范和預警機制，以避免金融風險的產生。

（三）健全區域金融市場信用體系

由于信用記錄的缺失，小微企業很難為金融機構提供自身的信用信息，加大了金融機構提供資金支持的風險。因此，各區域金融市場應對企業、個人以及企業間交易的相關信息進行收集和整合，建立信用檔案。以銀行的征信系統為基礎，推進小微企業信用記錄收集和信用評級建立等相關工作的開展，在此基礎上建立政府、金融機構與小微企業的征信平臺，形成小微企業信用信息的公開化、透明化。當各區域間形成完整的信用體系后，再在全國范圍內進行整合，最終在我國形成完善的市場信用體系。

小微企業也需要加強自身的信用建設，提高信用意識，不斷改善經營管理，完善企業會計制度，保證財務信息的及時、準確、完整，豐富和充實自身的信用記錄相關要素，改善征信狀況，提高信用層級。

（四）建立區域金融市場風險分擔與補償機制

通過市場機制分擔貸款風險，可以增強金融機構為小微企業提供貸款的欲望，在一定程度上緩解了小微企業獲取貸款的難度。因此，首先，應強化各區域金融市場中金融機構風險的自我分擔與補償能力。通過推行金融貸款利率的風險定價機制，擴大貸款利率上下浮動的范圍，建立風險與收益相匹配的區域金融市場利率定價機制，充分發揮市場機制分擔化解貸款風險的作用。其次，各金融市場間應建立完善的存款保險制度。通過相關的存款保護措施，鼓勵各區域間的擔保機構對小微企業提供融資擔保，通過再擔保、聯合擔保以及保險與擔保相結合的保護措施，在保證擔保機構權益的同時，把小微企業從缺乏融資擔保的尷尬境地中解救出來。

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[8] 沙勇.我國小微企業的融資困境及應對策略[J].江海學刊，2013（3）：99-104.endprint

（二）完善區域金融市場公共服務體系

第一，各區域金融市場應建立小微企業管理機構，用于制定專門針對小微企業的相關政策、法規和計劃，設立專門的擔保基金為小微企業提供信用擔保。第二，區域金融市場需設立強有力的執行部門，在工業園區、經濟開發區等企業聚集的地區搭建公共服務平臺，及時傳遞國家、區域以及區域間制定的相關政策法規，積極提供便捷服務，保證金融機構和小微企業之間信息傳遞的時效性。第三，區域金融市場需要對民間融資起到正確的引導作用，合理搭建民間資金流動的相關交易平臺，規范借貸利率以及產權、股權的交易行為。通過制定并實施相關政策，將民間融資引入陽光下，使其規范透明，從而謀求民間借貸與小微企業的相互促進、共同發展。第四，各區域應加強對小微企業融資過程的監管，建立風險防范和預警機制，以避免金融風險的產生。

（三）健全區域金融市場信用體系

由于信用記錄的缺失，小微企業很難為金融機構提供自身的信用信息，加大了金融機構提供資金支持的風險。因此，各區域金融市場應對企業、個人以及企業間交易的相關信息進行收集和整合，建立信用檔案。以銀行的征信系統為基礎，推進小微企業信用記錄收集和信用評級建立等相關工作的開展，在此基礎上建立政府、金融機構與小微企業的征信平臺，形成小微企業信用信息的公開化、透明化。當各區域間形成完整的信用體系后，再在全國范圍內進行整合，最終在我國形成完善的市場信用體系。

小微企業也需要加強自身的信用建設，提高信用意識，不斷改善經營管理，完善企業會計制度，保證財務信息的及時、準確、完整，豐富和充實自身的信用記錄相關要素，改善征信狀況，提高信用層級。

（四）建立區域金融市場風險分擔與補償機制

通過市場機制分擔貸款風險，可以增強金融機構為小微企業提供貸款的欲望，在一定程度上緩解了小微企業獲取貸款的難度。因此，首先，應強化各區域金融市場中金融機構風險的自我分擔與補償能力。通過推行金融貸款利率的風險定價機制，擴大貸款利率上下浮動的范圍，建立風險與收益相匹配的區域金融市場利率定價機制，充分發揮市場機制分擔化解貸款風險的作用。其次，各金融市場間應建立完善的存款保險制度。通過相關的存款保護措施，鼓勵各區域間的擔保機構對小微企業提供融資擔保，通過再擔保、聯合擔保以及保險與擔保相結合的保護措施，在保證擔保機構權益的同時，把小微企業從缺乏融資擔保的尷尬境地中解救出來。

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[8] 沙勇.我國小微企業的融資困境及應對策略[J].江海學刊，2013（3）：99-104.endprint